互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管研究

摘 要：融資難成為制約我國(guó)小微企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為我們解決小微企業(yè)融資難提供了新的出路。本文論述了造成小微企業(yè)融資瓶頸的原因，并分析了互聯(lián)網(wǎng)金融在解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題方面的優(yōu)勢(shì)。最后結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)營(yíng)實(shí)踐，剖析了互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資的主要模式。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng) 風(fēng)險(xiǎn) 金融 電商

一、互聯(lián)網(wǎng)金融所存在的風(fēng)險(xiǎn)

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的一般風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為金融行業(yè)的一部分，具有其特有的客戶(hù)、平臺(tái)、數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能夠更便捷的收集信息、分析數(shù)據(jù)，從而更好地降低成本、控制風(fēng)險(xiǎn)，更高效率地為客戶(hù)服務(wù)。但在表現(xiàn)形式以及各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的程度上有所不同。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊風(fēng)險(xiǎn)。

2.1互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)支持系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)算機(jī)系統(tǒng)存在的漏洞以及計(jì)算機(jī)病毒的傳播，使個(gè)人信息及資產(chǎn)狀況在通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行投融資時(shí)存在被黑客竊取的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)方式是通過(guò)虛擬的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，支付的雙方?jīng)]有面對(duì)面的交易，只是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生聯(lián)系，使得雙方在身份確認(rèn)和信用評(píng)價(jià)等方面的信息存在不對(duì)稱(chēng)?？赡艽嬖诓环ǚ肿永梅苫蛘呒夹g(shù)漏洞進(jìn)行洗錢(qián)、套現(xiàn)等不法交易，也可能存在企業(yè)利用消費(fèi)者關(guān)注高收益的心理隱藏風(fēng)險(xiǎn)信息或者限制條件，信用風(fēng)險(xiǎn)較大。支付和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)：互聯(lián)網(wǎng)金融的電子化支付系統(tǒng)使得金融活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的跨地區(qū)交易，這就使得任何一個(gè)地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)故障都會(huì)導(dǎo)致本地區(qū)乃至全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)支付結(jié)算不能正常進(jìn)行以及影響互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)行。

2.3人為因素形成的風(fēng)險(xiǎn)。由于一些互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)人員缺乏網(wǎng)絡(luò)安全觀念，認(rèn)識(shí)不到執(zhí)行制度的緊迫性和必要性，互聯(lián)網(wǎng)安全管理制度得不到嚴(yán)格落實(shí)，甚至存在極少數(shù)工作人員故意泄露客戶(hù)的資料信息等以牟取利益，這侵害了互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，從而直接導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)放大效應(yīng)。在面臨的風(fēng)險(xiǎn)上，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融并不存在根本上的差異，但是金融行業(yè)一旦與具有廣泛性的互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，必然造成互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)面更具有涉眾性，且傳染性增強(qiáng)。第一，在互聯(lián)網(wǎng)金融中流動(dòng)的并不是實(shí)實(shí)在在的貨幣資金，而是用數(shù)字化信息來(lái)代表貨幣資金，貨幣信息的傳遞與調(diào)撥是互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)的外在表現(xiàn)形式，其所代表的貨幣資金的數(shù)量則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了實(shí)際所擁有的貨幣數(shù)量。第二，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在提供更加快捷的金融服務(wù)的同時(shí)，也使得支付和清算風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)速度加快，范圍也變得更加廣泛，這是在傳統(tǒng)的“紙質(zhì)”結(jié)算中所不曾出現(xiàn)的。一旦互聯(lián)網(wǎng)金融交易過(guò)程中出現(xiàn)偶然性的失誤或差錯(cuò)，則沒(méi)有時(shí)間進(jìn)行補(bǔ)救，使錯(cuò)誤的面積擴(kuò)大。第三，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)交叉“感染”的幾率。在一個(gè)國(guó)家內(nèi)部，可以將風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)設(shè)置市場(chǎng)屏障、分業(yè)或者特許將其分別隔絕在比較獨(dú)立的空間里，分別化解，然而在互聯(lián)網(wǎng)金融中各個(gè)國(guó)家之間的客戶(hù)以及金融業(yè)務(wù)互相交叉滲透，使得之前的“物理”隔離的效果大幅度減弱，而各個(gè)國(guó)家間風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性日漸加強(qiáng)。

以上可以看出，互聯(lián)網(wǎng)金融所存在的風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)金融實(shí)質(zhì)上都是相同的，但是由于金融交易通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融在具備傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也結(jié)合了互聯(lián)網(wǎng)所具備的風(fēng)險(xiǎn)，使得金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的突發(fā)性和傳染性增強(qiáng)，從而造成范圍更廣、影響更大的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，這就需要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融有著不同于傳統(tǒng)金融監(jiān)管不同的手段和方式。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管問(wèn)題

快速興起的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新層出不窮、涉及面更加廣泛、業(yè)務(wù)更加多樣化的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也變得更加難以防控，而現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式存在著一定的缺位，不能滿(mǎn)足推動(dòng)金融創(chuàng)新和監(jiān)管到位兩方面的需求。尤其是針對(duì)以創(chuàng)新見(jiàn)長(zhǎng)的第三方支付、人人貸、民間融資等應(yīng)市場(chǎng)化需求而生的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷出臺(tái)相關(guān)的管理辦法，甚至直接叫停某項(xiàng)產(chǎn)品和服務(wù)，打擊了企業(yè)創(chuàng)新的積極性，束縛了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新和發(fā)展。

我國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面的問(wèn)題主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，現(xiàn)行的金融監(jiān)管的組織體系存在一定的缺陷?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有跨行業(yè)、業(yè)務(wù)交叉性強(qiáng)等特點(diǎn)，使得一行三會(huì)四大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在面對(duì)涉及銀行、保險(xiǎn)、基金等多方面的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品時(shí)容易出現(xiàn)部門(mén)間職能不清的現(xiàn)象，造成重復(fù)監(jiān)管或者出現(xiàn)監(jiān)管的真空。因此互聯(lián)網(wǎng)金融具體應(yīng)該由誰(shuí)來(lái)監(jiān)管、各個(gè)部門(mén)之間應(yīng)該如何加強(qiáng)配合等成為了金融監(jiān)管體系所面臨的重大挑戰(zhàn)。第二，行政管制的過(guò)于嚴(yán)格導(dǎo)致金融創(chuàng)新受限。由于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融方面的法律法規(guī)的不健全，使得金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更多的行使其行政管理職責(zé)，許多金融創(chuàng)新產(chǎn)品需要經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后才能進(jìn)入市場(chǎng)，但是由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及其服務(wù)的了解和認(rèn)識(shí)不足，風(fēng)險(xiǎn)容忍度低，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的創(chuàng)新熱情受挫。第三，金融監(jiān)管的方式和手段較為落后。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的檢查缺乏程序化、規(guī)范化，并且缺少有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施和手段，沒(méi)有形成令人信服的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系和標(biāo)準(zhǔn)。如在非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的實(shí)施上，還是以紙質(zhì)報(bào)告交互為主，在面對(duì)以互聯(lián)網(wǎng)為主的電子金融創(chuàng)新時(shí)難以做到信息獲取的全面性、監(jiān)管的效率性和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確性。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新實(shí)踐

1.電商模式?！按髷?shù)據(jù)”是該模式的核心內(nèi)容。電商企業(yè)憑借互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)積累下的海量數(shù)據(jù)庫(kù)，有著開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融的先天優(yōu)勢(shì)。故該模式主要是指擁有海量數(shù)據(jù)信息的電商企業(yè)在金融領(lǐng)域的擴(kuò)展。電商企業(yè)憑借運(yùn)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)積累下的海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，分析并挖掘客戶(hù)信息，為金融機(jī)構(gòu)提供客戶(hù)的全方位信息，使金融機(jī)構(gòu)能夠提供更有針對(duì)性的服務(wù)。并同時(shí)通過(guò)跟蹤客戶(hù)信息和監(jiān)控現(xiàn)金流，使金融機(jī)構(gòu)能夠有效地控制風(fēng)險(xiǎn)。大數(shù)據(jù)塑造了電商模式的核心優(yōu)勢(shì)：信息優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)。該模式是以電子商務(wù)平臺(tái)和社交化網(wǎng)絡(luò)積累的海量信息為基礎(chǔ)的。不僅可以獲得小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、交易信息和信用數(shù)據(jù)等內(nèi)部信息，還可以獲得企業(yè)在海關(guān)和稅務(wù)等方面的外部信息。打破了傳統(tǒng)借貸中信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)小微企業(yè)的桎梏。而通過(guò)阿里云挖掘得到的邏輯與規(guī)律信息往往比現(xiàn)實(shí)中小微企業(yè)發(fā)布的數(shù)據(jù)更具價(jià)值，可以有效地甄別小微企業(yè)的信用狀況并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

2.無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保模式。在該模式中，P2P公司充當(dāng)?shù)氖羌冎薪榻巧局煌ㄟ^(guò)信息匹配、工具支持來(lái)撮合完成借貸，但是并不負(fù)責(zé)貸后資金管理也不對(duì)債務(wù)提供任何擔(dān)保。這種模式在中國(guó)以拍拍貸為典型案例。其具體操作流程是首先，借款人在線上發(fā)布借款原因、金額、期限、預(yù)期年利率和可接受的最高利率等借款信息；其次，放款人進(jìn)行投標(biāo)，利率低者中標(biāo)，但是，利率不能高于借款人約定的最高值，通常多個(gè)放款人出借很小份額的資金給一個(gè)借款人，以分散風(fēng)險(xiǎn)；最后，當(dāng)投標(biāo)資金達(dá)到借款人的借款需求時(shí)，借款宣布成功，一旦借款成功，網(wǎng)站會(huì)自動(dòng)生成電子借條，借款人必須按月向放款人還本付息。如果沒(méi)有在規(guī)定期限內(nèi)籌集到所需資金，則該項(xiàng)借款計(jì)劃流標(biāo)。

3. 無(wú)抵押有擔(dān)保模式。無(wú)抵押有擔(dān)保模式中，P2P公司不止是純中介，而是充當(dāng)信用審核、擔(dān)保人等角色的復(fù)合中介。一方面，采用線上線下相結(jié)合的方式，在線上公布交易信息，在線下一對(duì)一完成信息審核、信用評(píng)級(jí)，公司全程介入信貸交易；另一方面，這類(lèi)P2P模式強(qiáng)化了信用中介作用，對(duì)資金進(jìn)行貸后管理，幫助放款人分擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)。這種模式以宜信為典型。宜信的運(yùn)作流程是：借款人在線上提出借款要求，宜信在線下進(jìn)行審核和信用評(píng)級(jí)，提前放款給符合要求的借款人，把所獲得的債權(quán)進(jìn)行拆分，再組合打包成固定收益的理財(cái)產(chǎn)品。當(dāng)投資人決定放款時(shí)，宜信為投資人選擇合適的理財(cái)產(chǎn)品，若投資人同意，則把從借款人處獲得的債權(quán)轉(zhuǎn)移給投資人。

四、結(jié)語(yǔ)

金融創(chuàng)新在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代正迎來(lái)快速發(fā)展，但同時(shí)其帶來(lái)的新問(wèn)題和新風(fēng)險(xiǎn)也對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了新的挑戰(zhàn)。如何以監(jiān)管的形式促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序的創(chuàng)新和發(fā)展，充分發(fā)揮其在金融領(lǐng)域日益擴(kuò)大的影響，是值得我們長(zhǎng)期深思并推進(jìn)實(shí)踐的問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管改革與創(chuàng)新亟需同步。

作者簡(jiǎn)介：張端（1990—），男，河南鄭州，鄭州大學(xué)商學(xué)院，2013級(jí)碩士研究生，研究方向：金融風(fēng)險(xiǎn)研究。