• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    中國數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異測度、來源分解與形成機(jī)理*

    2023-01-17 05:05:56杜敏哲黃杰
    廣東社會科學(xué) 2023年1期
    關(guān)鍵詞:廣度普惠金融

    杜敏哲 黃杰

    引言

    “十四五”規(guī)劃綱要明確指出,要健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系,構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制,增強(qiáng)金融普惠性。發(fā)展普惠金融不僅可以緩解金融排斥、提升金融可得性,還可以提高我國金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。①唐松、伍旭川、祝佳:《數(shù)字金融與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新——結(jié)構(gòu)特征、機(jī)制識別與金融監(jiān)管下的效應(yīng)差異》,《管理世界》2020年第5期;周利、馮大威、易行健:《數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距:“數(shù)字紅利”還是“數(shù)字鴻溝”》,《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》2020年第5期;胡賽、魯建坤:《數(shù)字普惠金融、貿(mào)易方式轉(zhuǎn)變與企業(yè)加成率》,《廣東社會科學(xué)》2021年第6期。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代,人工智能、云計算等創(chuàng)新技術(shù)促進(jìn)了數(shù)字普惠金融迅速發(fā)展,不僅提升了金融科技水平,還將金融服務(wù)延伸至傳統(tǒng)金融難以觸及的范圍和領(lǐng)域,有效降低了金融約束,極大地推動我國金融業(yè)的普惠發(fā)展。由于受政策支持力度、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平、數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施完善程度等因素共同制約,各地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平存在明顯差距。數(shù)字普惠金融的非均衡發(fā)展嚴(yán)重阻礙了我國金融服務(wù)的可獲得性,對我國區(qū)域均衡發(fā)展、實現(xiàn)共同富裕造成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。為此,本文深入探究中國數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異、來源分解及形成機(jī)理,不僅有助于全面認(rèn)識數(shù)字普惠金融非均衡發(fā)展的背后原因,也能為制定和實施差異化的數(shù)字普惠金融協(xié)同提升策略提供決策參考。

    一、文獻(xiàn)綜述與理論分析

    (一)文獻(xiàn)綜述

    依靠互聯(lián)網(wǎng)和金融科技興起的數(shù)字普惠金融發(fā)揮著“均衡器”的作用,②孫玉環(huán)、張汀昱、王雪妮、李丹陽:《中國數(shù)字普惠金融發(fā)展的現(xiàn)狀、問題及前景》,《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》2021年第2期。正逐漸成為研究熱點(diǎn)。學(xué)者們分別就數(shù)字普惠金融對微觀層面的農(nóng)民收入和居民消費(fèi),③劉自強(qiáng)、張?zhí)欤骸稊?shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的影響及其空間溢出效應(yīng)》,《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究》2021年第12期;藍(lán)樂琴、楊卓然:《數(shù)字普惠金融能提升居民消費(fèi)水平嗎?》,《財經(jīng)問題研究》2021年第12期。中觀層面的實體企業(yè)“脫實向虛”和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,④盛明泉、項春艷、謝睿:《數(shù)字普惠金融能否抑制實體企業(yè)“脫實向虛”》,《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報》2022年第1期。宏觀層面的共同富裕和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響展開研究。⑤張金林、董小凡、李健:《數(shù)字普惠金融能否推進(jìn)共同富裕?——基于微觀家庭數(shù)據(jù)的經(jīng)驗研究》,《財經(jīng)研究》2022年第7期。結(jié)果表明,數(shù)字普惠金融在提升農(nóng)民收入、拉動居民消費(fèi)、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展等方面作用顯著。然而,由于我國數(shù)字普惠金融發(fā)展存在明顯的不充分、不平衡問題,從而導(dǎo)致其正向影響力也存在顯著的區(qū)域異質(zhì)性。⑥汪亞楠、譚卓鴻、鄭樂凱:《數(shù)字普惠金融對社會保障的影響研究》,《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》2020年第7期。為此,學(xué)者們圍繞數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異問題開展了大量實證研究。從研究尺度看,主要以東中西部、城市群等地區(qū)為劃分標(biāo)準(zhǔn),從全國到省域內(nèi)部展開研究。從研究方法看,數(shù)字普惠金融的非均衡特征主要通過描述性統(tǒng)計分析、Kernel密度估計、Dagum基尼系數(shù)、變異系數(shù)等方法進(jìn)行刻畫。

    已有文獻(xiàn)為本研究提供了基本思路,但也存在不足之處?,F(xiàn)有研究均忽略了中國數(shù)字普惠金融在南北方兩大地區(qū)間的發(fā)展差異,同時也未對中國數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的形成機(jī)理進(jìn)行探討。鑒于此,本文從“關(guān)系”視角出發(fā),運(yùn)用QAP方法考察相關(guān)因素對我國數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的作用強(qiáng)度,并在此基礎(chǔ)上深入探究我國數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的形成機(jī)理。

    (二)理論分析

    數(shù)字普惠金融是金融科技與普惠金融深度融合的產(chǎn)物。數(shù)字技術(shù)的進(jìn)步為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供了技術(shù)支撐和創(chuàng)新機(jī)遇,互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速擴(kuò)張也為推進(jìn)普惠金融發(fā)展創(chuàng)造出新的思路和解決方法,體現(xiàn)了科技創(chuàng)新金融服務(wù)的典型實踐,其發(fā)展差異不僅與覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三個內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素有關(guān),還與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平、金融科技發(fā)展水平、人力資本水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化水平等外源社會經(jīng)濟(jì)因素有關(guān)。

    1.內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素的地區(qū)差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異具有顯著影響

    本文所采用的數(shù)字普惠金融數(shù)據(jù)來自北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究院,在該數(shù)據(jù)中,數(shù)字普惠金融指數(shù)由覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三個一級指數(shù)共同構(gòu)成。因此,就內(nèi)在結(jié)構(gòu)而言,覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度的發(fā)展差異及其變化必然會引起各地區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展出現(xiàn)不同程度變化,從而導(dǎo)致不同區(qū)域數(shù)字普惠金融的發(fā)展產(chǎn)生差異。

    2.外源社會經(jīng)濟(jì)因素的地區(qū)差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異具有顯著影響

    在“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下,數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)普惠金融深度融合而來的數(shù)字普惠金融與本地區(qū)的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在天然的聯(lián)系。(1)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展是金融發(fā)展的前提,各區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異必然會對數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異產(chǎn)生影響。①Song X,Akebaerjiang K,Jing Y.“Exploring the Drivers of Digital Financial Inclusion:An Empirical Analysis Based on Interprovincial Panel Data in China,”International Journal of Technological Learning Innovation and Development,vol.12,no.3,2020,pp.208-231.(2)傳統(tǒng)金融發(fā)展水平。傳統(tǒng)金融是數(shù)字普惠金融的發(fā)展基礎(chǔ),目前提供數(shù)字金融產(chǎn)品和服務(wù)主體機(jī)構(gòu)依然是傳統(tǒng)的金融系統(tǒng),因此傳統(tǒng)金融的發(fā)展差異在很大程度上會影響到數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異。②Wadie N,Lanouar C.“Factors Affecting the Adoption of Internet Banking in Tunisia:An Integration Theory of Acceptance Model and Theory of Planned Behavior,”The Journal of High Technology Management Research,vol.23,no.1,2012,pp.1-14.(3)金融科技水平。數(shù)字普惠金融是“數(shù)字+金融”深入融合發(fā)展而來,金融科技水平是推動數(shù)字普惠金融發(fā)展的重要基礎(chǔ),金融科技水平的不同是影響各地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的重要因素。③Rastogi S,Sharma A,Panse C,et al.“Unified Payment Interface(UPI):A Digital Innovation and Its Impact on Financial Inclusion and Economic Development,”Universal Journal of Accounting and Finance,vol.9,no.3,2021,pp.518-530.(4)人力資本水平。數(shù)字技術(shù)的運(yùn)用能力及金融素養(yǎng)水平是決定消費(fèi)者消費(fèi)數(shù)字金融產(chǎn)品和服務(wù)的關(guān)鍵要素,因此人力資本水平越高的地方越有利于通過需求拉動其數(shù)字普惠金融的發(fā)展。④郭峰、王瑤佩:《傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)、知識門檻與數(shù)字金融下鄉(xiāng)》,《財經(jīng)研究》2020年第1期;廖婧琳、周利:《數(shù)字普惠金融、受教育水平與家庭風(fēng)險金融資產(chǎn)投資》,《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討》2020年第1期。(5)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化水平。第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以從金融軟件、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等方面為數(shù)字普惠金融的發(fā)展奠定基礎(chǔ),為數(shù)字普惠金融創(chuàng)新服務(wù)方式提供更多可能。⑤李明賢、鄭洲舟、陳銫:《縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展的空間格局演化與影響因素分析——以湖南省為例》,《經(jīng)濟(jì)地理》2021年第8期。

    二、研究設(shè)計

    (一)研究方法

    1.Dagum基尼系數(shù)及其分解方法

    Dagum在1997年提出了按子群分解的基尼系數(shù)方法,與傳統(tǒng)差異測算方法相比,該方法不僅能測度區(qū)域差異的大小,還可以對差異的空間來源進(jìn)行分解,同時又可評估個體間的交互作用,在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)區(qū)域差異衡量方法的局限性,具體計算公式參見Dagum(1997)。①Dagum C.“A New Approach to the Decomposition of the Gini Income Inequality Ratio,”Empirical Economics,vol.22,no.4,1997,pp.515-531.

    2.方差分解

    為打開數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的內(nèi)部結(jié)構(gòu)“黑箱”,本文運(yùn)用方差分解方法,從要素結(jié)構(gòu)視角來探究數(shù)字普惠金融三個基本維度(覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度)對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的貢獻(xiàn),具體計算過程參見陳明華等(2020)。②陳明華、劉玉鑫、劉文斐、王山:《中國城市民生發(fā)展的區(qū)域差異測度、來源分解與形成機(jī)理》,《統(tǒng)計研究》2020年第5期。

    3.二次指派程序(QAP)分析方法

    兩個地區(qū)之間的關(guān)系可以用關(guān)系數(shù)據(jù)表征,而地區(qū)之間的差異則是眾多關(guān)系中的一種,因此地區(qū)間差異的形成機(jī)制可以從關(guān)系視角出發(fā),利用關(guān)系數(shù)據(jù)進(jìn)行實證考察。鑒于此,本文將基于關(guān)系數(shù)據(jù),以數(shù)字普惠金融地區(qū)差異矩陣為因變量,覆蓋廣度(Cb)、使用深度(Ud)和數(shù)字化程度(Dd)差異矩陣三個內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(Pgdp)、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平(Fd)、金融科技水平(Ftd)、人力資本水平(Hum)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化水平(Is)五個外源社會經(jīng)濟(jì)因素為自變量構(gòu)建關(guān)系數(shù)據(jù)計量模型,利用QAP(Quadratic Assignment Procedure)方法探究我國數(shù)字普惠金融地區(qū)差異的形成機(jī)理,具體關(guān)系數(shù)據(jù)計量模型設(shè)定參見陳明華等(2020)。

    (二)變量說明與數(shù)據(jù)來源

    1.被解釋變量

    考慮到數(shù)據(jù)的科學(xué)性、可比性和及時性,本文采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻集團(tuán)研究院發(fā)布的2011—2020年中國數(shù)字普惠金融指數(shù)來衡量數(shù)字普惠金融發(fā)展水平,該指數(shù)采用“層次分析方法”進(jìn)行測度,③郭峰、王靖一、王芳、孔濤、張勛、程志云:《測度中國數(shù)字普惠金融發(fā)展:指數(shù)編制與空間特征》,《經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)》2020年第4期。能夠相對科學(xué)和準(zhǔn)確地反映出我國數(shù)字普惠金融發(fā)展水平,增強(qiáng)了本文實證結(jié)果的可靠性。

    2.解釋變量

    內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素選擇數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度3個維度。在外源社會經(jīng)濟(jì)因素方面,經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平用人均GDP衡量,傳統(tǒng)金融發(fā)展水平用金融機(jī)構(gòu)年末貸款余額占GDP比重衡量,金融科技水平參考宋敏等(2021)的測算方法,④宋敏、周鵬、司海濤:《金融科技與企業(yè)全要素生產(chǎn)率——“賦能”和信貸配給的視角》,《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2021年第4期。用金融科技公司數(shù)量衡量,人力資本水平用人均受教育年限來衡量,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化水平用第三產(chǎn)業(yè)增加值與第二產(chǎn)業(yè)增加值的比值衡量。相關(guān)數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》《中國金融年鑒》和“天眼查”網(wǎng)站等。

    三、數(shù)字普惠金融的時空分布格局

    (一)時序分布特征

    根據(jù)研究期內(nèi)數(shù)字普惠金融指數(shù),對2011年和2020年排名前十的省份進(jìn)行可視化處理,①篇幅限制,圖片未在本文列示,留存?zhèn)渌?。本文所指東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南。中部地區(qū)包括吉林、黑龍江、山西、河南、湖南、湖北、安徽、江西。西部地區(qū)包括內(nèi)蒙古、新疆、寧夏、陜西、甘肅、青海、四川、重慶、云南、廣西、西藏、貴州。本文所涉及的數(shù)據(jù)均未包括香港、澳門特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)數(shù)據(jù)。其特征如下:(1)“點(diǎn)-面擴(kuò)散”。2011年數(shù)字普惠金融指數(shù)相對較高的省份只有北京、上海和浙江,三者數(shù)字普惠金融指數(shù)遠(yuǎn)高于全國總體均值;2020年指數(shù)相對較高的省份呈面狀分布,主要集中在東南沿海地區(qū);(2)集聚分布。樣本考察期內(nèi)數(shù)字普惠金融指數(shù)相對較高的省份主要在東南沿海地區(qū),這表明中國數(shù)字普惠金融發(fā)展具有較強(qiáng)的空間集聚性。(3)“東強(qiáng)西弱”和“南強(qiáng)北弱”特征明顯。就東中西三大地區(qū)而言,2011年東部地區(qū)的北京、上海和浙江數(shù)字普惠金融指數(shù)較高,盡管到2020年全國數(shù)字普惠金融指數(shù)整體明顯提高,但數(shù)字普惠金融指數(shù)較高的省份仍主要集中在東部地區(qū),西部地區(qū)各省份數(shù)字普惠金融發(fā)展水平排名整體靠后;就南北方兩大地區(qū)而言,南方地區(qū)各省份數(shù)字普惠金融指數(shù)均高于北方地區(qū),且南方數(shù)字普惠金融指數(shù)較高的省份數(shù)量明顯多于北方地區(qū)。出現(xiàn)上述分布特征的可能原因在于,一方面隨著信息技術(shù)、云計算、大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術(shù)的快速推進(jìn),各省份數(shù)字普惠金融的發(fā)展水平均得到快速提升,數(shù)字普惠金融發(fā)展水平較高的省份數(shù)量增加,逐漸形成面狀分布。另一方面,東南沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá),擁有較強(qiáng)的數(shù)字技術(shù)和知識創(chuàng)造能力,普惠金融獲取便利性高,從而使得數(shù)字普惠金融發(fā)展水平高的省份呈持續(xù)集聚態(tài)勢。

    (二)區(qū)域分布特征

    在數(shù)字普惠金融指數(shù)均值及增速方面,②篇幅限制,相關(guān)數(shù)據(jù)未在本文列示,留存?zhèn)渌鳌|部地區(qū)數(shù)字普惠金融指數(shù)均值最大,顯著高于全國平均水平,但其年均增速最慢;中部地區(qū)數(shù)字普惠金融指數(shù)均值和年均增速水平居中;西部地區(qū)數(shù)字普惠金融指數(shù)均值最小,但其年均增速最快。南方地區(qū)數(shù)字普惠金融指數(shù)均值明顯高于北方地區(qū),但北方地區(qū)的增速高于南方地區(qū)。上述結(jié)果表明,中國數(shù)字普惠金融發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的空間非均衡特征,與此同時,空間分布上東強(qiáng)西弱、南強(qiáng)北弱和增速上西快東慢、北快南慢的發(fā)展特征也從側(cè)面反映出中國數(shù)字普惠金融的發(fā)展存在“追趕效應(yīng)”,未來應(yīng)充分利用“追趕效應(yīng)”來推動中國數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的跨區(qū)域協(xié)同提升。

    四、數(shù)字普惠金融發(fā)展差異測度及來源分解

    (一)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異

    從數(shù)字普惠金融總體差異的水平值看(表1),在樣本考察期內(nèi),中國數(shù)字普惠金融發(fā)展存在一定的空間差異,但該差異呈快速下降態(tài)勢。具體而言,2011—2013年中國數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異呈快速收斂態(tài)勢,年均下降40.09%;2014—2020年中國數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異趨于穩(wěn)定,年均僅下降4%。以上情況表明,我國數(shù)字普惠金融的發(fā)展具有階段性收斂特征。其可能原因在于,隨著黨和政府對數(shù)字普惠金融發(fā)展的日趨重視,各地區(qū)均在加快推進(jìn)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),相關(guān)配套措施也逐步落地,從而使得我國各地區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展水平穩(wěn)步提升,數(shù)字普惠金融的空間差異日趨縮小。

    表1 數(shù)字普惠金融發(fā)展差異測度結(jié)果

    按照東中西三大地區(qū)劃分,從區(qū)域內(nèi)差異來看,東部地區(qū)差異最大,中部地區(qū)最小,西部地區(qū)居中。從區(qū)域間差異來看,東部和西部地區(qū)間差異最大,東部和中部地區(qū)間次之,中部和西部地區(qū)間最小??赡艿脑蚴潜M管東部地區(qū)各省份的傳統(tǒng)金融和數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展較好,但各省份間數(shù)字普惠金融發(fā)展也存在明顯的“馬太效應(yīng)”。中部各省份間數(shù)字普惠金融的外部發(fā)展環(huán)境差異相對較小,從而使得中部地區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異小于東西部地區(qū),而西部地區(qū)受數(shù)字技術(shù)和數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施等因素的制約,其數(shù)字普惠金融的發(fā)展相對落后。按照南北方兩大地區(qū)劃分,從區(qū)域內(nèi)差異來看,北方地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異小于南方地區(qū)。從區(qū)域間差異來看,南方與北方數(shù)字普惠金融發(fā)展的區(qū)域間差異呈波動下降態(tài)勢。以上情況表明,盡管南北方數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的地區(qū)內(nèi)差異和地區(qū)間差異均在縮減,但其發(fā)展水平仍存在一定的差距。

    (二)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的來源分解

    1.數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的空間來源

    表2呈現(xiàn)了2011—2020年分區(qū)域數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的空間來源測度結(jié)果。按照東中西三大地區(qū)劃分,從差異來源的水平值來看,區(qū)域間差異貢獻(xiàn)最大,區(qū)域內(nèi)差異貢獻(xiàn)居中,超變密度的貢獻(xiàn)最小。從差異來源的變化趨勢來看,區(qū)域內(nèi)差異貢獻(xiàn)和超變密度貢獻(xiàn)在波動中略有上升,區(qū)域間差異貢獻(xiàn)呈下降態(tài)勢。因此,就東中西三大地區(qū)而言,區(qū)域間差異是我國數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的主要空間來源。按照南北方兩大地區(qū)劃分,從差異來源的水平值來看,區(qū)域內(nèi)差異對總體差異的作用最大,超變密度貢獻(xiàn)次之,區(qū)域間差異貢獻(xiàn)最小。從差異來源的變化趨勢來看,區(qū)域內(nèi)差異貢獻(xiàn)呈小幅下降態(tài)勢,而超變密度的貢獻(xiàn)下降較快,區(qū)域間差異的貢獻(xiàn)則呈快速上升態(tài)勢,且在2017年高于超變密度的貢獻(xiàn)成為南北方兩大地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的第二大來源。

    表2 數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的空間來源測度結(jié)果

    2.數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的結(jié)構(gòu)來源

    圖1呈現(xiàn)了2011—2020年全國及分區(qū)域數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的結(jié)構(gòu)來源分解結(jié)果。從全國層面看,除2020年外,其余年份覆蓋廣度差異的貢獻(xiàn)率均居第一,使用深度差異的貢獻(xiàn)率次之;數(shù)字化程度差異的貢獻(xiàn)率相對較小,這說明目前數(shù)字化程度差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異影響較小。從貢獻(xiàn)率的變化趨勢看,覆蓋廣度差異的貢獻(xiàn)率呈現(xiàn)下降態(tài)勢,而使用深度和數(shù)字化程度差異貢獻(xiàn)率呈現(xiàn)上升趨勢。以上情況說明,現(xiàn)階段縮小使用深度和覆蓋廣度差異是降低中國數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的有效手段,但也不應(yīng)忽略數(shù)字化程度差異對總體差異的貢獻(xiàn)。從分區(qū)域?qū)用婵矗凑諙|中西三大地區(qū)劃分,覆蓋廣度差異對東部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的貢獻(xiàn)最大;使用深度差異和數(shù)字化程度差異對中部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的貢獻(xiàn)最大。從貢獻(xiàn)率的變化趨勢看,覆蓋廣度差異對東中西三大地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的貢獻(xiàn)率在整體上均呈倒“N”型發(fā)展趨勢;而使用深度差異貢獻(xiàn)率的演變趨勢與覆蓋廣度差異相反;數(shù)字化程度差異的貢獻(xiàn)率均呈波動上升趨勢。以上情況表明,覆蓋廣度差異是東部和西部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的主要結(jié)構(gòu)來源,使用深度差異則是中部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的主要結(jié)構(gòu)來源,而數(shù)字化程度差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的影響主要在于數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施較為薄弱的西部地區(qū)。按照南北方兩大地區(qū)劃分,覆蓋廣度差異和使用深度差異對南北方地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的貢獻(xiàn)依次減弱;數(shù)字化程度差異對其貢獻(xiàn)較小。從貢獻(xiàn)率的變化趨勢來看,覆蓋廣度差異對其貢獻(xiàn)整體呈波動下降態(tài)勢;使用深度差異和數(shù)字化程度差異對其貢獻(xiàn)呈波動上升態(tài)勢。以上情況說明,覆蓋廣度差異是南北方兩大地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的主要結(jié)構(gòu)來源,但使用深度和數(shù)字化程度差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的貢獻(xiàn)在不斷上升。

    圖1 數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的結(jié)構(gòu)來源分解

    五、數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的形成機(jī)理

    (一)QAP相關(guān)性分析

    運(yùn)用QAP相關(guān)分析檢驗各個變量之間相關(guān)關(guān)系的結(jié)果表明,①篇幅限制,相關(guān)結(jié)果未在本文列示,留存?zhèn)渌?。從?nèi)源結(jié)構(gòu)性因素看,數(shù)字普惠金融發(fā)展差異與覆蓋廣度差異、使用深度差異和數(shù)字化程度差異之間的相關(guān)系數(shù)均在5%的水平上顯著為正。從外源社會經(jīng)濟(jì)因素看,數(shù)字普惠金融發(fā)展差異與經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異、傳統(tǒng)金融發(fā)展差異、金融科技水平差異、人力資本水平差異和產(chǎn)業(yè)高級化程度差異也均在5%的水平上顯著,這說明無論是內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素還是外源社會經(jīng)濟(jì)因素均與數(shù)字普惠金融發(fā)展差異之間存在較為緊密的關(guān)系。

    (二)QAP回歸分析

    表3給出了全國及分區(qū)域數(shù)字普惠金融發(fā)展差異影響因素的回歸結(jié)果。從內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素看,對于全國整體而言,數(shù)字普惠金融內(nèi)部各維度差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的影響均在1%的水平上顯著為正向,這說明任一維度差異的上升都會導(dǎo)致數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的擴(kuò)大。覆蓋廣度差異對我國數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的作用強(qiáng)度最大,這意味著在控制其他影響因素下,覆蓋廣度差異的擴(kuò)大會顯著加劇數(shù)字普惠金融發(fā)展差異;使用深度差異的影響強(qiáng)度居中;數(shù)字化程度差異的作用強(qiáng)度最小。上述結(jié)果表明推動數(shù)字普惠金融發(fā)展的關(guān)鍵在于縮小覆蓋廣度差異和使用深度差異。通過區(qū)域間比較發(fā)現(xiàn),各維度差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的作用強(qiáng)度存在明顯的區(qū)域異質(zhì)性。就東中西三大地區(qū)而言,覆蓋廣度差異和使用深度差異的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)在東部地區(qū)不顯著,但對中西部地區(qū)的影響非常顯著,且作用強(qiáng)度依次遞增;數(shù)字化程度差異對東部和西部地區(qū)具有顯著影響。因此,東部地區(qū)應(yīng)將縮小數(shù)字化程度差異作為推進(jìn)數(shù)字普惠金融均衡發(fā)展的首要任務(wù),中西部地區(qū)則應(yīng)進(jìn)一步采取有力措施縮小其覆蓋廣度差異和使用深度差異以縮小其數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異。就南北方兩大地區(qū)而言,覆蓋廣度差異的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)在南北方兩大地區(qū)均不顯著,可能原因與橫向東中西不同,隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)迅速發(fā)展,移動支付業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出高速增長態(tài)勢,數(shù)字金融的覆蓋廣度在南北方間的差異正在快速縮小,從而導(dǎo)致其盡管對南北方數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異存在影響,但并不顯著,這一結(jié)論也與前文數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的演變趨勢相吻合。使用深度差異僅對南方地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異具有顯著影響,數(shù)字化程度差異的影響在南北方兩大地區(qū)均顯著,但對北方地區(qū)的作用強(qiáng)度要大于南方。因此,縮小數(shù)字化程度差異仍是南北雙方當(dāng)前推進(jìn)數(shù)字普惠金融均衡發(fā)展的重要抓手。

    表3 數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的QAP回歸分析

    從外源社會經(jīng)濟(jì)因素看,在全國層面對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的影響強(qiáng)度從大到小依次為經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異、金融科技水平差異、產(chǎn)業(yè)高級化程度差異、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平差異和人力資本差異,除傳統(tǒng)金融發(fā)展水平差異不顯著外,其余因素均在5%的水平上顯著。其中,經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異、金融科技水平差異和人力資本差異的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)顯著為正,這說明其差異擴(kuò)大會導(dǎo)致數(shù)字普惠金融差異的顯著擴(kuò)大,而產(chǎn)業(yè)高級化程度差異和傳統(tǒng)金融發(fā)展水平差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異具有顯著的負(fù)向影響但其影響強(qiáng)度較小,即降低產(chǎn)業(yè)高級化程度差異和傳統(tǒng)金融發(fā)展水平差異并不能有效降低數(shù)字普惠金融發(fā)展差異。不同因素對各區(qū)域間的影響具有顯著空間異質(zhì)性。就東中西三大區(qū)域而言,經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異是三大區(qū)域數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的首要因素,但影響強(qiáng)度由東向西依次遞減;金融科技水平對東中西三大區(qū)域的影響強(qiáng)度僅次于經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異;傳統(tǒng)金融發(fā)展差異依然對東中西三大地區(qū)的影響顯著為負(fù),但呈現(xiàn)出由西向東依次遞減態(tài)勢;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化水平差異對中西部地區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展具有顯著的負(fù)向影響,但對東部地區(qū)的影響并不顯著;現(xiàn)階段人力資本水平對東中西三大地區(qū)影響相對較小。對南北方兩大地區(qū)而言,經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異同樣也是南北方數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的關(guān)鍵要素,但對南方地區(qū)的影響大于北方;金融科技水平發(fā)展差異則對北方地區(qū)的影響大于南方;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化差異對南北方數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的影響均不顯著;人力資本差異同東中西三大區(qū)域一樣,作用強(qiáng)度較小。

    (三)進(jìn)一步分析

    在理論分析基礎(chǔ)上,本部分用萬人擁有金融機(jī)構(gòu)數(shù)量(Fi)和萬人金融從業(yè)人員數(shù)量(Fp)來替代數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度,用移動支付(Ps)、互聯(lián)網(wǎng)保險(Id)和互聯(lián)網(wǎng)投資(Il)的地區(qū)差異來替代數(shù)字普惠金融的使用深度,用互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率(Ic)的地區(qū)差距來替代普惠金融的數(shù)字化程度,以此驗證覆蓋廣度、使用深度以及數(shù)字化程度差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的作用機(jī)理。上述因素與3個內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素的QAP回歸分析結(jié)果如表4所示,除萬人擁有金融機(jī)構(gòu)數(shù)量在全國層面及大部分地區(qū)層面對數(shù)字普惠金融覆蓋廣度發(fā)展差異不顯著外,其余因素的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)均顯著為正,這也能進(jìn)一步說明本文選擇用萬人擁有金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和萬人金融從業(yè)人員數(shù)量表征數(shù)字普惠金融覆蓋廣度,用移動支付、互聯(lián)網(wǎng)保險和互聯(lián)網(wǎng)投資表征數(shù)字普惠金融使用深度以及用互聯(lián)網(wǎng)普及率表征普惠金融的數(shù)字化程度是可行的。

    表4 內(nèi)源結(jié)構(gòu)性差異的QAP回歸分析

    本部分進(jìn)一步采用QAP方法考察內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的影響。①篇幅限制,相關(guān)結(jié)果未在本文列示,留存?zhèn)渌鳌τ谌珖?,萬人金融從業(yè)人員數(shù)量、移動支付、互聯(lián)網(wǎng)保險和互聯(lián)網(wǎng)投資以及互聯(lián)網(wǎng)普及率的地區(qū)差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的影響均顯著為正,這反映出正是由于萬人從業(yè)人員數(shù)量、移動支付、互聯(lián)網(wǎng)保險和互聯(lián)網(wǎng)投資以及互聯(lián)網(wǎng)普及率的地區(qū)差異導(dǎo)致了數(shù)字普惠金融在不同區(qū)域呈現(xiàn)出顯著的區(qū)域差異,進(jìn)一步佐證了覆蓋廣度差異、使用深度差異和數(shù)字化程度差異是數(shù)字普惠金融發(fā)展差異關(guān)鍵內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素。在區(qū)域?qū)用?,就東中西三大地區(qū)而言,東部地區(qū)萬人擁有金融機(jī)構(gòu)數(shù)量差異和萬人金融從業(yè)人員數(shù)量差異的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)不顯著,與該地區(qū)覆蓋廣度差異對其數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的回歸結(jié)果一致;在表征數(shù)字普惠金融使用深度的三個指標(biāo)中,移動支付差異和互聯(lián)網(wǎng)投資差異的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)均顯著為正,這也與前文的分析一致。中部地區(qū)各變量的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)均為正,但互聯(lián)網(wǎng)普及率的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)并不顯著,這一結(jié)果也與前文分析相吻合。在西部地區(qū),除萬人擁有金融機(jī)構(gòu)數(shù)量與互聯(lián)網(wǎng)投資標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)不顯著外,其余各變量對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的影響與前述分析一致。就南北方兩大地區(qū)而言,南方地區(qū)的移動支付差異和互聯(lián)網(wǎng)投資差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的影響均顯著為正,這一結(jié)果與上文分析相一致,使用深度差異對南方地區(qū)數(shù)字普惠金融差異具有顯著影響。在北方地區(qū),除表征覆蓋廣度的萬人擁有金融機(jī)構(gòu)數(shù)量與萬人金融從業(yè)人員數(shù)量的地區(qū)差異以及表征數(shù)字普惠金融使用深度的投資差異的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)不顯著外,其余變量的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)均顯著為正,這也能在一定程度上印證覆蓋廣度差異和使用深度差異并不是影響北部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異關(guān)鍵因素。上述結(jié)論也進(jìn)一步揭示了覆蓋廣度差異、使用深度差異及數(shù)字化程度差異是通過何種渠道對數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異產(chǎn)生影響。

    六、結(jié)論與政策啟示

    文章基于2011—2020年北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻集團(tuán)研究院共同發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù),利用Dagum基尼系數(shù)、方差分解和QAP分析方法考察中國省際數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異、來源分解及形成機(jī)理,得到的主要結(jié)論如下:(1)中國數(shù)字普惠金融發(fā)展水平呈上升趨勢,在空間分布上呈東強(qiáng)西弱、南強(qiáng)北弱特征,在增速上具有西快東慢、北快南慢的特點(diǎn)。(2)從差異的空間來源看,東中西三大地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異主要來源于區(qū)域間差異,南北方兩大地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異主要來源于區(qū)域內(nèi)差異。從差異的結(jié)構(gòu)來源看,覆蓋廣度和使用深度差異對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的貢獻(xiàn)程度較高,數(shù)字化程度差異的貢獻(xiàn)相對較低。(3)數(shù)字普惠金融發(fā)展差異與內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素及外源社會經(jīng)濟(jì)因素差異均呈顯著的正相關(guān)關(guān)系;在內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素方面,覆蓋廣度差異、使用深度差異和數(shù)字化程度差異對全國數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的作用強(qiáng)度依次降低;在外源社會經(jīng)濟(jì)因素方面,經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異是影響全國數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的關(guān)鍵要素。在分區(qū)域方面,無論是內(nèi)源結(jié)構(gòu)性因素還是外源社會經(jīng)濟(jì)因素對數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的作用強(qiáng)度均存在顯著的異質(zhì)性。

    上述結(jié)論有以下政策啟示:第一,各地區(qū)應(yīng)深入推動數(shù)字科技與普惠金融深度融合,依托金融科技推動數(shù)字普惠金融向更高水平發(fā)展。數(shù)字普惠金融發(fā)展水平較高的東南沿海地區(qū)應(yīng)持續(xù)加大在金融科技方面投資力度,以進(jìn)一步提升普惠金融的數(shù)字化程度。西北地區(qū)應(yīng)強(qiáng)化數(shù)字普惠金融發(fā)展所需的軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),為提升數(shù)字普惠金融的長足發(fā)展提供可靠保障。第二,政府應(yīng)積極采取有力措施推進(jìn)數(shù)字普惠金融均衡發(fā)展,形成以點(diǎn)帶片、以片帶面的數(shù)字普惠金融協(xié)同提升的新發(fā)展態(tài)勢。加快推進(jìn)地區(qū)間數(shù)字技術(shù)和金融基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通,增強(qiáng)縱橫向的空間聯(lián)動性,降低由地理區(qū)位造成數(shù)字普惠金融發(fā)展的壁壘與鴻溝,以此形成全域內(nèi)優(yōu)勢互補(bǔ)與協(xié)調(diào)發(fā)展格局。第三,各地區(qū)應(yīng)積極探尋阻礙數(shù)字普惠金融協(xié)同發(fā)展的內(nèi)外因素,全面把握數(shù)字普惠金融發(fā)展差異形成機(jī)理,實施差異化的數(shù)字普惠金融發(fā)展策略。

    猜你喜歡
    廣度普惠金融
    探索節(jié)能家電碳普惠機(jī)制 激發(fā)市民低碳生活新動力
    新疆吉木乃縣:縣總工會推進(jìn)普惠服務(wù)
    何方平:我與金融相伴25年
    金橋(2018年12期)2019-01-29 02:47:36
    君唯康的金融夢
    日照銀行普惠金融的鄉(xiāng)村探索
    商周刊(2018年10期)2018-06-06 03:04:12
    農(nóng)村普惠金融重在“為民所用”
    商周刊(2018年10期)2018-06-06 03:04:11
    追求思考的深度與廣度
    P2P金融解讀
    網(wǎng)絡(luò)在拓展學(xué)生閱讀廣度中的運(yùn)用
    金融廣度:指標(biāo)選擇與政策建議
    偷拍熟女少妇极品色| 精品人妻一区二区三区麻豆| 最近2019中文字幕mv第一页| 久久精品久久久久久久性| 老女人水多毛片| 麻豆成人av视频| 夫妻性生交免费视频一级片| 国产免费一级a男人的天堂| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 12—13女人毛片做爰片一| 国产私拍福利视频在线观看| 精品免费久久久久久久清纯| 亚洲成a人片在线一区二区| 男女那种视频在线观看| 国产一级毛片七仙女欲春2| 国产一区二区在线观看日韩| 久久6这里有精品| 亚洲成a人片在线一区二区| 午夜视频国产福利| 一区二区三区高清视频在线| 国产黄a三级三级三级人| 99riav亚洲国产免费| 高清毛片免费看| 久久鲁丝午夜福利片| 高清午夜精品一区二区三区 | 亚洲av第一区精品v没综合| 热99re8久久精品国产| 欧美最黄视频在线播放免费| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 中文欧美无线码| 最近视频中文字幕2019在线8| 国产片特级美女逼逼视频| 中文在线观看免费www的网站| 三级经典国产精品| 高清日韩中文字幕在线| 亚洲五月天丁香| 日本黄色片子视频| 亚洲最大成人中文| 亚洲欧美成人综合另类久久久 | 嘟嘟电影网在线观看| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | 国产一级毛片在线| av在线亚洲专区| 最好的美女福利视频网| 综合色丁香网| 中文字幕制服av| 久久久久久久久久成人| av国产免费在线观看| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 成人av在线播放网站| 亚洲在线自拍视频| 两个人的视频大全免费| a级毛片a级免费在线| 简卡轻食公司| 免费av观看视频| 国产乱人视频| 久久久久久久午夜电影| 美女 人体艺术 gogo| 欧美潮喷喷水| 欧美又色又爽又黄视频| 一个人免费在线观看电影| 欧美丝袜亚洲另类| 国产成人freesex在线| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 国产视频首页在线观看| 免费在线观看成人毛片| 搞女人的毛片| 久久99热这里只有精品18| 99久久无色码亚洲精品果冻| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| .国产精品久久| 国产成人91sexporn| 美女内射精品一级片tv| 国内精品久久久久精免费| 日本-黄色视频高清免费观看| 久久中文看片网| 99riav亚洲国产免费| av在线老鸭窝| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 九色成人免费人妻av| 在线免费十八禁| 美女被艹到高潮喷水动态| 麻豆久久精品国产亚洲av| 亚洲18禁久久av| 国产老妇伦熟女老妇高清| 联通29元200g的流量卡| 最好的美女福利视频网| 国产精品久久久久久av不卡| 天堂影院成人在线观看| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 国产精品三级大全| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 亚洲人成网站在线观看播放| 日本色播在线视频| 亚洲va在线va天堂va国产| 十八禁国产超污无遮挡网站| 亚洲精品自拍成人| 亚洲av熟女| 精品久久久久久成人av| 国产老妇女一区| av免费在线看不卡| 午夜激情福利司机影院| 久久鲁丝午夜福利片| 亚洲欧洲国产日韩| 99久国产av精品国产电影| 欧美一级a爱片免费观看看| 国产免费一级a男人的天堂| 国国产精品蜜臀av免费| 国产亚洲欧美98| 国产精品乱码一区二三区的特点| 99热网站在线观看| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 国产成人午夜福利电影在线观看| av国产免费在线观看| 嫩草影院入口| 久久这里有精品视频免费| 久久精品人妻少妇| 日韩强制内射视频| 桃色一区二区三区在线观看| 女同久久另类99精品国产91| 久久久久久国产a免费观看| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 亚洲成av人片在线播放无| 成人三级黄色视频| 免费观看的影片在线观看| av专区在线播放| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 国产精品久久久久久av不卡| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 久久精品国产自在天天线| 欧美成人一区二区免费高清观看| 午夜视频国产福利| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 69av精品久久久久久| 又爽又黄a免费视频| 国产免费一级a男人的天堂| 欧美性猛交黑人性爽| 干丝袜人妻中文字幕| 国产精品.久久久| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 六月丁香七月| 午夜免费男女啪啪视频观看| 色综合亚洲欧美另类图片| 亚洲av第一区精品v没综合| 少妇人妻精品综合一区二区 | a级毛片免费高清观看在线播放| 夜夜夜夜夜久久久久| www.av在线官网国产| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄 | 久久久久性生活片| 成人亚洲欧美一区二区av| 波多野结衣高清作品| 秋霞在线观看毛片| 在线天堂最新版资源| 成年女人永久免费观看视频| 直男gayav资源| 国产一级毛片七仙女欲春2| 日韩强制内射视频| 国产 一区 欧美 日韩| 国产视频内射| 黄色一级大片看看| 欧美精品国产亚洲| 国产精品蜜桃在线观看 | av视频在线观看入口| 乱码一卡2卡4卡精品| 午夜福利高清视频| 夜夜爽天天搞| 在线国产一区二区在线| 久久中文看片网| 国产中年淑女户外野战色| 一个人看视频在线观看www免费| 丰满的人妻完整版| 亚洲成a人片在线一区二区| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 在线观看av片永久免费下载| 欧美在线一区亚洲| 久久久久久久久中文| 欧美日韩精品成人综合77777| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 国产伦理片在线播放av一区 | 成人二区视频| 亚洲成人久久性| 欧美日韩乱码在线| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 91aial.com中文字幕在线观看| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 久久这里有精品视频免费| 精品久久久久久久久亚洲| 给我免费播放毛片高清在线观看| 亚洲在久久综合| 高清日韩中文字幕在线| 91精品国产九色| 身体一侧抽搐| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 可以在线观看毛片的网站| 深夜a级毛片| 99久久精品国产国产毛片| 91精品一卡2卡3卡4卡| 久久久成人免费电影| 一进一出抽搐动态| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 欧美一区二区亚洲| 国产探花在线观看一区二区| 哪个播放器可以免费观看大片| 午夜免费激情av| 国产成人午夜福利电影在线观看| 亚洲18禁久久av| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 在线天堂最新版资源| av在线天堂中文字幕| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 免费一级毛片在线播放高清视频| 亚洲欧美成人综合另类久久久 | 欧美最黄视频在线播放免费| 欧美一区二区精品小视频在线| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 三级毛片av免费| 国产精品电影一区二区三区| 男人舔女人下体高潮全视频| 国产黄色视频一区二区在线观看 | 国产高清激情床上av| 一进一出抽搐动态| 国产午夜福利久久久久久| a级毛片a级免费在线| 精品久久久久久久久久久久久| 亚洲精品自拍成人| 1024手机看黄色片| 日本熟妇午夜| 久久精品影院6| 99久国产av精品| 两个人的视频大全免费| 日韩高清综合在线| 国产在线男女| 黑人高潮一二区| 熟女人妻精品中文字幕| 国产精品久久久久久久电影| 丝袜美腿在线中文| 国产精品野战在线观看| 99热只有精品国产| 亚洲不卡免费看| 欧美又色又爽又黄视频| 男人的好看免费观看在线视频| 中国美白少妇内射xxxbb| 日韩视频在线欧美| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 可以在线观看的亚洲视频| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 成人漫画全彩无遮挡| 国产日韩欧美在线精品| 婷婷六月久久综合丁香| 欧美成人精品欧美一级黄| 一进一出抽搐gif免费好疼| av视频在线观看入口| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 精品国产三级普通话版| 国产69精品久久久久777片| 国产极品精品免费视频能看的| 综合色丁香网| 久久亚洲国产成人精品v| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产一级毛片在线| 欧美日本亚洲视频在线播放| 一进一出抽搐动态| 国产免费一级a男人的天堂| 国产成人a∨麻豆精品| 97超碰精品成人国产| 亚洲自偷自拍三级| 久久久久久久久久久丰满| 只有这里有精品99| 99久国产av精品国产电影| 国产精品.久久久| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 国产激情偷乱视频一区二区| 深夜精品福利| 国产 一区 欧美 日韩| 日韩中字成人| 女人被狂操c到高潮| 男的添女的下面高潮视频| 在线观看午夜福利视频| 欧美不卡视频在线免费观看| 国产黄片视频在线免费观看| 亚洲无线观看免费| 欧美性猛交黑人性爽| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久 | av在线观看视频网站免费| 久久国内精品自在自线图片| 免费av不卡在线播放| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 精品国内亚洲2022精品成人| 在线免费观看的www视频| 成熟少妇高潮喷水视频| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 精品人妻熟女av久视频| 成人毛片60女人毛片免费| 91久久精品国产一区二区成人| 亚洲人成网站在线观看播放| 欧美一区二区国产精品久久精品| 中文字幕久久专区| 丰满的人妻完整版| 国产精品永久免费网站| 成人国产麻豆网| 婷婷色av中文字幕| 2021天堂中文幕一二区在线观| 国产真实乱freesex| 国产熟女欧美一区二区| 免费搜索国产男女视频| 亚洲,欧美,日韩| 国产亚洲91精品色在线| 免费黄网站久久成人精品| 成人三级黄色视频| 女人被狂操c到高潮| 亚洲av中文av极速乱| 男人和女人高潮做爰伦理| h日本视频在线播放| 日韩中字成人| 夜夜夜夜夜久久久久| 男女啪啪激烈高潮av片| 亚洲国产精品成人久久小说 | 熟女人妻精品中文字幕| 精品熟女少妇av免费看| 国内精品宾馆在线| 色哟哟哟哟哟哟| 99国产精品一区二区蜜桃av| 国产精品国产高清国产av| 超碰av人人做人人爽久久| 国产午夜精品一二区理论片| 97在线视频观看| 联通29元200g的流量卡| 国产成人福利小说| 成人一区二区视频在线观看| 哪里可以看免费的av片| av专区在线播放| 久久人人爽人人爽人人片va| 久久人妻av系列| 免费av毛片视频| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 91av网一区二区| 美女高潮的动态| 亚洲精品久久久久久婷婷小说 | h日本视频在线播放| av在线播放精品| 成人永久免费在线观看视频| 青春草亚洲视频在线观看| 精品国内亚洲2022精品成人| 国产精品三级大全| 国产伦精品一区二区三区四那| 亚洲18禁久久av| 国产高清三级在线| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产精品久久电影中文字幕| 国产 一区精品| 简卡轻食公司| 日韩精品青青久久久久久| 免费搜索国产男女视频| 亚洲欧美成人精品一区二区| 免费观看人在逋| 国产成人一区二区在线| 最近中文字幕高清免费大全6| 国产伦一二天堂av在线观看| 亚洲av第一区精品v没综合| 日韩国内少妇激情av| 一级毛片久久久久久久久女| 久久鲁丝午夜福利片| 日日干狠狠操夜夜爽| 国产探花极品一区二区| 色播亚洲综合网| 九草在线视频观看| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 国产精品久久久久久久电影| 久久午夜亚洲精品久久| ponron亚洲| 久久久久网色| 日韩av不卡免费在线播放| 国产真实乱freesex| 日本-黄色视频高清免费观看| 免费观看人在逋| 可以在线观看毛片的网站| 国产一区二区在线观看日韩| 亚洲av免费高清在线观看| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 亚洲电影在线观看av| 天堂√8在线中文| 麻豆av噜噜一区二区三区| 夫妻性生交免费视频一级片| 色综合站精品国产| 婷婷色av中文字幕| av在线蜜桃| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 99视频精品全部免费 在线| 国产视频首页在线观看| 亚洲第一电影网av| 2022亚洲国产成人精品| 美女cb高潮喷水在线观看| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | 十八禁国产超污无遮挡网站| 91aial.com中文字幕在线观看| 99riav亚洲国产免费| 欧美+日韩+精品| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 看黄色毛片网站| 成人特级av手机在线观看| 国产精品人妻久久久久久| 欧美性感艳星| 久久久久久久久久久免费av| 亚洲精品国产av成人精品| 身体一侧抽搐| 韩国av在线不卡| 亚洲欧美日韩无卡精品| 国产91av在线免费观看| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久 | 高清日韩中文字幕在线| 日韩大尺度精品在线看网址| 国产精品日韩av在线免费观看| 久久久久久久久中文| 超碰av人人做人人爽久久| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 亚洲精品久久国产高清桃花| 日本黄大片高清| 能在线免费观看的黄片| 久久99蜜桃精品久久| 亚洲欧美精品综合久久99| 婷婷六月久久综合丁香| 国内精品久久久久精免费| 欧美一区二区国产精品久久精品| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 你懂的网址亚洲精品在线观看 | 国产在线男女| 91在线精品国自产拍蜜月| 三级经典国产精品| 日韩亚洲欧美综合| 亚洲真实伦在线观看| 国产精品蜜桃在线观看 | 99久国产av精品| 婷婷六月久久综合丁香| 中文字幕久久专区| 99九九线精品视频在线观看视频| 成年版毛片免费区| 一本一本综合久久| 免费看a级黄色片| 中文字幕制服av| 我的女老师完整版在线观看| 午夜激情欧美在线| 久久99蜜桃精品久久| 国产91av在线免费观看| 亚洲18禁久久av| 午夜免费男女啪啪视频观看| 亚洲av熟女| 九九在线视频观看精品| 在线免费十八禁| 欧美日本亚洲视频在线播放| 日本三级黄在线观看| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 国产黄a三级三级三级人| 在线播放无遮挡| 99国产精品一区二区蜜桃av| 国产一级毛片七仙女欲春2| 少妇人妻精品综合一区二区 | 久久精品国产亚洲网站| 黄片wwwwww| 午夜久久久久精精品| 亚洲精品粉嫩美女一区| 不卡视频在线观看欧美| 一边摸一边抽搐一进一小说| 两个人的视频大全免费| 国产单亲对白刺激| 国产精品一及| 深夜精品福利| 国产在线男女| 91久久精品国产一区二区成人| 国产精品久久久久久久电影| 少妇熟女欧美另类| 久久这里只有精品中国| 美女被艹到高潮喷水动态| 我要搜黄色片| 高清午夜精品一区二区三区 | 国产黄a三级三级三级人| 国产精品人妻久久久久久| 久久6这里有精品| 欧美三级亚洲精品| 成年免费大片在线观看| 亚洲av男天堂| 人人妻人人看人人澡| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 女同久久另类99精品国产91| 亚洲av免费高清在线观看| 亚洲欧美精品自产自拍| 亚洲最大成人手机在线| 亚洲成人av在线免费| 色综合站精品国产| 国内精品久久久久精免费| 国产亚洲91精品色在线| 欧美潮喷喷水| 国产视频首页在线观看| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | 亚洲人成网站高清观看| 日韩欧美三级三区| 天堂网av新在线| 热99在线观看视频| 直男gayav资源| 99热只有精品国产| 精品久久久久久久久久免费视频| 日韩制服骚丝袜av| 美女高潮的动态| 国产真实伦视频高清在线观看| 国产日本99.免费观看| 波多野结衣高清无吗| 午夜福利视频1000在线观看| 伦理电影大哥的女人| 一个人观看的视频www高清免费观看| 波野结衣二区三区在线| 简卡轻食公司| 一区福利在线观看| 精品国内亚洲2022精品成人| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 亚洲成人久久性| 99久国产av精品| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 中文资源天堂在线| 成人无遮挡网站| 亚洲精品日韩在线中文字幕 | 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 熟女人妻精品中文字幕| 国内揄拍国产精品人妻在线| a级一级毛片免费在线观看| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 国产91av在线免费观看| 色哟哟·www| 国内精品一区二区在线观看| 在线免费十八禁| 久久精品久久久久久噜噜老黄 | 亚洲精品亚洲一区二区| 久久久久久久久久久丰满| a级毛片a级免费在线| 在线观看66精品国产| 秋霞在线观看毛片| 我的女老师完整版在线观看| 国产伦在线观看视频一区| 男人的好看免费观看在线视频| 国产精品福利在线免费观看| 久久久久久久亚洲中文字幕| 午夜亚洲福利在线播放| 色哟哟哟哟哟哟| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 亚洲av成人av| 久久久久国产网址| 能在线免费观看的黄片| 日韩制服骚丝袜av| 中国美白少妇内射xxxbb| 男人的好看免费观看在线视频| 黄片无遮挡物在线观看| 十八禁国产超污无遮挡网站| 精品免费久久久久久久清纯| 蜜臀久久99精品久久宅男| 国产精品久久电影中文字幕| 欧美性猛交黑人性爽| 国产老妇女一区| 人妻少妇偷人精品九色| 日本五十路高清| 晚上一个人看的免费电影| 最新中文字幕久久久久| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 国产 一区精品| 国产精品久久久久久久久免| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 亚洲av电影不卡..在线观看| 99久久精品热视频| 男女那种视频在线观看| 亚洲精品色激情综合| 国产激情偷乱视频一区二区| 听说在线观看完整版免费高清| 亚洲欧美日韩东京热| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 精品熟女少妇av免费看| 国产麻豆成人av免费视频| av天堂在线播放| 晚上一个人看的免费电影| 美女国产视频在线观看| 成人综合一区亚洲| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 看片在线看免费视频| 青春草亚洲视频在线观看| 欧美激情久久久久久爽电影| 久久午夜福利片| 悠悠久久av| 国产精品一二三区在线看| 婷婷色综合大香蕉| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 丰满人妻一区二区三区视频av| 成人欧美大片| 中国国产av一级| 九草在线视频观看| 国产精华一区二区三区| 大型黄色视频在线免费观看| 干丝袜人妻中文字幕| 亚洲美女视频黄频| 久久久久久久久中文| 国产亚洲av嫩草精品影院| 免费观看a级毛片全部| 美女被艹到高潮喷水动态| 能在线免费看毛片的网站| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 亚洲精品国产av成人精品| 黄片wwwwww| 亚洲成av人片在线播放无| 亚洲欧美日韩高清专用| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 伦精品一区二区三区| 午夜爱爱视频在线播放| av免费在线看不卡| 岛国毛片在线播放| 国产中年淑女户外野战色| 亚洲国产欧美在线一区|