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    金融開放對發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)金融的影響

    2023-02-08 13:50:37錢名浩
    今日財富 2023年3期
    關(guān)鍵詞:資本金融國家

    錢名浩

    當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)正逐漸向著一體化的方向發(fā)展,各個國家之間的聯(lián)系越來越緊密,金融開放已經(jīng)成為國家發(fā)展經(jīng)濟(jì)的主要途徑。

    在經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展過程中,由于全球經(jīng)濟(jì)一體化建設(shè)的影響,國家之間在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中逐漸成為共同體,發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)全球化中,既存在挑戰(zhàn)同時也存在許多的機(jī)遇。尤其是在金融開放過程中,部分發(fā)展中國家認(rèn)為金融開放會增加自身經(jīng)濟(jì)損失,導(dǎo)致金融危機(jī),這種觀念較為片面。事實為多數(shù)國家通過金融開放的方式,經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平快速增加。因此,在對其影響進(jìn)行分析研究的過程中,需要從辯證的角度出發(fā),既要抓住機(jī)遇,又要積極面對挑戰(zhàn),正確認(rèn)識金融開放產(chǎn)生的影響。

    一、發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)金融開放現(xiàn)狀

    發(fā)展中國家已經(jīng)認(rèn)識到金融安全的重要性,在2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后,各個國家的金融安全意識逐漸提升,并將其納入國家安全的范疇之中。且在后危機(jī)時代,發(fā)達(dá)國家針對國外機(jī)構(gòu)的進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)以及融資等,設(shè)置了較多的條件,要求其他國家進(jìn)行金融開放的同時,自身并不會實現(xiàn)對等開放。在這種情況下,發(fā)展中國家已經(jīng)逐漸認(rèn)識到發(fā)達(dá)國家對于金融開放的雙重標(biāo)準(zhǔn),并且提高了對金融安全的重視程度。

    發(fā)展中國家金融開放適應(yīng)性降低,金融虛擬化導(dǎo)致發(fā)展中國家應(yīng)對危機(jī)的能力逐漸下降。尤其是在金融危機(jī)出現(xiàn)之后,受到金融自由化思潮的影響,大量境外資本進(jìn)入到本國市場,并且形成了一個較為寬松的貨幣局面,導(dǎo)致部分市場出現(xiàn)過度金融化的現(xiàn)象。另外,部分國家在金融創(chuàng)新過程中,脫離了實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求,并將重點放在金融虛擬化發(fā)展中。一旦一個國家的金融市場受到他國金融危機(jī)的影響,即便自身國家宏觀經(jīng)濟(jì)水平較高,也無法保證自身金融市場能夠得到穩(wěn)定發(fā)展。

    由于全球金融周期變化的影響,發(fā)展中國家面臨的金融風(fēng)險也逐漸提升,全球金融周期能對發(fā)展中國家存在的風(fēng)險因素進(jìn)行分析,在當(dāng)前國際貨幣體系中,美國貨幣政策會對周期變化情況產(chǎn)生影響。同時對于發(fā)展中國家來說,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期以及金融風(fēng)險,會導(dǎo)致國內(nèi)出現(xiàn)較為明顯的金融外溢效應(yīng)情況。例如,在2008年金融危機(jī)之后,美國、日本以及歐洲等發(fā)達(dá)國家,利用購買國債、抵押貸款支持證券等方式,提高了基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)量,進(jìn)一步增強了市場流動性。在以上政策的刺激下,發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)水平逐漸恢復(fù)。但是發(fā)展中國家在此過程中,資本流入以及資本流出的壓力增加,進(jìn)而出現(xiàn)通貨膨脹以及泡沫經(jīng)濟(jì)等問題。

    二、金融開放對發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)金融的影響

    (一)積極影響

    1.提高發(fā)展中國家資源配置貢獻(xiàn)率

    對于發(fā)展中國家來說,主要通過居民收入水平提升的方式,保障自身的儲蓄能力,目前,發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家在居民收入水平方面仍然具有一定差距,這也對儲蓄能力的提升產(chǎn)生了阻礙作用。而在金融開放中,邊際補償大于邊際成本的情況下,對外資的吸引力增強,發(fā)達(dá)國家的投資人員能夠得到相應(yīng)的投資收益,同時還能夠促進(jìn)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)金融水平的進(jìn)一步提高。由此可以看出,通過金融開放的方式,能夠幫助發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展速度的有效提升,通過吸引外資的方式促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時,隨著外資的進(jìn)入,外國銀行的數(shù)量增加,幫助發(fā)展中國家對資源配置進(jìn)行優(yōu)化,提高資源運用效率。外資銀行經(jīng)營的最終目的是獲得利潤,這一過程中外資銀行的金融中介作用得到了充分發(fā)揮,進(jìn)而實現(xiàn)對資源配置的有效優(yōu)化。通常,外資銀行的資產(chǎn)管理水平較高,在開展金融業(yè)務(wù)過程中,能夠?qū)⒆陨碓谫Y源配置優(yōu)化中的作用充分發(fā)揮出來,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展。

    2.增強發(fā)展中國家競爭力

    多數(shù)發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及金融發(fā)展水平并不高,因此,國際競爭力較弱。在封閉金融政策的影響下,銀行在市場中處于長期壟斷的位置,一旦缺乏競爭,則自身創(chuàng)新水平以及發(fā)展活力就會下降。而通過金融開放的方式,能夠在外資銀行與本國銀行之間建立良性競爭環(huán)境,實現(xiàn)銀行的優(yōu)化創(chuàng)新,改變本國銀行在市場中的壟斷地位。國內(nèi)銀行為了維護(hù)自身經(jīng)營發(fā)展的穩(wěn)定性,則會采取相應(yīng)的措施,例如控制經(jīng)營成本、預(yù)防風(fēng)險等。同時,金融開放還能促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)競爭,幫助國內(nèi)企業(yè)降低自身融資成本,提高盈利能力。由此可以看出,發(fā)展中國家可以通過金融開放的方式,增強自身在國際市場中的競爭力,同時提高自身經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展水平。

    3.提高技術(shù)水平

    當(dāng)前,我國已經(jīng)進(jìn)入到信息技術(shù)時代,技術(shù)在企業(yè)乃至國家發(fā)展中都具有非常重要的作用,并且已經(jīng)成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要動力。發(fā)展中國家由于各種因素的影響,技術(shù)發(fā)展水平較低,并且依靠自身無法在短時間之內(nèi)提升技術(shù)。而通過金融開放的方式,能夠吸引外資進(jìn)入到發(fā)展中國家內(nèi)部,外資企業(yè)通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓和流出等方式,為發(fā)展中國家提供技術(shù)支撐。通常,外國企業(yè)進(jìn)入到發(fā)展中國家之后,會使用先進(jìn)的管理技術(shù)以及方法,實現(xiàn)在短時間之內(nèi)管理和技術(shù)水平的快速增長,國內(nèi)市場中的競爭激烈程度增加,本國企業(yè)要想在該種情況下實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展,就需要不斷進(jìn)行學(xué)習(xí)和創(chuàng)新,提升自身技術(shù)水平和管理水平。另外,外國企業(yè)在進(jìn)入市場的初期階段之后,往往會大量引入人力資源,而發(fā)展中國家人力資源具有成本低以及數(shù)量多的特點,大量人員進(jìn)入到外資企業(yè)內(nèi)部學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)水平和管理方法,產(chǎn)生技術(shù)溢出,為今后發(fā)展中國家技術(shù)水平的有效提升提供條件。

    (二)消極影響

    1.增加了對發(fā)達(dá)國家的依賴性

    根據(jù)馬克思金融不穩(wěn)定理論中的內(nèi)容能夠看出,金融具有不穩(wěn)定性和內(nèi)生性,發(fā)展中國家對金融不穩(wěn)定性的承受能力不夠,因此,可能會對自身經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生負(fù)面影響。發(fā)展中國家在實施金融開放的過程中,如果內(nèi)生性以及不穩(wěn)定性沒有得到良好控制,則會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)金融形式向著更加復(fù)雜的方向發(fā)展。在該種情況下,金融市場發(fā)生波動,導(dǎo)致其對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的依賴性增加,主要表現(xiàn)在以下幾方面:

    首先,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中,發(fā)展中國家金融市場的發(fā)展水平需要達(dá)到相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)才可以實施金融開放,并且全球國家都會對其進(jìn)行監(jiān)督管理。一旦出現(xiàn)金融危機(jī),金融開放中的內(nèi)在缺陷則會對政府經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生影響。其次,由于國際資本的影響,國內(nèi)金融市場會產(chǎn)生一定的變化,尤其是在金融開放中,發(fā)達(dá)國家可能會通過寬松貨幣政策以及匯率波動的方式,對發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行控制,產(chǎn)生貨幣貶值以及通貨膨脹等現(xiàn)象,嚴(yán)重影響國家內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。最后,在金融開放過程中,國際市場對國內(nèi)金融的主導(dǎo)性增強,例如墨西哥以及贊比亞等國家,由于銀行的話語權(quán)擴(kuò)大,已經(jīng)逐漸喪失了貨幣主權(quán)。由此可以看出,對于發(fā)展中國家來說,金融開放會提高對發(fā)達(dá)國家的依賴性,降低了本國金融體系的抗風(fēng)險能力,這也是金融開放對發(fā)展中國家金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的負(fù)面影響。

    2.增加金融危機(jī)發(fā)生概率

    發(fā)展中國家在金融開放過程中,金融危機(jī)發(fā)生的概率也會增加,首先,在金融開放環(huán)境中,金融風(fēng)險擴(kuò)大,尤其是國際資本逐漸進(jìn)入到東道國中,增加了風(fēng)險,過量投資可能會導(dǎo)致東道國產(chǎn)生大量的資產(chǎn)泡沫。其次,投機(jī)性金融占比增加,金融開放中金融產(chǎn)業(yè)抗風(fēng)險能力降低,金融市場中的利率、匯率波動情況存在較大的不確定性,這也是導(dǎo)致金融危機(jī)出現(xiàn)的導(dǎo)火索之一。

    三、發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)金融開放建議

    (一)資本流動優(yōu)化建議

    金融開放會對發(fā)展中國家的資本流動情況產(chǎn)生影響,在國家法律法規(guī)的范圍之內(nèi),資本能夠正常完成流動,在國際資本短期流動中,發(fā)展中國家可以充分利用國際資本流動,減輕自身的資金壓力。為項目建設(shè)提供更多的資金項目支持,提高資本服務(wù)提供質(zhì)量,充分吸引國際市場中的資本項目。在這一狀態(tài)中,發(fā)展中國家的資本成本降低,資本效益提升,同時利用雙缺口模式促進(jìn)自身經(jīng)濟(jì)水平的快速提升。在該種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下,根據(jù)Y=C+I+G+(X-M)與Y=C+S+T相等,對國民收入情況進(jìn)行分析,假設(shè)T=G的情況下,政府是支出與稅收之間保持平衡,則M-X=I-S。進(jìn)出口額M-X代表外匯缺口,儲蓄與投資額的差距I-S則表示儲蓄缺口。其中Y、C、I、G、S、T、X、M分別對應(yīng)國民收入、總消費、總投資、政府總支出、總儲蓄、稅收總額、出口額和進(jìn)口額。以上兩種缺口對于發(fā)展中國家來說,可以作為供給以及消耗資源,通過對二者之間的關(guān)系進(jìn)行判斷,如果經(jīng)濟(jì)增長速度較快,二者之間的關(guān)系無法保證對等,對資金支持的需求量增加,則經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定性與長效性得到提高。在短時間之內(nèi),發(fā)展中國家實現(xiàn)與國際市場資本的相互融合,能夠促進(jìn)自身經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)良好發(fā)展。

    (二)創(chuàng)新金融監(jiān)管模式

    在金融開放的條件下,依舊采用以往的金融監(jiān)督管理模式,已經(jīng)無法滿足當(dāng)前金融環(huán)境的發(fā)展要求。對于發(fā)展中國家來說,以往主要采用封閉式的監(jiān)管模式,嚴(yán)格落實各項監(jiān)管措施,使金融環(huán)境始終處于封閉的管理狀態(tài)中,但是這種監(jiān)管方式無法對其中存在的安全風(fēng)險進(jìn)行有效預(yù)防,導(dǎo)致資本市場成本增加。而在金融開放狀態(tài)下,發(fā)展中國家進(jìn)入到多元化的發(fā)展環(huán)境中,要想進(jìn)一步促進(jìn)資本市場的良好發(fā)展,需要改變傳統(tǒng)的金融監(jiān)管方式,建立開放型金融體系,鼓勵將資本項目的管理目標(biāo)作為商業(yè)發(fā)展目標(biāo),在此基礎(chǔ)上,構(gòu)建資本市場金融風(fēng)險防控體系。發(fā)展中國家按照資本市場在發(fā)展中的實際需求,采用間接化的金融監(jiān)督管理模式,促進(jìn)發(fā)展中國家與國際資本市場之間的溝通和交流,不斷促進(jìn)二者之間的有效融合,最終達(dá)到提高經(jīng)濟(jì)建設(shè)水平的目的。

    (三)優(yōu)化金融技術(shù)創(chuàng)新體系

    金融技術(shù)當(dāng)前已經(jīng)成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)市場良好發(fā)展的條件之一,發(fā)展中國家可以通過金融開放的方式,與其他國家相互合作,建立良好的合作關(guān)系,不斷拓展自身視野,掌握更多先進(jìn)的金融技術(shù)和管理經(jīng)驗,通過這種方式建立完整的金融技術(shù)管理體系。在本國范圍之內(nèi)為金融技術(shù)的良好發(fā)展提供環(huán)境,增強經(jīng)濟(jì)競爭力的同時,實現(xiàn)金融技術(shù)的良好發(fā)展。在金融開放中,國際市場中的資源會進(jìn)入到發(fā)展中國家,其中包含人力資源、技術(shù)資源以及資金資源等,為東道國提供相應(yīng)的技術(shù)以及資金支撐,不斷提高金融技術(shù)的發(fā)展水平。

    (四)堅持金融開放式保護(hù)主義

    金融開放是經(jīng)濟(jì)金融市場的發(fā)展手段,對于國家發(fā)展來說,金融開放需要為國家長遠(yuǎn)利益的獲取提供條件,促進(jìn)國家與國際之間形成良性競爭以及融合發(fā)展。但是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的環(huán)境下,發(fā)展中國家金融體系的脆弱性逐漸凸顯出來,增加了金融危機(jī)的發(fā)生概率,這就需要加強金融安全工作。在此過程中,積極開展金融開放保護(hù)主義,并將其與本國金融市場相互結(jié)合,汲取發(fā)達(dá)國家在金融開放中的經(jīng)驗。例如:美國,通過選擇性開放的方式,針對國家內(nèi)部的重點領(lǐng)域進(jìn)行保護(hù),選擇不開放或者形式上開放。并且在實際執(zhí)行中,設(shè)置了較高的審批門檻,根據(jù)國家自身利益的需求決定是否允許外國進(jìn)入。發(fā)展中國家在金融開放中,也可以采用選擇性開放的方式,同時,在開放過程中建立保護(hù)機(jī)制,增強自身在國際金融市場中的抗風(fēng)險能力,既能夠充分落實金融開放,還能夠?qū)鹑谑袌鰧崿F(xiàn)有效保護(hù),而開放式保護(hù)也已經(jīng)成為發(fā)展中國家今后政策發(fā)展的主要方向。其中,有效保護(hù)的重點需要放在自身金融機(jī)構(gòu)競爭力提升中,而適度開放的重點為保證國家金融穩(wěn)定發(fā)揮,將二者相互結(jié)合,確保開放與保護(hù)之間的平衡性。

    結(jié)語:

    在經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展背景下,金融開放逐漸深入,而對于發(fā)展中國家來說,金融開放既能夠為自身發(fā)展帶來機(jī)遇,同時,其中也存在一定的風(fēng)險和挑戰(zhàn),整體上看,金融開放會對發(fā)展中國家產(chǎn)生積極影響和消極影響。這就需要國家正確認(rèn)識金融開放,掌握其中的風(fēng)險和機(jī)遇,采取一系列措施應(yīng)對風(fēng)險的同時,充分利用金融開放帶來的積極影響,提升自身經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平的同時,提高在國際市場中的競爭力。

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