2023年中國消費(fèi)展望

沈建光

展望2023年，防疫政策優(yōu)化、宏觀政策穩(wěn)增長、產(chǎn)業(yè)政策重發(fā)展對消費(fèi)增長形成正向支撐，但疫情演變、政策力度、房地產(chǎn)修復(fù)還存在不確定性，疊加一系列中長期因素的制約，筆者對2023年消費(fèi)保持謹(jǐn)慎樂觀：預(yù)計(jì)低基數(shù)下全年社零增速將回升至6%左右，兩年復(fù)合增速在3%，回到疫情前趨勢水平的難度較大。

首先，防疫政策全面優(yōu)化，消費(fèi)場景限制減少。防疫政策優(yōu)化初期，消費(fèi)面臨暫時(shí)性沖擊。目前正處在防疫政策明顯優(yōu)化的“陣痛期”，全國感染人數(shù)激增，居民出行減少、消費(fèi)場景受限。預(yù)計(jì)到一季度，消費(fèi)都會(huì)面臨較大沖擊，增速可能延續(xù)弱勢。在經(jīng)歷短期的陣痛后，伴隨消費(fèi)場景恢復(fù)、生活回歸常態(tài)，預(yù)計(jì)2023年二季度消費(fèi)將出現(xiàn)明顯反彈。

其次，政策重心轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長”，就業(yè)收入逐步改善。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放了諸多積極信號(hào)，包括政策重心聚焦穩(wěn)增長和促發(fā)展、擴(kuò)大內(nèi)需成為穩(wěn)增長的重點(diǎn)、將提振消費(fèi)擺在優(yōu)先位置等。不過，促消費(fèi)政策的力度和效果仍待觀察。疫情暴發(fā)以來，宏觀政策對消費(fèi)的支持較為有限。盡管近期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在擴(kuò)大國內(nèi)需求的優(yōu)先位置、積極的財(cái)政政策要加力提效，但2023年大規(guī)模消費(fèi)刺激政策（比如中央財(cái)政通過轉(zhuǎn)移支付、發(fā)行特別國債等方式，支持地方政府加大消費(fèi)券發(fā)放）是否在政策考慮范疇內(nèi)還有待觀察。伴隨防疫政策全面優(yōu)化和穩(wěn)增長政策落地見效，中國經(jīng)濟(jì)有望在2023年二季度迎來反彈，進(jìn)而帶動(dòng)居民就業(yè)、收入逐步改善。但消費(fèi)能否持續(xù)恢復(fù)還要看消費(fèi)刺激政策的力度和實(shí)施效果，以及消費(fèi)信心的恢復(fù)情況。

再次，房地產(chǎn)、平臺(tái)等產(chǎn)業(yè)政策強(qiáng)調(diào)發(fā)展，市場信心有所提振。房地產(chǎn)方面，在近期房地產(chǎn)金融支持“三箭齊發(fā)”的基礎(chǔ)上，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求從供給、需求、轉(zhuǎn)型三方面發(fā)力扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)市場形勢；民營企業(yè)和平臺(tái)經(jīng)濟(jì)方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了支持民營企業(yè)發(fā)展的具體要求，同時(shí)大幅調(diào)整平臺(tái)企業(yè)政策。上述政策基調(diào)的積極變化，對于提振企業(yè)和居民信心意義重大。

對于房地產(chǎn)消費(fèi)，預(yù)計(jì)2023年商品房交付加快將推動(dòng)家電、家具等房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)逐步回暖?？紤]到本輪房地產(chǎn)市場調(diào)整出現(xiàn)三大結(jié)構(gòu)性變化——“實(shí)物量”跌幅超過“價(jià)值量”、開發(fā)端跌幅超過銷售端、拿地開工跌幅超過資金端，供需兩端困難重重，市場企穩(wěn)回升的進(jìn)程不會(huì)太快。預(yù)計(jì)到2023年下半年房地產(chǎn)消費(fèi)恢復(fù)才能有所加快。

消費(fèi)率偏低、消費(fèi)傾向下降、人口老齡化、城鎮(zhèn)化放緩等中長期因素，將一定程度制約消費(fèi)復(fù)蘇。首先，中國居民消費(fèi)占GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）比重依然偏低，經(jīng)濟(jì)增長由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)仍需時(shí)間；其次，近十年來全國居民平均消費(fèi)傾向一直呈現(xiàn)長期下滑態(tài)勢，不利于消費(fèi)回暖；再次，老齡化速度明顯加快，對消費(fèi)水平增長形成制約；最后，2021年我國新增城鎮(zhèn)人口僅為1205萬人，創(chuàng)26年來新低，城鎮(zhèn)化放緩也將阻礙消費(fèi)改善。

學(xué)術(shù)觀點(diǎn)

“一帶一路”推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整

山東財(cái)經(jīng)大學(xué) 彭紅楓

武漢大學(xué) 余靜文

“政策協(xié)同與經(jīng)濟(jì)增長：基于‘一帶一路沿線國家的分析”

《世界經(jīng)濟(jì)》2022年第12期

“一帶一路”倡議是中國深化對外開放和鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”的新戰(zhàn)略，也是在新常態(tài)下推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極戰(zhàn)略部署。貿(mào)易和資金的聯(lián)通離不開中國和“一帶一路”沿線國家的資本項(xiàng)目開放政策。本文重新構(gòu)建資本項(xiàng)目開放指標(biāo)，從政策協(xié)同的視角分析資本項(xiàng)目開放的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

研究結(jié)果表明，政策協(xié)同對于資本項(xiàng)目開放發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效應(yīng)十分重要。當(dāng)“一帶一路”沿線國家采取的資本流入管制放松與中國的資本流出管制放松措施相匹配時(shí)，推進(jìn)資本流入管制放松能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。此外，“一帶一路”倡議顯著降低了沿線國家的資本流入管制程度，中國的資本流出管制放松在區(qū)域內(nèi)具有政策傳遞效應(yīng)。

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資料來源：《財(cái)經(jīng)》APP