企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理：現(xiàn)狀、背后真相及應(yīng)對(duì)策略

文/佟斯洋 遼寧中醫(yī)藥大學(xué)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)重要特征。而財(cái)務(wù)狀況的好壞影響著一個(gè)企業(yè)的發(fā)展前景，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然產(chǎn)物，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)的一切生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，無(wú)法預(yù)知也不以人的意志為轉(zhuǎn)移。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。按照財(cái)務(wù)活動(dòng)的主要環(huán)節(jié)，可以分為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)。按可控程度分類(lèi)，可分為可控風(fēng)險(xiǎn)和不可控風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，我們不可能消除它，我們所說(shuō)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范是盡可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免經(jīng)濟(jì)損失，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化。

進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理首先應(yīng)了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征，針對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)特征才能進(jìn)一步制定解決方案。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征主要概括為：

客觀(guān)性。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為可控與不可控風(fēng)險(xiǎn)，其導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀(guān)性和必然性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因是多元化的，政治、經(jīng)濟(jì)和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手策略的不確定性都會(huì)形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

共存性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的收益成正比。企業(yè)的收益增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增大。對(duì)經(jīng)濟(jì)利益的過(guò)分追求容易增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，把握風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)的平衡是我國(guó)企業(yè)管理者的必修課。只有科學(xué)防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能有效提高經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

不確定性。在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)受許多不確定因素影響，財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程和結(jié)果有多種可能性，在企業(yè)的籌資與投資活動(dòng)中都可能發(fā)生預(yù)料之外的狀況，實(shí)際利潤(rùn)與預(yù)計(jì)利潤(rùn)產(chǎn)生較大偏差；或有事項(xiàng)的發(fā)生與應(yīng)收賬款的難以收回，造成壞賬損失，都會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)，造成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)人員無(wú)法提前確定有無(wú)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同樣也無(wú)法確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。

全面性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的整個(gè)過(guò)程，滲透在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的方方面面，在籌資投資資金運(yùn)營(yíng)與利潤(rùn)分配的各個(gè)環(huán)節(jié)中影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一同存在。

損失性（或收益性）。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般都和企業(yè)的損失有所關(guān)聯(lián)，可能有些損失具有隱蔽性且無(wú)法量化，但都會(huì)對(duì)企業(yè)的日常生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)連續(xù)性造成影響，從而影響企業(yè)利潤(rùn)率的穩(wěn)定，最終可能造成企業(yè)無(wú)法存續(xù)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在也對(duì)企業(yè)有警示作用，若企業(yè)可以提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，改善企業(yè)管理模式，可能會(huì)提高企業(yè)收益。

激勵(lì)性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)促使企業(yè)采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，提高財(cái)務(wù)管理，從而促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源

籌資過(guò)程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)在一定程度上決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平?？煽康馁Y金來(lái)源是企業(yè)發(fā)展的必要條件。企業(yè)資產(chǎn)一般來(lái)源于負(fù)債和所有者權(quán)益，若盲目追求擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模，忽視企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展?fàn)顩r，則會(huì)增加負(fù)債率。負(fù)債與所有者權(quán)益比率增大會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿變大，收益率提高，但同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。一旦企業(yè)運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，過(guò)多的負(fù)債企業(yè)無(wú)法償還，會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也影響企業(yè)的良性發(fā)展。

投資過(guò)程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以通過(guò)現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)等進(jìn)行投資。但投資中會(huì)有許多不確定因素，隨時(shí)都可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)投資受損。企業(yè)發(fā)展需要資金，企業(yè)需要在資金的流動(dòng)性與投資收益性中做出取舍，過(guò)多的對(duì)外投資會(huì)制約企業(yè)的發(fā)展速度。一些長(zhǎng)期投資需要的資金額較大，投資期長(zhǎng)，收益較慢，帶給企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也更大。

利潤(rùn)分配過(guò)程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)活動(dòng)的最后一步是結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)情況對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行分配，一般選擇留存收益或進(jìn)行股利分配。留存收益的多少?zèng)Q定了企業(yè)的發(fā)展方向，留存收益越高企業(yè)用于自身發(fā)展的資金越多。但若留存收益比例過(guò)高會(huì)使股東收益減少，使股東喪失對(duì)企業(yè)的信心。如果企業(yè)為了滿(mǎn)足股東的短期愿望增加股利分配比例，又會(huì)使企業(yè)缺少資金儲(chǔ)備，可能造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。企業(yè)想要長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展就必須重視外部環(huán)境，外部環(huán)境是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)是企業(yè)生存發(fā)展的大環(huán)境，企業(yè)的發(fā)展前景與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行息息相關(guān)。受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策、利率水平、通貨膨脹或緊縮的大環(huán)境影響，企業(yè)的發(fā)展也會(huì)受到促進(jìn)或限制。企業(yè)如果不能應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)的不穩(wěn)定因素，將很難長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。如果宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，企業(yè)的盈利水平也會(huì)提高，反之則會(huì)降低；若國(guó)家在政策上給予一些行業(yè)扶持，則涉及該行業(yè)的企業(yè)發(fā)展空間將顯著提高；如果利率水平提高，一些企業(yè)可能無(wú)法承擔(dān)高昂的利息或負(fù)債而增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)管理人員財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。許多企業(yè)都是老一輩的管理人員，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)了解，未進(jìn)行任何風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)而盲目根據(jù)習(xí)慣下結(jié)論做決定。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是瞬息萬(wàn)變的，不能僅憑經(jīng)驗(yàn)預(yù)測(cè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。若發(fā)生一些突發(fā)狀況，在沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判的情況下很難在短時(shí)間內(nèi)作出正確抉擇，可能給企業(yè)帶來(lái)更大損失，應(yīng)結(jié)合科學(xué)的數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行分析。有時(shí)盲目追求企業(yè)利潤(rùn)最大化，只關(guān)心眼前得失，很可能會(huì)阻礙企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。投資決策對(duì)企業(yè)的發(fā)展與未來(lái)意義重大，正確的投資決策會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，反之可能給企業(yè)帶來(lái)巨大損失。只有制定科學(xué)的財(cái)務(wù)策略才能最大程度實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益最大化，許多企業(yè)根據(jù)固有經(jīng)驗(yàn)作決策，缺少科學(xué)分析與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判，容易使企業(yè)失去競(jìng)爭(zhēng)力。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

加強(qiáng)管理人員與財(cái)務(wù)工作者的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。首先，應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)有效識(shí)別進(jìn)行合理控制的，但可能由于決策失誤而引發(fā)更大損失，因此提高管理者與財(cái)務(wù)工作者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)能力尤為重要。加強(qiáng)管理人員與財(cái)務(wù)工作者的業(yè)務(wù)能力，提高業(yè)務(wù)素養(yǎng)，才能對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別。除了支持員工的創(chuàng)新還要對(duì)員工進(jìn)行素質(zhì)教育，同時(shí)加強(qiáng)員工的職業(yè)道德培養(yǎng)，盡量減少員工違規(guī)操作，更要避免貪污或做假賬等犯罪行為，避免因違規(guī)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后，管理人員也應(yīng)時(shí)刻關(guān)注行業(yè)發(fā)展前景，分析考慮可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，避免因盲目作決定對(duì)公司造成損失。管理人員應(yīng)加強(qiáng)業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，發(fā)揮主觀(guān)能動(dòng)性，善于分析不斷變化的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，在作決策前對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)做出防范。

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是指資本構(gòu)成比例，由籌資方式?jīng)Q定，資本結(jié)構(gòu)反映了企業(yè)的負(fù)債情況和經(jīng)營(yíng)能力。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)可以使企業(yè)利用有限資金實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。合理的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該控制負(fù)債與資本比例，結(jié)合企業(yè)狀況，維持負(fù)債的最佳占比。負(fù)債可以降低企業(yè)的資本成本，雖然企業(yè)需要按時(shí)支付定額利息，但遠(yuǎn)比所有者權(quán)益低得多，企業(yè)可以有更多資金用于自身發(fā)展。同時(shí)要根據(jù)不同政策，結(jié)合企業(yè)發(fā)展階段綜合考慮，選擇資本成本最低的融資方式，動(dòng)態(tài)平衡短期、中期與長(zhǎng)期負(fù)債比例，預(yù)防企業(yè)過(guò)度舉債，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

加強(qiáng)資金管理。資金是企業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力，是企業(yè)成長(zhǎng)的血液與命脈，資金管理對(duì)企業(yè)運(yùn)作有著重要意義。企業(yè)資金流動(dòng)是周而復(fù)始的，資金的流動(dòng)性是企業(yè)永續(xù)的第一生命力，因此要加快存貨周轉(zhuǎn)率，合理配置庫(kù)存量。要加強(qiáng)資金的集中度，在使用資金時(shí)要保持收益為中心的首要原則，只有將資金集中起來(lái)才能保證企業(yè)有足夠的資金應(yīng)對(duì)突發(fā)情況，要避免閑散資金的浪費(fèi)和流動(dòng)資金過(guò)剩，也要避免過(guò)度分散與過(guò)度集中。網(wǎng)絡(luò)的廣泛應(yīng)用使得企業(yè)集中支付變得更為便捷，這樣更方便企業(yè)統(tǒng)籌全局，避免各分部因無(wú)法接收到及時(shí)信息而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在日常運(yùn)轉(zhuǎn)中最常遇到的風(fēng)險(xiǎn)之一，它雖然給企業(yè)帶來(lái)一定的危機(jī)感和壓迫感，同時(shí)也給企業(yè)提升開(kāi)啟了新機(jī)遇。因此，企業(yè)要時(shí)刻保持對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的敏銳觸感，正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用監(jiān)測(cè)體系時(shí)刻關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)資金管理化解風(fēng)險(xiǎn)，多管齊下才能防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。