海外雙基地帶來(lái)更多發(fā)展機(jī)遇通用股份一季度歸母凈利潤(rùn)上漲超50%

梧桐

輪胎行業(yè)或?qū)⒆叱鱿蛏瞎拯c(diǎn)，迎來(lái)較為明確的上行周期。中國(guó)市場(chǎng)方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國(guó)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量2.2億條，同比增長(zhǎng)6.4%；橡膠輪胎出口量及出口金額也雙雙上漲。美國(guó)市場(chǎng)方面，據(jù)信達(dá)證券研報(bào)顯示，美國(guó)輪胎制造商協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2023年美國(guó)輪胎出貨量將達(dá)到3.342億條，同比增加0.7%。在美國(guó)輪胎市場(chǎng)有望穩(wěn)健發(fā)展、中國(guó)市場(chǎng)有望逐步復(fù)蘇的大環(huán)境下，2023年輪胎企業(yè)也將迎來(lái)有利發(fā)展環(huán)境。這其中，通用股份（601500.SH）更是有望憑借其在中國(guó)、泰國(guó)、柬埔寨三地的優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。

歐洲、北美及中國(guó)合計(jì)輪胎銷量占全球的70%左右，為中國(guó)胎企主要面對(duì)的市場(chǎng)。2022年受市場(chǎng)需求不足、原材料及能源價(jià)格上漲等多重不利因素影響，輪胎行業(yè)景氣度較弱。

即便在此背景下，通用股份仍實(shí)現(xiàn)了41.2億元的營(yíng)業(yè)收入，與去年同期基本持平，同時(shí)實(shí)現(xiàn)1696.2萬(wàn)元的歸母凈利潤(rùn)，同比大增46.1%，實(shí)屬難得。隨著行業(yè)庫(kù)存回歸正常以及公司產(chǎn)品的繼續(xù)投產(chǎn)，公司訂單也有望好轉(zhuǎn)，國(guó)海證券表示，看好公司在美國(guó)市場(chǎng)上銷量的持續(xù)提升。此外，若立足于輪胎行業(yè)投資角度看，海運(yùn)費(fèi)大幅下降推動(dòng)乘用車胎訂單向中國(guó)和東南亞集聚，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下卡車輪胎景氣度有望翻轉(zhuǎn)，對(duì)此華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)全球輪胎行業(yè)的天平將再次傾斜向中國(guó)。

考慮到在2023年初渠道有望恢復(fù)正常庫(kù)存的預(yù)期之下，輪胎行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)確定性較強(qiáng)的布局期。這在通用股份今年一季度業(yè)績(jī)上已得到體現(xiàn)，據(jù)一季報(bào)顯示，2023年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.49億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1114.86萬(wàn)元，同比上漲50.29%，盈利能力保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

性能指標(biāo)上，中國(guó)輪胎與全球頭部輪胎企業(yè)產(chǎn)品相差不大，但價(jià)格僅為其1/2—1/4，這意味著胎企從紅海市場(chǎng)邁進(jìn)藍(lán)海市場(chǎng)，抑或從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)切入歐美市場(chǎng)以實(shí)現(xiàn)銷量持續(xù)向上，因此國(guó)際化布局或是至關(guān)重要的一環(huán)。2023年3月18日，通用股份柬埔寨工廠首胎成功下線，標(biāo)志著公司海外“雙基地”的正式建成、全面啟航，項(xiàng)目計(jì)劃5月份首柜正式發(fā)貨，到年底實(shí)現(xiàn)50%的產(chǎn)能規(guī)模。柬埔寨基地產(chǎn)能規(guī)模為500萬(wàn)條半鋼子午胎和90萬(wàn)條全鋼子午胎，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后可為公司新增22億元營(yíng)收、2.5億元利潤(rùn)。

與此同時(shí)，公司柬埔寨定增項(xiàng)目也于今年3月滿額發(fā)行成功，募集資金總額10.18億元，發(fā)行對(duì)象包括控股股東紅豆集團(tuán)及財(cái)通基金、中庚基金、泰康資產(chǎn)、UBSAG、國(guó)泰基金等十幾家知名內(nèi)外資機(jī)構(gòu)，彰顯了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。

此外，公司泰國(guó)生產(chǎn)基地通過(guò)3年的市場(chǎng)驗(yàn)證，海外客戶對(duì)工廠的現(xiàn)場(chǎng)精益管理和穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)予以高度認(rèn)可，且2023年二季度，泰國(guó)工廠將新增年產(chǎn)30萬(wàn)條全鋼子午胎產(chǎn)線，用于進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，屆時(shí)也將有望顯著增厚通用股份利潤(rùn)。

通用股份以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，打造高性價(jià)比的輪胎產(chǎn)品，擁有“千里馬”“赤兔馬”“騏馬”等多個(gè)知名品牌。其中2022年千里馬品牌位列中國(guó)500最具價(jià)值品牌和中國(guó)輪胎十大影響力品牌，未來(lái)在“5X戰(zhàn)略”的持續(xù)引領(lǐng)下，公司品牌價(jià)值有望持續(xù)提升，繼續(xù)釋放強(qiáng)大的品牌實(shí)力。

上述較高的品牌知名度與公司持續(xù)進(jìn)行技術(shù)迭代不無(wú)關(guān)系，年報(bào)顯示，在新材料研發(fā)方面，通用股份多維碳材料率先應(yīng)用于全鋼胎進(jìn)行測(cè)試，重點(diǎn)改善輪胎靜態(tài)力學(xué)性能，降低滾動(dòng)阻力；在商用車胎方面，以全鋼胎為例，公司全鋼胎承載系列XR582、XR682作為“新一代安全輪胎”代表之作，應(yīng)用高強(qiáng)度結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、冠包側(cè)工藝等先進(jìn)技術(shù)，配合低生熱配方，耐久性能提升20%以上；杜仲膠輪胎XR290Y實(shí)現(xiàn)技術(shù)迭代升級(jí)，耐磨性和抗掉塊能力更優(yōu)異，滿足更長(zhǎng)里程的需求。乘用車胎方面，泰國(guó)工廠成功下線PCR最大規(guī)格輪胎40×15.50R26LT（M/T），具有強(qiáng)悍的非鋪裝路面越野能力，充分滿足美國(guó)高端越野改裝市場(chǎng)需求。此外，值得一提的是，公司具有較為豐富的專利儲(chǔ)備，截至報(bào)告期末，公司累計(jì)獲得授權(quán)專利407項(xiàng)，其中發(fā)明專利79項(xiàng)，位居中國(guó)輪胎行業(yè)前列。

展望未來(lái)，通用股份表示，將深耕輪胎行業(yè)，做專、做精、做強(qiáng)主業(yè)，建設(shè)行業(yè)領(lǐng)先的5G碳云智能工廠和“黑燈車間”，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化智能工廠賦能，向全球用戶提供更安全、更綠色、更具性價(jià)比的產(chǎn)品和服務(wù)，打造具有國(guó)際影響力的民族輪胎企業(yè)。