近期國際石油價(jià)格回顧與預(yù)測

霍麗君

（1.中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院；2.中國石油集團(tuán)油氣市場模擬與價(jià)格預(yù)測重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室）

1 回顧

1.1 原油：2022年12月和2023年1月國際油價(jià)環(huán)比均下降

2022年12月，國際油價(jià)環(huán)比顯著回落。西方國家對(duì)俄羅斯原油限價(jià)“軟著陸”、“歐佩克+”并未加大減產(chǎn)力度，供應(yīng)側(cè)支撐減弱，加之中國疫情防控政策轉(zhuǎn)向后新增病例快速上升、歐美經(jīng)濟(jì)衰退趨勢愈發(fā)明顯，需求側(cè)擔(dān)憂持續(xù)加劇，國際油價(jià)承壓大幅回調(diào)。12月初，西方對(duì)俄原油限價(jià)“軟著陸”、美國服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁導(dǎo)致市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)激進(jìn)加息擔(dān)憂重燃、美國能源信息署（EIA）下調(diào)石油需求前景預(yù)估、中國和歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，國際油價(jià)承壓持續(xù)下跌，9日WTI和布倫特原油期貨價(jià)格分別降至71.02美元/桶及76.10美元/桶，均為年內(nèi)最低。隨后，美國Keystone管道漏油關(guān)停引發(fā)市場供應(yīng)擔(dān)憂、美元下跌支撐國際油價(jià)有所反彈，14日WTI和布倫特原油期貨價(jià)格分別升至77.28美元/桶及82.7美元/桶。此后，因全球主要央行進(jìn)一步加息預(yù)期及美元走強(qiáng)，國際油價(jià)再度下降，16日WTI和布倫特原油期貨價(jià)格分別降至74.29美元/桶及79.04美元/桶。下旬，中國石油需求預(yù)期向好、美元走軟、美國遭遇嚴(yán)寒天氣、原油庫存超預(yù)期減少，國際油價(jià)震蕩回升，30日WTI和布倫特原油期貨價(jià)格分別升至80.26美元/桶及85.91美元/桶。2022年12月，WTI、布倫特、阿曼原油期貨均價(jià)分別為76.52美元/桶、81.34美元/桶和77.36美元/桶，環(huán)比分別下降7.87美元/桶、9.51美元/桶和8.65美元/桶。

2023年1月，國際油價(jià)震蕩偏弱。月初，全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂及中國新冠病例增加引發(fā)市場需求擔(dān)憂，國際油價(jià)大幅下挫，前兩個(gè)交易日布倫特原油期貨價(jià)格跌幅達(dá)到9.4%，為1991年1月以來最大年初兩日跌幅，4日WTI和布倫特原油期貨價(jià)格分別降至72.84美元/桶及77.84美元/桶。隨后，美國油品庫存降幅超預(yù)期、中國放開入境限制提振石油需求前景、市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息預(yù)期減弱，國際油價(jià)有所反彈，11日WTI和布倫特原油期貨價(jià)格分別升至77.41美元/桶及82.67美元/桶。截至1月11日，2023年1月WTI、布倫特、阿曼原油期貨均價(jià)分別為74.91美元/桶、79.95美元/桶和76.77美元/桶，環(huán)比分別下降1.61美元/桶、1.40美元/桶和0.60美元/桶。

近期國際原油價(jià)格走勢見圖1。

1.2 成品油：歐、美汽油價(jià)格2022年12月均下降，2023年1月均上漲

圖1 近期國際原油價(jià)格走勢

2022年12月，歐洲鹿特丹95號(hào)無鉛汽油月均價(jià)較上月下跌20.15%，至84.72美元/桶；美國紐約93號(hào)無鉛汽油月均價(jià)較上月下跌26.13%，至109.33美元/桶。截至1月11日，2023年1月歐洲鹿特丹95號(hào)無鉛汽油月均價(jià)較上月上漲9.59%，至92.85美元/桶；美國紐約93號(hào)無鉛汽油月均價(jià)較上月上漲7.62%，至117.66美元/桶。

EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月6日，過去4周（2022年12月12日-2023年1月6日）美國成品油日均需求總量約為1989.1萬桶，同比下降4.3%，較截至2022年12月9日的4周（2022年11月14日-12月9日）上升0.5%；汽油日均需求量為827.8萬桶，同比下降4.8%，較截至2022年12月9日的4周下降0.4%；餾分油需求量為362.9萬桶，同比下降5.5%，較截至2022年12月9日的4周下降2.1%。

2 近期石油市場特點(diǎn)

2.1 WTI與布倫特原油價(jià)差2022年12月環(huán)比收窄，2023年1月環(huán)比擴(kuò)大

2022年12月份，WTI和布倫特原油期貨價(jià)格波動(dòng)范圍分別為71.02～81.22美元/桶和76.10～86.88美元/桶。兩者價(jià)差月平均為-4.82美元/桶，環(huán)比收窄1.91美元/桶。5日兩者價(jià)差為本月最寬值-5.75美元/桶，22日兩者價(jià)差為本月最窄值-3.49美元/桶。

截至1月11日，2023年1月WTI和布倫特原油期貨價(jià)格波動(dòng)范圍分別為72.84～77.41美元/桶和77.84～82.67美元/桶。兩者價(jià)差月平均為-5.04美元/桶，環(huán)比擴(kuò)大0.21美元/桶。11日兩者價(jià)差為本月最寬值-5.26美元/桶，6日兩者價(jià)差為本月最窄值-4.8美元/桶（見圖2）。

2.2 美國原油和汽油庫存增加，餾分油庫存減少

EIA庫存報(bào)告顯示，截至2023年1月6日的一周，美國原油庫存為4.3961億桶，較2022年12月同期增加1547.8萬桶，其中庫欣地區(qū)庫存為2778.1萬桶，較2022年12月同期增加341.3萬桶；汽油庫存為2.2678億桶，較2022年12月同期增加319.3萬桶；餾分油庫存為1.1772億桶，較2022年12月同期減少245.5萬桶。

2.3 2023年1月非商業(yè)凈多倉減少

截至2023年1月3日，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油期貨合約非商業(yè)凈多持倉為22.76萬手，較前一周減少2萬手，較12月同期減少0.41萬手，跌幅為1.77%（見圖3）。

3 預(yù)測

圖2 WTI與布倫特原油價(jià)差

圖3 紐約商業(yè)交易所原油期貨合約非商業(yè)凈多倉與WTI原油期貨價(jià)格

EIA將對(duì)2023年全球石油需求增長預(yù)估值上調(diào)5萬桶/日，至同比增長105萬桶/日，日需求量達(dá)到1.0048億桶。

各機(jī)構(gòu)下調(diào)2023年一季度油價(jià)預(yù)測值。2022年12月底公布的路透社的調(diào)查顯示，2023年一季度布倫特原油期貨價(jià)格預(yù)估中值為90美元/桶，低于2022年11月底的預(yù)估中值95美元/桶，與2023年二季度的預(yù)估中值持平；2023年一季度WTI原油期貨價(jià)格預(yù)估中值為83.5美元/桶，低于2022年11月底的預(yù)估中值89.14美元/桶，低于2023年二季度的預(yù)估中值86.1美元/桶。各機(jī)構(gòu)對(duì)2023年布倫特和WTI原油期貨價(jià)格的預(yù)估中值分別為90美元/桶和85美元/桶。

預(yù)計(jì)2023年2月國際油價(jià)環(huán)比回升。中國石油需求復(fù)蘇向好、市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息、歐盟對(duì)俄油品禁運(yùn)即將生效，油價(jià)從中獲得一定支撐，但全球經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂打壓石油需求前景，制約油價(jià)上行空間?；鶞?zhǔn)情景下，預(yù)計(jì)2023年2月國際油價(jià)環(huán)比上漲，布倫特原油均價(jià)為81～85美元/桶。

附表

1 國際市場主要原油現(xiàn)貨平均價(jià)格 單位：美元/桶

2 國際市場主要原油期貨價(jià)格

3 新加坡市場主要油品現(xiàn)貨平均價(jià)格

4 國際市場主要油品期貨價(jià)格