投資高息股有哪些技巧

甄愛軍

經(jīng)?？吹接型顿Y者在網(wǎng)上發(fā)問，何時(shí)買入公司股票才能享受到分紅？顯然，他們不太了解股權(quán)登記日這個(gè)概念。

一般情況下，上市公司會(huì)在公告中明確告知股權(quán)登記日和除息日。如日月股份公布2021年年度權(quán)益分派實(shí)施公告，本次利潤分配方案為A股每股現(xiàn)金紅利0.25元（含稅），股權(quán)登記日為2022年7月28日，除權(quán)（息）日為2022年7月29日。

能夠享受到分紅的股東，一定是在股權(quán)登記日當(dāng)天收盤之前買入股票的投資者，也即按照規(guī)定，截至股權(quán)登記日下午上海證券交易所收市后，在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司（以下簡稱“中國結(jié)算上海分公司”）登記在冊(cè)的本公司全體普通股股東。

中國銀行發(fā)布的公告內(nèi)容顯示，2021年度股利分派對(duì)象包括截至2022年7月14日下午上海證券交易所收市后，在中國結(jié)算上海分公司登記在冊(cè)的全體A股股東。也就是說，7月14日這天是中國銀行股權(quán)登記日。因此，如果在股權(quán)登記日之后買入，就沒法享受到該年度分紅，只有等到下一個(gè)年度才有機(jī)會(huì)。

股票存在這樣一種現(xiàn)象，就是分紅之后股價(jià)也會(huì)相應(yīng)降低，這讓不少投資者產(chǎn)生疑惑，分紅之后股價(jià)降低不是等于沒有分紅嗎？

舉例說明，持有10000股某股票，股價(jià)為10元，分紅前總資產(chǎn)為10萬元，分紅比例為每10股派5元，那么可以分到5000元，分紅的同時(shí)進(jìn)行除息，除息之后股價(jià)變成9.5元。此時(shí)，賬戶的總資產(chǎn)還是10萬元，股票資產(chǎn)為95000元，另有5000元的現(xiàn)金。

上市公司在分紅后，會(huì)進(jìn)行除權(quán)除息操作，即相應(yīng)地下調(diào)股價(jià)，使投資者的總資產(chǎn)不變。但是，在分紅之后，投資者的股票賬戶中會(huì)多出一部分現(xiàn)金，或者持倉多出一部分股票。因此，分紅后股價(jià)降低并不等于沒分紅。而上市公司現(xiàn)金分紅，的確拿出了真金白銀。

其實(shí)，從長期走勢(shì)來看，高息股股價(jià)走勢(shì)比較穩(wěn)定，因而通過每年固定的分紅，也能獲得較為合理的收益。通聯(lián)數(shù)據(jù)Dateyes統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，中農(nóng)工建交等國有大行，在最近10年時(shí)間里（2013年1月16日至2023年1月16日，不復(fù)權(quán)），除了建設(shè)銀行股價(jià)有所上漲外，其他4家銀行股價(jià)變化不大。但實(shí)際上，正因?yàn)槌掷m(xù)大筆分紅，如果堅(jiān)持持有這幾家國有大行的股票，都能取得不錯(cuò)的收益。以農(nóng)業(yè)銀行為例，在過去10年里，每股分到的真金白銀有1.78元，如果把分紅持續(xù)買成股票，收益并不差。

享受到分紅之后，如果很快就拋出股票，需要支付一定比例的個(gè)人所得稅。

在各個(gè)上市公司分紅派息實(shí)施公告中，投資者往往能夠看到這樣一段話：對(duì)于持有公司普通股的自然人股東和證券投資基金股東，根據(jù)《關(guān)于上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2015〕101號(hào)）和《關(guān)于實(shí)施上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2012〕85號(hào)）的有關(guān)規(guī)定，公司在派發(fā)現(xiàn)金紅利時(shí)，暫不扣繳個(gè)人所得稅。

不過，個(gè)人投資者在股權(quán)登記日后轉(zhuǎn)讓股票，且持有時(shí)間未超過1年時(shí)，需要繳納個(gè)稅。還是以中國銀行為例，如果投資者選擇在2022年7月16日拋出股票，中國結(jié)算上海分公司根據(jù)其持股期限計(jì)算實(shí)際應(yīng)納稅額，由證券公司等股份托管機(jī)構(gòu)從個(gè)人資金賬戶中扣收并劃付中國結(jié)算上海分公司，中國結(jié)算上海分公司于次月5個(gè)工作日內(nèi)劃付中國銀行，而中國銀行在收到稅款后向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)繳納。

具體實(shí)際稅負(fù)為：持股期限在1個(gè)月以內(nèi)（含1個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額，實(shí)際稅負(fù)為20%;持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，其股息紅利所得暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額，實(shí)際稅負(fù)為10%;持股期限超過1年的，其股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅。

投資高息股，對(duì)于買入時(shí)機(jī)的把握，也很有講究。

一般情況下，投資高息股無非是考慮享受高比例的分紅，因此可以把主要目標(biāo)瞄準(zhǔn)在股價(jià)較為穩(wěn)定但股息率較高的股票上面。這要求公司經(jīng)營比較穩(wěn)定，而且現(xiàn)金流充沛，能夠?qū)嵤┓€(wěn)定分紅。在A股市場上，這類公司主要集中在銀行、家電、服裝、釀酒、建筑、鐵路運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。

選擇投資標(biāo)的，還有一個(gè)非常關(guān)鍵的因素，就是業(yè)績能穩(wěn)定增長。有些公司目前股息率較高，但經(jīng)營持續(xù)性不佳，未來繼續(xù)高分紅的可能性就會(huì)下降。比如食品行業(yè)代表公司養(yǎng)元飲品，該公司上市以來持續(xù)大筆分紅，但是近幾年業(yè)績出現(xiàn)下降跡象，未來股息率大概率會(huì)下降。

至于買入時(shí)點(diǎn)的選擇也很有講究，最佳方式是買在股息率較高的位置。股息率是衡量企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要標(biāo)尺之一。通常情況下，股息率高說明分紅率高。股息率越高，說明該公司的盈利能力越強(qiáng)，普通股東分得的利潤也就越多，所以，股息率應(yīng)該是越高越好。

如何確定買入時(shí)機(jī)？可以先確定股息率水平。計(jì)算公式為：股息率=年度每股分配股息/購買股票價(jià)格。舉個(gè)例子，買入一只股票，股價(jià)為10元，最近3年里每股股息也就是每股分紅穩(wěn)定在0.8元，那么股息率（分紅率）為8%。通常情況下，股息率達(dá)到6%以上，已是比較理想的狀態(tài)，投資者可以出手買入。當(dāng)然，如果碰到股市整體環(huán)境欠佳，還可以等到股價(jià)回落一點(diǎn)再買進(jìn)，這樣所得到的股息率將會(huì)更高。