數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響研究

李 曉

（蘭州交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院， 甘肅 蘭州 730000）

0 引言

黨的十八大以來(lái)，各地區(qū)堅(jiān)持進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)成效顯著，有力促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。黨的二十大報(bào)告中指出，加快構(gòu)建新發(fā)展格局必須優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，聚集新的增長(zhǎng)動(dòng)能，不斷塑造發(fā)展新優(yōu)勢(shì)，確?！敖?jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)”。然而，當(dāng)前我國(guó)內(nèi)部仍然存在發(fā)展不平衡不充分的問(wèn)題，外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻且充滿不確定性，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)面臨著諸多問(wèn)題，如何高效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)仍是當(dāng)前乃至未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要議題[1]。毋庸置疑，金融發(fā)展是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的重要因素。然而，隨著中國(guó)社會(huì)加速向數(shù)字時(shí)代轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到的支撐作用逐漸減弱，市場(chǎng)中部分群體特別是中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶等不能得到足夠的金融服務(wù)，而數(shù)字普惠金融很好地彌補(bǔ)了這一點(diǎn)[2]。數(shù)字普惠金融是金融科技與普惠金融深度融合的產(chǎn)物，以信息技術(shù)為支持的數(shù)字普惠金融打破了傳統(tǒng)金融所存在的“二八原則”，將資質(zhì)不足的中小微企業(yè)、低收入群體等重新納入金融服務(wù)的范圍，優(yōu)化其外部融資環(huán)境。數(shù)字普惠金融可以降低企業(yè)外部融資成本，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與技術(shù)的進(jìn)步[3]。此外，數(shù)字普惠金融可以通過(guò)提升資源配置，支持強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的金融供給，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)配置更多的金融資源，實(shí)現(xiàn)各類企業(yè)特別是民營(yíng)、小微企業(yè)金融服務(wù)的增量、擴(kuò)面、提質(zhì)、增效。由此可見，數(shù)字普惠金融在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面發(fā)揮著重要作用。因此，在梳理數(shù)字普惠金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間關(guān)系理論基礎(chǔ)上，使用我國(guó)31 個(gè)省、自治區(qū)、直轄市2011—2021 年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)的實(shí)證分析。

1 文獻(xiàn)綜述

2016 年杭州G20 峰會(huì)上首次提出數(shù)字普惠金融的概念。根據(jù)峰會(huì)給出的定義，數(shù)字普惠金融指在成本可控的前提下，以數(shù)字化技術(shù)為實(shí)現(xiàn)條件，為社會(huì)各階層特別是一些弱勢(shì)群體和中小微企業(yè)提供平等、全面、方便的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

關(guān)于數(shù)字普惠金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系，現(xiàn)有文獻(xiàn)已有很多研究。易行健、周利認(rèn)為數(shù)字普惠金融緩解流動(dòng)性約束、提高居民支付的便利性，刺激家庭消費(fèi)需求，多樣化的消費(fèi)可以有效緩解“有效需求不足”的問(wèn)題，從需求端促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)[4]。Bruhn、Love 認(rèn)為數(shù)字普惠金融通過(guò)各種金融科技加持，能夠精準(zhǔn)迅速地為產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)需求端提供深度契合的數(shù)字服務(wù)支持，從而提高了金融配置資源的效率，對(duì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有積極作用[5]。宋曉玲提出隨著大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)的快速發(fā)展，淘寶、京東等電商平臺(tái)異軍突起，深刻地改變著消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，也為數(shù)字普惠金融的發(fā)展提供有利環(huán)境[6]。楊虹、王喬冉從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型速度三個(gè)維度研究了數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響，最終發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的促進(jìn)效應(yīng)呈現(xiàn)邊際報(bào)酬遞增的趨勢(shì)，且數(shù)字普惠金融能顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化、合理化，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型速度[7]。

2 模型設(shè)定和變量選取

2.1 模型設(shè)定

為檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，設(shè)立如下基準(zhǔn)模型：

式中：ISU 為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；i為地區(qū)；t為時(shí)間；DIFI為數(shù)字普惠金融指數(shù)；Control 為控制變量；β0為截距項(xiàng)；β1為回歸系數(shù)；εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

2.2 變量選取和數(shù)據(jù)說(shuō)明

2.2.1 被解釋變量：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)（ISU）

通過(guò)對(duì)關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的衡量標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)文獻(xiàn)的梳理，使用第三產(chǎn)業(yè)增加值/（第一產(chǎn)業(yè)增加值＋第二產(chǎn)業(yè)增加值）作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的衡量指標(biāo)。

2.2.2 解釋變量：數(shù)字普惠金融（DIFI）

使用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》作為核心解釋變量。同時(shí)，該指數(shù)包括數(shù)字金融覆蓋廣度、數(shù)字金融使用深度和普惠金融數(shù)字化程度三方面[8]。

2.2.3 控制變量

影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的因素很多，借鑒相關(guān)文獻(xiàn)且基于數(shù)據(jù)的可得性，選取以下控制變量。

1）財(cái)政支出：使用“地方政府FE/地區(qū)GDP”來(lái)衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)過(guò)程中的政府作用[9]。

2）城市化水平：使用“城市人口/人口總量”來(lái)衡量城市化水平[10]。

3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平：用各省實(shí)際人均GDP 的對(duì)數(shù)值來(lái)衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

4）對(duì)外開放程度：使用“進(jìn)出口貿(mào)易總額/GDP”來(lái)衡量對(duì)外開放程度[11]。

5）外商投資：用“外商投資企業(yè)投資總額的增長(zhǎng)率”來(lái)衡量FDI 水平。

3 實(shí)證分析

3.1 基準(zhǔn)回歸

表1 報(bào)告了基準(zhǔn)回歸結(jié)果，即數(shù)字普惠金融指數(shù)及其三個(gè)不同維度與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系。表中的（1）、（3）、（5）和（7）列只加入了核心解釋變量，（2）、（4）、（6）和（8）列則是加入控制變量之后的結(jié)果。

表1 數(shù)字普惠金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系

根據(jù)表1 中（1）列和（2）列的結(jié)果，數(shù)字普惠金融指數(shù)的回歸系數(shù)分別為0.172 和0.109，且在1%水平上顯著，表明數(shù)字普惠金融能夠顯著推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，且在加入控制變量后，結(jié)果依舊成立，證明假說(shuō)1 成立。根據(jù)表1 中（3）~（8）的回歸結(jié)果，無(wú)論是否加入控制變量，數(shù)字普惠金融指數(shù)的三個(gè)不同維度：數(shù)字金融覆蓋廣度、數(shù)字金融使用深度和普惠金融數(shù)字化程度的回歸系數(shù)均在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，表明三個(gè)不同維度均對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著的推動(dòng)作用，且在這三個(gè)維度中，數(shù)字金融使用深度的作用最大。

3.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)和內(nèi)生性討論

為保證基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健可信，進(jìn)行以下穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

1）更換核心被解釋變量。根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的相關(guān)定義，將“第三產(chǎn)業(yè)增加值/第二產(chǎn)業(yè)的增加值（ISU1）”作為衡量標(biāo)準(zhǔn)[12]，實(shí)證結(jié)果為表2 的第一列，結(jié)果為數(shù)字普惠金融指數(shù)的回歸系數(shù)在1%水平上顯著為正，證明基準(zhǔn)模型的回歸結(jié)果穩(wěn)健可靠；

表2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

2）按照2021 年的人均GDP 的高低，將數(shù)據(jù)樣本分為經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較好和較差的兩組，然后兩組分別進(jìn)行回歸，結(jié)果列示在表2 的（2）列和（3）列。根據(jù)回歸結(jié)果，可以看到，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好和較差的省份的數(shù)字普惠金融指數(shù)的回歸系數(shù)分別為0.195 和0.059 3，且均在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，但數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)水平較高地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用更大，說(shuō)明針對(duì)不同的區(qū)域，數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用存在異質(zhì)性。

通過(guò)以上分析，可以證明數(shù)字普惠金融能顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之后，地區(qū)的數(shù)字化水平提高，一定程度上也能促進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展，由此可見，二者之間可能存在雙向因果問(wèn)題。因此，采取工具變量法來(lái)解決雙向因果引起的內(nèi)生性問(wèn)題。通過(guò)梳理相關(guān)文獻(xiàn)，選取的工具變量為互聯(lián)網(wǎng)普及程度，回歸結(jié)果列示在表2 的（4）列，數(shù)字普惠金融指數(shù)的回歸系數(shù)仍在1%的水平上顯著為正，證明基準(zhǔn)回歸結(jié)果穩(wěn)健。

4 結(jié)論與建議

4.1 結(jié)論

基于2011—2021 年我國(guó)31 個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的面板數(shù)據(jù)全面分析了數(shù)字普惠金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系。得出以下研究結(jié)論：

1）數(shù)字普惠金融的發(fā)展能顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，引入工具變量、更換被解釋變量后，結(jié)論依舊成立；

2）數(shù)字普惠金融指數(shù)的三個(gè)維度:數(shù)字金融覆蓋廣度、數(shù)字金融使用深度和普惠金融數(shù)字化程度均能顯著推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，其中，數(shù)字金融使用深度的推動(dòng)作用最大；

3）數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同的地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用存在異質(zhì)性，其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較好的地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的推動(dòng)作用較大。

4.2 啟示建議

1）更高質(zhì)量、長(zhǎng)效穩(wěn)健地推進(jìn)數(shù)字普惠金融及其各維度的發(fā)展。政府部門必須搶抓“新基建”的發(fā)展機(jī)遇，加快推動(dòng)5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，穩(wěn)步推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的數(shù)字智能化升級(jí)，同時(shí)加快市場(chǎng)主體培育，激發(fā)各類主體進(jìn)行創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，通過(guò)試點(diǎn)示范、合規(guī)指引等方式，推進(jìn)政企協(xié)同，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、部署建設(shè)和融合應(yīng)用的互促互進(jìn)[13]。同時(shí)，也要針對(duì)性發(fā)展數(shù)字普惠金融的三個(gè)維度，使其在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面發(fā)揮更大作用；

2）因地制宜，培育和激發(fā)區(qū)域發(fā)展動(dòng)能。根據(jù)各地區(qū)的比較優(yōu)勢(shì)，不斷釋放其發(fā)展?jié)摿?，促進(jìn)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，形成更有效率、更加公平、更可持續(xù)的區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展新格局。