光大信托被責令整改！違反銀行間債券市場自律管理規(guī)則

生一

光大興隴信托有限責任公司（下稱光大信托）因違反銀行間債券市場自律管理規(guī)則，被中國銀行間市場交易商協(xié)會自律處分。

據(jù)了解，2021年以來，發(fā)展迅速的光大信托便頻繁“踩雷”房地產(chǎn)，營收和凈利也隨之大幅下滑，同時還深陷輿論和監(jiān)管處罰多重漩渦……資管新規(guī)落地之后，信托行業(yè)持續(xù)承壓，光大信托又將如何走出困境？

2月20日，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布一則自律處分信息，劍指光大信托。

據(jù)自律處分信息顯示，作為相關資產(chǎn)支持票據(jù)的發(fā)行載體管理機構，光大信托存在未按規(guī)定在收益支付日的前3個工作日披露資產(chǎn)運營報告，且未按規(guī)定在本息兌付日前5個工作日披露付息兌付公告的行為，違反了銀行間債券市場相關自律管理規(guī)則。

根據(jù)銀行間債券市場相關自律規(guī)定，經(jīng)自律處分會議審議，對光大信托予以誡勉談話；責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。

據(jù)了解，處分中所提到的資產(chǎn)支持票據(jù)是指非金融企業(yè)為實現(xiàn)融資目的，采用結構化方式，通過發(fā)行載體發(fā)行的，由基礎資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為收益支持的，按約定以還本付息等方式支付收益的證券化融資工具。

根據(jù)最新版本的《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》（下稱指引），資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行的載體可以為特定目的信托、特定目的公司或交易商協(xié)會認可的其他特定目的載體（以下統(tǒng)稱特定目的載體），也可以為發(fā)起機構。

根據(jù)《指引》要求，特定目的載體或其管理機構負有對基礎資產(chǎn)、相關交易主體以及對資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務有重大影響的其他相關方開展盡職調查以及履行信息披露的職責；在資產(chǎn)支持票據(jù)存續(xù)期內，發(fā)行載體應在每期資產(chǎn)支持票據(jù)收益支付日的前3個工作日披露資產(chǎn)運營報告。光大信托正是違反了該條規(guī)則。

據(jù)光大信托官網(wǎng)信息顯示，光大信托是2014年5月經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準，由中國光大集團股份公司（下稱光大集團）在原甘肅信托基礎上重組成立，是光大集團金融板塊中與銀行、保險、證券并列的核心子公司之一，目前公司注冊資本有84.18億元。

從股權結構來看，光大集團為控股股東占比51%，甘肅省國有資產(chǎn)投資集團有限公司占比23.42%，甘肅金融控股集團有限公司21.58%，天水市財政局占比4%。

眾所周知，光大信托發(fā)展勢頭可謂迅猛。重組成立之初，其管理信托資產(chǎn)規(guī)模僅有577.15億，而僅僅用了8年時間便突破了萬億元大關；公司凈利潤同樣一路攀升，從一開始的1.45億元迅速上升至超過20億元。

由于不少信托資產(chǎn)投向了房地產(chǎn)領域，一路高歌之下的光大信托為自己埋下了更大的危機。據(jù)了解，其直接或間接持股的“地產(chǎn)”公司一度超過100個，其中不乏鴻坤、恒大、融創(chuàng)、佳兆業(yè)、陽光城等多家問題房企。

2021年以來，隨著房地產(chǎn)企業(yè)的陸續(xù)爆雷，光大信托違約的項目越來越多，產(chǎn)品導致無法順利兌付。與此同時，一些項目中的違規(guī)現(xiàn)象也逐漸暴露，2022年監(jiān)管部門就曾兩次出手懲罰，事涉違規(guī)向不符合條件的房地產(chǎn)項目提供融資等問題，處罰金額累計達300萬。

光大信托一方面選擇控股一些房地產(chǎn)項目，一方面先行履約努力給客戶實現(xiàn)兌付，其信托賠償準備金也從2020年3.8億元提升到了4.58億元。而這自然也給公司的業(yè)績造成了不小的壓力。從上圖中不難發(fā)現(xiàn)，光大信托的凈利潤從2021年開始出現(xiàn)大幅下滑。具體來看，2021年實現(xiàn)凈利潤15.60億元，同比下滑40.28%；2022年實現(xiàn)凈利潤11.89億元，再度下滑23.78%。

2018年至2020年則分別實現(xiàn)凈利潤11.17億元、20.78億元和26.11億元，曾連續(xù)兩年突破20億元。

針對業(yè)績快速下滑，光大信托在2022年半年報中曾表示：受宏觀經(jīng)濟下行、新冠疫情反復和監(jiān)管政策收緊的影響，部分房地產(chǎn)客戶經(jīng)營情況、資金回流等受到較大影響，產(chǎn)生信用違約風險。針對風險管理，光大信托也表示將加強地產(chǎn)信用風險及其衍生風險管控，建立房企集團客戶專人對接機制，強化統(tǒng)籌管理，常態(tài)化、規(guī)范化管控地產(chǎn)業(yè)務風險。

另外值得注意的是，據(jù)光大信托2021年報顯示，其報告期內的自營資產(chǎn)不良率僅為0.17%。面對業(yè)績的連續(xù)下滑，行走于“風浪”之中的光大信托又將如何更好地把舵？讓我們拭目以待……