創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)股權(quán)投資中幾類重要的稅收籌劃政策解析

白磊

（秦嶺科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司，陜西 咸陽 712000）

1 引言

大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新，近年來千千萬萬創(chuàng)業(yè)者投身創(chuàng)業(yè)工作，活躍于各行各業(yè)的風口上。然而企業(yè)的發(fā)展離不開資金的支持，尤其是初創(chuàng)型科技企業(yè)，而創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資基金則成為這些初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展過程中的重要融資渠道。創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資基金的特點是：風險高、回報高、所得稅率高，在為企業(yè)提供資金來源的同時，自身也需要計算投資收益，因此如何利用國家稅收政策，科學進行稅收籌劃，降低稅收成本，增加投資人收益，是重要的經(jīng)營之道。本文以創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資企業(yè)為研究對象，解析了一級股權(quán)投資市場中與增值稅、所得稅相關(guān)的幾項重要的稅收政策及籌劃措施。

2 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)組織結(jié)構(gòu)設(shè)計

創(chuàng)業(yè)投資公司組織結(jié)構(gòu)，通常分為公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，前者常見的工商登記形式有：“XX 創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司”“XX 股權(quán)投資基金有限公司”，后者常見的組織形式為：“XX 投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）”“XX 股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”。公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)為獨立的納稅主體，首先對公司投資業(yè)務中涉及的增值稅（稅率6%）、企業(yè)所得稅（25%）實行自主繳納，實現(xiàn)利潤將其分配給股東時，涉及股息、紅利所得稅的再次繳納，其中當股東為法人時，依照《企業(yè)所得稅法》（2018 修正）、《企業(yè)所得稅法實施條例》（2019 修訂）予以免稅。當股東為自然人時，需要依照20%的稅率計算繳納個人所得稅。合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，為增值稅的納稅主體，但不是所得稅的納稅主體。合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對投資業(yè)務中涉及的增值稅（6%）需要自主申報繳納，但對涉及的所得稅采取“先分后稅”的原則繳納，即合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)先將其經(jīng)營所得按照合伙協(xié)議的約定在各合伙人之間進行分配，分配后合伙人為法人的，將經(jīng)營所得納入企業(yè)利潤總額，計算繳納企業(yè)應交所得稅；合伙人為自然人的，依5%～35%的比例繳納個人所得稅。

籌劃建議：實務中合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)形式較多，因為只需要征納一次稅收，但是筆者認為，對于公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，如果股東為法人，其本質(zhì)上也只繳納一次所得稅，不會造成雙重征稅的結(jié)果，且可以享受其他針對公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠。如果股東為自然人，則確實會涉及雙重征稅。因此最終采取哪種類型的組織形式，不必然一刀切，而應視公司股東性質(zhì)、投資策略最終決定。

3 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅收政策及稅收籌劃研究

3.1 增值稅涉稅政策及稅收籌劃建議

依據(jù)《財政部國家稅務總局關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知》（財稅〔2016〕36 號）創(chuàng)業(yè)投資中，與增值稅相關(guān)的業(yè)務主要有創(chuàng)投企業(yè)作為基金管理人收取管理費、投資未上市公司股權(quán)后等待所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟后將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓。收取管理費行為屬于直接收費金融服務，需要繳納增值稅。創(chuàng)投企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，屬于金融商品的轉(zhuǎn)讓，按照銷售價格扣除買入價后的余額計算繳納增值稅，增值稅稅率為6%。

稅收籌劃建議：根據(jù)自身的業(yè)務特點，選擇登記為一般納稅人或者小規(guī)模納稅人。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)收取管理費、轉(zhuǎn)讓股權(quán)，一般納稅人按照差額抵稅，稅率為6%，小規(guī)模納稅人全額征稅，稅率為3%。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)需要事先進行稅負權(quán)衡，選擇登記為一般納稅人或者小規(guī)模納稅人。由于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，增值稅進項較少，而銷項較大。因此建議如果可以，在稅務登記時，選擇登記為小規(guī)模納稅人。符合條件的一般納稅人也可以登記為小規(guī)模納稅人。依據(jù)《關(guān)于統(tǒng)一增值稅小規(guī)模納稅人標準的通知》（財稅〔2018〕33 號）、《國家稅務總局關(guān)于統(tǒng)一小規(guī)模納稅人標準等若干增值稅問題的公告》（國家稅務總局公告2018年第18 號），納稅人年應征增值稅銷售額500 萬元及以下可登記為小規(guī)模納稅人，一般納稅人連續(xù)不間斷12 個月或4 個季度累計應征增值稅銷售收入500 萬元及以下，可以選擇轉(zhuǎn)登記為小規(guī)模納稅人。另外小規(guī)模納稅人還具有以下稅收優(yōu)惠：

自2023年1月1日至2023年12月31日，對月銷售收入為10 萬元及以下（1 個季度30 萬元）的增值稅小規(guī)模納稅人，免征增值稅；將增值稅小規(guī)模納稅人3%征收率減按1%征收（財政部稅務總局公告2023年第1 號）（以上階段性稅收優(yōu)惠是否會繼續(xù)延續(xù)，將視國家政策而定）。

3.2 所得稅涉稅優(yōu)惠及稅收籌劃建議

第一，投資額的70%抵免應納稅所得額——投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)。

公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)，可在投資滿2年（累計24 個月）的當年，以投資額的70%抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的企業(yè)所得稅應稅所得額，當年應納稅所得額不足抵扣的，可向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)期限暫無限制。創(chuàng)業(yè)投資公司要享受該項稅收優(yōu)惠需滿足以下核心條件：

①創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)需注冊登記為法人企業(yè)，不能為分公司或者合伙企業(yè)等組織形式，且企業(yè)名稱中需體現(xiàn)“創(chuàng)業(yè)投資”字樣。②被投資企業(yè)在接受投資時需認定為“高新技術(shù)企業(yè)”。被投資企業(yè)在接受投資后認定為高新技術(shù)企業(yè)的，可以享受稅收優(yōu)惠，但是需要從認定為高新技術(shù)企業(yè)的年度開始計算其投資期限。③關(guān)于企業(yè)規(guī)模：接受投資時被投資企業(yè)員工人數(shù)需500 人以內(nèi)，年度銷售收入和總資產(chǎn)額均不超過2 億元，被投資企業(yè)接受投資后，企業(yè)規(guī)模超過上述標準，不影響該項稅收優(yōu)惠的適用。④關(guān)于投資時企業(yè)年度銷售額和資產(chǎn)總額不超過2 億元，經(jīng)筆者咨詢稅務局得知以投資當年的上一年度作為計算依據(jù)。

稅收籌劃建議：①公司注冊時，需登記為公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，且企業(yè)名稱需包含“創(chuàng)業(yè)投資”字樣。實務中，多數(shù)企業(yè)認為自己從事創(chuàng)業(yè)投資，便滿足國稅發(fā)〔2009〕87 號規(guī)定的創(chuàng)業(yè)投資條件的認識是不對的，因此需要特別注意公司組織形式的設(shè)計。②投資前需審核被投資企業(yè)上一年度企業(yè)的人員數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模，最好以第三方中介機構(gòu)出具的審計報告為準。③被投資企業(yè)需具備高新技術(shù)資質(zhì)，近年來，實務中存在大量企業(yè)在高新技術(shù)申報中存在造假行為，虛列研發(fā)支出，套取高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)。因此，創(chuàng)投企業(yè)需要特別關(guān)注被投資企業(yè)的科研屬性是否真正符合高新技術(shù)企業(yè)的標準，避免發(fā)生認定高新企業(yè)后又被取締高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)的情形。

第二，投資額的70%抵免應納稅所得額——投資于初創(chuàng)型科技企業(yè)。

依據(jù)《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關(guān)稅收政策的通知》（財稅〔2018〕55 號）、《關(guān)于實施小微企業(yè)普惠性稅收減免政策的通知》（財稅〔2019〕13 號）文件：

一是法人組織形式的創(chuàng)投企業(yè)采取股權(quán)投資方式直接投資于初創(chuàng)型科技企業(yè)滿2年（累計24 個月）的，可在滿2年的當年按照初始投資額的70%抵扣該法人企業(yè)的企業(yè)所得稅應納稅所得額。當年不足抵扣的，可向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)期限暫無限制。

醫(yī)學人才保持終生學習的能力，已成為不可或缺的要求。相較于其他專業(yè)，醫(yī)學對學生的自主學習能力和科研素質(zhì)提出了更高的要求[8]，而規(guī)范化的學生科研團隊則可以為學生提供良好的科研思維訓練。然而由于場地、資金及相關(guān)配套設(shè)施等問題，客觀上限制了學生科研團隊的質(zhì)量。對比于基數(shù)龐大的學生數(shù)量，名額配給過少，只能向精英化模式發(fā)展，遠遠不能滿足當前需求。對此，應主動地改革教學方式，將一線教學與學生科研團體相結(jié)合，理論課程教學作為學生科研團體的基礎(chǔ)，學生科研團體的開展促進專業(yè)教育的延伸，二者相互促進并互相融合。學校應主動為學生科研活動的開展給予充足的物質(zhì)保障，提升科研團隊質(zhì)量，使更多的學生從科研活動中受益。

二是有限合伙企業(yè)采取股權(quán)投資方式直接投資于初創(chuàng)型科技企業(yè)滿2年（累計24 個月）的，其收入扣除各項成本費用之后的生產(chǎn)經(jīng)營所得先按照合伙協(xié)議約定的比例分配至各合伙人，再由各合伙人按照以下方式計算繳納所得稅：

①合伙人為法人組織的，將其分配的經(jīng)營所得（包括合伙企業(yè)宣告分配的所得與留存于合伙企業(yè)的所得）納入該法人當年的利潤總額計算繳納企業(yè)所得稅；法人合伙人可以其初始投資額的70%抵扣該法人組織的企業(yè)所得稅應納稅所得額，不足抵扣的，可向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)期限暫無限制。

②合伙人為自然人的，該自然人將其分配的所得（包括合伙企業(yè)宣告分配的所得與留存于合伙企業(yè)的所得）計算繳納個人所得稅；課稅稅目及稅率：生產(chǎn)經(jīng)營所得，5%～35%；該自然人可以其初始投資額的70%抵扣該自然人的個人所得稅應納稅所得額，不足抵扣的，可向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)期限暫無限制。

上述稅收優(yōu)惠政策需被投資的初創(chuàng)型科技企業(yè)滿足以下條件：

①被投資企業(yè)所得稅實行查賬征稅；②被投資企業(yè)在接受投資時，職工人數(shù)（包括已建立勞動關(guān)系的和勞務派遣的員工）不超過300 人，年度銷售收入和總資產(chǎn)額均不超過3 000 萬元（投資年度的上一年）；③被投資企業(yè)注冊成立時間不超過5年；④接受投資后2年內(nèi)未在證券交易所成功掛牌上市（包括境內(nèi)境外，新三板掛牌不視為上市）；⑤接受投資當年及次年，被投資企業(yè)研發(fā)費用支出不低于企業(yè)總成本費用的20%。研發(fā)費用支出包括費用化的支出和資本化的支出，審計取數(shù)分析時應從科目余額表研發(fā)支出科目取數(shù)，而不應局限于利潤表中的研發(fā)費用支出數(shù)據(jù)。

稅收籌劃建議：創(chuàng)投企業(yè)投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)，對創(chuàng)投企業(yè)本身的形式并無嚴格要求，即公司制、合伙制均可以享受。難度在于所投資企業(yè)是否滿足初創(chuàng)科技型企業(yè)標準，因此創(chuàng)投企業(yè)需要在投資前盡調(diào)階段加強對初創(chuàng)科技企業(yè)的審核。尤其是研發(fā)費用，實務中普遍存在的現(xiàn)象是研發(fā)費用輔助賬不規(guī)范，費用內(nèi)容研發(fā)屬性不強，大多為人員的管理費用、差旅費，未按照工時或者其他合理方法在不同項目及不同業(yè)務之間進行科學分攤，導致不能滿足抵扣條件。

對比國稅發(fā)〔2009〕87 號、財稅〔2018〕55 號與財稅〔2019〕13 號文件，不難發(fā)現(xiàn)，國稅發(fā)〔2009〕87 號對未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)要求較為寬松，但要求創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的組織形式要求較為嚴格，財稅〔2018〕55 號與財稅〔2019〕13 號雖對被投資企業(yè)的要求嚴格，但對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的組織形式?jīng)]有限制，因此創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)還需要綜合考慮其投資策略、投資階段決定其組織形式。

第三，西部大開發(fā)地區(qū)所得稅稅率優(yōu)惠。

創(chuàng)投企業(yè)屬于金融企業(yè)，所得稅稅率一般為25%，依據(jù)《關(guān)于延續(xù)西部大開發(fā)企業(yè)所得稅政策的公告》（財政部稅務總局國家發(fā)展改革委公告2020年第23 號）注冊在國家規(guī)定的西部地區(qū)，可以享受所得稅稅率為15%的優(yōu)惠政策。相比25%稅率可以節(jié)稅10 個百分點，對于投資收益豐厚的創(chuàng)投機構(gòu)來講，節(jié)稅效果可觀。

稅收籌劃建議：將創(chuàng)投企業(yè)注冊在西部省份，包括廣西壯族自治區(qū)、寧夏回族自治區(qū)、新疆維吾爾自治區(qū)、內(nèi)蒙古自治區(qū)、西藏自治區(qū)、重慶市、甘肅省、貴州省、四川省、云南省、陜西省、青海省12 個省。筆者所供職公司為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，注冊地陜西省，經(jīng)咨詢主管稅務機關(guān)，可享受15%的所得稅稅率，企業(yè)只需在申報納稅時，在稅務系統(tǒng)中勾選相應的稅收優(yōu)惠選項即可享受。

第四，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)基金核算方式選擇。

依據(jù)《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人所得稅政策問題的通知》（財稅〔2019〕8 號），創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)自然人合伙人對于股權(quán)投資所得，可以選擇20%或者5%～35%的稅率計算繳納個人所得稅。具體操作方式為，創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)對于所投基金項目需在主管稅務機關(guān)備案為單一基金項目核算或者創(chuàng)投企業(yè)整體所得核算，備案為單一基金項目核算的，實現(xiàn)投資收益時，個人合伙人按照20%的稅率繳納個人所得稅，備案為按照創(chuàng)投企業(yè)整體所得核算的，實現(xiàn)投資收益時，個人合伙人按照5%～35%的稅率繳納個人所得稅。

稅收籌劃建議：上述稅收優(yōu)惠政策適用于合伙制創(chuàng)投企業(yè)中的個人合伙人，其從創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)獲得的分紅存在著稅收籌劃的空間，如果預計投資回報率超過20%，建議備案為單一投資基金，如果投資回報率處于20%以內(nèi)，則建議選擇按照創(chuàng)投企業(yè)年度所得整體核算。鑒于一級股權(quán)投資市場的特殊性，要么沒有投資收益，要么獲得豐厚的超額投資收益，實務中普遍選擇為單一投資基金核算。

3.3 增值稅、所得稅共同稅收優(yōu)惠政策———在全國基金小鎮(zhèn)進行注冊成立

為吸引投資，全國金融小鎮(zhèn)對基金采取不同程度的稅收優(yōu)惠政策。例如，嘉興南湖基金小鎮(zhèn)對新注冊或新遷入南湖金融區(qū)的投資類企業(yè)自納稅之日起6年內(nèi)，按企業(yè)當年實現(xiàn)的入庫稅收（僅指增值稅、企業(yè)所得稅）的區(qū)級所得，給予70%的獎勵，合伙制企業(yè)的有限合伙人繳納的個人所得稅區(qū)級所得部分，給予70%的獎勵；企業(yè)經(jīng)營團隊繳納的工資薪金個人所得稅區(qū)級所得部分，給予70%的獎勵。青島姜山基金小鎮(zhèn)對企業(yè)繳納的增值稅獎勵地方留成的80%，企業(yè)所得稅獎勵地方留成比例的40%，個人所得稅獎勵地方留成的90%。海南亞太基金金融小鎮(zhèn)，對注冊于小鎮(zhèn)的創(chuàng)投企業(yè)，企業(yè)所得稅稅率按照創(chuàng)業(yè)投資15%、個人所得稅實際稅負超過15%的部分予以免征，對企業(yè)年納稅總額（含增值稅及附加稅、企業(yè)所得稅）達到50 萬元，地方留成部分3年內(nèi)給予財政獎勵。

稅收籌劃建議：在基金注冊階段，對比各基金小鎮(zhèn)的稅收優(yōu)惠政策及相應的條件要求，綜合考慮稅收優(yōu)惠力度和創(chuàng)投企業(yè)需達到的條件和付出的成本，最終選擇最合適的注冊地。

4 幾點建議

4.1 早設(shè)計、早籌劃

創(chuàng)投企業(yè)的稅收籌劃始于股權(quán)結(jié)構(gòu)及組織形式設(shè)計、業(yè)務的初始階段，并非等到納稅申報時才著手考慮，屆時為時已晚。因此企業(yè)稅收籌劃人員需要在創(chuàng)投企業(yè)最初設(shè)計階段及篩選標的企業(yè)時，就應熟悉稅收政策，并考慮為達到稅收優(yōu)惠政策所要求的條件，作出安排。

4.2 重視稅務籌劃工作，加強人才培養(yǎng)激勵

稅收籌劃是一項高度復雜、專業(yè)的工作，且隱蔽性強。企業(yè)應當高度重視創(chuàng)業(yè)投資中的稅收政策運用，如果應用得好，可以幫助投資人顯著提高投資收益，因此創(chuàng)投企業(yè)需加強稅收籌劃人才的培養(yǎng)，并按照節(jié)稅效果給予稅務籌劃人員專項獎勵。

4.3 稅務機關(guān)加強操作流程指引

多數(shù)企業(yè)只知道稅收優(yōu)惠政策，但并不知道操作流程細節(jié)，建議當?shù)囟悇諜C關(guān)公開流程操作并提供材料指引。