產(chǎn)地煤價(jià)整體下跌 港口煤炭庫(kù)存較高

2023 年2 月6-10 日，產(chǎn)地煤價(jià)整體下跌。截至2023 年2 月10 日，陜西榆林動(dòng)力塊煤（Q6000）坑口價(jià)為1245 元/t，周環(huán)比下跌130 元/t；大同南郊粘煤（Q5500）坑口價(jià)（含稅）為990 元/t，周環(huán)比下跌68 元/t；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤（Q5500）車(chē)板價(jià)為1001元/t，周環(huán)比下跌73元/t。

下游需求壓制，港口煤炭庫(kù)存較高。截至2023年2月10日，秦皇島港鐵路到車(chē)量為4982車(chē)，較上周同期下降424 車(chē)；秦皇島港港口吞吐量為44.2 萬(wàn)t，較上周同期減少5.9萬(wàn)t。截至2月1日，環(huán)渤海地區(qū)四大港口（秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、京唐港東港）庫(kù)存量為1553.7萬(wàn)t，周環(huán)比增加28.2萬(wàn)t；錨地船舶數(shù)為44 艘，周環(huán)比下降26 艘；貨船比（庫(kù)存與船舶比）為35.3，周環(huán)比增加13.52。

電廠日耗快速拉升，電煤可用天數(shù)呈下降趨勢(shì)。截至2023 年2 月9 日，沿海8 省煤炭庫(kù)存量為3302 萬(wàn)t，周環(huán)比減少32.8 萬(wàn)t、下降0.98%；日耗量為197 萬(wàn)t，周環(huán)比上升35.3 萬(wàn)t/日、增長(zhǎng)21.83%；可用天數(shù)為16.8 天，周環(huán)比下降3.8 天。截至2023年2 月10 日，秦皇島港動(dòng)力煤（Q5500）山西產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格為1015元/t，周環(huán)比下跌130元/t。國(guó)際煤價(jià)，截至2023 年2 月9 日，紐卡斯?fàn)朜EWC5500kcal/kg 動(dòng)力煤FOB 現(xiàn)貨價(jià)格為129.3 美元/t，周環(huán)比下跌1.8美元/t；ARA6000kcal/kg 動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為119.95美元/t，周環(huán)比下跌20.55 美元/t；理查茲港動(dòng)力煤FOB 現(xiàn)貨價(jià)格為99.45 美元/t，周環(huán)比下跌7.8 美元/t。

焦炭方面：焦炭市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。截至2023 年2月10 日，汾渭CCI 昌梁準(zhǔn)一級(jí)治金焦報(bào)2460 元/t，周環(huán)比持平；港口指數(shù)CCI 日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2650 元/t，周環(huán)比持平。2023 年2 月6-10 日，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，隨著焦化利潤(rùn)小幅增加，焦企存在一定提產(chǎn)動(dòng)力，疊加下游鋼廠開(kāi)工率繼續(xù)回升，剛需增加，產(chǎn)地庫(kù)存快速回落，整體看焦炭供需格局持續(xù)走強(qiáng)，短期焦炭市場(chǎng)或仍將維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

焦煤方面：焦煤市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。截至2023 年2月9日，CCI山西低硫指數(shù)2418元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比下跌104 元/t；CCI 山西高硫指數(shù)2112 元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比下跌47 元/t；靈石肥煤指數(shù)2200元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比下跌100 元/t。2023 年2月6-10 日，煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，下游焦企庫(kù)存持續(xù)消耗，部分適量補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)交投活躍度增加，部分線上競(jìng)拍資源成交價(jià)較前期出現(xiàn)上漲。

分析認(rèn)為，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。近日，國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)全國(guó)價(jià)格工作視頻會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2023年各級(jí)價(jià)格主管部門(mén)要以穩(wěn)物價(jià)為重點(diǎn)，強(qiáng)化市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)、深化煤炭、電力價(jià)格改革，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)價(jià)格工作邁上新臺(tái)階。對(duì)穩(wěn)定煤炭、電力價(jià)格的強(qiáng)調(diào)，也反映出煤炭供需偏緊的基本面沒(méi)有改變，價(jià)格管控工作仍舊艱巨。當(dāng)前，煤炭上下游生產(chǎn)動(dòng)態(tài)均未完全恢復(fù)正常，下游需求壓制對(duì)煤炭?jī)r(jià)格造成一定壓力，但隨著下游企業(yè)開(kāi)工率的持續(xù)回升，煤炭需求有望得到恢復(fù)提升。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，煤炭板塊有望迎來(lái)一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。同時(shí)，建議關(guān)注布局煤炭生產(chǎn)建設(shè)領(lǐng)域的相關(guān)機(jī)會(huì)。