智慧城市建設(shè)與數(shù)字普惠金融發(fā)展：作用機(jī)制與經(jīng)驗證據(jù)

許 釗，高 煜，霍治方

(1.常州大學(xué)吳敬璉經(jīng)濟(jì)學(xué)院，江蘇 常州 213161；2.西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710127；3.南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，天津 300071)

一、引言與文獻(xiàn)綜述

數(shù)字普惠金融作為金融科技最廣泛、最豐富的實踐與應(yīng)用，拓展了金融服務(wù)的應(yīng)用邊界，提升了金融服務(wù)的滲透性和穿透力，提高了金融服務(wù)供給質(zhì)量和資源配置效率，降低了金融歧視[1]。數(shù)字普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)社會帶來了諸多益處。張勛等(2019)發(fā)現(xiàn)，家庭收入隨著數(shù)字普惠金融的發(fā)展而提升，更為重要的是，農(nóng)村低收入群體從這種包容性增長中獲益顯著[2]。汪亞楠等(2020)認(rèn)為，數(shù)字普惠金融緩解了中國實體經(jīng)濟(jì)的融資難、融資貴困擾，從而提振實體經(jīng)濟(jì)[3]。馬德功和滕磊(2020)則分析了數(shù)字普惠金融對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的正向作用及其內(nèi)在機(jī)制[4]。除此之外，數(shù)字普惠金融在提高社會保障水平[5]、刺激消費[6]、實現(xiàn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興[7]、改善收入不平等[8]方面也產(chǎn)生了積極作用。

數(shù)字普惠金融發(fā)展離不開信息基礎(chǔ)設(shè)施的配套和完善，我國政府于2012年推行“智慧城市”試點政策，試圖提升城市信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平，實現(xiàn)城市可持續(xù)發(fā)展。智慧城市建設(shè)有利于快速提升城市信息化程度，那么，智慧城市建設(shè)能否對數(shù)字普惠金融發(fā)展產(chǎn)生影響？作用機(jī)制是什么?“智慧城市”試點政策可看作是新型城市發(fā)展模式的一次“準(zhǔn)自然實驗”，為解答上述問題提供了機(jī)會，這對于提升智慧城市建設(shè)質(zhì)量以及發(fā)展數(shù)字普惠金融具有十分重要的理論價值和實踐指導(dǎo)意義。

智慧城市建設(shè)的初衷是利用先進(jìn)通信技術(shù)推動城市運行智能化和可持續(xù)發(fā)展，將“數(shù)據(jù)”作為城市發(fā)展主要驅(qū)動力[9]，革新城市生產(chǎn)、生活方式，優(yōu)化城市經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展[10]，居民獲得感也會因城市運行效率的提升而大幅提高[11]。在新一代通信技術(shù)的支持下，城市管理摒棄了過往突擊式、運動式的落后管理模式，向多主體參與、標(biāo)準(zhǔn)化、常態(tài)化的城市信息化管理高級發(fā)展階段轉(zhuǎn)變[12]，理解智慧城市與數(shù)字普惠金融的關(guān)系，要從影響數(shù)字普惠金融發(fā)展因素入手。郭峰和王瑤佩(2020)研究發(fā)現(xiàn)，居民使用數(shù)字普惠金融產(chǎn)品的概率既受傳統(tǒng)金融知識、使用傳統(tǒng)金融頻率的影響，也和家庭成員受教育程度息息相關(guān)[13]。董曉林和張曄(2021)則從自然資源依賴的視角解釋了數(shù)字普惠金融發(fā)展不平衡的成因，認(rèn)為數(shù)字普惠金融的科技創(chuàng)新特征更容易受到資源依賴對人力資本投資和技術(shù)創(chuàng)新的“擠出效應(yīng)”的影響，而加大對科技的財政支持可以擺脫低技術(shù)、低人力資本下的平衡“陷阱”[14]。由此可見，人力資本與創(chuàng)新能力是影響數(shù)字普惠金融發(fā)展的重要因素。智慧城市正是一項由政府主導(dǎo)，旨在提高居民文化素質(zhì)、提升城市創(chuàng)新力、加強(qiáng)城市管理能力的系統(tǒng)性工程。已有文獻(xiàn)表明，智慧城市建設(shè)能在數(shù)量和質(zhì)量雙重層面帶來人力資本提升，提高城市創(chuàng)新能力[15]。智慧城市在革新傳統(tǒng)城市發(fā)展模式的基礎(chǔ)上，將培育新經(jīng)濟(jì)增長點作為重要內(nèi)容，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興信息技術(shù)融合[16]，而數(shù)字普惠金融作為數(shù)字技術(shù)與金融的結(jié)合，也會受到智慧城市建設(shè)的影響。

鑒于此，本文采用2011—2018年中國283個地級及以上城市面板數(shù)據(jù)，將“智慧城市”試點政策視為準(zhǔn)自然實驗，運用雙重差分方法研究智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融發(fā)展的影響。本文的邊際貢獻(xiàn)在于：(1)深化了對數(shù)字普惠金融發(fā)展影響因素的研究，將智慧城市建設(shè)納入到數(shù)字普惠金融發(fā)展的分析框架中，推動相關(guān)領(lǐng)域研究；(2)從技術(shù)維度、制度維度和人的維度三個層面系統(tǒng)探討智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融發(fā)展的作用機(jī)理，并利用中介效應(yīng)模型實證檢驗；(3)理論分析與實證研究相結(jié)合，探討智慧城市建設(shè)過程中存在的弊端與不足，為推動數(shù)字普惠金融良性發(fā)展提出合理化建議。

二、政策背景與理論假說

(一)智慧城市建設(shè)的政策背景

“智慧城市”概念源自IBM公司2008年提出的“智慧地球”戰(zhàn)略，在城市發(fā)展成為國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展新增長極的背景下，“智慧城市”成為這一戰(zhàn)略的突破口和關(guān)鍵點。通過運用先進(jìn)的通信技術(shù)手段，對城市運行核心系統(tǒng)的各項關(guān)鍵數(shù)據(jù)進(jìn)行感測、分析、整合，“智慧城市”希望以此加強(qiáng)對城市資源的精細(xì)和動態(tài)高效配置，實現(xiàn)城市中生產(chǎn)生活的智慧式治理和運行。信息基礎(chǔ)設(shè)施是智慧城市建設(shè)的先決條件[3]，無論是英國的“數(shù)字英國”計劃、德國的“T-CITY”實驗，還是韓國的“U-Korea”發(fā)展戰(zhàn)略、新加坡的“智慧國2015”計劃、日本的“I-Japan”戰(zhàn)略，都希望通過城市網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計劃完成城市基礎(chǔ)設(shè)施“智慧化”升級。

從2010年開始，國務(wù)院和各部委就分別從頂層設(shè)計到具體應(yīng)用不斷推出指導(dǎo)和鼓勵智慧城市建設(shè)的相關(guān)政策。為探索智慧城市建設(shè)、運行、管理、服務(wù)和發(fā)展的科學(xué)方式，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部于2012年下發(fā)《關(guān)于開展國家智慧城市試點工作的通知》(建辦科〔2012〕42號)，公布了首批國家智慧城市試點名單，同時印發(fā)《國家智慧城市(區(qū)、鎮(zhèn))試點指標(biāo)體系(試行)》，將指標(biāo)體系分為保障體系與基礎(chǔ)設(shè)施、智慧建設(shè)與宜居、智慧管理與服務(wù)、智慧產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)等四大類。2015年，中國國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(下文簡稱國家標(biāo)準(zhǔn)委)、中共中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化委員會辦公室(下文簡稱中央網(wǎng)信辦)、國家發(fā)展和改革委員會(下文簡稱國家發(fā)改委)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展智慧城市標(biāo)準(zhǔn)體系和評價指標(biāo)體系建設(shè)及應(yīng)用實施的指導(dǎo)意見》(國標(biāo)委工二聯(lián)〔2015〕64號)，將重視人才培養(yǎng)納入智慧城市建設(shè)保障措施中。2018年6月7日國家市場監(jiān)督管理總局、國家標(biāo)準(zhǔn)委發(fā)布《智慧城市 頂層設(shè)計指南》(GB/T36333—2018)，除了將數(shù)據(jù)架構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)納入頂層設(shè)計外，還將保障措施細(xì)分為組織保障、政策保障、人才保障、資金保障等四類。同年12月19日，國家發(fā)改委、中央網(wǎng)信辦公布《新型智慧城市評價指標(biāo)(2018)》，創(chuàng)新發(fā)展的體制機(jī)制被作為重要的評價指標(biāo)。由此可見，在智慧城市建設(shè)過程中，隨著城市信息基礎(chǔ)設(shè)施體系、數(shù)據(jù)共享機(jī)制的日漸完善，制度環(huán)境、人才培養(yǎng)等相關(guān)保障體系逐漸受到重視。

(二)理論假說

結(jié)合前文關(guān)于智慧城市建設(shè)制度背景的分析可知，智慧城市是包含城市治理、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等內(nèi)容的城市可持續(xù)發(fā)展新形態(tài)、新模式。除了為地方政府提供有效的城市治理手段，還能為居民提供優(yōu)美的城市環(huán)境，智慧城市不僅是利用物聯(lián)網(wǎng)、云計算等數(shù)字技術(shù)的信息革命，更是一場制度革命[17]。智慧城市作為城市發(fā)展模式的一種綜合創(chuàng)新，融合了技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場創(chuàng)新、資源配置創(chuàng)新和組織創(chuàng)新[18]，這種“破壞式創(chuàng)新”將會驅(qū)動城市躍升到高級形態(tài)，而由創(chuàng)新驅(qū)動推進(jìn)的智慧城市建設(shè)反映在金融行業(yè)上，則推動了傳統(tǒng)金融向數(shù)字普惠金融的發(fā)展，并且?guī)右苿又Ц度谌敫黝悜?yīng)用場景，進(jìn)而打造全新商業(yè)生態(tài)圈，重構(gòu)商業(yè)模式。通過應(yīng)用數(shù)字技術(shù)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)要素共享，從而提升公共服務(wù)水平，這是智慧城市建設(shè)最基礎(chǔ)的發(fā)展愿景，因此可以從以下三個方面分析智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融的直接影響：

首先，在要素層面，智慧城市建設(shè)與數(shù)字普惠金融發(fā)展都將數(shù)據(jù)作為核心要素。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的崛起使數(shù)據(jù)成為新的生產(chǎn)要素[19]。智慧城市的核心是利用嵌入到建筑物、電網(wǎng)、公路、橋梁等各類智能感應(yīng)器、傳感器收集數(shù)據(jù)，然后運用云計算和超級計算機(jī)對城市運行中產(chǎn)生的大數(shù)據(jù)資源進(jìn)行分析和整合，推動城市經(jīng)濟(jì)從依賴“土地紅利”“人口紅利”的“要素驅(qū)動”轉(zhuǎn)向依靠知識和信息的“創(chuàng)新驅(qū)動”，數(shù)據(jù)成為智慧城市建設(shè)的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)的收集和整理同樣是數(shù)字普惠金融發(fā)展的基礎(chǔ)，收集用戶在互聯(lián)網(wǎng)上沉淀下來的大量行為數(shù)據(jù)，利用新一代信息技術(shù)，將傳統(tǒng)金融基于“信用”的框架逐漸改為基于“數(shù)據(jù)”的數(shù)字變現(xiàn)[20]。因此，從重視數(shù)據(jù)要素角度來說，智慧城市建設(shè)提升了城市對數(shù)據(jù)的收集、運用能力，也滿足了數(shù)字普惠金融發(fā)展的數(shù)據(jù)需求。

其次，在科技層面，智慧城市與數(shù)字普惠金融均是基于前沿數(shù)字技術(shù)的產(chǎn)物。先進(jìn)、高效的通信技術(shù)是信息化應(yīng)用的根本，物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等新興數(shù)字技術(shù)是兩者的技術(shù)基礎(chǔ)。智慧城市建設(shè)帶動了數(shù)字技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用，能夠促進(jìn)相關(guān)技術(shù)的開發(fā)與研究，推動信息產(chǎn)業(yè)的縱深化發(fā)展，從而擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，加大對相關(guān)領(lǐng)域人才、產(chǎn)品、服務(wù)的需求，進(jìn)一步推動通信技術(shù)創(chuàng)新與發(fā)展，夯實金融科技發(fā)展的技術(shù)基石。這既能為數(shù)字普惠金融開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品提供所需的產(chǎn)品供給鏈，也能滿足其發(fā)展的技術(shù)、人才需要。

最后，在服務(wù)層面，智慧城市有提升城市有效服務(wù)功能的需求，推動了數(shù)字普惠金融在城市應(yīng)用場景的廣泛融入。智慧城市建設(shè)的根本目的是實現(xiàn)城市公共服務(wù)、生產(chǎn)活動、民生保障等智慧式治理和運行以及城市和諧，覆蓋了經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、市民生活、醫(yī)療等多個領(lǐng)域。為實現(xiàn)全流域、全體量平臺服務(wù)，智慧城市建設(shè)會大力推廣數(shù)字普惠金融應(yīng)用，利用其突破傳統(tǒng)金融功能的時空限制、延展服務(wù)邊界的優(yōu)勢，將金融應(yīng)用場景融入居民生活，讓居民在金融內(nèi)場景、生活外場景等任何觸點都能享受到無縫銜接的服務(wù)，實現(xiàn)包括社會保障、生活繳費、公共交通等各類公共服務(wù)的線上辦理，提高公共服務(wù)便利性、提升公眾獲得感和幸福感，凸顯“以人為本”的城市發(fā)展理念。據(jù)此，本文提出如下假說：

假說1：智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融發(fā)展具有促進(jìn)作用。

依據(jù)智慧城市建設(shè)的政策規(guī)定，本文從技術(shù)維度、制度維度和人的維度分析智慧城市建設(shè)影響數(shù)字普惠金融發(fā)展的作用機(jī)制。

1.技術(shù)維度：基礎(chǔ)設(shè)施效應(yīng)。在技術(shù)維度上，智慧城市建設(shè)通過完善基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展。智慧城市建設(shè)推動了生物識別、區(qū)塊鏈、云計算等各類新型信息技術(shù)的落地，實現(xiàn)了平臺統(tǒng)一、數(shù)據(jù)互聯(lián)互通的愿景，從而滿足了數(shù)字普惠金融發(fā)展的信息基礎(chǔ)設(shè)施需求?，F(xiàn)代金融業(yè)中，信息與數(shù)據(jù)的重要性凸顯，而提高城市信息化程度，推動大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)在各行各業(yè)的應(yīng)用正是智慧城市建設(shè)的首要之義[21]。中國城鎮(zhèn)化的快速推進(jìn)造成了信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的脫節(jié)，也決定了中國智慧城市建設(shè)的重中之重是信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)[16]。信息基礎(chǔ)設(shè)施的普及讓公眾享受金融科技帶來的便捷，各類數(shù)字普惠金融產(chǎn)品既可以提供個人服務(wù)，也有利于企業(yè)提升信息化水平，融入新型商業(yè)生態(tài)圈。據(jù)此，本文提出如下假說：

假說2a：在技術(shù)維度上，智慧城市建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施效應(yīng)促進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展。

2.制度維度：創(chuàng)新環(huán)境效應(yīng)。在制度維度，智慧城市建設(shè)通過優(yōu)化創(chuàng)新環(huán)境推動數(shù)字普惠金融發(fā)展。在以物聯(lián)網(wǎng)、云計算為代表的新一代信息技術(shù)的智能融合應(yīng)用支持下，智慧城市提供了有利于創(chuàng)新涌現(xiàn)的制度環(huán)境與開放的創(chuàng)新生態(tài)。此時，這種面向知識社會的用戶創(chuàng)新、開放創(chuàng)新、大眾創(chuàng)新、協(xié)同創(chuàng)新將形成多重螺旋反哺，鼓勵城市創(chuàng)新，加快技術(shù)的迭代開發(fā)[15]，而依賴信息技術(shù)發(fā)展的數(shù)字普惠金融亦將從不斷迭代升級的信息技術(shù)中受益。因此，智慧城市建設(shè)為城市創(chuàng)新帶來的良好氛圍與硬性條件改善了城市創(chuàng)新環(huán)境，這既為數(shù)字金融發(fā)展提供了創(chuàng)新的有力支持，也為其提供了更多試錯容錯空間，有利于數(shù)字普惠金融真正實現(xiàn)普惠、安全、開放。據(jù)此，本文提出如下假說：

假說2b：在制度維度上，智慧城市建設(shè)的創(chuàng)新環(huán)境效應(yīng)促進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展。

3.人的維度：人才集聚效應(yīng)。在人的維度上，智慧城市建設(shè)通過集聚專業(yè)人才推動數(shù)字普惠金融發(fā)展。人力資本是城市發(fā)展的前提和基礎(chǔ)保障，城市發(fā)展水平在很大程度上取決于人才集聚能力，而數(shù)字普惠金融的高科技含量更加依賴高素質(zhì)人才。在制度視角下，利用政策引導(dǎo)、制度供給等人才戰(zhàn)略來完善人才聚集制度環(huán)境，能夠引導(dǎo)人才流動。智慧城市在各方面協(xié)同配合，積極優(yōu)化人才的成長和發(fā)展環(huán)境。一方面，智慧城市通過建立人才創(chuàng)業(yè)特別社區(qū)、設(shè)立“千人計劃”項目等，讓高素質(zhì)人才在創(chuàng)業(yè)啟動資金、住房補(bǔ)貼、商業(yè)擔(dān)保等方面獲得政策支持，吸引更多外來人才；另一方面，智慧城市建設(shè)對城市環(huán)境的優(yōu)化改造，讓生活在這個城市的居民更有安全感、幸福感，更能吸引和留住人才。智慧城市建設(shè)的人才集聚效應(yīng)能夠滿足金融科技行業(yè)的高素質(zhì)人才需求，加速知識的傳播、擴(kuò)散與溢出。據(jù)此，本文提出如下假說：

假說2c：在人的維度上，智慧城市建設(shè)的人才集聚效應(yīng)促進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展。

三、研究設(shè)計

(一)模型設(shè)計

本文將2012年后在“智慧城市”試點政策名單中的城市設(shè)為實驗組，未在名單中的城市設(shè)為控制組，利用雙重差分法(DID)考察智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融的影響。為此，構(gòu)建如下模型：

indexit=α+βDIDit+γcontrolit+δi+ηt+εit

(1)

其中，indexit為被解釋變量，表示i城市第t年數(shù)字普惠金融發(fā)展水平。DIDit為核心解釋變量，其估計系數(shù)測度智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融的效應(yīng)，若β>0，說明智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融發(fā)展存在促進(jìn)作用，反之，則存在抑制作用。controlit為控制變量，α為常數(shù)項，δi為地區(qū)固定效應(yīng)，ηt為年份固定效應(yīng)，εit為殘差項。

(二)變量選取

1.被解釋變量：數(shù)字普惠金融(index)。本文選取北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)衡量城市數(shù)字普惠金融發(fā)展程度，該指標(biāo)包括覆蓋廣度(coverage)、使用深度(usage)和數(shù)字化程度(digitization)三個維度。

2.解釋變量：智慧城市建設(shè)(DID)。智慧城市建設(shè)虛擬變量是本文的核心解釋變量，按照建設(shè)時間先后，對各城市進(jìn)行統(tǒng)一賦值。根據(jù)歷年國家智慧城市試點名單，如果某一城市在當(dāng)年獲批或已經(jīng)獲批智慧城市試點，則賦值為1，否則賦值為0。

3.控制變量。本文的控制變量包括人口密度(density)、勞動力水平(hum)、政府干預(yù)(gov)、教育支出(edu)、科技研發(fā)投資(tech)、交通設(shè)施水平(traffic)、對外開放水平(open)。

(三)數(shù)據(jù)說明

本文實證研究的數(shù)據(jù)來源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)、智慧城市網(wǎng)公布的“智慧城市”試點政策、歷年《中國城市統(tǒng)計年鑒》、EPS數(shù)據(jù)庫和海關(guān)數(shù)據(jù)庫。個別缺失值利用均值法補(bǔ)齊。考慮到數(shù)據(jù)的連續(xù)性和可得性，結(jié)合行政區(qū)劃調(diào)整和兩套數(shù)據(jù)匹配情況，分析樣本選取了2011—2018年283個地級及以上城市。變量描述性統(tǒng)計見表1。

表1 描述性統(tǒng)計

四、實證分析

(一)基準(zhǔn)回歸

本文采用雙向固定效應(yīng)計量模型檢驗智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融的影響。表2報告了基準(zhǔn)回歸結(jié)果，其中第(1)、(2)列，第(3)、(4)列，以及第(5)、(6)列分別是全部城市，排除直轄市和計劃單列市(1)直轄市包括北京、天津、上海和重慶，計劃單列市包括大連、青島、寧波、廈門和深圳。，以及普通地級市(排除直轄市、計劃單列市和省會城市)的回歸結(jié)果。由表2可知，無論是否加入控制變量，所有模型中智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融的影響都在1%顯著性水平上為正，說明智慧城市建設(shè)顯著提高了城市數(shù)字普惠金融發(fā)展水平。第(3)—(6)列結(jié)果表明，城市行政級別差異并未對本文核心結(jié)論產(chǎn)生影響。以第(2)列為準(zhǔn)，解釋變量的估計系數(shù)表明，在其他條件不變的情況下，智慧城市建設(shè)使數(shù)字普惠金融提升179.64%，說明智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融發(fā)展的意義深遠(yuǎn)。上述基準(zhǔn)回歸結(jié)果表明，智慧城市建設(shè)實施后實驗組數(shù)字普惠金融發(fā)展速度明顯高于控制組，這與理論預(yù)期一致，驗證了假說1。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

(二)平行趨勢檢驗(2)限于篇幅，平行趨勢檢驗和穩(wěn)健性檢驗結(jié)果未報告，作者備索。

為了確保本文的研究滿足平行趨勢假定，以第一批智慧城市設(shè)立的2012年為基準(zhǔn)年，對基準(zhǔn)年之前和之后年份的被解釋變量單獨進(jìn)行與主回歸一致的DID回歸，以觀察政策變量的顯著性?；貧w結(jié)果顯示，在含控制變量情形下，試點前年份的政策系數(shù)不顯著異于0，說明實驗組和控制組在“智慧城市”試點政策之前沒有顯著差異；在試點后，除2012年外，其余年份政策系數(shù)均顯著異于0，說明“智慧城市”試點政策的實施效果良好。綜上所述，本文滿足平行趨勢假定的要求。

(三)穩(wěn)健性檢驗

1.反事實檢驗。參考石慶玲等(2016)[22]的做法，基于“反事實”的框架來評估智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融的影響。由于本文樣本時間范圍為2011—2018年，而首批智慧城市設(shè)立時間為2012年，所以本文將城市建設(shè)智慧城市的時間提前一年。由“反事實”檢驗看出，建設(shè)智慧城市提前一年，智慧城市系數(shù)不顯著，表明虛假智慧城市建設(shè)時間的智慧城市變量對地區(qū)數(shù)字普惠金融的影響不顯著，在一定程度上能夠驗證沒有發(fā)生預(yù)期效應(yīng)。

2.政策實行的時間差異。參考孫浦陽等(2019)[23]的做法，剔除2012年第一批智慧城市名單中的城市，保留第二、三批智慧城市名單中的城市重新回歸檢驗?；貧w結(jié)果顯示，雖然第二、三批智慧城市的作用系數(shù)相對于平均作用略有下降，但依然在1%顯著性水平上為正，表明不同時間建設(shè)智慧城市對數(shù)字普惠金融的作用均顯著。這與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致，證明了模型的穩(wěn)健性。

3.PSM-DID檢驗。雙重差分過程中，樣本會因存在自選擇問題導(dǎo)致估計結(jié)果可能出現(xiàn)選擇性偏誤，為此，本文采用傾向匹配得分法(PSM)。由于各城市建設(shè)智慧城市的時間存在差異，本文運用逐年匹配法計算傾向得分值，再根據(jù)傾向得分值對實驗組進(jìn)行一對一匹配，將匹配后的樣本合并形成影響建設(shè)智慧城市最接近的實驗組和控制組，重新進(jìn)行估計?；貧w結(jié)果顯示，解釋變量的顯著性與符號與前文一致。

4.變量滯后?？紤]到智慧城市建設(shè)影響數(shù)字普惠金融需要一定的時間，因此本文采用變量滯后的方法來緩解可能存在的內(nèi)生性問題。從自變量滯后一期的回歸結(jié)果可知，智慧城市建設(shè)的回歸系數(shù)均顯著為正，說明研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。

五、進(jìn)一步研究

(一)異質(zhì)性分析

1.結(jié)構(gòu)異質(zhì)性。數(shù)字普惠金融指數(shù)可以細(xì)分為覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三個維度，表3的回歸結(jié)果展示了智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融影響的結(jié)構(gòu)異質(zhì)性。智慧城市建設(shè)對數(shù)字化程度的提升作用最大，使用深度次之，覆蓋廣度最小。可能的解釋是：第一，相較于傳統(tǒng)金融，數(shù)字普惠金融最大的優(yōu)勢就是低成本和低門檻，而這恰恰屬于數(shù)字化程度維度。數(shù)字化程度維度體現(xiàn)金融服務(wù)的便利化和低成本，移動支付是最常用的金融功能，智慧城市建設(shè)提升了城市數(shù)字化水平，讓居民能夠更方便、更低成本地獲得金融服務(wù)，所以對數(shù)字化程度提升作用最大。第二，使用深度體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的深化，所包含的保險服務(wù)、信貸服務(wù)、基金服務(wù)等是除移動支付外最常使用的金融服務(wù)。第三，覆蓋廣度體現(xiàn)交易賬戶數(shù)，該指標(biāo)會隨著數(shù)字普惠金融的普及出現(xiàn)飽和現(xiàn)象，所以對覆蓋廣度的影響最小。

表3 結(jié)構(gòu)異質(zhì)性回歸結(jié)果

2.區(qū)域異質(zhì)性。表4報告了智慧城市建設(shè)影響數(shù)字普惠金融區(qū)域異質(zhì)性的回歸結(jié)果。相比于西部城市(west)，智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融的提升效應(yīng)在東部和中部城市(east_middle)更為顯著。這可能是因為中國各區(qū)域經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯的空間不平衡特征，東部和中部城市發(fā)展好于西部城市。東部和中部地區(qū)本就擁有良好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、科技創(chuàng)新和金融需求基礎(chǔ)，加之地理位置優(yōu)越、交通便利，擁有許多智慧城市建設(shè)的獨特優(yōu)勢。而西部地區(qū)由于地形復(fù)雜，開展智慧城市建設(shè)存在諸多不便，信息基礎(chǔ)設(shè)施與金融知識也相對缺乏，原有的區(qū)域間信息技術(shù)差距在新一輪的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)生極化效應(yīng)，形成“數(shù)字鴻溝”[24]，導(dǎo)致西部地區(qū)與東部和中部地區(qū)城市間數(shù)字普惠金融發(fā)展差距加大。

表4 區(qū)域異質(zhì)性回歸結(jié)果

3.城市等級異質(zhì)性。城市等級差異意味著城市在規(guī)模、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和資金需求等方面存在差異，導(dǎo)致智慧城市建設(shè)對城市數(shù)字普惠金融的影響存在異質(zhì)性。參考劉傳明和馬青山(2020)[25]的做法，按照《中國城市新分級名單》(3)《中國城市新分級名單》將城市劃分為一線、新一線、二線、三線、四線、五線6個等級，本文將一線城市、新一線城市和二線城市定義為大城市，三線城市和四線城市定義為中等規(guī)模的城市，五線城市定義為小城市?！吨袊鞘行路旨壝麊巍肺窗瑯颖緮?shù)據(jù)中的萊蕪市，所以本部分研究將萊蕪市去除。對城市等級進(jìn)行分類。由表5回歸結(jié)果可知，智慧城市建設(shè)在大中城市(big_medium)顯著促進(jìn)了數(shù)字普惠金融發(fā)展，而在小城市(small)對數(shù)字普惠金融的促進(jìn)作用不顯著。原因在于大中城市擁有良好的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，智慧城市建設(shè)有利于大中城市金融業(yè)收集、整合、運用數(shù)據(jù)，推動了數(shù)字普惠金融發(fā)展。小城市缺乏智慧城市建設(shè)的相關(guān)資金投入，同時人口數(shù)量和產(chǎn)業(yè)規(guī)模有限，金融需求較小，導(dǎo)致智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融未能在短期內(nèi)發(fā)揮良好的政策效果。

表5 城市等級異質(zhì)性回歸結(jié)果

(二)作用機(jī)制

前文論證了智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融的直接影響，接下來進(jìn)一步探討智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融的作用機(jī)制。參考溫忠麟和葉寶娟(2014)[26]的做法，本文構(gòu)建式(2)—(4)：首先，對式(2)進(jìn)行回歸，即數(shù)字普惠金融對智慧城市建設(shè)進(jìn)行回歸；然后，對式(3)進(jìn)行回歸，即中介變量對智慧城市建設(shè)進(jìn)行回歸，被解釋變量M為中介變量，包括基礎(chǔ)設(shè)施效應(yīng)(fac)、創(chuàng)新環(huán)境效應(yīng)(innov)和人才集聚效應(yīng)(agg)；最后，對式(4)進(jìn)行回歸，即數(shù)字普惠金融對智慧城市建設(shè)和中介變量同時進(jìn)行回歸。有關(guān)式(2)的回歸結(jié)果，見前文表2，本部分主要是對式(3)、(4)進(jìn)行檢驗。

indexit=a0+a1DIDit+a2controlit+λi+ηt+εit

(2)

Mit=b0+b1DIDit+b2controlit+λi+ηt+εit

(3)

indexit=c0+c1DIDit+c2Mit+c3controlit+λi+ηt+εit

(4)

1.技術(shù)維度：基礎(chǔ)設(shè)施效應(yīng)。本文選取“互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)比率”來衡量基礎(chǔ)設(shè)施，回歸結(jié)果如表6所示?；A(chǔ)設(shè)施效應(yīng)在1%顯著性水平上通過了中介效應(yīng)檢驗，意味著在技術(shù)維度，智慧城市建設(shè)通過提升信息基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋提高了城市數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，驗證了假說2a。信息基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字普惠金融發(fā)展的根基，提高信息基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋面，提升公眾使用互聯(lián)網(wǎng)的便利性，能讓更多人享受金融科技帶來的益處。

2.制度維度：創(chuàng)新環(huán)境效應(yīng)。本文選擇寇宗來和劉學(xué)悅(2017)[27]發(fā)布的“城市創(chuàng)新指數(shù)”(4)“城市創(chuàng)新指數(shù)”的時間跨度為2001—2016年，為了保證樣本內(nèi)研究對象數(shù)據(jù)的一致性，該數(shù)據(jù)的時間跨度選取2011—2016年。同時，出于穩(wěn)健性考慮，本文采用線性插值法將數(shù)據(jù)拓展至2018年，對比2011—2016年與2011—2018年的實證結(jié)果，發(fā)現(xiàn)兩者差別不大。來衡量城市創(chuàng)新環(huán)境。表6結(jié)果顯示，創(chuàng)新環(huán)境效應(yīng)在1%顯著性水平上通過了中介效應(yīng)檢驗，驗證了假說2b。在制度維度，智慧城市既為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新提供了制度環(huán)境，也為數(shù)字普惠金融等各類創(chuàng)新技術(shù)擴(kuò)散創(chuàng)造了條件，智慧城市建設(shè)通過優(yōu)化城市創(chuàng)新環(huán)境促進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展。

3.人的維度：人才集聚效應(yīng)。數(shù)字普惠金融發(fā)展與信息技術(shù)發(fā)展息息相關(guān)，因此本文選取“信息傳輸、計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)就業(yè)人數(shù)比重”來衡量人才集聚。表6結(jié)果顯示，人才集聚效應(yīng)未通過中介效應(yīng)檢驗，說明智慧城市建設(shè)并未通過實現(xiàn)人才集聚來推動城市數(shù)字普惠金融發(fā)展，假說2c未得到驗證。原因可能在于城市人才政策剛性過強(qiáng)，但柔性不足。目前，城市人才政策多是由政府主導(dǎo)制定和實施，行業(yè)企業(yè)參與度低，市場對人力資源的配置功能發(fā)揮不足，導(dǎo)致人才供需雙方在勞動力市場缺乏主動性和積極性，人才的同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。同時，城市的人才政策多傾向于高端人才，忽視了基礎(chǔ)層和復(fù)合型人才，造成科研與生產(chǎn)脫節(jié)，導(dǎo)致科技成果轉(zhuǎn)化率低。另外，人才政策往往是重引進(jìn)輕管理，加之招聘環(huán)節(jié)不科學(xué)、流程不規(guī)范，人才管理過程中缺乏長效機(jī)制，監(jiān)督和評價機(jī)制失位，導(dǎo)致人才要么留不住，要么用不了。總體而言，由于缺乏完善的人才生態(tài)系統(tǒng)和人才成長環(huán)境，導(dǎo)致智慧城市建設(shè)的人才集聚效應(yīng)難以發(fā)揮作用。

表6 作用機(jī)制回歸結(jié)果

六、結(jié)論與建議

本文從理論上分析了智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融的影響及其作用機(jī)制，并運用2011—2018年中國283個地級及以上城市數(shù)據(jù)進(jìn)行實證檢驗。結(jié)果表明：智慧城市建設(shè)顯著提高了城市數(shù)字普惠金融發(fā)展水平；智慧城市建設(shè)對數(shù)字化程度的提升作用最大，使用深度次之，覆蓋廣度最小，對數(shù)字普惠金融的影響呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性；智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融發(fā)展的影響存在區(qū)域異質(zhì)性，對東部和中部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展有促進(jìn)效應(yīng)，對西部地區(qū)有抑制效應(yīng)；智慧城市建設(shè)對數(shù)字普惠金融發(fā)展的影響存在城市等級異質(zhì)性，顯著推動了大中城市數(shù)字普惠金融發(fā)展，而對小城市的作用不顯著；智慧城市建設(shè)主要通過基礎(chǔ)設(shè)施效應(yīng)、創(chuàng)新環(huán)境效應(yīng)影響數(shù)字普惠金融發(fā)展，而人才集聚效應(yīng)的中介效應(yīng)不顯著。

依據(jù)研究結(jié)論，本文提出如下建議：首先，全力打通“信息孤島”，破除“數(shù)據(jù)壁壘”，建立融合共享的數(shù)據(jù)應(yīng)用平臺，加快城市內(nèi)部各子系統(tǒng)與智慧城市模式的深度融合，實現(xiàn)跨系統(tǒng)技術(shù)集成與信息共享。其次，加強(qiáng)頂層設(shè)計，向欠發(fā)達(dá)地區(qū)適度傾斜，縮小“數(shù)字鴻溝”。地方政府要綜合考慮城市的發(fā)展基礎(chǔ)和比較優(yōu)勢，選擇適應(yīng)本地特點的智慧發(fā)展之路。小城市要發(fā)揮“船小好調(diào)頭”的優(yōu)勢，以城市智能化綜合管理和應(yīng)用服務(wù)作為切入口，形成從機(jī)制創(chuàng)新到數(shù)據(jù)互通整合的協(xié)同管理與服務(wù)模式，推動數(shù)字普惠金融全面深入應(yīng)用場景。最后，人才引進(jìn)方面，形成市場需求是推動智慧城市持續(xù)發(fā)展源動力的認(rèn)識，政府與相關(guān)企業(yè)協(xié)作搭建高層次人才引進(jìn)平臺。建立產(chǎn)學(xué)研協(xié)同的人才培養(yǎng)載體，實現(xiàn)規(guī)劃建設(shè)與應(yīng)用需求的有效對接。