機(jī)構(gòu)薦股：東方財(cái)富、中興通訊、炬華科技

東方財(cái)富300059

東方財(cái)富發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)80～90億元，同比變動(dòng)-6.47%～5.23%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)77～87億元，同比變動(dòng)-8.77%～3.08%。

截至2022年三季度末，公司天天基金股票+混合公募基金保有規(guī)模為4551億元，非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模為6274億元，均位列行業(yè)第三位。截至2023年1月30日，天天基金代銷基金數(shù)量為8638只，代銷基金家數(shù)為181家，均位于行業(yè)第一。作為A股唯一一家互聯(lián)網(wǎng)券商，公司競(jìng)爭(zhēng)賽道獨(dú)特，成本、流量?jī)?yōu)勢(shì)明顯，基金保有量規(guī)模處于行業(yè)領(lǐng)先地位。從短期來(lái)看，隨著壓制市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素得以緩釋，市場(chǎng)情緒改善，公司將迎來(lái)估值修復(fù)。從長(zhǎng)期來(lái)看，公司也將受益于資本市場(chǎng)制度改革以及財(cái)富管理大時(shí)代的紅利。

國(guó)信證券

炬華科技300360

智能電表行業(yè)自2017年起開(kāi)始進(jìn)入上行階段，炬華電表業(yè)務(wù)市占率提升/毛利率持續(xù)優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。炬華科技在2018及2019年國(guó)網(wǎng)電表招標(biāo)中占比3.39%和3.05%的市場(chǎng)份額，2022年上升至4.12%，市占率提升近1pct；公司電表業(yè)務(wù)毛利率保持在40%左右，高于林洋（25-30%）、許繼（20-25%）等，器件成本控制出色。

目前歐美地區(qū)的公共車樁比遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)，預(yù)計(jì)伴隨電動(dòng)車的進(jìn)一步普及，歐美的公共充電樁需求有望快速增長(zhǎng)。炬華科技在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)充電樁多年，涵蓋國(guó)內(nèi)各種規(guī)格充電樁，具備相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品技術(shù)積淀。2022年以來(lái)炬華加快出海認(rèn)證，目前已申請(qǐng)下美國(guó)ETL認(rèn)證、歐洲CE認(rèn)證等。基于美國(guó)市場(chǎng)壁壘較高，炬華科技在需求快速增長(zhǎng)背景下有望深度受益。

天風(fēng)證券

中興通訊000063

2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入925.59億元，同比增長(zhǎng)10.42%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)68.2億元，同比增長(zhǎng)16.52%；扣非凈利潤(rùn)55.51億元，同比增長(zhǎng)55.3%，經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)持續(xù)向好勢(shì)頭。

市場(chǎng)過(guò)度擔(dān)憂公司傳統(tǒng)主業(yè)在運(yùn)營(yíng)商5G投資趨緩背景下可能未來(lái)承壓，但忽略了公司近幾年一是在快速轉(zhuǎn)型，例如在數(shù)通市場(chǎng)也取得明顯突破，服務(wù)器產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，在電信運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)份額第一，在國(guó)內(nèi)服務(wù)器市場(chǎng)預(yù)計(jì)份額達(dá)到10%左右，二是公司的芯片、數(shù)據(jù)庫(kù)、操作系統(tǒng)技術(shù)積累與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁，也是信創(chuàng)主力軍。目前，公司估值處于歷史低位，對(duì)標(biāo)信創(chuàng)行業(yè)芯片、數(shù)據(jù)庫(kù)、操作系統(tǒng)相關(guān)公司估值，我們建議重點(diǎn)關(guān)注公司。

中信建投

建龍微納688357

公司發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入8.53億元，同比下降2.76%，歸母凈利潤(rùn)1.97億元，同比下降28.6%，扣非凈利潤(rùn)1.51億元，同比下降38.5%；其中四季度單季實(shí)現(xiàn)收入2.35億元，歸母凈利潤(rùn)0.61億元，環(huán)比增長(zhǎng)13%，扣非凈利潤(rùn)0.42億元，環(huán)比增長(zhǎng)13.5%。

2022年鋰鹽等主要原材料價(jià)格及動(dòng)能價(jià)格上漲，公司采購(gòu)成本上升，下游受國(guó)內(nèi)外疫情等因素影響需求偏弱，導(dǎo)致業(yè)績(jī)同比有所下降。2022年底開(kāi)始鋰鹽價(jià)格持續(xù)下跌，春節(jié)后加速下跌，當(dāng)前鋰鹽市場(chǎng)均價(jià)44.5萬(wàn)元/噸，自高點(diǎn)累計(jì)下跌11.35萬(wàn)元/噸，公司現(xiàn)有鋰篩產(chǎn)能4000噸/年，業(yè)績(jī)向上彈性大。中長(zhǎng)期看原材料鋰鹽價(jià)格有望持續(xù)下跌，逐步回歸到合理水平，公司鋰篩（醫(yī)用+工業(yè)）盈利能力將進(jìn)一步提升。

招商證券

中聯(lián)重科000157

中聯(lián)重科公告了《拆分中聯(lián)高機(jī)重組上市的預(yù)案》，路暢科技（002813）擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買公司控股子中聯(lián)高機(jī)100%股權(quán)并募集配套資金，發(fā)行價(jià)格確定為公司23.89元/股。公司擬分拆所屬子公司中聯(lián)高機(jī)，通過(guò)與路暢科技進(jìn)行重組的方式實(shí)現(xiàn)重組上市。

中聯(lián)重科是此次資產(chǎn)重組的對(duì)手方路暢科技的大股東，持股53.82%，中聯(lián)重科現(xiàn)持有中聯(lián)高機(jī)64.69%的股權(quán)，拆分重組后中聯(lián)重科仍是中聯(lián)高機(jī)大股東，不改變公司實(shí)控人地位。21-22年公司高機(jī)營(yíng)收33.5/45.5億，增速為310.8%/54.4%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.3/6.4億，增速為689%/177%，海外高機(jī)銷售已覆蓋58個(gè)國(guó)家及地區(qū)?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)高機(jī)業(yè)務(wù)高速發(fā)展，公司采取拆分上市，有望釋放估值潛力，搶占高機(jī)風(fēng)口，實(shí)現(xiàn)卡位發(fā)展。

國(guó)泰君安

中國(guó)重汽000951

中國(guó)重汽預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.76～2.6億元，同比-83%～-75%；預(yù)計(jì)2022Q4公司實(shí)現(xiàn)歸母凈虧損0.97～1.81億元。費(fèi)用的集中計(jì)提和減值的集中測(cè)試影響了公司2022Q4利潤(rùn)，但當(dāng)前重卡行業(yè)拐點(diǎn)已至，23年有望逐步走出底部。

2023年重卡需求恢復(fù)主要有以下四點(diǎn)驅(qū)動(dòng)力：①重卡更新迭代周期約7-8年左右，預(yù)計(jì)23年起置換需求大概率帶動(dòng)重卡行業(yè)逐步復(fù)蘇。②國(guó)務(wù)院多部門發(fā)文加碼柴油貨車污染治理，加快淘汰老舊國(guó)四車輛有望成為行業(yè)超預(yù)期因素。③2022年重卡出口銷量預(yù)計(jì)達(dá)18萬(wàn)輛（同比+60%），中國(guó)重卡出海已成趨勢(shì)。④行業(yè)終端需求有望受益于疫情防控及物流放開(kāi)、基建加碼、地產(chǎn)紓困等多重利好。公司作為行業(yè)龍頭，有望受益于行業(yè)的反轉(zhuǎn)并獲得業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

中信證券

山西焦煤000983

公司焦煤資源量多質(zhì)優(yōu)，成本管控優(yōu)于同行，后續(xù)華晉焦煤產(chǎn)能釋放和集團(tuán)資產(chǎn)注入值得期待。2022年公司收購(gòu)華晉焦煤再添優(yōu)質(zhì)焦煤資產(chǎn)，總產(chǎn)能上升至4890萬(wàn)噸/年，相較原有水平提升29.37%。與此同時(shí)，集團(tuán)做出業(yè)績(jī)承諾，華晉焦煤將在2022-2025年分別實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)20.99/13.66/14.57/16.02億元，參與業(yè)績(jī)承諾的采礦權(quán)資產(chǎn)組（即沙曲一礦、沙曲二礦、吉寧礦、明珠礦）也將在2022-2025年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.12/11.55/19.00/20.53億元。隨著華晉焦煤下屬礦井逐步達(dá)產(chǎn)，華晉焦煤業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步釋放。此外，集團(tuán)在建、擬建煤礦項(xiàng)目較多，并接收晉能劃轉(zhuǎn)的59座煤礦管理權(quán)，未來(lái)仍存產(chǎn)能擴(kuò)張潛力。在響應(yīng)國(guó)有企業(yè)改革、提升國(guó)有資產(chǎn)證券化率的背景下，集團(tuán)核心上市公司山西焦煤有望率先受益。

安信證券

中遠(yuǎn)海能600026

中遠(yuǎn)海能發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告，預(yù)計(jì)公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。預(yù)計(jì)2022年公司歸母凈利潤(rùn)為12.8-15.8億元，扣非后凈利潤(rùn)為12.2-15.2億元。

俄烏沖突下，全球石油貿(mào)易格局結(jié)構(gòu)性變化帶來(lái)油輪運(yùn)距大幅增長(zhǎng)，美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的釋放有效刺激市場(chǎng)運(yùn)輸需求，VLCC-TD3C航線TCE自三季度開(kāi)始復(fù)蘇，四季度沖高為61364美元/天，同比大幅增長(zhǎng)3406.5%，公司有效捕捉市場(chǎng)機(jī)遇，四季度業(yè)績(jī)大幅提升，單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.9-15.9億元。同時(shí)，國(guó)內(nèi)疫情管控放松下，石油消費(fèi)需求復(fù)蘇，我國(guó)原油消費(fèi)需求恢復(fù)有望進(jìn)一步推動(dòng)海上原油運(yùn)輸需求上漲，看好多因素影響下外貿(mào)油運(yùn)市場(chǎng)的運(yùn)價(jià)高彈性，公司精準(zhǔn)把握市場(chǎng)機(jī)遇，靈活經(jīng)營(yíng)有望在外貿(mào)油運(yùn)市場(chǎng)上行周期獲利。

西南證券