解析“國債下鄉(xiāng)”面臨的制約瓶頸
——以吉林省白山市為例

仲明武

（中國人民銀行白山市分行，吉林白山 134300）

一、白山市農(nóng)村國債發(fā)行基本情況

（一）國債下鄉(xiāng)工作取得新突破

截至2023年6月30日，白山市7個偏遠村屯實現(xiàn)國債銷售“零突破”。白山市轄內(nèi)鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)累計銷售國債681.96萬元，鄉(xiāng)鎮(zhèn)銷售占全轄銷售總額的比例高達7.17 %，較同期增長4.26個百分點。一是建立新型管理方式，實現(xiàn)管理驅(qū)動。為推動國債下鄉(xiāng)工作規(guī)范化，白山市中心支庫牽頭搭建“兩線三級”模式，即人民銀行、承銷機構的兩個管理條線，承銷機構市、縣、鄉(xiāng)的三個操作層級。制定《國家金庫白山市中心支庫儲蓄國債聯(lián)絡員制度》，聘任5家國債承銷機構鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點的86名儲蓄國債聯(lián)絡員，54個鄉(xiāng)鎮(zhèn)營業(yè)網(wǎng)點覆蓋率達100%。鄉(xiāng)鎮(zhèn)營業(yè)網(wǎng)點聯(lián)絡員貼近農(nóng)民金融需求，精準對接購買群體，打通國債下鄉(xiāng)的神經(jīng)末梢。二是聚焦“堵點”，對癥化解農(nóng)民購債難題。為實現(xiàn)國債下鄉(xiāng)業(yè)務標準化，白山市中心支庫指導各承銷機構從投資理財風險喜好、預期購買國債規(guī)模、農(nóng)村金融資源存量等維度，制定農(nóng)村客戶分層分類服務清單。儲蓄國債聯(lián)絡員依托已建成的766個惠農(nóng)金融服務站，開展購債需求調(diào)查、購債意向登記，幫助農(nóng)村居民開立國債賬戶，注冊手機銀行或網(wǎng)上銀行，手把手教會購債流程。承銷機構算好時間賬、進度賬和對標賬，回應客戶建議和訴求172條，提供購債提醒、增開銷售柜臺、網(wǎng)點售罄通知等服務，解決“購債無門”難點。三是凝聚“合力”，開展金融宣傳活動。國家金庫白山市中心支庫引導轄內(nèi)承銷機構以“送國債下鄉(xiāng)、助農(nóng)民理財”為主題，通過網(wǎng)絡媒體、懸掛橫幅、宣傳板報等方式，在全市17個鄉(xiāng)鎮(zhèn)和30個偏遠村屯，舉辦集市宣講等活動35次，發(fā)放宣傳單3100余份，有效提升國債理財在農(nóng)村地區(qū)的影響力。

（二）縣域以下居民對儲蓄國債購買意愿高，儲蓄國債在農(nóng)村的市場潛力大

調(diào)查顯示，在從未購買過儲蓄國債的農(nóng)村儲戶中，47.8%的農(nóng)村儲戶具有購買儲蓄國債的意愿，但不了解購買渠道難以購買。據(jù)白山市5家承銷機構反映，縣域以下居民對理財產(chǎn)品了解不夠，一般傾向于將資金作為活期或定期存款存入銀行，用于養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等。據(jù)統(tǒng)計，白山市縣域以下儲戶定期存款占全部儲戶定期存款的48.6%?？梢?，鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民投資熱情高，儲蓄國債在農(nóng)村的市場潛力大，持債規(guī)模與儲蓄國債的購買渠道和簡易程度正相關。

二、“國債下鄉(xiāng)”的現(xiàn)實意義

（一）“國債下鄉(xiāng)”助力農(nóng)民資產(chǎn)實現(xiàn)保值增值

“國債下鄉(xiāng)”最大的意義其實就是幫助農(nóng)村居民增加收入，實際上，除了農(nóng)業(yè)以外，大多數(shù)農(nóng)民沒有其他的投資。國債契合鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村的居民低風險偏好需求。一是安全性高。國債的信用等級高于銀行理財產(chǎn)品和其他債券。二是收益穩(wěn)定，且不低。目前，三年期國債發(fā)行利率2.85%，五年期國債發(fā)行利率2.97%，而且利息收入免征個人所得稅，是收益率相當可觀的理財產(chǎn)品。三是發(fā)行期次多，購買起點低。國債發(fā)售時間通常是每年3月到11月，儲蓄國債的購買起點100元，遠低于大多數(shù)理財產(chǎn)品的起售門檻。四是變現(xiàn)靈活，兌取便捷，可提前支取。相較于理財產(chǎn)品的封閉性和銀行定期存款取消靠檔計息，國債在滿足相應持有時間的情況下，可靠時間檔計息，既滿足了投資者對資金的流動性要求，又獲得了額外收益，適合抗風險能力相對較弱的農(nóng)村居民投資持有。

（二）“國債下鄉(xiāng)”提升農(nóng)民金融素養(yǎng)，有助于緩解城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡不充分的矛盾

國債知識宣傳能有效輔助地方政府開展打擊非法集資活動，進一步發(fā)揮國債下鄉(xiāng)在金融支持鄉(xiāng)村振興工作中的作用，實現(xiàn)扶貧與扶智的結合，有效提高農(nóng)村居民的金融素養(yǎng)。努力拓寬農(nóng)村居民投資渠道的同時，引導農(nóng)民逐漸改變傳統(tǒng)的儲蓄理財觀念，又自覺抵制民間借貸、非法集資等高風險行為，切實增強了農(nóng)村居民的安全理財意識，對農(nóng)民長遠致富有很好的引領和帶動作用。

三、“國債下鄉(xiāng)”面臨的新問題

（一）國債發(fā)行機制與“國債下鄉(xiāng)”需求存在矛盾

縣域以下農(nóng)村居民儲蓄率高且風險承受力低，通過購買儲蓄國債進行理財?shù)囊庠父?，儲蓄國債在農(nóng)村市場的潛力巨大。隨機抽取200戶鄉(xiāng)村儲蓄國債問卷調(diào)查顯示：在從未購買儲蓄國債的農(nóng)村儲戶中，47.8%的人具有購買儲蓄國債的意愿，但不了解理財產(chǎn)品和購買渠道，傾向于將家庭資金存入銀行，用于養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等。據(jù)統(tǒng)計，白山市縣域以下儲戶定期存款占全部儲戶定期存款的49.1%?！皣鴤锣l(xiāng)”與發(fā)行周期存在矛盾：一是國債發(fā)行期一般為每年3-11月份，每次僅有10天銷售期，發(fā)行時間與農(nóng)民資金充裕時段不匹配。2022年又因疫情原因停售2個月，難以實現(xiàn)農(nóng)民隨時購債的需要。二是目前電子式儲蓄國債可以線上購債，但是大多農(nóng)民習慣于在銀行柜面辦理業(yè)務，而國債銷售火爆時，存在國債短時間就售罄、持續(xù)沒有購債額度的情況，影響了農(nóng)民購債積極性。可見，鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民投資熱情高，儲蓄國債在農(nóng)村的市場潛力大，持債規(guī)模與儲蓄國債的購買渠道和簡易程度正相關。

（二）“國債下鄉(xiāng)”推廣和金融服務供給不足存在矛盾

一是強建設弱管理問題。目前，承銷金融機構已建成的金融服務站后續(xù)運行管理不到位，配備機具多為POS機和手機，只能為農(nóng)民客戶搶購儲蓄國債（電子式），不滿足儲蓄國債（憑證式）的銷售條件。二是人員配備問題。服務站工作人員多為當?shù)卮迕窕虼甯刹浚?jīng)過商業(yè)銀行培訓后，只能為農(nóng)戶提供較為基本的支付結算服務，無法銷售國債及理財產(chǎn)品。三是憑證管理問題。儲蓄國債收款憑證為商業(yè)銀行重要空白憑證，日終業(yè)務處理需要將重要空白憑證繳回支行統(tǒng)一入庫保管。四是網(wǎng)點布局問題。白山市5家國債承銷機構僅有農(nóng)業(yè)銀行和郵儲銀行在鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村設立網(wǎng)點34個，占網(wǎng)點總數(shù)的16.5%，各鄉(xiāng)鎮(zhèn)、行政村之間“冷熱不均”；部分支付設施簡陋，疏于管理，難以滿足農(nóng)村國債發(fā)行需要。農(nóng)商銀行、農(nóng)村信用社鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點80個,是國債承銷機構的2.35倍，但是不具備國債承銷資格,只能“望債興嘆”。

（三）“數(shù)字鴻溝”與“國債下鄉(xiāng)”服務存在矛盾

當前，數(shù)字金融具備便捷、低成本、低門檻的特點，在“國債下鄉(xiāng)”推廣方面具有天然優(yōu)勢。隨機抽取200戶鄉(xiāng)村儲蓄國債問卷調(diào)查顯示：45歲以上的農(nóng)民占比85%，這部分人群購買國債的欲望較強，但是由于文化程度較低，難以熟悉掌握科技含量較高的數(shù)字金融工具，幾乎不用手機銀行等支付工具。30歲至45歲之間的農(nóng)民占比10%，這部分人群購買國債的欲望不強，了解網(wǎng)上銀行、手機銀行等業(yè)務，僅限于網(wǎng)上購物，很少用于金融交易?？梢?，低收入、低學歷、老年群體等特點決定了在農(nóng)村地區(qū)普及電子式國債的困難較大。數(shù)字金融支付的驗證方式以密碼為主，“不容易記憶和操作”的畏難情緒導致農(nóng)村老年群體“敬而遠之”。

四、思考與建議

（一）改革承銷機制，吸收農(nóng)村信用社等中小金融機構為承銷團成員

適當降低國債承銷的門檻，放寬條件，使地方性金融機構獲得國債承銷團成員資格，或者放寬對農(nóng)村信用社等金融機構部分國債投資品種的準入門檻，將國債發(fā)行額度適當向農(nóng)村傾斜。同時，在政策上應允許商業(yè)銀行可以將所承銷的國債委托其他金融機構代銷、認購和包銷，擴大國債銷售主體與農(nóng)村市場覆蓋面。

（二）引導國債承銷機構逐步增加服務頻次和服務質(zhì)量，提高金融便民服務的充分性和滲透性

國債承銷機構要根據(jù)鄉(xiāng)村金融服務薄弱地區(qū)村民的國債購買需求、業(yè)務規(guī)模、服務成本、社會責任、經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Φ纫蛩?，制訂具體的“國債下鄉(xiāng)”的服務工作規(guī)劃：一是隨農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和農(nóng)村居民購債需求變化逐漸增加定時定點服務頻次，以滿足農(nóng)村日益增長的金融服務需求。二是推動農(nóng)村金融服務站轉(zhuǎn)型升級。大力推動金融科技在農(nóng)村地區(qū)國債銷售的發(fā)展應用，要加強頂層組織，推動相關部門共建、共享，實現(xiàn)信息流、資金流的深度融合，真正發(fā)揮農(nóng)村金融服務站支付服務民生保障作用。三是大力推進農(nóng)村金融服務和產(chǎn)品創(chuàng)新，提高支付服務與國債銷售的適配性。針對農(nóng)村居民對價格、便捷和安全等較為敏感的特點，建議開發(fā)業(yè)務設計合理、操作簡單、價格低廉的普惠式、友好型新型國債購買機具，讓農(nóng)村居民特別是老年群體真正想用、能用、敢用。

（三）推進“國債下鄉(xiāng)”宣傳，完善農(nóng)村支付環(huán)境建設

一是將“國債下鄉(xiāng)”項目實施與鄉(xiāng)村振興相結合，通過“送國債知識下鄉(xiāng)”、“國債知識一個村”和“國債知識小講堂”等形式，普及國債業(yè)務知識，提高有條件的村民購買國債的積極性，不斷提升農(nóng)村基層干部和農(nóng)民的金融素質(zhì)和金融機構從業(yè)者的服務水平。二是積極對接村委會，加強合作，定期聯(lián)合開展系列宣傳活動，將國債宣傳納入鄉(xiāng)村治理工作中，有效提升農(nóng)民的財產(chǎn)性收入。三是按照優(yōu)化助農(nóng)金融服務點分布，提升服務點服務質(zhì)量、提高服務點服務積極性。加強金融知識宣傳普及，推廣移動支付等現(xiàn)代化支付工具，為偏遠鄉(xiāng)村廣大農(nóng)村居民提供更多元、更優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品和服務。