下周新股發(fā)行有所回暖深冷及數(shù)據(jù)復制領軍企業(yè)“來襲”

劉杰

元旦前后兩周，網(wǎng)上發(fā)行的新股數(shù)量銳減，僅有4只新股申購，然而，截至1月6日，已披露的下周（1月9日至1月13日）可以“網(wǎng)申”的新股則有5只，新股發(fā)行有回暖跡象。

按板塊來看，5只擬網(wǎng)上發(fā)行的新股中，各有兩只登陸上證主板、科創(chuàng)板，有1只欲在創(chuàng)業(yè)板上市，北證則沒有可“網(wǎng)申”的新股。在行業(yè)分布方面，其中，2只新股為通用設備制造業(yè)，此外，還有化學原料和化學制品制造業(yè)、軟件和信息技術服務業(yè)以及生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)（詳見附表）。

數(shù)據(jù)來源：Wind

在下周網(wǎng)上發(fā)行的公司中，福斯達被諸多投資者所關注，該公司是國內深冷行業(yè)的領先廠商，是國內僅有的五家具有6萬等級及以上制氧容量空氣分離設備制造企業(yè)之一。

空氣分離設備是福斯達的核心產品，國內市場占有率始終保持行業(yè)前列，根據(jù)《氣體分離設備行業(yè)統(tǒng)計年鑒》顯示，2018年至2020年，以制氧容量為統(tǒng)計口徑計算，福斯達空氣分離設備的國內市場占有率分別為7.15%、9.72%和4.99%，分別居行業(yè)第四位、第四位和第七位。

在研發(fā)投入方面，福斯達“領跑”同行業(yè)，2019年至2022年1～6月（以下簡稱“報告期”），其研發(fā)投入分別為4044.54萬元、5844.61萬元、7265.21萬元、3638.60萬元，占營業(yè)收入的比例在5%左右，而同行業(yè)可比公司這一比例的均值在3%左右。

受益于深冷行業(yè)的快速發(fā)展，福斯達近年來業(yè)績增長強勁，2019年至2021年，其分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.19億元、10.78億元、14.46億元，同期，實現(xiàn)的歸母凈利潤則分別為7081.60萬元、1.45億元、1.60億元。

其中，海外市場為福斯達貢獻了大部分業(yè)績，報告期內，其外銷收入分別為4954.77萬元、4.13億元、2.71億元、8289.20萬元，其中2020年外銷收入增長尤為明顯，但值得注意的是，福斯達的海外業(yè)務收入并不穩(wěn)定，譬如，2021年，其海外收入較上年銳減了34.41%。

同時，當前國際形式較為復雜，國際經濟呈現(xiàn)局部逆全球化的趨勢，貿易摩擦及貿易保護主義出現(xiàn)抬頭的傾向，因此需關注其海外業(yè)務的穩(wěn)定性情況。

還值得關注的是，福斯達主要以大型成套設備項目為主，需占用大量營運資金，其長期處于高負債的狀態(tài)，報告期內，其資產負債率分別為83.17%、78.25%、75.40%、76.99%，而其可比公司的行業(yè)均值則分別為38.38%、45.70%、47.08%、42.36%，其資產負債率遠超行業(yè)均值，其債務壓力之大可見一斑。

在科創(chuàng)板方面，“信創(chuàng)”題材的英方軟件受投資者的關注度頗高，其是國內數(shù)據(jù)復制領域的領軍企業(yè)，本次擬募集資金5.74億元，主要用于行業(yè)數(shù)據(jù)安全和業(yè)務連續(xù)性及大數(shù)據(jù)復制軟件升級項目、云數(shù)據(jù)管理解決方案建設項目、研發(fā)中心升級項目以及營銷網(wǎng)絡升級項目。

英方軟件在金融領域競爭優(yōu)勢顯著，在信創(chuàng)行業(yè)國產化浪潮下其迎來快速發(fā)展機遇，2019年至2022年1～9月，其分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.02億元、1.29億元、1.60億元、1.14億元，同比增速分別為60.78%、25.87%、24.30%、33.59%，營收規(guī)模穩(wěn)步增長。

在產品方面，英方軟件構造了“容災+備份+云災備+大數(shù)據(jù)”四大數(shù)據(jù)復制產品系列，廣泛應用于災備、數(shù)據(jù)庫同步、數(shù)據(jù)遷移、數(shù)據(jù)流管理等場景，核心技術均為自主研發(fā)，截至2022年9月末，其已獲得27項發(fā)明專利和113項軟件著作權。

在國內數(shù)據(jù)復制軟件市場方面，英方軟件在高端領域形成規(guī)模收入，已成為國內數(shù)據(jù)復制與保護純軟件市場的前三大供應商之一，2021年其國內市占率為10.2%。

雖然，“信創(chuàng)”題材下的英方軟件備受矚目，但“打新”的投資者仍不可忽視其暗藏的風險。目前，國內數(shù)據(jù)復制軟件行業(yè)呈現(xiàn)以軟硬件一體機形態(tài)交付為主的特征，DELL、Oracle、IBM等國外知名存儲、數(shù)據(jù)庫企業(yè)擁有與自身產品配合較好的數(shù)據(jù)復制產品，占有較高市場份額。第三方模式下，英方軟件由于較少銷售存儲硬件和數(shù)據(jù)庫產品，在客戶獲取上存在一定劣勢，市場開拓難度較大。

此外，英方軟件所處賽道在我國起步較晚，市場空間較小，根據(jù)IDC統(tǒng)計，2021年其產品涉及的災備市場規(guī)模約37.86億元，其中純軟件和一體機市場分別約14.80億元、23.06億元，意味著英方軟件的行業(yè)天花板較低。

作為軟件企業(yè)，專利是英方軟件經營發(fā)展的利器，但令人擔憂的是，其卻權陷入了專利權訴訟糾紛。據(jù)招股書顯示，2022年8月8日，迪思杰（北京）數(shù)碼技術有限公司申請法院判令英方軟件的三項專利權歸其所有，截至目前，該訴訟處于一審尚未開庭階段，若英方軟件敗訴，恐將對其經營業(yè)績造成一定不利影響。