眾安在線：雙引擎驅(qū)動(dòng) 對(duì)外輸出待發(fā)力

眾安在線將科技與保險(xiǎn)進(jìn)行全流程的深度融合，通過(guò)自營(yíng)渠道和生態(tài)合作伙伴平臺(tái)，為用戶提供定制化、多元化的保險(xiǎn)服務(wù)。同時(shí)，公司將在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中驗(yàn)證并迭代的科技能力對(duì)外輸出，實(shí)現(xiàn)技術(shù)變現(xiàn)。

眾安在線是國(guó)內(nèi)首家獲得互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照的公司，也是目前國(guó)內(nèi)最大的以科技賦能金融為核心的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司。在螞蟻集團(tuán)、騰訊控股和中國(guó)平安等創(chuàng)始股東的加持下，公司獲得快速發(fā)展的資源稟賦，穩(wěn)坐專(zhuān)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的頭把交椅。

據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022年上半年互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展分析報(bào)告》，2022年上半年眾安在線保費(fèi)收入位列行業(yè)第二，僅次于平安財(cái)險(xiǎn)，市場(chǎng)份額19.8%；按業(yè)務(wù)增量看，保費(fèi)同比增量位列行業(yè)第三，僅次于平安財(cái)險(xiǎn)和國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)。分業(yè)務(wù)線看，眾安在線車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)排名行業(yè)第七，市場(chǎng)份額5.9%；非車(chē)保費(fèi)排名行業(yè)第二，市場(chǎng)份額17%。

隨著保費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)張，眾安在線2020年上市后首次實(shí)現(xiàn)盈利，2021年首次實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。

成立之初的2013-2016年，公司險(xiǎn)種單一，但錄得微薄盈利。2017年上市后，為拓展業(yè)務(wù)規(guī)模，公司的高綜合成本險(xiǎn)種保費(fèi)占比提升，再疊加對(duì)技術(shù)和生態(tài)投入加大，公司連續(xù)3年虧損。

2020年，受益于業(yè)務(wù)重心調(diào)整，保費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，綜合成本率持續(xù)改善，以及資產(chǎn)端投資收益表現(xiàn)良好，公司實(shí)現(xiàn)上市以來(lái)首次盈利，當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)5.54億元。2021年公司綜合成本率下降至99.6%，首次實(shí)現(xiàn)承保盈利。

但由于2022年權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱，疊加美元升值導(dǎo)致公司美元票據(jù)產(chǎn)生匯兌損失超3億元，以及銀行等業(yè)務(wù)尚處投入期，公司2022年前三季度的盈利數(shù)據(jù)再度變?yōu)樨?fù)數(shù)，虧損6億元（圖表1）。

雙引擎驅(qū)動(dòng)

2022年前10個(gè)月，眾安在線共計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入197.53億元，同比增長(zhǎng)15.9%；2022年上半年，公司科技輸出業(yè)務(wù)收入達(dá)到2.34億元，同比下降12%。

業(yè)績(jī)數(shù)字的背后，是公司“科技驅(qū)動(dòng)金融，做有溫度的保險(xiǎn)”的愿景，并貫徹“保險(xiǎn)+科技”雙引擎戰(zhàn)略的結(jié)果。一方面，眾安在線將科技與保險(xiǎn)進(jìn)行全流程的深度融合，通過(guò)自營(yíng)渠道和生態(tài)合作伙伴平臺(tái)，為用戶提供定制化、多元化的保險(xiǎn)服務(wù)。

另一方面，眾安在線將在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中驗(yàn)證并迭代的科技能力對(duì)外輸出，實(shí)現(xiàn)技術(shù)變現(xiàn)。此外，為了進(jìn)一步豐富保險(xiǎn)服務(wù)生態(tài)，眾安還圍繞四大生態(tài)提供服務(wù)升級(jí)，包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、健康管理、電子設(shè)備維修、寵物O2O網(wǎng)絡(luò)等（圖表2）。

公司的收入構(gòu)成也體現(xiàn)了雙引擎戰(zhàn)略的現(xiàn)實(shí)結(jié)果。公司財(cái)報(bào)顯示，眾安在線收入來(lái)自保險(xiǎn)、科技、銀行和其他四個(gè)分部，其中保險(xiǎn)分部為在中國(guó)內(nèi)地的財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入，科技分部為對(duì)外科技輸出相關(guān)業(yè)務(wù)收入，銀行分部為在香港提供虛擬銀行業(yè)務(wù)服務(wù)，其他分部為上述三者外其他實(shí)體，主要為香港的ZA Insure。

2022年上半年，公司收入合計(jì)111.9億元，其中保險(xiǎn)分部貢獻(xiàn)102.7億元；凈虧損6.8億元，其中保險(xiǎn)分部虧損3.1億元，科技分部虧損0.2億元，銀行分部虧損2.1億元。

從2017年以來(lái)的數(shù)據(jù)看，眾安在線保險(xiǎn)分部的收入均占到90%以上，但呈逐年微幅下滑的態(tài)勢(shì)；科技分部的收入占比微小，但2022年上半年占到4%，較2021年底的2%實(shí)現(xiàn)大幅提升（圖表3）。

從利潤(rùn)貢獻(xiàn)看，2019年公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)盈利，2019年-2021年分別盈利8億元、9.93億元、17.86億元；而科技業(yè)務(wù)板塊目前仍處于虧損之中（圖表4）。

顯然，盡管公司實(shí)行雙引擎戰(zhàn)略，但現(xiàn)階段保險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍然是公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和利潤(rùn)來(lái)源的“扛把子”。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型健康生態(tài)顯成效

為應(yīng)對(duì)綜合成本率高企的問(wèn)題，眾安在線幾年前就開(kāi)始主動(dòng)縮減渠道費(fèi)用率較高的生態(tài)（如航旅業(yè)務(wù)等），加大力度構(gòu)建健康生態(tài)。2017年-2019年，公司健康生態(tài)凈保費(fèi)占比分別達(dá)20.2%、25.5%、32.9%，呈現(xiàn)逐年提升的趨勢(shì)。而健康生態(tài)凈保費(fèi)占比的提升也顯著改善了公司承保業(yè)務(wù)毛利，推動(dòng)公司2019年首次實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊的盈利。

目前，健康和數(shù)字生活是眾安在線保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的兩大核心板塊。依托互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)牌照，公司共布局四大領(lǐng)域：健康生態(tài)、數(shù)字生活、消費(fèi)金融和汽車(chē)。2021年，這四大板塊分別貢獻(xiàn)總保費(fèi)的38%、36%、22%和5%；2022年上半年，分別貢獻(xiàn)總保費(fèi)的41%、36%、17%和5%。

健康生態(tài)又是重中之重。眾安健康生態(tài)總保費(fèi)自2015年的0.19億元增長(zhǎng)至2021年的 76.86億元，年化增長(zhǎng)率高達(dá)171%。2022年上半年，其健康生態(tài)總保費(fèi)達(dá)43.30億元，同比增長(zhǎng)10%。而健康生態(tài)總保費(fèi)占比自2015年的1%增長(zhǎng)至2022年上半年的41%，成為公司保費(fèi)規(guī)模最大且增長(zhǎng)潛力最大的板塊。

眾安在線健康生態(tài)的急速增長(zhǎng)的背后，是其健康險(xiǎn)爆款策略，并通過(guò)產(chǎn)品迭代和增值服務(wù)強(qiáng)化護(hù)城河。

截至目前，眾安健康生態(tài)的主打產(chǎn)品為百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)產(chǎn)品尊享系列，2020年上半年尊享系列產(chǎn)品的保費(fèi)貢獻(xiàn)達(dá)到90%。

而尊享產(chǎn)品的迭代過(guò)程，充分顯示了眾安在線精準(zhǔn)把握時(shí)點(diǎn)，打造明星產(chǎn)品的策略。公司在2014年即開(kāi)始探索包括門(mén)診、住院津貼在內(nèi)的醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品，但規(guī)模較小。尊享系列的起點(diǎn)是2015年10月上線的尊享無(wú)憂，保額50萬(wàn)元，初期并未引起市場(chǎng)的反響。

但其他頭部險(xiǎn)企快速跟進(jìn)。泰康人壽2016年1月1日上市的健康尊享，與同年上線的平安e生保、國(guó)壽康悅，都是與尊享無(wú)憂類(lèi)似的產(chǎn)品。隨后的2016年8月，眾安在線進(jìn)一步迭代上線了眾安尊享e生，與其他公司共同開(kāi)啟了百萬(wàn)醫(yī)療類(lèi)產(chǎn)品爆發(fā)的元年。依托先發(fā)優(yōu)勢(shì)，以及2018年后線上渠道起量，尊享系列產(chǎn)品作為年輕人群的健康保障及長(zhǎng)期健康險(xiǎn)產(chǎn)品的補(bǔ)充，成為互聯(lián)網(wǎng)健康險(xiǎn)的最熱門(mén)的產(chǎn)品。

不僅如此，眾安在線趁勢(shì)構(gòu)建“保險(xiǎn)保障+增值醫(yī)療服務(wù)”一站式健康管理服務(wù)。2019年7月，公司在海南獲批互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照，同年12月其互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院正式上線。顯然，公司希望通過(guò)健康險(xiǎn)、眾安互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院等布局形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，為用戶提供以保險(xiǎn)保障為核心，并融合疾病預(yù)防、健康管理、醫(yī)療問(wèn)診及醫(yī)療信息的一站式解決方案。

2020年7月，隨著尊享系列迭代納入門(mén)診醫(yī)療服務(wù)，健康險(xiǎn)開(kāi)始為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院導(dǎo)流。截至2022年6月末，眾安互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院累計(jì)注冊(cè)用戶超370萬(wàn)，同比增加超4倍，服務(wù)用戶超21萬(wàn)人；重疾綠色通道服務(wù)覆蓋全國(guó)31個(gè)省份900多家醫(yī)院，住院墊付服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋83個(gè)住院城市，服務(wù)推出以來(lái)墊付醫(yī)療費(fèi)超3.9億元。

對(duì)內(nèi)賦能+對(duì)外輸出

自上市以來(lái)，眾安在線每年均投入年保費(fèi)收入5%以上的資金用于科技研發(fā)活動(dòng)，顯著超過(guò)行業(yè)平均水平，公司工程技術(shù)人員占總雇員人數(shù)一半左右，為業(yè)內(nèi)最高。

2021年及2022年上半年 ，眾安在線研發(fā)投入分別為11.27億元、 6.56 億元，同比分別上升24.5%、35.4%，占總保費(fèi)比例分別達(dá)5.5%、6.1%。截至2022年上半年，工程師及技術(shù)人員共計(jì)2104名，占公司雇員總數(shù)的49.4%。

眾安在線的科技演進(jìn)脈絡(luò)從賦能自身業(yè)務(wù)到實(shí)現(xiàn)技術(shù)對(duì)外輸出，可分為三個(gè)階段。公司建立初期即需承接阿里生態(tài)海量退運(yùn)險(xiǎn)保單，面臨較大基數(shù)壓力；2014年借助阿里云平臺(tái)，搭建業(yè)內(nèi)首個(gè)云上核心系統(tǒng)“無(wú)界山1.0”，可實(shí)現(xiàn)搜索10毫秒響應(yīng)，1秒內(nèi)反饋，無(wú)保單丟失，當(dāng)日完成業(yè)務(wù)對(duì)賬，有效支撐公司快速處理海量保單。2020年，無(wú)界山全面升級(jí)到2.0，可支撐千億級(jí)保單規(guī)模。

在這一階段，公司構(gòu)建起了專(zhuān)屬于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的核心系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)與傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的差異化，并通過(guò)科技賦能，提高經(jīng)營(yíng)效率。

2021年及2022年上半年，眾安在線分別出具77.45億、38.43億張保單，服務(wù)超過(guò)5億用戶，全年理賠客戶達(dá)1.29億元，通過(guò)科技賦能大幅提升用戶體驗(yàn)，理賠線上化率超過(guò)95%，健康險(xiǎn)全智能理賠每28秒有一個(gè)理賠結(jié)案，獲賠等待時(shí)長(zhǎng)同比減少57%。通過(guò)碎屏險(xiǎn)智能賠案審核，相比人工審核效率提60倍。

第二階段是公司致力于搭建開(kāi)放平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)外部伙伴對(duì)數(shù)據(jù)的快速對(duì)接，將產(chǎn)品配置與接口全部標(biāo)準(zhǔn)化，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)API接口，將對(duì)接時(shí)間縮短到1-2天，提高與外部保險(xiǎn)公司合作效率，降低對(duì)接成本損耗。

第三階段是科技輸出（科技3.0）。2016年眾安科技成立，主要對(duì)外經(jīng)營(yíng)科技輸出業(yè)務(wù)。公司形成了區(qū)塊鏈、數(shù)據(jù)智能、保險(xiǎn)科技、金融科技等新型產(chǎn)品。2018年以來(lái)推出圖像識(shí)別技術(shù)輔助疾病診療、成立反欺詐區(qū)塊鏈聯(lián)盟、打造智慧醫(yī)療等眾多創(chuàng)新成果。

目前，眾安在線以保險(xiǎn)為核心，利用科技手段逐步打破保險(xiǎn)行業(yè)邊際，聯(lián)動(dòng)其余行業(yè)完善數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈，共同構(gòu)建保險(xiǎn)科技新生態(tài)，實(shí)現(xiàn)“對(duì)內(nèi)賦能+對(duì)外輸出”的商業(yè)模式。

對(duì)內(nèi)賦能轉(zhuǎn)化結(jié)果之一，是產(chǎn)品創(chuàng)新能力的不斷提升。眾安在線持續(xù)推出寵物險(xiǎn)、手機(jī)碎屏險(xiǎn)等特色產(chǎn)品，積極進(jìn)入傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品尚未覆蓋的領(lǐng)域，借助大數(shù)據(jù)、AI 等技術(shù)完成產(chǎn)品參數(shù)計(jì)算與確認(rèn)。

渠道方面，公司持續(xù)優(yōu)化自營(yíng)平臺(tái)，降低對(duì)第三方流量平臺(tái)的依賴。2022年7月，公司發(fā)布面向保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的“保險(xiǎn)中介核心2.0”，融入智能客服、保險(xiǎn)直播、投放運(yùn)營(yíng)、流量轉(zhuǎn)化等服務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)用戶全生命周期的運(yùn)營(yíng)模式創(chuàng)新。

運(yùn)營(yíng)方面，眾安在線在云上構(gòu)建了自研去IOE核心系統(tǒng)無(wú)界山，通過(guò)云計(jì)算掌握全網(wǎng)監(jiān)控、自動(dòng)化運(yùn)維能技術(shù)，擁有極高的系統(tǒng)處理能力。

根據(jù)公司財(cái)報(bào)，眾安的研發(fā)一體化項(xiàng)目管理平臺(tái)幫助客戶日均上線在線發(fā)布300次以上，業(yè)務(wù)系統(tǒng)穩(wěn)定性高達(dá)99.99%。在數(shù)據(jù)管理領(lǐng)域，日均維護(hù)數(shù)據(jù)量超過(guò)千萬(wàn)級(jí)，同時(shí)管理8000多個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)，支持10余種類(lèi)型的數(shù)據(jù)庫(kù)，年數(shù)據(jù)發(fā)布次數(shù)超過(guò)3萬(wàn)。

在信息安全領(lǐng)域，公司提供包括等保合規(guī)一體化平臺(tái)、Web應(yīng)用安全網(wǎng)關(guān)、數(shù)據(jù)防泄漏系統(tǒng)等產(chǎn)品，幫助客戶建設(shè)完善全網(wǎng)安全體系，為客戶提供高性價(jià)比的一站式、可跨云環(huán)境管理部署、金融級(jí)安全管理制度標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品方案，快速滿足安全等級(jí)保護(hù)合規(guī)建設(shè)。

2021年，眾安在線科技產(chǎn)品簽約客戶數(shù)達(dá)109家，較上年的75家增長(zhǎng)45.33%（圖表5）。