克利夫蘭-克利夫斯競爭力分析

馬遠 黃詩寧

摘 要：克利夫蘭-克利夫斯是北美最大的扁鋼生產(chǎn)商和北美汽車行業(yè)最大的鋼鐵供應(yīng)商，2022年是其鞏固作為美國扁鋼領(lǐng)導(dǎo)者地位的一年。介紹了克利夫蘭-克利夫斯的發(fā)展戰(zhàn)略，從2022年生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)、產(chǎn)品競爭力、技術(shù)創(chuàng)新、資源保障四方面深入分析了其競爭力。

關(guān)鍵詞：發(fā)展戰(zhàn)略；資源保障；競爭力

COMPETITIVENESS ANALYSIS OF CLEVELAND-CLIFFS

Ma Yuan? ? Huang Shining

（China Metallurgical Information and Standardization Institute Beijing 100730，China）

Abstract：Cleveland-Cliffs is the largest flat-rolled steel producer and the largest supplier of steel to the automotive industry in North America. In 2022， Cleveland-Cliffs solidified its position as the U.S. flat-rolled steel leader. In this paper， the development strategy of Cleveland-Cliffs is introduced， and its competitiveness is deeply analyzed from four aspects： production and operation indicators in 2022， product competitiveness， technological innovation and resource security.

Key words： development strategy; resource security; competitiveness

0? ? 前? ? 言

克利夫蘭-克利夫斯成立于1847年，是一家礦山運營商，是北美最大的扁鋼生產(chǎn)商和北美汽車行業(yè)最大的鋼鐵供應(yīng)商，也是北美最大的鐵礦石球團制造商。公司總部位于俄亥俄州克利夫蘭，在美國和加拿大擁有約27 000名員工，采用從開采原材料、生產(chǎn)直接還原鐵到初級煉鋼和下游精加工的垂直整合商業(yè)模式。

通過在2020年執(zhí)行收購兩家鋼鐵公司時設(shè)想的協(xié)同效應(yīng)，克利夫蘭-克里夫斯在2022年實現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的230億美元收入，并將債務(wù)和扣養(yǎng)老金后的負(fù)債減少了30多億美元；其固定價格合同的改善，使得克利夫蘭-克利夫斯在整個市場鋼材價格下跌的情況下，鋼材平均銷售價格仍大幅提高。

1? ? 發(fā)展戰(zhàn)略

克利夫蘭-克里夫斯2022年的發(fā)展戰(zhàn)略為：積極并購、最大化商業(yè)優(yōu)勢、充分利用以美國為中心的內(nèi)部供應(yīng)鏈、優(yōu)化全面整合的煉鋼足跡、參與綠色經(jīng)濟、提高環(huán)境的可持續(xù)性、提高財務(wù)彈性。

1）積極并購。

近年來，克利夫蘭-克利夫斯一直是鋼鐵行業(yè)最積極的收購者之一，其在2020年收購了AK鋼鐵控股公司，并于同年收購了鋼鐵制造商安賽樂米塔爾的美國業(yè)務(wù)。這些收購幫助其奠定了在鋼鐵制造行業(yè)的地位。2023年7月28日，克利夫蘭-克利夫斯提交了以現(xiàn)金加股票收購美國鋼鐵公司所有流通股的要約。由于其拒絕參與評估估值和相關(guān)必要的程序（除非美國鋼鐵公司事先同意該提案的經(jīng)濟條款），因此美國鋼鐵公司拒絕了該收購要約。在收購要約遭拒后，克利夫蘭-克利夫斯并不打算放棄競購，表示將進一步與美國鋼鐵公司接觸。

2）最大化商業(yè)優(yōu)勢。

克利夫蘭-克利夫斯在汽車領(lǐng)域擁有行業(yè)領(lǐng)先的市場份額，其高端產(chǎn)品組合為客戶群提供了廣泛的差異化解決方案，擁有行業(yè)內(nèi)最高的固定價格合同量。固定價格合同減少了波動性，與指數(shù)掛鉤的合同減少了對現(xiàn)貨銷售的依賴，并能夠通過增加數(shù)量來提高效率。在資產(chǎn)組合、技術(shù)專長和客戶服務(wù)能力的推動下，克利夫蘭-克利夫斯能夠保持汽車行業(yè)鋼鐵供應(yīng)商的領(lǐng)先地位。2023年二季度經(jīng)營業(yè)績顯示，克利夫蘭-克利夫斯在俄亥俄州已閑置多年的Zanesville廠已開始生產(chǎn)用于電動汽車的非取向電工鋼，即為高頻電機和發(fā)電機開發(fā)的叫作MOTOR-MAX的特殊非取向電工鋼。

3）充分利用以美國為中心的內(nèi)部供應(yīng)鏈。

美國三分之二的生鐵進口一直來自俄羅斯和烏克蘭，因采購金屬的不確定性，克利夫蘭-克利夫斯于2017年開始建設(shè)HBI工廠。由內(nèi)部采購的鐵礦石和HBI支持，并輔以內(nèi)部采購的廢鋼，完全在美國生產(chǎn)生鐵和鋼水。HBI是進口生鐵的低碳替代品，現(xiàn)已成為克利夫蘭-克利夫斯脫碳戰(zhàn)略的關(guān)鍵組成部分，其生產(chǎn)的生鐵比進口生鐵更環(huán)保。

4）優(yōu)化全面整合的煉鋼足跡。

克利夫蘭-克利夫斯有充足的鐵礦石、廢鋼以及內(nèi)部來源的HBI，在高爐和轉(zhuǎn)爐中優(yōu)化使用這些原材料，最終擴大了鐵水利用率，提高了鋼水產(chǎn)量，減少了焦炭需求，并降低了運營中的碳排放。克利夫蘭-克利夫斯在2022年一季度無限期閑置印第安納港4號高爐；成功對俄亥俄州克利夫蘭鋼廠（美國生產(chǎn)高強度車輛結(jié)構(gòu)用鋼材的最重要鋼廠）5號高爐進行了升級改造，從而使得5號高爐可以使用更多HBI并使用更多的天然氣。以2022年為契機，克利夫蘭-克利夫斯投入大量資源，使設(shè)施和設(shè)備達到維持和改善汽車行業(yè)供應(yīng)所需的標(biāo)準(zhǔn)，從而優(yōu)化煉鋼足跡。

5）參與綠色經(jīng)濟。

克利夫蘭-克利夫斯董事長、總裁兼首席執(zhí)行官Lourenco Goncalves表示，每輛電動汽車需要大約150磅非取向電工鋼，該公司有很好的條件來滿足市場對這類鋼材不斷增長的需求。隨著電動汽車市場的快速增長，克利夫蘭-克利夫斯正在尋求擴大客戶群。此外，克利夫蘭-克利夫斯也有合適的產(chǎn)品來滿足對可再生能源日益增長的需求以及美國電網(wǎng)的現(xiàn)代化，如鍍鋅鋼、電工鋼、用于風(fēng)車的鋼板產(chǎn)品等。

6）提高環(huán)境的可持續(xù)性。

2021年初，克利夫蘭-克利夫斯宣布到2030年將溫室氣體排放量在2017年的基礎(chǔ)上減少25%。2022年，克利夫蘭-克利夫斯在設(shè)施內(nèi)進行碳捕獲和氫的使用；建立伙伴關(guān)系，開發(fā)風(fēng)能、太陽能和氫等替代能源。克利夫蘭-克利夫斯未來的溫室氣體減排預(yù)計將受到以下因素的推動：在高爐中使用直接還原鐵、用額外的廢鐵拉伸熱金屬、在更少的高爐中提高生產(chǎn)率、在可能的情況下實施氫的使用、利用碳捕獲、采購更多的清潔能源以及以更高的能源效率運行。

7）提高財務(wù)彈性。

2022年，克利夫蘭-克利夫斯產(chǎn)生健康的自由現(xiàn)金流，并用它來減少大量債務(wù)，通過股票回購計劃向股東返還資本，并進行投資以改善和發(fā)展業(yè)務(wù)；還能夠利用債務(wù)市場的波動，在公開市場以折扣價回購票據(jù)。

2? ? 生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)分析

克利夫蘭-克利夫斯有四個運營部門，即煉鋼、管材、模具和沖壓。主要鋼鐵生產(chǎn)和精加工設(shè)施位于伊利諾伊州、印第安納州、密歇根州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州和西弗吉尼亞州。

2022年，克利夫蘭-克利夫斯銷售收入為229.89億美元，同比增長12%；鋼材銷量為

1 337.9萬t，同比下降7.1%；公司總體銷售利潤率為7.81%，總資產(chǎn)報酬率為9.58%，資產(chǎn)負(fù)債率為57.12%，流動比率為209.13%。

2022年，克利夫蘭-克利夫斯銷售收入同比增長12%，主要原因是汽車市場增長了19.35億美元，這是由于年度固定價格合同的有利續(xù)簽導(dǎo)致銷售價格上漲；鋼鐵生產(chǎn)商市場的銷售額增加了13.41億美元，這主要是由于收購FPT的全年業(yè)績。這些增長部分被分銷商和轉(zhuǎn)爐市場減少的12.83億美元所抵消，虧損主要是由于服務(wù)中心對鋼鐵產(chǎn)品需求減弱以及現(xiàn)貨鋼鐵價格大幅下降。

2022年，克利夫蘭-克利夫斯在大部分時間里對設(shè)施進行了再投資，這與通貨膨脹壓力一起導(dǎo)致了運營和資本成本的上升。2022年凈利潤和調(diào)整后的EBITDA均同比下滑，主要原因是2022年的運營成本上升和銷量下降。通過在2020年執(zhí)行收購兩家鋼鐵公司時設(shè)想的協(xié)同效應(yīng)，在2022年實現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的230億美元收入，并將債務(wù)和扣除養(yǎng)老金后的負(fù)債減少了30多億美元。此外，即使在整個市場鋼材價格下跌的情況下，克利夫蘭-克利夫斯的銷售價格也大幅提高，其鋼鐵的平均售價上漲了近200美元/噸，盡管熱軋材料價格同比下降了約600美元。這是其創(chuàng)紀(jì)錄收入的主要驅(qū)動力，也證明了其談判的固定價格合同的改善。

3? ? 產(chǎn)品競爭力分析

克利夫蘭-克利夫斯的產(chǎn)品主要面向汽車、基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)（電力）、分銷商及鋼鐵企業(yè)四大類客戶。與2021年相比，2022年每個市場收入百分比的變化主要是由于克利夫蘭-克利夫斯面向汽車市場的固定價格合同的銷售價格上漲、指數(shù)關(guān)聯(lián)銷售價格下降、現(xiàn)貨銷售下降以及收購FPT，具體如表1所示。克利夫蘭-克利夫斯的鋼鐵產(chǎn)品主要在北美市場銷售，最大的終端用戶市場為汽車市場。

克利夫蘭-克利夫斯2022年銷售鋼材的主要品種包括熱軋材、冷軋材、涂鍍鋼、不銹鋼及電工鋼、板材及其他鋼材，各種產(chǎn)品銷量及銷售額情況示于表2。

4? ? 技術(shù)創(chuàng)新力分析

克利夫蘭-克利夫斯的研究和開發(fā)活動使其能夠提供廣泛的鋼鐵產(chǎn)品，改進現(xiàn)有產(chǎn)品和工藝并開發(fā)新產(chǎn)品?？死蛱m-克利夫斯擁有一支客戶技術(shù)支持團隊，致力于了解客戶當(dāng)前和長期的需求，并將其轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品設(shè)計。在位于俄亥俄州米德爾敦的最先進的研究和創(chuàng)新中心，與汽車客戶及其供應(yīng)商合作開發(fā)滿足他們需求的產(chǎn)品?？死蛱m-克利夫斯是北美唯一的高效NOES生產(chǎn)商，這是電動汽車發(fā)動機的關(guān)鍵部件。2022年，推出了用于高頻電機和發(fā)電機的MOTOR-MAX NOES產(chǎn)品線。值得一提的是，克利夫蘭-克利夫斯的電弧爐可以利用其高質(zhì)量的直接還原鐵和回收廢鋼生產(chǎn)高頻無取向電工鋼MOTOR-MAXTM和其他電工鋼產(chǎn)品。與傳統(tǒng)鋼鐵企業(yè)使用碳密集型能源和生產(chǎn)工藝相比，克利夫蘭-克利夫斯的高頻無取向電工鋼MOTOR-MAXTM產(chǎn)品生產(chǎn)過程的溫室氣體排放更低。此外，在電工鋼方面的堅實基礎(chǔ)以及與汽車制造商及其供應(yīng)商的長期合作關(guān)系，將為克利夫蘭-克利夫斯在這個市場的持續(xù)發(fā)展和成熟提供優(yōu)勢。

作為維持和提高產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)能力的基本戰(zhàn)略的一部分，克利夫蘭-克里夫斯研究和創(chuàng)新支出在2022年和2021年分別達到2 400萬美元和1 700萬美元。在研發(fā)方面的投入和資源幫助其保持了廣泛的產(chǎn)品供應(yīng)，并為汽車客戶提供滿足他們鋼鐵需求的解決方案。

5? ? 資源保障能力分析

克利夫蘭-克利夫斯在美國經(jīng)營五個鐵礦，分別是Tilden礦、Northshore礦、Hibbing礦、Minorca礦和United Taconite礦，已探明和可能儲量合計為22.58億t，品位在18.7%～34.7%之間，2022年年產(chǎn)量合計為2 000萬t，具體如表3所示。

克利夫蘭-克利夫斯擁有3個活躍的焦化廠，為其煉鋼業(yè)務(wù)提供了大約一半的焦炭需求，年額定產(chǎn)能為260萬t。此外，與提供剩余焦炭需求的供應(yīng)商簽訂了焦炭供應(yīng)協(xié)議，采購按年度或多年協(xié)議進行，并定期調(diào)整價格。普林斯頓煤礦每年的額定煉焦煤生產(chǎn)能力為230萬t，滿足了部分煉焦煤需求。通常根據(jù)年度固定價格協(xié)議購買大部分煉焦煤。

HBI的年生產(chǎn)能力為190萬t。由于內(nèi)部使用HBI，加上對焦炭使用策略的持續(xù)評估，克利夫蘭-克利夫斯在2022年一季度永久關(guān)閉了Mountain State Carbon焦炭工廠。

克利夫蘭-克利夫斯收購了FPT，F(xiàn)PT擁有22家工廠，靠近克利夫蘭-克利夫斯的鋼鐵工廠。大部分廢鋼需求可以從內(nèi)部來源產(chǎn)生或處理。

鉻、鎳和鋅等資源以具有競爭力的市場價格從外部來源獲得。

克利夫蘭-克利夫斯大部分能源需求（天然氣、電力、工業(yè)氣體和柴油燃料）都是從外部購買。其天然氣是通過長期、年度、季度、月度和現(xiàn)貨合同的組合，以市場價格從各種供應(yīng)商處采購；電力則通過長期或年度合同采購。此外，克利夫蘭-克利夫斯部分業(yè)務(wù)亦使用自產(chǎn)焦?fàn)t煤氣/高爐煤氣發(fā)電，減少了從外部購買電力的需要；工業(yè)氣體和柴油燃料根據(jù)與各種供應(yīng)商的長期合同采購；目前正在簽訂合同，增加可再生能源的使用，以補充現(xiàn)有的能源供應(yīng)。

6? ? 結(jié)? ? 語

綜合以上分析，克利夫蘭-克利夫斯作為鋼鐵企業(yè)的競爭力優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

１）規(guī)模和商業(yè)模式優(yōu)勢。

克利夫蘭-克利夫斯作為北美最大的扁鋼生產(chǎn)商，在競爭激烈的資本密集型行業(yè)中擁有必要的規(guī)模，龐大的運營為其提供了運營杠桿和靈活性，以在整個商業(yè)周期中實現(xiàn)具有競爭力的利潤率。擁有從開采原材料、生產(chǎn)直接還原鐵到初級煉鋼和下游精加工的獨特垂直整合業(yè)務(wù)，使其整個供應(yīng)鏈的成本更可預(yù)測，并且更好控制制造投入和最終產(chǎn)品銷售。

２）終端市場優(yōu)勢。

克利夫蘭-克利夫斯是美國最大的汽車級鋼材供應(yīng)商。與其他鋼材終端市場相比，汽車鋼材質(zhì)量更高，生產(chǎn)操作和技術(shù)密集型更高，并且比其他鋼材終端市場需要更多的客戶服務(wù)。由于其苛刻的性質(zhì)，汽車鋼材業(yè)務(wù)通常會產(chǎn)生更高的全周期利潤率，使其成為理想的終端市場。

３）并購重組優(yōu)勢

自收購煉鋼資產(chǎn)以來，克利夫蘭-克利夫斯投入了大量資源來維護和升級設(shè)施和設(shè)備，在產(chǎn)品供應(yīng)和運營效率方面具有獨特的優(yōu)勢。2022年，其設(shè)施和設(shè)備達到了維持和提高向汽車行業(yè)以及其他終端市場供應(yīng)的質(zhì)量和可靠性所需的標(biāo)準(zhǔn)。

４）行業(yè)領(lǐng)先的固定價格合同組合優(yōu)勢。

鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品銷售價格受鋼鐵市場價格影響通常波動較大，但克利夫蘭-克利夫斯的固定價格合同使其能夠在2022年實現(xiàn)比2021年更高的平均銷售價格。

５）主要原料自給優(yōu)勢。

克利夫蘭-克利夫斯利用自身礦企優(yōu)勢發(fā)展鋼鐵業(yè)務(wù)，其鐵礦石、焦炭及新收購的廢鋼業(yè)務(wù)全部首先支撐自身的鋼鐵冶煉。此外，克利夫蘭-克利夫斯是五大湖地區(qū)第一家也是唯一一家HBI生產(chǎn)商，生產(chǎn)高質(zhì)量、低成本和低碳密集型的HBI產(chǎn)品，可用于高爐、轉(zhuǎn)爐和電爐，降低碳強度和對焦炭的依賴。

６）產(chǎn)品優(yōu)勢。

克利夫蘭-克利夫斯的產(chǎn)品包括先進的高強度鋼、熱浸鍍鋅、電鍍鋅、HRC、冷軋卷、鋼板、馬口鐵、GOES、NOES、不銹鋼、工具和模具、沖壓組件、鋼軌、板坯和鑄錠等，滿足客戶的不同需求。值得一提的是，克利夫蘭-克利夫斯目前是美國唯一一家生產(chǎn)GOES和NOES兩種電工鋼的公司。