新能源汽車制造業(yè)營運資金管理分析
——以小鵬汽車為例

杜文華

（延安大學(xué)， 陜西 延安 716000）

1 新能源汽車制造業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

隨著經(jīng)濟全球化的迅猛發(fā)展，政府對生態(tài)環(huán)境問題的不斷關(guān)注，國家對新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重視，以及當今社會人們對幸福美好生活的追求，綠色低碳出行方式已成為大眾趨勢，國家頒布關(guān)于新能源汽車雙碳政策和補貼政策，這些有利條件都促進了新能源勢力的增加。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022 年前三季度，中國新能源汽車出口量達38.9 萬輛，已超過2021 年全年銷量。

目前，新能源汽車制造業(yè)在不斷發(fā)展革新，其未來發(fā)展趨勢是實現(xiàn)智能化、網(wǎng)聯(lián)化、電動化。首先，它融合了互聯(lián)網(wǎng)、新材料和新能源等多種技術(shù)資源，進而汽車企業(yè)的商業(yè)模式發(fā)生從傳統(tǒng)形式到“互聯(lián)網(wǎng)+”的轉(zhuǎn)變，借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術(shù)，這些創(chuàng)新改變都深刻影響著汽車行業(yè)的盈利模式[1]。其次，在數(shù)字信息技術(shù)的加持下，新能源汽車的運營模式比傳統(tǒng)汽車制造企業(yè)組織結(jié)構(gòu)簡單靈活，將盈利的重點放在對產(chǎn)品的研發(fā)更新、后端的銷售和售后服務(wù)，更加適應(yīng)市場的更新?lián)Q代，研發(fā)設(shè)計出符合用戶的需求的產(chǎn)品等。最后，在產(chǎn)品研發(fā)方面，其一電池更換、充電，節(jié)約能源綠色環(huán)保；其二汽車軟件的更新升級，產(chǎn)品不斷完善和技術(shù)升級進步的實現(xiàn)，將促進新車型的快速推出，即可實現(xiàn)成本快速疊加，這些趨勢將會導(dǎo)致新能源汽車市場規(guī)模不斷擴大。

新能源汽車的發(fā)展離不開資金的支持，其大部分資金來源于政府補助，但近幾年國家和地方政府對于新能源汽車補貼雙線減少，尤其是在目前充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)營市場里，要利用最大化的資源、有效的經(jīng)營數(shù)據(jù)和完善的財務(wù)管控方法去創(chuàng)造更多的企業(yè)價值，下面對小鵬汽車企業(yè)的營運能力進行探析。

2 新能源汽車制造業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀—以小鵬汽車為例

2.1 基本情況

小鵬汽車在2014 年廣州成立，2020 年成功上市，已有8 年的發(fā)展歷程，在2016 年由何小鵬擔(dān)任董事長，公司在成立之初便取得了包括阿里巴巴、YY等眾多互聯(lián)網(wǎng)公司高管的數(shù)百萬美元的天使投資，是廣州橙行智動汽車科技有限公司旗下的互聯(lián)網(wǎng)電動汽車品牌，小鵬汽車主打“自動駕駛”和“智能網(wǎng)聯(lián)”作為其產(chǎn)品優(yōu)勢，該公司以“美好的出行生活——智能制造”為使命，致力于成為智能汽車的領(lǐng)導(dǎo)者。公司研發(fā)出的車型有電動SUV：G3、G9 等，符合年輕用戶個性化需求。

2.2 營運資金結(jié)構(gòu)分析

2.2.1 商業(yè)經(jīng)營模式

商業(yè)經(jīng)營模式具體見圖1。

2.2.2 小鵬汽車營運資金現(xiàn)狀分析

近幾年來，小鵬汽車的資產(chǎn)份額從92.51 億元到現(xiàn)在的714.91 億元，所有者權(quán)益數(shù)額現(xiàn)在是369.11億元，翻了好幾番，原因在于2020 年小鵬汽車公司經(jīng)歷了多輪融資和美股的首發(fā)以及后續(xù)增發(fā)，導(dǎo)致其大幅度增加；汽車制造業(yè)的研發(fā)離不開生產(chǎn)，2019 年為生產(chǎn)新的轎跑車型，在肇慶建立智能制造生產(chǎn)基地，使得固定資產(chǎn)占比增加；研發(fā)生產(chǎn)支出對于汽車制造業(yè)是不可避免的開支，而且近幾年新能源汽車發(fā)展趨勢漸好，企業(yè)業(yè)務(wù)也在不斷擴大，而且對于新能源汽車發(fā)展最主要的就是大量的資金，小鵬汽車在研發(fā)支出投入甚多，要想產(chǎn)品深受大眾群眾喜歡，原因就在于不斷更新升級汽車系統(tǒng)，讓客戶擁有更好的體驗，這就需要技術(shù)和金錢雙向投入，包括各種購置設(shè)備、員工薪酬以及宣傳營銷活動等的基礎(chǔ)實施，還有采取賒銷的方式占用上游供應(yīng)商資金，從而應(yīng)付賬款及票據(jù)等費用總額逐步增加，2022 年已經(jīng)高達142.23 億元，將近是前年的三倍；短期借款金額也在上升，但企業(yè)的長期債權(quán)占比較小是由于企業(yè)可以通過短期借款來增加流動資金的循環(huán)使用，但體現(xiàn)出其長期債券融資能力不足，并且短期借款利率高，若數(shù)額過大，可能會導(dǎo)致企業(yè)償債壓力過大。

2.2.3 相關(guān)指標分析

小鵬汽車的市場屬于中高端，消費群體屬于中等收入等級，其定價在15~30 萬元，所以其應(yīng)收賬款金額源自于大部分客戶支付量，對其付款要求是信用期30~60 d，還有一部分來自個人用戶領(lǐng)取車輛購置補貼，而且現(xiàn)在新能源汽車的補貼正在退坡，因此未必能夠及時收回賬款，導(dǎo)致應(yīng)收賬款總額不斷增長，從而周轉(zhuǎn)率也逐漸降低，影響企業(yè)的流動資金鏈，具體見圖2。關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率下降，主要因為在2019 年小鵬汽車生產(chǎn)模式主要是代工，需要依靠其他生產(chǎn)商，不能自產(chǎn)自銷，而且成本也比較高，之后建立自己的生產(chǎn)基地，可以把控存貨數(shù)量，降低生產(chǎn)成本，因而企業(yè)需要擴大宣傳力度，增加銷量，不然就會造成存貨堆積，從而不利于日常經(jīng)營活動的運行。

圖2 財務(wù)指標

從圖3 可以看出，當前小鵬汽車經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出在不斷降低，說明其銷量不斷增加，而且近幾年小鵬汽車也用研發(fā)新產(chǎn)品和更新汽車軟件功能來提高在新能源汽車行業(yè)的影響力，進而凈現(xiàn)金不斷流入。企業(yè)發(fā)展前景愈好，深受其他資本方的關(guān)注，才會增加投資，企業(yè)必然要擴大投資生產(chǎn)，研發(fā)生產(chǎn)所需成本需要大量資金，所以還要依靠于各種籌資活動，擴大籌資規(guī)模。企業(yè)在投資方面，由于初期需要生產(chǎn)廠房設(shè)備，建成之后就是企業(yè)的固定資產(chǎn)，而且可以增加存貨，自產(chǎn)自銷，不用通過代工，節(jié)約成本。這些數(shù)據(jù)都表明小鵬汽車未來發(fā)展很好。

圖3 小鵬汽車現(xiàn)金流量表

3 新能源汽車制造業(yè)營運資金管理存在的問題及成因

3.1 營運資金管理意識不足

當前新能源汽車制造業(yè)的發(fā)展趨勢，雖是從傳統(tǒng)汽車到現(xiàn)在的轉(zhuǎn)型，但首先汽車制造業(yè)本身就是資金密集型行業(yè)，不論轉(zhuǎn)型還是繼續(xù)發(fā)展，都需要投入大量貨幣資金，再者加之初期政府對新能源汽車的限購和補貼政策，大力支持[2]。大多數(shù)企業(yè)為能夠在市場占據(jù)優(yōu)勢，一味地追求產(chǎn)品模式化，有的甚至沒有考慮自身技術(shù)和資金能力就大力投入生產(chǎn)，忽略對企業(yè)營運資金的管理，影響市場供需。但是小鵬汽車現(xiàn)在憑借軟件技術(shù)和對客戶的偏愛程度，并能夠在市場上占據(jù)一定地位，可以和蔚來、理想等新能源汽車成為三大巨頭。所以企業(yè)若缺乏營運資金管理觀念，會導(dǎo)致企業(yè)存在相關(guān)風(fēng)險。

3.2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速率低，銷售渠道制度不完善

以小鵬汽車為例，雖然企業(yè)的近幾年營業(yè)收入在不斷增加，但應(yīng)收賬款占比很大，若該數(shù)額過大會影響小鵬汽車銷售渠道營運資金周轉(zhuǎn)速率，再由圖3 中企業(yè)現(xiàn)金流量分析，企業(yè)有大量的融資投入，這些資金大部分是通過借款獲得，會增加企業(yè)償債的壓力，需要通過外部籌資來滿足資金需求，若應(yīng)收賬款回款速率提高，企業(yè)就可以將更多的資金投入到創(chuàng)新研發(fā)。因而企業(yè)要重視應(yīng)收賬款的管理，有效防止其帶來的隱患。

3.3 產(chǎn)銷失衡存貨積壓

小鵬汽車完成了“三電一屏”的開發(fā)，汽車造型設(shè)計新穎，深受當代年輕消費群體的青睞，在消費市場占比不斷提高，致使小鵬新能源汽車公司在逐步增加銷售業(yè)務(wù)量，同時也增加了企業(yè)留存存貨。由此可見，小鵬汽車在存貨管理方面還需加強。存貨具有變現(xiàn)能力低，流動性較弱的特性，所以積壓存貨會影響企業(yè)的營運資金周轉(zhuǎn)情況。通常汽車行業(yè)存貨多為半成品或者成品汽車，隨著汽車更新升級，積壓存貨會增加相應(yīng)的減值風(fēng)險，所以說，要同時兼顧產(chǎn)量和銷量的匹配，要重視對企業(yè)存貨的管理問題[3]。

4 新能源汽車制造業(yè)營運資金管理的改進建議

4.1 形成規(guī)范的營運資金管理制度

企業(yè)營運資金效率的提升，要依靠規(guī)范的營運資金管理制度。企業(yè)可以從三個方面考慮。

4.1.1 采購環(huán)節(jié)

要從源頭合理控制原材料成本，與供應(yīng)商建立穩(wěn)定戰(zhàn)略合作關(guān)系，這樣可以縮減原材料采購以及減少資金占用，還可以與供應(yīng)商建立信息共享平臺，兩者之間相互及時交流信息，避免囤積庫存原材料。

4.1.2 生產(chǎn)環(huán)節(jié)

原材料在此過程轉(zhuǎn)化為成品給企業(yè)帶來增值，所以要制定資金分配計劃，減少不必要的資金占用，生產(chǎn)適應(yīng)市場需求的產(chǎn)品。

4.1.3 營銷環(huán)節(jié)

加強宣傳力度，讓新能源汽車的形象深入消費者的心中，通過網(wǎng)絡(luò)線上線下宣傳擴大消費群體，讓消費者對新能源汽車產(chǎn)生購買欲望，增加銷售量，減少存貨積壓的風(fēng)險。

4.2 關(guān)注市場需求，優(yōu)化合理配置產(chǎn)能

新能源汽車要想在汽車行業(yè)站穩(wěn)，就必須具備科研實力和核心競爭力。首先，企業(yè)應(yīng)合理優(yōu)化配置自身產(chǎn)能，可以與企業(yè)經(jīng)營計劃和發(fā)展模式相結(jié)合，但是重點在于產(chǎn)品質(zhì)量和性能的提升[4]。其次，關(guān)注消費者需求的改變，在生產(chǎn)差異化的產(chǎn)品當中可以利用過剩產(chǎn)能，為公司效益謀求新的價值增加點，要完善成本控制，提高產(chǎn)品銷售速率，加強對企業(yè)應(yīng)收賬款的管理，減少壞賬損失，促進公司可持續(xù)發(fā)展。

5 結(jié)語

以小鵬汽車為研究對象，對新能源汽車制造業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀分析探討，包括對其出現(xiàn)的問題以及提出的措施，可以得知營運資金對企業(yè)經(jīng)營的各個方面都有重要影響，要根據(jù)企業(yè)的實際情況和盈利目的綜合制定相應(yīng)的制度，將有利于企業(yè)未來發(fā)展，減少財務(wù)風(fēng)險，希望可以對新能源汽車企業(yè)提供切實可行的意見。