基于風(fēng)險(xiǎn)投資控制的企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究

呂林益

摘要：對(duì)于企業(yè)而言，金融投資是擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)收益的重要手段，也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)，但在實(shí)際工作中，投資風(fēng)險(xiǎn)控制工作的效果往往會(huì)受到投資者判斷力、外部市場(chǎng)環(huán)境等多重因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)在投資環(huán)節(jié)面對(duì)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的正常生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)。具體來(lái)看，投資風(fēng)險(xiǎn)往往包括投資操作人、市場(chǎng)波動(dòng)、企業(yè)投資機(jī)制帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)要想規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，需要強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理工作中金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的建設(shè)，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)抗能力，以此確保公司穩(wěn)定發(fā)展?；诖?，本文以企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的概念、類別及重要性為切入點(diǎn)，分析企業(yè)財(cái)務(wù)管理中投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制存在的問(wèn)題，并有針對(duì)性地提出相應(yīng)的建議，以供參考。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；財(cái)務(wù)管理；對(duì)策探索

隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展空間日益廣闊，企業(yè)業(yè)務(wù)也得到了發(fā)展，但也增加了財(cái)務(wù)管理難度。除了常規(guī)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)外，多數(shù)企業(yè)將投資列為營(yíng)收的重要手段，但如果在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中存在金融風(fēng)險(xiǎn)控制疏漏，就容易陷入“亞健康”狀態(tài)，不利于企業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)與繼續(xù)發(fā)展。因此，企業(yè)要將金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制列為財(cái)務(wù)管理能力發(fā)展的關(guān)鍵目標(biāo)，以提高投資準(zhǔn)確性、科學(xué)性為手段，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，以完備的機(jī)制建設(shè)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)，并確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

一、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的概念及類別

（一）企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的概念

市場(chǎng)環(huán)境中生存的企業(yè)無(wú)論其體量多大，都會(huì)面對(duì)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)大致可以分為損失不確定性的風(fēng)險(xiǎn)以及預(yù)期結(jié)果無(wú)保證的風(fēng)險(xiǎn)兩類。

從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及實(shí)際生產(chǎn)行為看，企業(yè)將遭受的損失以及計(jì)劃的預(yù)期結(jié)果都存在不確定性，換而言之，風(fēng)險(xiǎn)與收益并存。金融投資能幫助企業(yè)提升經(jīng)濟(jì)效益，但投資是處于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下作出判斷后發(fā)生的行為，預(yù)期結(jié)果會(huì)受到市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)的影響，因此，投資的收益往往具有極強(qiáng)的不確定性，投資的收獲與預(yù)期判斷存在一些區(qū)別，基于先前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出的投資行為將會(huì)影響當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。

除此之外，金融投資的風(fēng)險(xiǎn)主要包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩方面。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)受到市場(chǎng)整體收益率的變化而出現(xiàn)浮動(dòng)，是有規(guī)律可循的；而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指客觀情況對(duì)資產(chǎn)收益率帶來(lái)的影響，導(dǎo)致最終投資回報(bào)與預(yù)期收益之間存在巨大差異。無(wú)論是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)對(duì)企業(yè)的投資收益產(chǎn)生影響。

（二）企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的類別

第一，企業(yè)內(nèi)部金融投資決策機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)。在運(yùn)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)過(guò)嚴(yán)密的系統(tǒng)化建設(shè)后，面臨重大的金融投資等財(cái)務(wù)決策時(shí)，往往需要相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)介入，在全面分析后，仍需要落實(shí)投資審議的機(jī)制和落實(shí)企業(yè)的金融投資決策?，F(xiàn)代企業(yè)投資決策機(jī)制在執(zhí)行過(guò)程中有著較大阻力，且我國(guó)多數(shù)企業(yè)內(nèi)部尚未建設(shè)完善的投資決策制度，重大的投資決策往往缺乏完善的分析與研究，導(dǎo)致企業(yè)會(huì)承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

第二，企業(yè)金融投資操作風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理金融投資活動(dòng)的開展需要企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員密切配合，而工作人員專業(yè)能力的差異也為環(huán)節(jié)復(fù)雜的金融投資操作帶來(lái)了諸多不確定因素，客觀上加大了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。一方面，金融投資操作人員的專業(yè)技能決定著投資活動(dòng)開展的效率與質(zhì)量，員工硬性能力的缺失無(wú)疑會(huì)加劇投資風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，即使投資操作人員的專業(yè)素養(yǎng)達(dá)到了基礎(chǔ)要求，也了解投資活動(dòng)的信息數(shù)據(jù)以及規(guī)劃內(nèi)容，但企業(yè)金融投資的操作仍缺乏安全保障。

第三，市場(chǎng)利率變動(dòng)產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)代市場(chǎng)波動(dòng)的影響因素十分復(fù)雜，任何因素產(chǎn)生的細(xì)微變化都將作用到市場(chǎng)，影響市場(chǎng)利率的上調(diào)與下調(diào)幅度，進(jìn)而影響企業(yè)金融投資活動(dòng)的收益。對(duì)于企業(yè)投資而言，利率上調(diào)是有利的，但如果利率下降，企業(yè)最終獲取的收益將與預(yù)期收益產(chǎn)生巨大落差，企業(yè)不能“聽天由命”，應(yīng)積極降低利率變化對(duì)金融投資收益產(chǎn)生的影響。就實(shí)際情況而言，企業(yè)應(yīng)合理配置資產(chǎn)與貨幣的比例關(guān)系，并通過(guò)關(guān)注與學(xué)習(xí)國(guó)家政策，提高企業(yè)把握市場(chǎng)風(fēng)向的能力，建立可靠的金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理控制機(jī)制。如果企業(yè)的決策層與領(lǐng)導(dǎo)層忽視利率變化與投資風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，那么金融投資甚至企業(yè)運(yùn)營(yíng)也將缺乏保障。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理中風(fēng)險(xiǎn)投資管理的重要性

企業(yè)的項(xiàng)目通常會(huì)設(shè)定時(shí)間限制，即在項(xiàng)目進(jìn)行的時(shí)間段內(nèi)，外界環(huán)境的細(xì)微變化都會(huì)影響項(xiàng)目實(shí)施的具體流程，對(duì)于金融投資而言亦是如此。作為投資方的企業(yè)應(yīng)科學(xué)調(diào)整投資項(xiàng)目的目標(biāo)及實(shí)施規(guī)劃，以確保投資項(xiàng)目及運(yùn)作的穩(wěn)定性。在調(diào)整的過(guò)程中，外界因素會(huì)影響信息傳遞，從而導(dǎo)致管理人員不能及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，不利于保證決策調(diào)整的效率，最終使項(xiàng)目投資出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的大背景下，企業(yè)的投資范圍和投資規(guī)模也愈來(lái)愈大，而這些大規(guī)模的投資項(xiàng)目往往環(huán)節(jié)較多、回報(bào)周期較長(zhǎng)，也面臨著較大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，這些因素最終都會(huì)影響項(xiàng)目的落地，也為項(xiàng)目投資取得預(yù)期收益帶來(lái)了一定的不確定性。但是投資收益也能為企業(yè)帶來(lái)極強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)力，因此，企業(yè)在項(xiàng)目投資過(guò)程中產(chǎn)生的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、抓住機(jī)遇等主動(dòng)行為，能夠提高投資的安全性，使企業(yè)獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。

三、財(cái)務(wù)管理過(guò)程中企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制存在的普遍性問(wèn)題

（一）盲目追求利潤(rùn)而忽視風(fēng)險(xiǎn)

許多公司在投資管理的過(guò)程中，過(guò)分追逐高回報(bào)的行為導(dǎo)致投資存在較大的潛在危險(xiǎn)。當(dāng)前，有不少公司一味追求高額的利潤(rùn)，忽視了風(fēng)險(xiǎn)，一旦未經(jīng)分析與考核，草率地在項(xiàng)目中投入大量資金，就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大損失，進(jìn)而影響公司的正常運(yùn)營(yíng)及發(fā)展。從這個(gè)角度看，企業(yè)的財(cái)政主管在制定投資計(jì)劃時(shí)，要考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，實(shí)地考察重大項(xiàng)目，充分挖掘項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)完成投資收益之前的綜合分析與評(píng)價(jià)。

（二）財(cái)務(wù)操作人員能力不足

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制要求財(cái)務(wù)人員具備一定的綜合素質(zhì)，既要精通基礎(chǔ)的計(jì)算機(jī)技能，還要深刻理解財(cái)務(wù)、軟件管理、高等數(shù)學(xué)、概率論領(lǐng)域的知識(shí)。除了基礎(chǔ)必備的專業(yè)知識(shí)以外，財(cái)務(wù)人員還要具備風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析的能力，了解投資項(xiàng)目中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，全面分析投資項(xiàng)目，進(jìn)而為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)決策提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)信息支撐。但是目前很多企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)能力、綜合素質(zhì)不足，財(cái)務(wù)管理能力僅能維持企業(yè)基本的會(huì)計(jì)需求，對(duì)高層次的分析技能掌握嚴(yán)重不足，這就進(jìn)一步體現(xiàn)了提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員能力的重要性。

（三）企業(yè)考核體系有待完善

目前，我國(guó)國(guó)內(nèi)的多數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的工作缺乏完善的考核體系的支持，不能真實(shí)地發(fā)揮財(cái)務(wù)考核的作用促進(jìn)企業(yè)發(fā)展?？己耸瞧髽I(yè)人力資源管理的重要組成部分，完善的考核機(jī)制能確保企業(yè)的管理效率，還能規(guī)范員工的行為，從上至下又自上而下地保障企業(yè)運(yùn)營(yíng)工作的有序開展。我國(guó)財(cái)力雄厚的大型企業(yè)均設(shè)立有較成熟的績(jī)效考核制度，能以時(shí)間段、某一經(jīng)營(yíng)周期為尺度，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)考核員工，最終以考核結(jié)果判斷員工的表現(xiàn)和工作狀態(tài)，通過(guò)結(jié)果約束員工的行為，提升員工的工作能力及工作動(dòng)力。但是許多企業(yè)在建立績(jī)效考核制度過(guò)程中難有疏漏，而考核制度的諸多不合理之處也在不斷地限制考核體系的實(shí)際效果，難以調(diào)動(dòng)員工的積極性。如果這一情況持續(xù)下去，員工就會(huì)懷疑考核結(jié)果與考核標(biāo)準(zhǔn)的客觀性，進(jìn)而使考核機(jī)制失去效用，成為形式化的“表面制度”，難以推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。

四、提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理投資風(fēng)險(xiǎn)控制能力的可行之策

（一）強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理體系建設(shè)

第一，建立完善的短期財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。對(duì)于企業(yè)而言，項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理工作的主要目標(biāo)是企業(yè)的資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)及資金流動(dòng)掌握，在短期的視域下，項(xiàng)目運(yùn)行的穩(wěn)定性并不完全取決于項(xiàng)目的短期盈利，還需要企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作需要深入分析和探討企業(yè)是否有足夠的資金確保項(xiàng)目的正常運(yùn)行，并且根據(jù)企業(yè)存余資金數(shù)量判斷企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況，為企業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)上一道“保險(xiǎn)”。財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制設(shè)立的根本目標(biāo)是確保企業(yè)獲得一定利潤(rùn)，對(duì)于一家成熟的企業(yè)而言，只有確認(rèn)企業(yè)應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的穩(wěn)定性，才能確保企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于健康狀態(tài)。因此，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中，科學(xué)編制現(xiàn)金流預(yù)算，能為企業(yè)資金使用提供預(yù)警信號(hào)，使企業(yè)管理層能及時(shí)采取應(yīng)急措施，使企業(yè)免遭經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，為了進(jìn)一步確?，F(xiàn)金流預(yù)算的準(zhǔn)確性，財(cái)務(wù)管理人員需要匯總相關(guān)影響因素，明確項(xiàng)目的收益、現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)狀況等，為決策層提供一份完善的預(yù)算報(bào)告，并以周期為尺度按時(shí)反映企業(yè)的收支狀況，為后續(xù)的投資決策的制定打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

第二，構(gòu)建完善的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。從需求端出發(fā)，企業(yè)不僅要建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，還要以長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)規(guī)劃為立足點(diǎn)建立長(zhǎng)期預(yù)警系統(tǒng)。從償債能力的角度看，長(zhǎng)效的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制能通過(guò)對(duì)企業(yè)的流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率衡量企業(yè)的償債能力，如果企業(yè)的流動(dòng)比率過(guò)高，企業(yè)就不適宜進(jìn)行項(xiàng)目投資。生產(chǎn)型企業(yè)的資金流動(dòng)比率一般是2%，資產(chǎn)負(fù)債率大約為50%。當(dāng)投資回報(bào)率超過(guò)貸款利率時(shí)，借款越多，企業(yè)利潤(rùn)越高，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)上升。企業(yè)長(zhǎng)期預(yù)警系統(tǒng)是通過(guò)優(yōu)化效能系數(shù)形成的綜合評(píng)價(jià)模型，能根據(jù)所選的固定評(píng)價(jià)指標(biāo)確定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)值，即滿意值和不允許值，繼而設(shè)計(jì)并確定每個(gè)指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)，再以各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要性為基礎(chǔ)，通過(guò)調(diào)查確定指標(biāo)權(quán)重值，用加權(quán)集合平均法計(jì)算平均值，將平均值作為整體功效系數(shù)，最終根據(jù)整體功效系數(shù)的值實(shí)現(xiàn)預(yù)警。

（二）完善企業(yè)投資管理審查機(jī)制

企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員在進(jìn)行投資評(píng)價(jià)時(shí)，首先要審查企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)性及完善性，對(duì)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、管理水平、投資風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行綜合考量，在財(cái)務(wù)管理人員的指導(dǎo)下，企業(yè)財(cái)務(wù)工作人員集中參與，共同構(gòu)建一個(gè)集企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)責(zé)人、專業(yè)管理人、外部風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)以及非專業(yè)管理人員崗位權(quán)責(zé)于一體的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系。通過(guò)健全的制度體系，企業(yè)能確定各參與主體的責(zé)任與權(quán)利，確保風(fēng)險(xiǎn)管理體系的集體性。為了完善風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，企業(yè)需要審查長(zhǎng)短期投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，確保預(yù)警機(jī)制為企業(yè)控制投資風(fēng)險(xiǎn)、降低投資風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)，進(jìn)而依托預(yù)警機(jī)制建立投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)，通過(guò)該系統(tǒng)預(yù)測(cè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，并為企業(yè)投資提供重要的數(shù)據(jù)參考。同時(shí)，企業(yè)需要審查管理程序，確保企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門準(zhǔn)確執(zhí)行投資風(fēng)險(xiǎn)控制模式和管理程序，最終實(shí)現(xiàn)降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。

（三）保持核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展

從經(jīng)營(yíng)管理的角度看，企業(yè)只有持續(xù)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，確保企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)在行業(yè)內(nèi)都能達(dá)到領(lǐng)先水平，才能保障主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)收的穩(wěn)定性。同時(shí)企業(yè)不應(yīng)為了實(shí)現(xiàn)多元化投資，把資金投入到陌生項(xiàng)目上，避免分散企業(yè)資本，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理資源脫離主業(yè)，而應(yīng)在確保主業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的前提下，將閑散資金交給由財(cái)務(wù)部門打理，確保閑散資金獲得一定的收益，這樣既能確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)的科學(xué)性和合理性，又能讓企業(yè)獲得更高的利潤(rùn)。

五、結(jié)語(yǔ)

在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的大背景下，越來(lái)越多的企業(yè)選擇以投資的方式增加企業(yè)收益?？陀^上，企業(yè)的大規(guī)模投資能促進(jìn)社會(huì)發(fā)展，但企業(yè)也應(yīng)重視投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)控制的原則下，以強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理體系建設(shè)、完善企業(yè)投資管理的審查機(jī)制、保持核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的方式推進(jìn)財(cái)務(wù)管理體系的建設(shè)，從而促進(jìn)企業(yè)持續(xù)性發(fā)展。

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