理性看待越南經(jīng)濟(jì)“崩盤”

鐘飛騰

前段時(shí)間，越南貿(mào)易進(jìn)出口大幅下滑、經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩的消息被刷屏。“經(jīng)濟(jì)黑馬”是否就此跌落神壇，成為熱議的話題。事實(shí)上，無論是基于越南經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因，還是這個(gè)鄰國之于中國經(jīng)濟(jì)的意義，都有必要以更理性的心態(tài)、更具前瞻性的視角來看待。

近年來，越南經(jīng)濟(jì)發(fā)展引人關(guān)注，其原因主要有兩個(gè)。一是中國與越南的貿(mào)易額增長十分迅速，越南已成為中國在東南亞最大的貿(mào)易伙伴。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國與越南的雙邊貿(mào)易額約為2350億美元，甚至超過了中國與德國的貿(mào)易額。正如很多人所理解的那樣，中越雙邊貿(mào)易額的增長，部分原因是2018年中美貿(mào)易摩擦發(fā)生后，一部分原本在中國生產(chǎn)和加工的企業(yè)因規(guī)避美國關(guān)稅壁壘，將部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到了越南，這樣就極快地增加了中越的貿(mào)易。

關(guān)注越南經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第二個(gè)原因，則主要是地緣經(jīng)濟(jì)和地緣政治意義上的，即越南是否會(huì)變成美國打壓中國的“幫兇”？同樣如很多人所理解的那樣，有一些證據(jù)表明越南作出這種選擇是有可能的。例證一，越南是拜登政府去年5月宣布的“印太經(jīng)濟(jì)框架”的談判方，而美國“印太戰(zhàn)略”的主要目標(biāo)是遏制中國。例證二，由于中越之間存在海洋領(lǐng)土爭端，出于平衡中國壓力的需要，向美國靠攏也一直是越南一些戰(zhàn)略分析人士的政策主張。

在這種背景下，短期內(nèi)越南經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，特別是越南出口形勢(shì)的變化自然就引發(fā)了市場人士的關(guān)注。有的企業(yè)擔(dān)心越南貿(mào)易下跌會(huì)影響中越雙邊貿(mào)易，有的則通過越南的外貿(mào)形勢(shì)推斷中國整體的外貿(mào)形勢(shì)。總之，作為在全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域十分活躍的經(jīng)濟(jì)體，越南也越來越像以前的韓國那樣，似乎成了預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的“水晶球”。

經(jīng)濟(jì)活力仍很強(qiáng)勁

越南計(jì)劃與投資部披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，越南GDP同比增長3.32%。在越南63個(gè)省級(jí)行政區(qū)中，有58個(gè)實(shí)現(xiàn)了同比增長。因此，越南官方認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得積極成效?？紤]到去年越南經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到8.02%，那么第一季度的經(jīng)濟(jì)很難說表現(xiàn)出色，導(dǎo)致第一季度經(jīng)濟(jì)增速不高的主要原因，是工業(yè)和建筑業(yè)萎縮0.4%，使經(jīng)濟(jì)總量下降4.8%。

不過，進(jìn)入第二季度后，越南經(jīng)濟(jì)正在較快上升。據(jù)越南統(tǒng)計(jì)總局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年5月越南貿(mào)易總額約560億美元，同比下降12.3%，但環(huán)比增長了5.3%，這意味著5月份的形勢(shì)要好于4月。外商直接投資的流入呈現(xiàn)出同樣的趨勢(shì)。越南計(jì)劃與投資部數(shù)據(jù)表明，截至5月20日，流入越南的外資總額達(dá)到108.6億美元，同比下降7.3%，但與前4月相比增加10.6%。

從出口的商品結(jié)構(gòu)看，加工工業(yè)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，占總出口額的近90%，進(jìn)口中高達(dá)93%的產(chǎn)品是生產(chǎn)加工用的材料。今年1至5月，越南有7類產(chǎn)品的出口額都在50億美元以上，分別是手機(jī)及零部件（211億美元），電子、電腦及零部件（203億美元），機(jī)械設(shè)備和其他配件（166億美元），紡織品、服裝（123億美元），鞋類（82億美元），運(yùn)輸工具及配件（54億美元），木材及木制品（50億美元）。

從上述數(shù)據(jù)可以大概地得出兩項(xiàng)結(jié)論。一是越南的貿(mào)易模式，非常類似于我們國家改革開放以來形成的“大進(jìn)大出”的模式，進(jìn)口原材料和加工材料，在國內(nèi)組裝之后繼續(xù)出口到國外。用現(xiàn)在學(xué)術(shù)界經(jīng)常用的術(shù)語，這種貿(mào)易模式是“價(jià)值鏈貿(mào)易”，越南越來越多地占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈上的某些生產(chǎn)和組裝環(huán)節(jié)，因而很多貿(mào)易涉及零部件。

越南的貿(mào)易模式，非常類似于我們國家改革開放以來形成的“大進(jìn)大出”的模式，進(jìn)口原材料和加工材料，在國內(nèi)組裝之后繼續(xù)出口到國外。

二是越南的出口典型地體現(xiàn)出一個(gè)在產(chǎn)業(yè)鏈中快速升級(jí)的國家的特征，紡織品和服裝的出口已經(jīng)大大低于手機(jī)、電腦和機(jī)械設(shè)備，兩者的比例為1∶5。手機(jī)、電腦和機(jī)械設(shè)備等在國際機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)中屬于高技術(shù)行業(yè)，如果只是看越南官方公布的這些數(shù)據(jù)，那么我們似乎會(huì)認(rèn)為越南正在成為一個(gè)高技術(shù)產(chǎn)品的出口國。

顯然，越南要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國，如果我們認(rèn)為中國距離高科技大國和強(qiáng)國都有相當(dāng)大的差距，那么越南離得更遠(yuǎn)。事實(shí)上，這些數(shù)據(jù)無非是表明，越南進(jìn)行的貿(mào)易是一種加工貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易。不過，在此想強(qiáng)調(diào)的是，從越南的出口品中，可以得出比較有把握的結(jié)論是，越南經(jīng)濟(jì)正在快速升級(jí)。

推動(dòng)越南產(chǎn)業(yè)升級(jí)的主要?jiǎng)恿χ皇峭赓Y。越南官方的數(shù)據(jù)顯示，全球有82個(gè)國家和地區(qū)對(duì)越南進(jìn)行投資，外國投資者已進(jìn)入越南85%以上的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，特別是集中在制造業(yè)，該行業(yè)吸收的外資占越南所有外資的60%。

從投資來源地看，前幾位的分別是新加坡、日本、中國、中國臺(tái)灣、中國香港和韓國。其中尤為引人注目的是韓國，韓國占到今年1至5月越南吸收外資新項(xiàng)目的17.4%，位居第一。對(duì)越南投資積極的幾方，事實(shí)上也均是世界上以制造業(yè)出名的經(jīng)濟(jì)體。正是通過這種投資，越南卷入到亞洲生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中，成為全球經(jīng)濟(jì)中出色的產(chǎn)品供給者。

經(jīng)濟(jì)成功的密碼

自冷戰(zhàn)結(jié)束以來，全世界實(shí)現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)奇跡”的經(jīng)濟(jì)體最突出的就是兩個(gè)，一個(gè)是中國，另一個(gè)就是越南。世界銀行提供的數(shù)據(jù)顯示，以現(xiàn)價(jià)美元衡量的人均GDP計(jì)算，1992年至2021年間，中國人均GDP增長了約35倍，越南增長了約27倍。受西方吹捧的印度，這30年間的人均GDP僅增長7倍。與中國和越南相比，印度的沖勁并不足。目前，中國、越南的人均GDP分別約為1.3萬美元和4000美元，而印度人均GDP不到3000美元。而30年前，印度人均GDP是越南的兩倍以上。

世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2012年至2021年，越南年均增速為5.8%，而同一時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)的年均增速不到2.7%。今年4月初，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè)，越南經(jīng)濟(jì)今年將增長6.6%，2024年將保持類似的速度增長。這主要?dú)w功于電子、機(jī)械制造、紡織品服裝和鞋類等制造業(yè)吸引外資流入，以及在中國放寬新冠疫情防控措施后受益匪淺。國際貨幣基金組織（IMF）在今年4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)測(cè)，今年越南經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到5.8%，2024至2028年年均增速將提升至6.8%。

以上數(shù)據(jù)揭示了一個(gè)十分簡單的事實(shí)，越南成功的故事，是東亞經(jīng)濟(jì)奇跡的延續(xù)，在很大程度上更是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的一個(gè)縮小版。2018年末，在中美貿(mào)易摩擦越演越烈的時(shí)候，世界銀行和美國布魯金斯學(xué)會(huì)曾這樣總結(jié)越南經(jīng)濟(jì)增長奇跡的三大根源：一是貿(mào)易自由化；二是通過改革放松管制和降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本；三是增加公共投資提高基礎(chǔ)設(shè)施和人力資本。

越南實(shí)施貿(mào)易自由化的成績是十分驚人的。按照越南官方的敘事，1986年越南開始進(jìn)行“社會(huì)主義導(dǎo)向的市場經(jīng)濟(jì)”，2007年越南成功地加入了世界貿(mào)易組織。作為結(jié)果之一，貨物貿(mào)易占GDP的比重，從1986年的11.1%增長2006年的127.8%，在“入世”至2021年間，又增長了55個(gè)百分點(diǎn)。以貨物貿(mào)易占GDP比重這一指標(biāo)衡量，在東亞，越南僅次于中國香港和新加坡，無疑是當(dāng)前最為開放的經(jīng)濟(jì)體之一。

越南成功的故事，是東亞經(jīng)濟(jì)奇跡的延續(xù)，在很大程度上更是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的一個(gè)縮小版。

從降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本看，世行給出的相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示越南有競爭力。例如，2019年在越南創(chuàng)辦企業(yè)所需時(shí)間平均為16天，而同期世界的平均水平是20天。2018年，在越南出口的周轉(zhuǎn)天數(shù)為2天，和新加坡一樣，而同期世界的平均水平是4.4天。在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，越南的物流績效指數(shù)（與貿(mào)易和運(yùn)輸相關(guān)的基建的質(zhì)量）為3.2，也優(yōu)于世界平均水平。

越南采取的發(fā)展戰(zhàn)略與很多成功的東亞經(jīng)濟(jì)一樣，也是出口導(dǎo)向。通過吸收制造業(yè)領(lǐng)域的外資，越南的制造業(yè)增長是很快的。制造業(yè)增加占GDP的比重，從2008年金融危機(jī)前的11%上升至2021年的24.6%。很多東亞經(jīng)濟(jì)體，包括中國、韓國、馬來西亞等，制造業(yè)占GDP的比重都曾超過25%，特別是中國和馬來西亞都曾超過30%。

以越南目前的水平看，還有繼續(xù)提升的空間。如果以馬來西亞作為參照，那么至少還可以再提高5個(gè)百分點(diǎn)。如以韓國為參照點(diǎn)，那么越南可以將制造業(yè)的占比水平維持40年。因此，越南制造業(yè)的發(fā)展?jié)摿θ匀皇鞘謴?qiáng)大的。作為對(duì)比，印度的這一指標(biāo)仍然低于15%。盡管莫迪政府將提高制造業(yè)占GDP比重作為其執(zhí)政的重要目標(biāo)，但印度學(xué)習(xí)東亞模式似乎很不成功。

越南的成功之路，也體現(xiàn)了其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長的普遍規(guī)律，比如城市化，中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模的擴(kuò)大等。麥肯錫公司在近期發(fā)布的一份報(bào)告中曾這樣預(yù)測(cè)，“到2035年，超過一半的越南人口將進(jìn)入全球中產(chǎn)階級(jí)”，這意味著屆時(shí)約6000萬規(guī)模人口的消費(fèi)群體。麥肯錫的預(yù)測(cè)建立在兩個(gè)基礎(chǔ)上，一是越南制造業(yè)工人的工資在東南亞也是相對(duì)低的，二是越南的勞動(dòng)力受教育程度相對(duì)較高。以筆者在越南等地的調(diào)研來看，普通工人的月工資為200美元。越南工人的紀(jì)律性和學(xué)習(xí)能力讓人印象深刻。越南人的平均受教育年限為10.2年，在東盟中僅次于新加坡，越南的人力資本指數(shù)在中低收入經(jīng)濟(jì)體中是最高的。

在一個(gè)經(jīng)濟(jì)增速較高的國家，消費(fèi)者整體上會(huì)比較樂觀。麥肯錫去年底完成的消費(fèi)者調(diào)查也證實(shí)了這一點(diǎn)，超過70%的越南受訪者表示將增加消費(fèi)支出。越南政府也認(rèn)識(shí)到消費(fèi)的帶動(dòng)力。越南總理范明政在6月初進(jìn)行的一次越南政府例行視頻會(huì)議上表示，政府的核心任務(wù)仍然是促進(jìn)增長，將聚焦出口、投資和消費(fèi)三大驅(qū)動(dòng)力，在行政程序、尋找和開拓新市場等方面支持企業(yè)。從越南政府以上論述看，越南對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理解，與中國過去的總結(jié)極為類似。

今年4月中旬，世行在官方網(wǎng)站上發(fā)布的越南情況介紹中認(rèn)為，自1986年以來，越南在一代人的時(shí)間里從世界上最貧窮的國家之一發(fā)展為中等收入經(jīng)濟(jì)體，越南是一個(gè)成功的發(fā)展故事。

融入亞洲延續(xù)奇跡

越南邁向開放發(fā)展的道路，與亞洲是密切相關(guān)的。從亞洲來看，1985年是一個(gè)重要的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。20世紀(jì)80年代，日本經(jīng)濟(jì)總量占亞洲的60%，1985年廣場協(xié)議日元升值之后，日本經(jīng)濟(jì)的占比再度上升，并且在美日貿(mào)易摩擦的刺激下，日本產(chǎn)業(yè)大幅度向亞洲轉(zhuǎn)移，這是越南于20世紀(jì)80年代末開放發(fā)展的重要時(shí)代背景和地區(qū)背景。

1997年東亞金融危機(jī)之后，越南得以加入東盟，并很快在這個(gè)以提倡“協(xié)商一致、循序漸進(jìn)、照顧各方舒適度”著稱的地區(qū)組織中，發(fā)揮越來越重要的作用。東盟不僅是全球經(jīng)濟(jì)中重要的貿(mào)易玩家，事實(shí)上也是如同歐盟一樣的規(guī)范性力量。越南加入東盟后，大幅度地?cái)U(kuò)大了和地區(qū)國家合作的空間。與此同時(shí)，越南也憑借東盟與中日韓的合作，獲得了參與諸多地區(qū)事務(wù)的機(jī)會(huì)。對(duì)于一個(gè)致力于發(fā)展的國家來說，參與地區(qū)事務(wù)不僅可以獲取經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信息，也可以增強(qiáng)外國企業(yè)投資和貿(mào)易的信心。

越南仍處于中高速增長階段，未來較長一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速仍將接近7%，仍然是新興市場中的領(lǐng)頭羊。

越南恢復(fù)和改善地區(qū)內(nèi)外關(guān)系的政治抉擇，對(duì)外貿(mào)的影響是十分巨大的。IMF的世界貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫顯示，早期越南最關(guān)鍵的貿(mào)易伙伴是新加坡。1985年至1997年間，新加坡占越南出口從5.2%上升至12.8%，年均占比為10.7%。20世紀(jì)90年代初，中越關(guān)系逐步恢復(fù)，重啟雙邊貿(mào)易，但中越貿(mào)易遠(yuǎn)低于越南和新加坡貿(mào)易額。從1990年至21世紀(jì)的第一個(gè)十年，越南最重要的貿(mào)易伙伴是東盟，年均占比達(dá)到23.0%。

2010年，中國超過東盟成為越南最大的貿(mào)易伙伴，占比達(dá)到17.8%，2022年中國占比已超過24.8%。越南和美國的貿(mào)易聯(lián)系也體現(xiàn)出政治關(guān)系的影響，越美貿(mào)易基本上是從1994年開始的，并且對(duì)美貿(mào)易順差逐步擴(kuò)大。中美貿(mào)易摩擦之后，越南對(duì)美貿(mào)易順差，已從2018年的348億美元擴(kuò)大至2022年的943億美元。同一時(shí)期，越南對(duì)華貿(mào)易赤字從241億美元擴(kuò)大至596億美元。也是在這個(gè)時(shí)期，東盟在越南的貿(mào)易中的地位進(jìn)一步下降，美國超過了東盟，在亞太地區(qū)成為僅次于中國的貿(mào)易伙伴。

從這個(gè)意義上說，越南的貿(mào)易已經(jīng)不局限于東盟地區(qū)，而具有全球特征，中國—越南—美國也形成了在亞洲和美國之間很常見的三角貿(mào)易關(guān)系。基于此，美國要完全切割與中國的貿(mào)易聯(lián)系難度很大，因?yàn)樵侥虾兔绹馁Q(mào)易有很大一部分是原本中國和美國的貿(mào)易，只不過通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，在越南中轉(zhuǎn)了。一定程度上說，如今的越南似乎像是20世紀(jì)80年代后期的中國，當(dāng)時(shí)中國也是美日貿(mào)易摩擦的主要獲益者之一。20世紀(jì)80年代后期，中國同樣形成了出口導(dǎo)向戰(zhàn)略，在外交上則主動(dòng)融入經(jīng)濟(jì)全球化。如今，越南走過了同樣的道路。

世界銀行負(fù)責(zé)東亞事務(wù)的副行長曼努埃拉·費(fèi)羅，在一年前的一則評(píng)論中認(rèn)為，越南現(xiàn)在面臨的問題，是如何通過提高生產(chǎn)率來達(dá)到高收入水平。從人均GDP4000美元再往上邁進(jìn)，則需要有效利用新資產(chǎn)，特別是人力資源。

根據(jù)世行發(fā)布的《越南2035》報(bào)告，越南政府設(shè)定的目標(biāo)是到2035年實(shí)現(xiàn)中高收入水平，即購買力平價(jià)意義的人均GDP1.8萬美元的目標(biāo)，以及一半多居民居住在城里。對(duì)照中國，城市化率在2011年首次超過50%，目前是65%。粗略比較，越南和中國的城市化發(fā)展差距約在20年以上。越南仍處于中高速增長階段，未來較長一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速仍將接近7%，仍然是新興市場中的領(lǐng)頭羊。