上市公司盈余管理動(dòng)因分析與對(duì)策建議
——以 H公司為例

王 丹

（西安郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，陜西 西安 710061）

一、盈余管理概述

盈余管理就是企業(yè)在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。對(duì)盈余管理的概念，會(huì)計(jì)學(xué)界主要存在下面兩個(gè)比較權(quán)威的定義：一是強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)政策選擇存在的經(jīng)濟(jì)后果；二是盈余管理事實(shí)上是企業(yè)管理層對(duì)外披露財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)有目的地進(jìn)行控制的過(guò)程，實(shí)質(zhì)是服務(wù)個(gè)人利益的“信息管理”。

盈余管理可以概括為兩類：應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理。真實(shí)盈余管理指的是公司依據(jù)構(gòu)造實(shí)際的交易活動(dòng)進(jìn)行的盈余管理，主要包括股票回購(gòu)、關(guān)聯(lián)交易、處置以及投資長(zhǎng)期資產(chǎn)等。但是，應(yīng)計(jì)盈余管理是在不違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下，通過(guò)會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)政策對(duì)盈余做出調(diào)整，這類方法不會(huì)對(duì)盈余的總額產(chǎn)生影響，而僅僅是對(duì)盈余的分布做出改變，二者相比，由于真實(shí)盈余管理手段更加隱蔽，不易被發(fā)現(xiàn)，是多數(shù)上市企業(yè)傾向于使用的方式。而對(duì)于學(xué)術(shù)研究而言，由于會(huì)計(jì)估計(jì)和政策不產(chǎn)生盈余，也更加準(zhǔn)確，所以是學(xué)者們熱衷去研究的。

二、H公司的背景介紹

H公司是一家國(guó)企，該公司于1998年上市。2007年，公司抓住船舶工業(yè)大發(fā)展和資本市場(chǎng)“雙牛市”的歷史機(jī)遇，通過(guò)定向增發(fā)方式實(shí)施資產(chǎn)重組，收購(gòu)ZC集團(tuán)下屬WGQ公司、ZC公司等核心民品資產(chǎn)，公司更名為“H股份有限公司”，成為船舶制造、船舶修理、動(dòng)力設(shè)備、機(jī)電設(shè)備及海洋工程等各類全產(chǎn)業(yè)鏈船舶業(yè)務(wù)的上市公司，一度成為兩市第一高價(jià)股。

H公司設(shè)計(jì)的相關(guān)設(shè)備遠(yuǎn)銷海外，通過(guò)打造自身在研發(fā)和生產(chǎn)上的優(yōu)勢(shì)，逐步成長(zhǎng)為行業(yè)先進(jìn)企業(yè)，占據(jù)民用船舶市場(chǎng)較大份額。H公司擁有五個(gè)子公司，分別為：JN造船、WGQ公司、ZC公司、HD重機(jī)、GC國(guó)際，以上五個(gè)公司在國(guó)際船舶市場(chǎng)也有一定的影響力。

H公司主要業(yè)務(wù)包括船舶制造、船舶維修、動(dòng)力設(shè)備制造、機(jī)電設(shè)備制造和海洋工程等幾大板塊。其主要的經(jīng)營(yíng)原則是“高質(zhì)量發(fā)展”，用以幫助集團(tuán)公司完成四大產(chǎn)業(yè)的布局。H公司同時(shí)擁有先進(jìn)的技術(shù)和科研創(chuàng)新能力、良好的管理水平和頂尖的制造工藝，引領(lǐng)中國(guó)的船舶工業(yè)走向更高的發(fā)展。

三、H公司盈余管理動(dòng)因分析

多數(shù)上市企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自身效用最大化或公司價(jià)值最大化，往往會(huì)采用盈余管理手段，即通過(guò)選擇會(huì)計(jì)政策或調(diào)節(jié)公司真實(shí)業(yè)務(wù)等手段影響公司盈余。但這樣的操作行為并不能真實(shí)、公允地反映企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)成果，進(jìn)而危害企業(yè)的公信力。企業(yè)熱衷于進(jìn)行盈余管理的主要?jiǎng)訖C(jī)有資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)、契約動(dòng)機(jī)和稅收動(dòng)機(jī)，本文結(jié)合H公司實(shí)際盈余管理進(jìn)行了如下分析。

（一）董事會(huì)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定未發(fā)揮相應(yīng)職能

1.董事會(huì)人員結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定

從H公司披露的相關(guān)信息中不難發(fā)現(xiàn)，其主要原因是公司高管人員離職。由于董事會(huì)有權(quán)做出重大決議并負(fù)責(zé)戰(zhàn)略方向和整體布局，同時(shí)，董事會(huì)需要立足于公司整體考慮兼顧所有董事會(huì)成員及全體員工的利益，因此董事會(huì)結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定會(huì)給公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)造成巨大影響。并且H公司在2014年到2018年更換公司董事的情況時(shí)常發(fā)生，致使內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)更加不穩(wěn)定，也無(wú)法對(duì)公司的整體經(jīng)營(yíng)做出更加準(zhǔn)確的判斷。

2.專門委員會(huì)未發(fā)揮作用

H公司上任董事會(huì)的組織架構(gòu)中，設(shè)立了4個(gè)不同委員會(huì)，分別管理審計(jì)、戰(zhàn)略、薪酬、提名等方面。兩名獨(dú)立董事在戰(zhàn)略委員會(huì)，且主任委員由董事長(zhǎng)擔(dān)任；審計(jì)委員會(huì)由兩名獨(dú)立董事和一位財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人組成，由于審計(jì)委員會(huì)特別要求，H公司審計(jì)委員包括財(cái)務(wù)部長(zhǎng)，由獨(dú)立董事對(duì)委員會(huì)人員行使任職權(quán)；公司的人力部長(zhǎng)和1名獨(dú)立董事?lián)翁崦托匠晡瘑T會(huì)主任；另外還發(fā)現(xiàn)H公司的專門委員未公布過(guò)委員會(huì)內(nèi)部會(huì)議信息。可以看出H公司的專門委員會(huì)背離了設(shè)置的初衷未發(fā)揮原有的職能，并不能發(fā)揮其應(yīng)有的作用，這又是內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在的短板，從而產(chǎn)生了更多的盈余管理空間。

（二）監(jiān)事會(huì)監(jiān)督失衡

股東大會(huì)通過(guò)選舉產(chǎn)生監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)與地位相同，均對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)。由于股東、董事會(huì)、經(jīng)理之間存在信息不對(duì)稱現(xiàn)象，監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理層不能進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的監(jiān)督，監(jiān)事會(huì)無(wú)權(quán)對(duì)成員和董事會(huì)任免，所以，監(jiān)事會(huì)對(duì)管理層的監(jiān)督也只能在事后[1]。

（三）管理層與股東信息不對(duì)稱

H公司管理層具有公司內(nèi)部人員身份優(yōu)勢(shì)，主要表現(xiàn)在信息獲取方面具有優(yōu)勢(shì)。甚至可以說(shuō)，H公司管理層是H公司發(fā)布者或第一手信息接觸者。然而，H公司大股東主要直接通過(guò)股東大會(huì)了解H公司的重要事項(xiàng)和經(jīng)營(yíng)狀況，H公司中的小股東則更多是依據(jù)H公司對(duì)外展示的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與信息，了解公司經(jīng)營(yíng)狀況，這樣在對(duì)H公司信息掌握方面，H公司管理層和股東之間存在差異性，H公司管理層在信息掌握方面更全面、更及時(shí)。再加上H公司管理層擁有專業(yè)知識(shí)和職業(yè)技能，使H公司管理層處于有利地位，這使H公司管理層有機(jī)會(huì)操縱H公司相關(guān)信息和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的披露情況，使H公司股東和管理層之間出現(xiàn)信息不對(duì)稱[2]。因此，由于企業(yè)連續(xù)虧損影響管理層薪資與職位晉升，H公司管理層此時(shí)有足夠的動(dòng)機(jī)和空間去調(diào)節(jié)企業(yè)盈余，達(dá)到對(duì)管理層自身有利一面，通過(guò)盈余管理達(dá)到個(gè)人利益最大化。

四、結(jié)論與建議

約束上市公司利用各種盈余管理方式實(shí)施盈余管理行為，是推動(dòng)資本市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，本文對(duì)此提出相關(guān)建議，期望上市公司能夠減少盈余管理行為，真正意識(shí)到公司持續(xù)通過(guò)盈余管理是不可能長(zhǎng)久發(fā)展下去，企業(yè)要拒絕利益誘惑，具備長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展眼光，更要注重企業(yè)的產(chǎn)品改革，提高企業(yè)盈利質(zhì)量。

（一）企業(yè)要拒絕利益誘惑，放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

無(wú)論是H公司還是其他ST企業(yè)，主要管理者都應(yīng)當(dāng)在面臨可以使用不合理手段達(dá)到公司盈利和獲取自我利益的情況下，堅(jiān)持遵守相關(guān)規(guī)則與規(guī)范，堅(jiān)持原則，不做違法違規(guī)的事情。即使是面對(duì)公司內(nèi)外部給予的壓力下，也應(yīng)當(dāng)堅(jiān)守個(gè)人原則與正確的價(jià)值觀，不能一味地想著逃避法律和法規(guī)的約束，更不要心存僥幸。構(gòu)建良好的企業(yè)文化，并且能夠把堅(jiān)持原則，做到知行合一，貫徹領(lǐng)導(dǎo)垂范原則，從高層管理者發(fā)揮模范帶頭作用。做到遵守國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，率先垂范，加強(qiáng)內(nèi)部自檢自查，這樣鉆法律法規(guī)漏洞的行為就能從源頭上減少。真正地認(rèn)識(shí)到盈余管理的本質(zhì)，了解盈余管理的各種方式，意識(shí)到盈余管理的弊端，從思想源頭上杜絕盈余管理這種短視行為的發(fā)生，具備長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展眼光，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，既要堅(jiān)持公司內(nèi)部治理原則，更要把內(nèi)部治理落到實(shí)處，拒絕為一己私利做出影響公司發(fā)展、擾亂市場(chǎng)發(fā)展的行為。要嚴(yán)格自查、自檢，才能更好地為公司的持續(xù)健康發(fā)展提供內(nèi)驅(qū)力。

（二）企業(yè)要注重產(chǎn)品革新，提高企業(yè)盈利質(zhì)量

對(duì)于被特別處理的上市公司來(lái)說(shuō)，注重企業(yè)產(chǎn)品改革，提高企業(yè)盈利質(zhì)量，才是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展的正確方式。盈余管理只能短暫地提高企業(yè)利潤(rùn)，并不具有持續(xù)性。公司應(yīng)該堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展的理念，以主營(yíng)業(yè)務(wù)為企業(yè)發(fā)展的根基，用新技術(shù)等手段對(duì)公司的主要產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)和改造。上市公司可以通過(guò)節(jié)流對(duì)自身的成本進(jìn)行控制，以減小自身成本費(fèi)用，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力[3]。首先，如果涉及產(chǎn)品生產(chǎn)，企業(yè)需要針對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格管控，企業(yè)獲得收益必須以提高質(zhì)量為核心。產(chǎn)品質(zhì)量是決定企業(yè)成本的關(guān)鍵因素，質(zhì)量不合格的產(chǎn)品流通到市場(chǎng)將產(chǎn)生一系列后果。其次，要加強(qiáng)對(duì)過(guò)程的管控，各部門必須各司其職，發(fā)揮應(yīng)有的作用。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)自身主業(yè)的重視，上市公司通過(guò)全力專注于主業(yè)，自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力才能得以提高。公司可以采用多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，對(duì)自身的優(yōu)缺點(diǎn)及內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行合理判斷，科學(xué)地制定符合公司需求的發(fā)展戰(zhàn)略，在市場(chǎng)中具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。