我國(guó)對(duì)RCEP國(guó)家直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀、問(wèn)題及對(duì)策

徐幸蕾

2022年1月1日，《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）在東盟、中國(guó)、日本、澳大利亞以及新西蘭等15個(gè)國(guó)家正式生效實(shí)施，作為目前世界上覆蓋人口最多和貿(mào)易規(guī)模最大的自由貿(mào)易協(xié)定，RCEP的實(shí)施將推動(dòng)我國(guó)對(duì)其他成員國(guó)間的直接投資穩(wěn)中向好發(fā)展，但該協(xié)定的發(fā)展推進(jìn)仍面臨一些問(wèn)題，如美國(guó)“印太經(jīng)濟(jì)框架”的啟動(dòng)將擠壓中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)的生存空間；全球經(jīng)濟(jì)面臨通脹壓力對(duì)RCEP區(qū)域的投資環(huán)境造成沖擊；與《全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》成員國(guó)的博弈增大了中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力；俄烏戰(zhàn)事導(dǎo)致地緣政治安全沖突惡化，為RCEP區(qū)域投資帶來(lái)更多不確定性等，這些問(wèn)題都需要國(guó)家和投資企業(yè)高度重視。

2020年11月15日，東盟10國(guó)和中國(guó)、日本、韓國(guó)、澳大利亞和新西蘭等共15個(gè)亞太國(guó)家正式簽署了《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）。2022年1月1日，RCEP協(xié)定正式生效，標(biāo)志著當(dāng)前世界上人口最多、經(jīng)貿(mào)規(guī)模最大及最具發(fā)展?jié)摿Φ淖杂少Q(mào)易區(qū)正式啟航。高水平的RCEP投資規(guī)則促進(jìn)了投資自由化和便利化，為中國(guó)投資者帶來(lái)了許多機(jī)遇。然而，在國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩、單邊主義盛行和逆全球化態(tài)勢(shì)不減的背景下，RCEP的發(fā)展推進(jìn)也遇到很多問(wèn)題與阻礙。

一、我國(guó)對(duì)RCEP國(guó)家直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀

根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的《2020年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2020年，中國(guó)對(duì)外直接投資凈額（流量）為1537.1億美元，同比增長(zhǎng)12.3%。其中，中國(guó)對(duì)RCEP其他14個(gè)國(guó)家的投資達(dá)到183.4億美元，占中國(guó)2020年對(duì)外直接投資流量的11.93%，在對(duì)外直接投資中占據(jù)重要地位。

如圖-1所示，中國(guó)2012—2020年對(duì)RCEP國(guó)家對(duì)外直接投資流量呈波動(dòng)上升的趨勢(shì)。2019年，受疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)放緩，對(duì)外直接投資相比于上一年下降明顯，而在2020年中國(guó)成為全球唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的國(guó)家，對(duì)外投資不降反增，即使在2021年至今中國(guó)國(guó)內(nèi)外疫情反復(fù)無(wú)常的情況下，《中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查報(bào)告（2021年版）》仍顯示，由于RCEP成員國(guó)之間高水平的自由化承諾以及關(guān)稅優(yōu)惠政策，超八成的中國(guó)投資者對(duì)于RCEP國(guó)家投資發(fā)展前景持樂(lè)觀態(tài)度，超五成企業(yè)對(duì)RCEP國(guó)家投資意愿增加或不變，由此可知2021年以來(lái)，中國(guó)對(duì)RCEP國(guó)家的直接投資持穩(wěn)中向好趨勢(shì)。

按國(guó)家來(lái)看，目前在RCEP國(guó)家中，占中國(guó)對(duì)外直接投資較大比重的國(guó)家分別是新加坡和澳大利亞。2020年中國(guó)對(duì)澳大利亞和新加坡的直接投資流量分別為11.98億美元和59.23億美元，分別占中國(guó)對(duì)RCEP國(guó)家直接投資流量總額的6.5%和32.3%。在整個(gè)RCEP國(guó)家中，直接投資流量總額占比超過(guò)3%的國(guó)家有澳大利亞、柬埔寨、老撾、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、新加坡、印度尼西亞、越南，其余如菲律賓、韓國(guó)、緬甸、日本、文萊、新西蘭幾個(gè)國(guó)家占比均低于3%。其中特別值得注意的是，2020年中國(guó)對(duì)澳大利亞的直接投資流量數(shù)額相較于前一年減少了88808萬(wàn)美元，下降了61%。其中原因可能是全球疫情暴發(fā)后，中國(guó)對(duì)澳大利亞紅酒等商品征收臨時(shí)反傾銷稅，兩國(guó)投資環(huán)境惡化。

二、我國(guó)對(duì)RCEP國(guó)家直接投資所遇到的問(wèn)題

（一）美國(guó)“印太經(jīng)濟(jì)框架”的啟動(dòng)將擠壓中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)的生存空間

具體來(lái)說(shuō)，首先，IPEF的13個(gè)創(chuàng)始成員國(guó)中，有11個(gè)是RCEP成員，其中日本、韓國(guó)等更是與中國(guó)有著密不可分的經(jīng)貿(mào)投資往來(lái)，而拜登和韓國(guó)總統(tǒng)尹錫悅的聯(lián)合聲明中強(qiáng)調(diào)，“為防止先進(jìn)技術(shù)被用于侵犯國(guó)家安全及經(jīng)濟(jì)安全，韓美雙方?jīng)Q定在涉及敏感技術(shù)的投資審批及出口管制方面加強(qiáng)官方合作?！鄙婕案咝录夹g(shù)投資審批的收緊政策是IPEF對(duì)于中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的圍堵，阻斷中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)在IPEF相關(guān)國(guó)家的技術(shù)交流與新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展渠道；更重要的是，印太經(jīng)濟(jì)框架的推出不僅對(duì)中國(guó)的新興產(chǎn)業(yè)造成沖擊，也擠壓了中國(guó)投資企業(yè)在海外的生存空間。風(fēng)險(xiǎn)投資公司RunaCapital關(guān)于亞洲創(chuàng)投生態(tài)的數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)創(chuàng)投增長(zhǎng)幅度僅為0.9%。而相比之下，新加坡和韓國(guó)的增幅分別為336%和170%，這些數(shù)據(jù)表明商業(yè)投資和國(guó)際政治環(huán)境的變動(dòng)息息相關(guān)，可以預(yù)見(jiàn)的是，“印太經(jīng)濟(jì)框架”這一新增的政治經(jīng)濟(jì)因素將顯著影響中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。

（二）全球經(jīng)濟(jì)面臨通脹壓力對(duì)RCEP區(qū)域的投資環(huán)境造成沖擊

2021年第四季度全球經(jīng)濟(jì)遭遇嚴(yán)重的通脹壓力，迫使西方主要經(jīng)濟(jì)體不得不對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行重大調(diào)整，開(kāi)始進(jìn)入新一輪加息周期，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)繼2022年3月加息25個(gè)基點(diǎn)之后，4月又再度加息50個(gè)基點(diǎn)。日元連續(xù)大幅度貶值，就是其直接結(jié)果之一，據(jù)國(guó)際清算銀行5月23日發(fā)布的數(shù)據(jù)，日元實(shí)際有效匯率跌至60.9，創(chuàng)下半個(gè)世紀(jì)新低。

（三）與《全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》成員國(guó)的博弈將增大中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力

目前，東盟國(guó)家已經(jīng)簽訂了許多國(guó)際投資協(xié)定，不僅包括RCEP，還有《全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》（CPTPP）等一系列國(guó)際經(jīng)貿(mào)協(xié)定。在RCEP的15個(gè)成員國(guó)中有7個(gè)是CPTPP成員國(guó)（日本、新加坡、新西蘭、澳大利亞、越南、文萊、馬來(lái)西亞）。也就是說(shuō)，中國(guó)企業(yè)在這些國(guó)家的投資需要同CPTPP成員國(guó)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。與RCEP相比，CPTPP是更高水平的經(jīng)貿(mào)協(xié)定，對(duì)國(guó)有企業(yè)、競(jìng)爭(zhēng)政策和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面有更高的要求。中國(guó)企業(yè)在這些國(guó)家的投資是否具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能否在與CPTPP成員國(guó)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲勝，將是中國(guó)企業(yè)面臨的巨大挑戰(zhàn)。

（四）俄烏戰(zhàn)事導(dǎo)致地緣政治安全沖突惡化，為RCEP區(qū)域投資帶來(lái)更多不確定性

就在RCEP正式生效后不久，俄烏危機(jī)爆發(fā)，迄今戰(zhàn)局仍在惡化，走勢(shì)充滿不確定性。這一方面導(dǎo)致地緣政治安全沖突迅速惡化，而地緣政治沖突，恰是RCEP能否有效運(yùn)行和全面推進(jìn)面臨的最大障礙。俄烏沖突不僅僅事關(guān)俄羅斯和烏克蘭兩個(gè)國(guó)家，它更是大變局下各國(guó)矛盾摩擦集中爆發(fā)的一個(gè)縮影，其本身將會(huì)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生重要影響，給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多不確定性。雖然俄羅斯和烏克蘭都不是RCEP的成員國(guó)，但是它們與RCEP成員國(guó)之間的關(guān)系密不可分，俄羅斯與中國(guó)地理相鄰，并且東盟十國(guó)、中國(guó)以及俄羅斯先后加入了《東南亞友好合作條約》，在貿(mào)易投資等經(jīng)濟(jì)方面有著緊密的合作關(guān)系，俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)必然會(huì)影響RCEP區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，打擊區(qū)域投資的信心與積極性。

三、應(yīng)對(duì)措施與政策建議

（一）國(guó)家層面

1.積極參與各種區(qū)域性合作機(jī)制，爭(zhēng)取加入CPTPP

首先，中國(guó)應(yīng)積極參與各種區(qū)域性合作機(jī)制，尤其是盡快加入CPTPP。雖然加入CPTPP會(huì)給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，但是CPTPP與RCEP一樣，都具有巨大的市場(chǎng)潛力，并且CPTPP擱置爭(zhēng)議條款和進(jìn)入門檻較低，條文生效條件相對(duì)寬松，加入阻力較小，包容性更強(qiáng)。更重要的是，加入更高水平的CPTPP能夠迫使中國(guó)投資企業(yè)改革管理模式，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。由此，中國(guó)應(yīng)正確處理RCEP與CPTPP間關(guān)系，充分考慮成員方利益訴求，增加市場(chǎng)透明度，提升開(kāi)放包容性。同時(shí)應(yīng)積極推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)，相輔相成，相互開(kāi)放，優(yōu)化提升區(qū)域間經(jīng)濟(jì)合作。

2.推動(dòng)RCEP繼續(xù)深化發(fā)展，釋放區(qū)域內(nèi)的成長(zhǎng)空間

雖然RCEP面臨重重困難，但面對(duì)外部阻礙的最佳應(yīng)對(duì)措施就是壯大實(shí)力，促進(jìn)RCEP內(nèi)部成員國(guó)緊密合作，達(dá)成共贏。中國(guó)應(yīng)當(dāng)抓住RCEP帶來(lái)的投資便利化、自由化的機(jī)遇，深化與東盟、日本等RCEP國(guó)家的貿(mào)易投資合作。具體來(lái)說(shuō)，中國(guó)應(yīng)繼續(xù)保持與東盟的最大貨物貿(mào)易伙伴地位，加大與東盟間的貿(mào)易投資關(guān)系，在既有RCEP協(xié)議下推動(dòng)各自降稅進(jìn)程，履行貿(mào)易開(kāi)放和投資便利化承諾，同時(shí)還要進(jìn)一步拓展在科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、跨境電子商務(wù)等產(chǎn)業(yè)間的經(jīng)濟(jì)合作，提升雙方間的貿(mào)易依存度，不斷增強(qiáng)內(nèi)部驅(qū)動(dòng)力，釋放區(qū)域內(nèi)的成長(zhǎng)空間。

3.主動(dòng)探索“RCEP+”議題，推動(dòng)達(dá)成更高標(biāo)準(zhǔn)貿(mào)易協(xié)定

雖然RCEP對(duì)亞洲的經(jīng)貿(mào)合作作出了重大貢獻(xiàn)，但是其協(xié)定標(biāo)準(zhǔn)尚未達(dá)到CPTPP等協(xié)定的水平，為了能與“印太經(jīng)濟(jì)框架”分庭抗禮，推動(dòng)達(dá)成更高標(biāo)準(zhǔn)貿(mào)易協(xié)定是必要的。具體來(lái)說(shuō)，我國(guó)應(yīng)當(dāng)對(duì)照CPTPP、《日歐經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（EPA）等高標(biāo)準(zhǔn)協(xié)定要求，在RCEP原則性條款的基礎(chǔ)上，與RCEP成員就投資者—國(guó)家爭(zhēng)端解決機(jī)制（IS-DS）、政府采購(gòu)、電子商務(wù)等RCEP后續(xù)章節(jié)談判開(kāi)展前期研究，提前為RCEP協(xié)定升級(jí)進(jìn)行研究?jī)?chǔ)備；與日本、韓國(guó)、新加坡等RCEP成員探索先行推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品、汽車產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品等領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)，以及專業(yè)人員技術(shù)證書、職業(yè)資格等資質(zhì)的相互承認(rèn)；加強(qiáng)在數(shù)據(jù)安全流動(dòng)、國(guó)有企業(yè)補(bǔ)貼、勞工權(quán)益保護(hù)等領(lǐng)域的政策研究，推動(dòng)系統(tǒng)性改革，探索“RCEP+”，推動(dòng)達(dá)成更高標(biāo)準(zhǔn)貿(mào)易協(xié)定。

（二）企業(yè)層面

1.注重投資前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

RCEP成員國(guó)中有很多國(guó)家與中國(guó)在邊界問(wèn)題、領(lǐng)土問(wèn)題以及經(jīng)濟(jì)制裁等問(wèn)題上存在一定分歧和爭(zhēng)端，所以企業(yè)要廣泛地搜集協(xié)約簽訂國(guó)家的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)信息，通過(guò)有效建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)防范措施，預(yù)防可能發(fā)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)。其中值得注意的是，中國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)尤其重視地緣政治及其風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。在俄烏危機(jī)地緣政治激烈沖突的背景下，任何中國(guó)企業(yè)的境外項(xiàng)目，都可能成為地緣政治角斗場(chǎng)，卷入復(fù)雜的政治博弈。因此，中國(guó)企業(yè)的決策部門應(yīng)在投資前開(kāi)展地緣政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、推演和事后的復(fù)盤回顧，更新迭代評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和關(guān)鍵機(jī)制，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

2.綜合運(yùn)用多種手段防控投資風(fēng)險(xiǎn)

首先，中國(guó)企業(yè)應(yīng)樹(shù)立良好的投資風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，要重視合理地運(yùn)用海外投資保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)企業(yè)可以選擇中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司或者多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（MIGA）作為風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，前者是中國(guó)唯一承辦出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的政策性保險(xiǎn)公司，后者是國(guó)際投資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，兩者都是具有極大公信力的擔(dān)保方，投資者可以根據(jù)自身需要辦理?yè)?dān)保業(yè)務(wù)。一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，擔(dān)保生效，企業(yè)也可以最大限度地保證資產(chǎn)的安全。

其次，中國(guó)企業(yè)可以利用套期保值等手段防范國(guó)際市場(chǎng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，減少由于匯率變動(dòng)給國(guó)際投資造成的負(fù)面影響。其中常用的方法是利用外匯市場(chǎng)套期保值和利用貨幣市場(chǎng)套期保值，前者是針對(duì)每一筆以外幣計(jì)價(jià)的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款，根據(jù)收（付）的時(shí)間和金額，賣出（買入）相同幣種、相同交割期、相同金額的一筆遠(yuǎn)期外匯，從而將匯率變動(dòng)造成的損失以套期交易成本的方式固定下來(lái)；后者與前者類似，是針對(duì)每一筆以外幣計(jì)價(jià)的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款，根據(jù)收（付）的時(shí)間和金額，通過(guò)借貸款創(chuàng)造出相同幣種、相同交割期、相同金額的應(yīng)付和應(yīng)收賬款，從而達(dá)到降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

最后，面臨東道國(guó)的制裁、征用和國(guó)有化等政治風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)企業(yè)應(yīng)適當(dāng)采取反制裁措施，在投資前期與東道國(guó)政府進(jìn)行談判并達(dá)成協(xié)議，以盡量避免政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。在投資中期，在生產(chǎn)戰(zhàn)略上，控制原材料及零配件的供應(yīng)，并且控制專利及技術(shù)訣竅。在營(yíng)銷戰(zhàn)略上，控制產(chǎn)品的出口市場(chǎng)以及產(chǎn)品出口運(yùn)輸及分銷機(jī)構(gòu)。在融資戰(zhàn)略上，積極爭(zhēng)取在東道國(guó)市場(chǎng)上融資，讓東道國(guó)在采取征用措施時(shí)不得不慎之又慎，從而達(dá)到降低政治風(fēng)險(xiǎn)的目的。

3.利用雙邊機(jī)制維護(hù)權(quán)益

中國(guó)企業(yè)可以積極利用RCEP投資規(guī)則中的投訴機(jī)制，妥善解決與RCEP締約方之間發(fā)生的爭(zhēng)端。另外，中國(guó)與所有RCEP締約方都簽訂了國(guó)際雙邊投資協(xié)定（BIT），RCEP的簽訂和生效并不妨礙這些BITs的有效性。中國(guó)企業(yè)在RCEP締約方的投資，只要符合中國(guó)與該國(guó)BIT的規(guī)定，在該國(guó)的投資就能得到BIT保護(hù)。如果RCEP締約方采取征收、國(guó)有化或類似措施，中國(guó)企業(yè)可以利用現(xiàn)行BITs中的ISDS條款提起國(guó)際投資仲裁。盡管現(xiàn)行BITs的投資保護(hù)水平低于RCEP的投資規(guī)則，但至少為投資者提供了基本的投資保護(hù)。

結(jié)語(yǔ)：

RCEP是目前全球規(guī)模最大的自由貿(mào)易協(xié)定，其簽訂給RCEP區(qū)域內(nèi)的投資注入了新的活力，RCEP投資規(guī)則的設(shè)置進(jìn)一步推動(dòng)了投資保護(hù)的實(shí)現(xiàn)與投資的自由化便利化，使得目前中國(guó)對(duì)RCEP國(guó)家的直接投資發(fā)展持穩(wěn)中向好趨勢(shì)。但是，RCEP的推進(jìn)也同樣面臨問(wèn)題。為此，從宏觀層面上來(lái)說(shuō)，國(guó)家應(yīng)當(dāng)積極參與各種區(qū)域性合作機(jī)制，爭(zhēng)取加入CPTPP；推動(dòng)RCEP繼續(xù)深化發(fā)展，釋放區(qū)域內(nèi)的成長(zhǎng)空間；主動(dòng)探索“RCEP+”議題，推動(dòng)達(dá)成更高標(biāo)準(zhǔn)貿(mào)易協(xié)定。從微觀層面上來(lái)說(shuō)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視投資風(fēng)險(xiǎn)，以保障中國(guó)對(duì)外直接投資的行穩(wěn)致遠(yuǎn)。