國慶期間原油暴跌，氟化物價(jià)格上漲

國慶期間油價(jià)大幅下行，全球金融市場風(fēng)云突變，美元強(qiáng)勢(shì)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍降溫，不僅風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的原油、股市下挫，黃金、白銀也持續(xù)大跌。 另外，供需面也發(fā)生了變化，市場由多轉(zhuǎn)空。國際原油期貨小幅收漲。美國WTI 原油期貨漲幅0.6%。布倫特原油期貨主力合約漲幅0.6%。但油價(jià)在假日期間連續(xù)暴跌，WTI 和brent 原油均錄得3 月以來最大單周跌幅， 二者周跌幅均達(dá)9%。

中短期來看，油市深度下行動(dòng)力并不大。 沙特、俄羅斯等減產(chǎn)仍在持續(xù)，供應(yīng)端表現(xiàn)吃緊，原油庫存也處于歷史低值，供應(yīng)面對(duì)油價(jià)未來仍會(huì)起到穩(wěn)定作用。但需求端市場面臨壓力較大，短期內(nèi)美國汽油消費(fèi)低迷，庫存累積會(huì)對(duì)油價(jià)形成掣肘。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期會(huì)繼續(xù)對(duì)需求預(yù)期帶來負(fù)反饋。

國慶假期結(jié)束后，國內(nèi)氟化鋁報(bào)價(jià)漲幅1.97%。截止10 月7 日，螢石價(jià)格漲幅3.17%。氫氟酸價(jià)格漲幅7.56%。節(jié)后原材料螢石、氫氟酸價(jià)格震蕩上漲，成本上漲，節(jié)后氟化鋁上漲。 螢石礦資源仍顯緊張，商家?guī)齑娴臀?，供給緊張，價(jià)格上漲；下游制冷劑價(jià)格上漲，需求上漲加之原材料價(jià)格上漲，氫氟酸價(jià)格上漲。 原材料螢石、氫氟酸出廠上漲，成本上漲，后期來看氟化類化工產(chǎn)品會(huì)跟進(jìn)相應(yīng)上漲。

整體看來全球經(jīng)濟(jì)受美聯(lián)儲(chǔ)加息周期帶來的高利率環(huán)境影響，未來需求前景渺茫，再度燃起市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。但十一區(qū)間，中國旅行消費(fèi)表現(xiàn)旺盛，一定程度上給油價(jià)起到托底作用。 節(jié)后氫氟酸、螢石價(jià)格震蕩上漲，氟化鋁成本支撐加大。后市來看，成本上漲利好提振，氟化物類化工產(chǎn)品價(jià)格上漲支撐加大，預(yù)期后市氟化物類產(chǎn)品價(jià)格震蕩上漲。

國內(nèi)鈦白粉價(jià)格持續(xù)高位，液化氣漲幅超10%

鈦黃顏料需求低迷，陶瓷行業(yè)對(duì)于鈦白粉需求持續(xù)低位。鈦白粉價(jià)格近年持續(xù)在高位運(yùn)行，整體來看，外貿(mào)訂單情況良好，國內(nèi)涂料等其他行業(yè)需求較之陶瓷行業(yè)相對(duì)較好。 鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)場內(nèi)庫存低位，目前新單成交有限，廠家主發(fā)前期訂單。鈦精礦方面，攀西地區(qū)鈦精礦市場價(jià)格略向上震蕩。目前鈦精礦市場觀望情緒濃厚，下游鈦白企業(yè)行情尚可，但成本壓力下，仍按需采購為主，多謹(jǐn)慎觀望。截止目前38-42 品位鈦中礦不含稅報(bào)價(jià)在1550-1600 元/噸左右，46 品位10 鈦精礦不含稅報(bào)價(jià)在2220-2260 元/噸左右，47 品位20 鈦精礦報(bào)價(jià)2350-2480 元/噸左右。 短期來看，鈦精礦市場價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，實(shí)單成交價(jià)格一單一議。

國慶節(jié)后?；奋囕v高速限行解除，交通運(yùn)輸順暢，液化天然氣市場流通情況良好。 近日國內(nèi)多地區(qū)降溫有雨雪天氣。國內(nèi)天氣轉(zhuǎn)寒，液化天然氣需求增加，下游補(bǔ)庫意愿提升。原料氣競拍成交價(jià)格高價(jià)較上期上調(diào)0.25 元/方，9500 萬方全部成交。因原料氣價(jià)格大幅上漲，成本支撐下液廠紛紛上調(diào)價(jià)格，部分地區(qū)LNG 價(jià)格已突破5000 元/噸。 海氣方面，部分接收站LNG 價(jià)格集中上漲。 國際能源署(IEA)在9 月月報(bào)中下調(diào)了2024 年全球石油需求增長預(yù)期， 主因全球經(jīng)濟(jì)增長前景的疲軟和能源效率的進(jìn)步將拖累石油消費(fèi)。 該機(jī)構(gòu)將2024 年全球石油需求增長預(yù)測從此前的100 萬桶/日下調(diào)至88 萬桶/日。

單從需求方面來看，當(dāng)前陶瓷色料行業(yè)庫存銷庫遲緩，包括墨水等色料類產(chǎn)品需求低迷。拋釉料產(chǎn)品及原料當(dāng)前價(jià)格相對(duì)保持穩(wěn)定，大部分原料企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績及銷售下滑跡象。 臨近年尾不少供應(yīng)商開始收緊供貨壓款額度，對(duì)于不好回款的陶瓷企業(yè)采取逐步減少供貨。 色料市場方面來看的話，坯黑等前期還有需求的企業(yè)今年減少采購明顯，坯用陶瓷顏料市場需求進(jìn)一步減少加劇了行業(yè)企業(yè)之間的價(jià)格競爭。

鎳價(jià)持續(xù)走低，磷礦石市場小幅上漲

作為新能源電池的關(guān)聯(lián)有色金屬材料之一的鎳價(jià)近幾個(gè)出現(xiàn)連續(xù)下跌的趨勢(shì)，從相關(guān)的數(shù)據(jù)來看，至6 月份以來，鎳價(jià)至今累計(jì)下跌幅度超過8%。 鎳價(jià)的走勢(shì)受宏觀因素與供需格局雙重影響。 盡管有政策刺激和印尼鎳礦偏緊等因素的支撐，但由于純鎳供給持續(xù)寬松、終端需求疲弱以及庫存持續(xù)累積等問題，鎳價(jià)的長期下行趨勢(shì)仍然難以逆轉(zhuǎn)。

在供給方面，由于純鎳的供給持續(xù)寬松，市場庫存持續(xù)累積。 這使得純鎳的價(jià)格逐步回歸到其成本定價(jià)邏輯，即根據(jù)生產(chǎn)成本和市場供求關(guān)系來確定。 從宏觀因素來看，美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)偏鴿派，導(dǎo)致美元和美債價(jià)格回落。另一方面，由于鎳鐵轉(zhuǎn)產(chǎn)電積鎳的路線成本倒掛，硫酸鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)利潤大幅收窄，這在一定程度上支撐了鎳價(jià)。

雙節(jié)假期過后，截止上周我國30%品位磷礦石漲幅2.89%。磷礦石市場整體高位盤整運(yùn)行， 場內(nèi)供需面消息變化不大，部分地區(qū)的中高端品位磷礦石整體供應(yīng)依舊偏緊為主，下游需求保持穩(wěn)定，多已剛需訂單以及預(yù)接訂單為主。目前，磷礦石場內(nèi)整體價(jià)格變動(dòng)不大，整體交投氣氛溫和，下游需求相對(duì)平穩(wěn)，冬季倉儲(chǔ)暫未完全開啟。

總體來說， 雖然整體供需格局沒有扭轉(zhuǎn)， 但受到市場情緒、國際走勢(shì)格局以及鎳制品等相關(guān)產(chǎn)品供應(yīng)端的影響，氧化鎳等產(chǎn)品價(jià)格在持續(xù)回調(diào)階段，后期依舊存在下跌的空間。 短期內(nèi)，國內(nèi)磷礦石市場整體漲跌變動(dòng)有限，行情多將高位盤整運(yùn)行為主，具體走勢(shì)還要多關(guān)注需求方面以及下游出貨情況等因素的影響。

金價(jià)“v”字運(yùn)行氧化鋁現(xiàn)貨微漲

10 月份貴金屬黃金價(jià)格先跌后漲。 前期貴金屬與原油趨勢(shì)相關(guān)性較強(qiáng)，2022 年下半年之后貴金屬價(jià)格還是有所筑底企穩(wěn)， 宏觀因素對(duì)他們的影響因子的大小程度開始出現(xiàn)差異化。主要是由于避險(xiǎn)情緒對(duì)貴金屬行情抬升的影響加大。10 月貴金屬價(jià)格能夠逆轉(zhuǎn)前期疲弱態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)上行行情，vix 指數(shù)上行，資本市場在貴金屬市場上開始交易避險(xiǎn)情緒。 盡管通脹預(yù)期溢價(jià)到達(dá)2.4%以上，10 年期美債利率愈發(fā)接近5%的臨界值，但是這些影響因子在弱化。

近期，陶瓷用煅燒氧化鋁類產(chǎn)品現(xiàn)貨出現(xiàn)微漲。山東地區(qū)發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警，要求A 級(jí)以下生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行減產(chǎn)，即自10 月15 日18 時(shí)至10 月18 日24 時(shí)， 山東B 級(jí)與C 級(jí)的氧化鋁廠限產(chǎn)50%， 此外河北地區(qū)氧化鋁廠也限產(chǎn)10%，其他地區(qū)暫未有減產(chǎn)預(yù)期。北方地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)進(jìn)一步收緊或帶動(dòng)南方氧化鋁北調(diào)，短期內(nèi)全國現(xiàn)貨價(jià)格存上漲預(yù)期。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-9 月原鋁進(jìn)口總量為95.61 萬噸，同比增163.93%；凈進(jìn)口總量達(dá)84.32 萬噸，同比增496.16%。 其中，9月原鋁進(jìn)口總量為20.08 萬噸， 同比增210.38%， 環(huán)比增30.97%； 凈進(jìn)口總量達(dá)19.37 萬噸， 同比增208.7%， 環(huán)比增51.58%。 在國產(chǎn)礦源不足、供應(yīng)端存在減產(chǎn)預(yù)期的基本面條件下， 原鋁給予成本線之上的合理利潤估值為100—150 元/噸。在年內(nèi)未有環(huán)保檢查、限電限產(chǎn)等突發(fā)事件的前提下供應(yīng)持續(xù)增加的確定性較高。

隨著市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)長時(shí)間維持高利率的預(yù)期不斷升溫，美元指數(shù)明顯走高，黃金對(duì)投資者的吸引力減少。 整體而言，上周市場有色金屬市場下行產(chǎn)品增加，市場需求低迷是主要原因之一。 結(jié)合當(dāng)前股市情況來看，市場缺乏熱點(diǎn)以及大家對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)形式依舊保持謹(jǐn)慎態(tài)度。