海通證券孫婷：永遠(yuǎn)穿高跟鞋路演的“保險(xiǎn)百科全書”

萬(wàn)麗

孫婷 海通證券董事總經(jīng)理、非銀行金融業(yè)首席分析師 新財(cái)富最佳分析師NFBR

保險(xiǎn)公司財(cái)報(bào)復(fù)雜，要研究清楚頗為不易。大學(xué)就是保險(xiǎn)專業(yè)的孫婷，以第一名的成績(jī)考入中國(guó)人民銀行研究生部，畢業(yè)時(shí)機(jī)緣巧合進(jìn)入申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所，經(jīng)過(guò)一套系統(tǒng)的培訓(xùn)，以及3年左右心無(wú)旁騖的研究，她在保險(xiǎn)行業(yè)研究領(lǐng)域筑起了高壁壘。

不甘平庸，敢于“折騰”的孫婷，在2014年轉(zhuǎn)投海通證券。隨著團(tuán)隊(duì)人員的變動(dòng)，很快她便獨(dú)挑大梁，產(chǎn)假期間也正常工作、路演、出差調(diào)研。

2017年，保險(xiǎn)板塊迎來(lái)史上罕見(jiàn)的行情，當(dāng)年行業(yè)指數(shù)翻了3.3倍。市值5000億元的巨頭中國(guó)平安，股價(jià)直接翻倍。而保險(xiǎn)研究領(lǐng)域，孫婷“保險(xiǎn)百科全書”的名號(hào)不脛而走，她開(kāi)始密集給機(jī)構(gòu)投資者做起了保險(xiǎn)培訓(xùn)，上市公司也開(kāi)始請(qǐng)她去宣講。

抓住機(jī)會(huì)的孫婷，在2017年一舉奪得新財(cái)富最佳分析師評(píng)選非銀金融研究第一名。至今，她已帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)連續(xù)六年奪得該領(lǐng)域第一。

孫婷本科就讀于中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)專業(yè)，大二時(shí)參加過(guò)幾次社會(huì)實(shí)踐，由于一度擔(dān)心自己畢業(yè)后只能去當(dāng)保險(xiǎn)代理人，大三時(shí)，她就下定決心要考研。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間全心投入，2006年9月，她以第一名的成績(jī)，考入中國(guó)人民銀行研究生部，這次她換了金融學(xué)專業(yè)。

“考研的成功，讓我相信天道酬勤。從那時(shí)候起，我就養(yǎng)成了習(xí)慣，不論做什么事情，不論外界條件如何，自己要先盡全部的努力，把自己那部分事情做好，盡人事、聽(tīng)天命?！睂O婷回憶。

中國(guó)人民銀行的研究生正常學(xué)習(xí)時(shí)間是兩年半至三年，但也可以申請(qǐng)?zhí)崆爱厴I(yè)，條件是，參照學(xué)校的打分體系，分?jǐn)?shù)要排在班級(jí)前10%。孫婷成了全班77人中可以提前畢業(yè)的8個(gè)人之一。

2007年下半年，她就開(kāi)始找工作，最初的目標(biāo)是考公或者去國(guó)企?！芭⒆永鲜潜桓改腹噍?shù)母拍?，要找一個(gè)很安穩(wěn)的工作?！倍耐瑢W(xué)中，主流的工作方向是去銀行、金融監(jiān)管系統(tǒng)等，少部分去了券商、基金等機(jī)構(gòu)。

2007年下半年，申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所在中國(guó)人民大學(xué)校招，第一關(guān)不是篩選簡(jiǎn)歷，而是筆試，隨到隨考，能容納500人的大會(huì)場(chǎng)幾乎坐滿。孫婷正好在現(xiàn)場(chǎng)，她的男朋友要去參加筆試，便攛掇孫婷一起去。為了能和他一起吃午飯，孫婷也順便進(jìn)了考場(chǎng)。

孫婷記得，當(dāng)時(shí)考試的內(nèi)容非常廣，涵蓋金融、會(huì)計(jì)、保險(xiǎn)、證券投資、管理等。剛考完CFO一級(jí)的孫婷，發(fā)現(xiàn)有些內(nèi)容對(duì)她而言不是太難，當(dāng)然也有不少是自己從未涉及過(guò)的。她花3個(gè)小時(shí)，把會(huì)的、不會(huì)的題全部填滿，最后附上簡(jiǎn)歷一起交了上去。

不久，孫婷收到了面試邀約，男朋友沒(méi)有。面試時(shí)，她有一道題寫錯(cuò)了，特意找到當(dāng)時(shí)的面試官黃燕銘（現(xiàn)任國(guó)泰君安證券研究所所長(zhǎng)）解釋了半天，試圖用語(yǔ)言補(bǔ)救。不出意外，孫婷順利通過(guò)了面試。就這樣，對(duì)證券研究所毫無(wú)了解的她，正式成為申萬(wàn)證券研究所的實(shí)習(xí)分析師。

第一次去研究所，孫婷多少有點(diǎn)失望，因?yàn)樯赉y萬(wàn)國(guó)證券研究所在上海的一棟老樓里辦公，跟她原先想象的證券分析師“高大上”的形象有點(diǎn)落差。但進(jìn)去不多久，她就發(fā)現(xiàn)，能以申萬(wàn)作為自己分析師入門的第一站，值得慶幸。

申萬(wàn)研究所為新人分析師設(shè)置了全面且系統(tǒng)的培訓(xùn)，覆蓋從基礎(chǔ)模型搭建、盈利預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)分析、行業(yè)判斷到商務(wù)禮儀等系列課程。

剛?cè)サ牡谝粋€(gè)月，孫婷每天像上學(xué)時(shí)期一樣，早上8點(diǎn)到、晚上8點(diǎn)離開(kāi)。每天都有不同行業(yè)首席給新人上課，內(nèi)容不止于本行業(yè)研究思路和判斷，還會(huì)發(fā)揮每個(gè)人的專長(zhǎng)，給大家深度授課，打基礎(chǔ)。

孫婷至今記得，當(dāng)時(shí)的一個(gè)煤炭分析師，本碩都畢業(yè)于上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)專業(yè)，思維非常清晰，培訓(xùn)內(nèi)容是公司盈利預(yù)測(cè)模型搭建。

周末他們也聚在一起上視頻課，當(dāng)時(shí)還有很多基金公司將新招來(lái)的員工送到申萬(wàn)一起培訓(xùn)。整體感受下來(lái)，“不是大學(xué)，勝似大學(xué)。當(dāng)年一起培訓(xùn)的伙伴們，至今還經(jīng)常聚餐?！睂O婷說(shuō)。

有些課程學(xué)完還有小考。例如，模型考試，其形式是給每人一個(gè)空白模型，里面放置一些基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，要求考生將每張表配平，并作出盈利預(yù)測(cè)；估值考試，第一次給1個(gè)小時(shí)時(shí)間，若沒(méi)有通過(guò)，第二次考試只給半個(gè)小時(shí)，依然沒(méi)有通過(guò)的話，還有第三次機(jī)會(huì)，但只給15分鐘。

除了這些考試，實(shí)習(xí)結(jié)束還有一次轉(zhuǎn)正答辯。每人需要寫一篇轉(zhuǎn)正報(bào)告，做成PPT，對(duì)著一眾專業(yè)分析師演示，未通過(guò)的人無(wú)法轉(zhuǎn)正。“這些嚴(yán)苛的培訓(xùn)，都讓新人分析師打下了扎實(shí)的基礎(chǔ)?！睂O婷稱。

轉(zhuǎn)正的當(dāng)天，孫婷被領(lǐng)導(dǎo)分配研究保險(xiǎn)行業(yè)。她心里一咯噔：“辛辛苦苦考研逃離保險(xiǎn)，鬧了半天又回到老本行?！彼?dāng)即反問(wèn)，能不能換其他行業(yè)?！邦I(lǐng)導(dǎo)當(dāng)時(shí)也有點(diǎn)懵，說(shuō)你這個(gè)行業(yè)看得好的話，可以考慮轉(zhuǎn)去看其他行業(yè)。”孫婷答應(yīng)了，她后來(lái)才知道這是領(lǐng)導(dǎo)的一句糊弄話，因?yàn)樾袠I(yè)研究是有時(shí)間壁壘的，研究得越好，越不可能轉(zhuǎn)去研究其他行業(yè)。

正式入職后，研究所要求所有分析師第一年不準(zhǔn)用助理，要自己去做數(shù)據(jù)、寫報(bào)告。研究所也不急于讓新人去路演、與客戶溝通，而是給足時(shí)間，讓他們把自己領(lǐng)域內(nèi)的公司研究清楚。

“保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表科目和其他行業(yè)幾乎沒(méi)有一樣的。”孫婷記得入職培訓(xùn)期間做的基礎(chǔ)模型，主要分為幾大塊——銀行、保險(xiǎn)、券商、地產(chǎn)，以及其他所有行業(yè)。也就是說(shuō)，大部分行業(yè)的財(cái)務(wù)模型可以歸為一類，而金融板塊的幾個(gè)行業(yè)都是單獨(dú)的。

孫婷入職后，先在申萬(wàn)研究所海外研究部就職，主要研究?jī)芍桓酃伞袊?guó)太平和中國(guó)財(cái)險(xiǎn)。A股的保險(xiǎn)股，2007年才開(kāi)始出現(xiàn)，當(dāng)年中國(guó)人壽、中國(guó)太保和中國(guó)平安先后登陸A股，孫婷光研究這幾家公司就花了不少時(shí)間。

保險(xiǎn)公司的年報(bào)基本上每家都是三四百頁(yè)，孫婷會(huì)把每家年報(bào)打印出來(lái)細(xì)細(xì)看，三家公司年報(bào)放在桌上就是三堆?！敖鹑陬惖墓敬蠖挤浅７€(wěn)定和規(guī)范，很難像其他行業(yè)一樣通過(guò)研究挖掘出不被市場(chǎng)關(guān)注到的投資機(jī)會(huì)，對(duì)新人來(lái)說(shuō)，能跟住公司就不錯(cuò)了?！?/p>

研究所培訓(xùn)時(shí)，反復(fù)對(duì)新人提到的研究“五要素”，首要就是“與大眾不同的認(rèn)識(shí)”，即要先了解大眾對(duì)這件事情的認(rèn)知是怎樣的，進(jìn)而要去挖掘大眾不知道的內(nèi)容，這不僅耗費(fèi)時(shí)間，還要?jiǎng)佑觅Y源。

做調(diào)研，對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)研究來(lái)說(shuō)極為重要。“保險(xiǎn)公司財(cái)報(bào)中很多會(huì)計(jì)科目的邏輯關(guān)系，不是坐在辦公室建模型就能搞懂的，還有一些報(bào)表上的業(yè)務(wù)，常常并不代表業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)?！?/p>

每一次去調(diào)研之前，孫婷要把公司前5-10年的財(cái)報(bào)都過(guò)一遍，摳數(shù)據(jù)，建模型，這期間，會(huì)產(chǎn)生各種各樣的疑問(wèn)，她總是在模型做得差不多之后，才去聯(lián)系公司，帶著問(wèn)題和公司溝通。

剛?cè)胄袝r(shí)，孫婷幾乎完全獨(dú)立安排自己的工作計(jì)劃和時(shí)間，包括調(diào)研、路演等?！澳菚r(shí)候，研究所允許一個(gè)分析師花兩三個(gè)月的時(shí)間熬一篇深度報(bào)告?！?010年左右，她寫了10多篇國(guó)際比較系列研究報(bào)告，10多年過(guò)去，她發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)的比較分析到現(xiàn)在依然適用。

孫婷回憶，入行前三年幾乎每天都在學(xué)習(xí)，每天都能感受到自己一直在進(jìn)步?！笆俏曳浅M足的一段時(shí)間?！?/p>

而她一些良好的研究習(xí)慣，也都是從那時(shí)候養(yǎng)成的。至今，行業(yè)內(nèi)的上市公司業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)、開(kāi)放日，孫婷只要有時(shí)間，一定會(huì)去聽(tīng)?！奥费莸臅r(shí)候起碼要知道對(duì)方知道什么，然后才能講出額外不同的觀點(diǎn)?！?/p>

工作的第四至第六年，是孫婷從業(yè)以來(lái)的瓶頸期。

2008-2014年的6年間，A股上市保險(xiǎn)公司只增加了一家，即2011年上市的新華保險(xiǎn)。僅有的4家保險(xiǎn)上市公司，幾乎被孫婷研究透了，她開(kāi)始感覺(jué)到自己的工作進(jìn)入了平淡期，生活、工作都沒(méi)有太多的變化。

其中一個(gè)表現(xiàn)在于，重復(fù)勞動(dòng)開(kāi)始出現(xiàn)。每一次加息、降息，都要出報(bào)告。有時(shí)候沒(méi)有太多新的內(nèi)容，拿上一篇報(bào)告改一改日期和數(shù)字，就能發(fā)出去了。所有的事情好像進(jìn)入了停滯。

“愛(ài)折騰”的孫婷，對(duì)過(guò)于平靜的生活反而感到有些慌亂。她開(kāi)始嘗試拓展保險(xiǎn)之外的研究領(lǐng)域，例如研究信托，將自己的頭銜變成了保險(xiǎn)與信托分析師；還考慮過(guò)換個(gè)研究領(lǐng)域，不過(guò)她發(fā)現(xiàn)，不同行業(yè)專業(yè)性較強(qiáng)，換行業(yè)并非易事。

工作到第六年，也就是2014年，孫婷選擇給自己換個(gè)環(huán)境，跳槽去了海通證券非銀金融小組。這中間還有一個(gè)插曲。拿到海通的Offer后，孫婷查出自己懷孕了，想到自己大著肚子沒(méi)法頻繁出差，還要休產(chǎn)假，她內(nèi)心過(guò)意不去，準(zhǔn)備回絕。誰(shuí)知海通證券研究所所長(zhǎng)路穎，以及當(dāng)時(shí)的小組負(fù)責(zé)人丁文韜都表示，“只要你想來(lái)，沒(méi)有任何問(wèn)題”。孫婷這才如期入職。

非銀金融主要包含保險(xiǎn)和證券兩個(gè)行業(yè)。截至2014年底，A股上市券商一共有26家左右，總市值約為2萬(wàn)億元，2003年上市的中信證券是其中的龍頭代表。同期四家保險(xiǎn)行業(yè)總市值約為1.89萬(wàn)億元。“這兩個(gè)行業(yè)是兩個(gè)極端，說(shuō)到證券行業(yè)大家似乎都懂，而保險(xiǎn)行業(yè)則是最難研究的幾個(gè)行業(yè)之一?！?/p>

原本以為依靠組員，工作不用太有壓力的孫婷沒(méi)有想到，2015年，小組內(nèi)兩個(gè)成員離職，還有一個(gè)成員則跳槽去了買方，海通非銀金融研究小組只剩下她一人，她不得不帶著巨大的壓力挑起大梁。

2015年6月初生完孩子，孫婷幾乎沒(méi)有休產(chǎn)假，迅速投入工作、頻繁出差，7、8月份的中報(bào)點(diǎn)評(píng)，她一份都沒(méi)落下，甚至出來(lái)的時(shí)間還比很多同行要快。2016年，孫婷獨(dú)挑大梁的第一年，她獲得了新財(cái)富最佳分析師評(píng)選第六名。雖然對(duì)最終的成績(jī)不甚滿意，但在分身乏術(shù)、機(jī)構(gòu)客戶都沒(méi)有時(shí)間實(shí)現(xiàn)全覆蓋的情況下，她感覺(jué)到自己已經(jīng)盡了全力。

2017年，保險(xiǎn)股醞釀一波罕見(jiàn)的行情。2017年1至12月，保險(xiǎn)指數(shù)（886055.WI）翻了3.33倍，大幅跑贏滬深300指數(shù)（附圖）。其中龍頭個(gè)股均表現(xiàn)優(yōu)異，中國(guó)平安從年初的30元/股漲至年末的70元/股。

資料來(lái)源：Wind

各家大型投資機(jī)構(gòu)紛紛開(kāi)始關(guān)注保險(xiǎn)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。然而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上懂保險(xiǎn)的基金經(jīng)理寥寥，尤其在經(jīng)歷了2012-2013年創(chuàng)業(yè)板牛市后，伴隨大量TMT、醫(yī)藥等公司上市，大量的基金經(jīng)理長(zhǎng)期關(guān)注和擅長(zhǎng)的投資領(lǐng)域也集中在這些成長(zhǎng)股較多的板塊，對(duì)純周期金融保險(xiǎn)行業(yè)了解得不多。

此時(shí)，放眼全市場(chǎng)，在保險(xiǎn)板塊已經(jīng)有長(zhǎng)達(dá)10多年研究積累的孫婷，成了各家機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶的焦點(diǎn)。2017年，孫婷開(kāi)始密集去各家基金公司做保險(xiǎn)行業(yè)知識(shí)培訓(xùn)。駐扎在北京的她，工作日時(shí)常會(huì)出現(xiàn)在上海。

“天時(shí)地利人和，我的確是把握住了當(dāng)時(shí)的機(jī)會(huì)，而且盡了自己最大的努力?！?/p>

2017年，孫婷首次作為首席帶隊(duì)獲得新財(cái)富最佳分析師，且直接斬獲第一名。意料之外，但一切又在情理之中。

2018-2020年，保險(xiǎn)股行情持續(xù)，保險(xiǎn)指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏滬深300，期間，中國(guó)平安持續(xù)創(chuàng)新高，股價(jià)一度達(dá)90元/股的高點(diǎn)?！斑M(jìn)入2021年，盡管保險(xiǎn)股行情持續(xù)走弱，但拉長(zhǎng)10年周期看，保險(xiǎn)股給投資者帶來(lái)的整體收益依然是可觀的?！?/p>

在這期間，孫婷作為保險(xiǎn)業(yè)的“小百科全書”的特質(zhì)開(kāi)始為更多人所熟知，她不僅對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展史、中外保險(xiǎn)對(duì)比等了如指掌，所有上市保險(xiǎn)公司最新出的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，她都信手拈來(lái)，能深入淺出地為投資者講清楚邏輯。

“只要讓我去講保險(xiǎn)，我的心里都是非常輕松的?！睂O婷稱。

時(shí)間久了之后，保險(xiǎn)公司也開(kāi)始請(qǐng)孫婷去講課。“他們一方面希望我去講業(yè)務(wù)，因?yàn)樗麄兤匠６际强赃昕赃曜鍪?，有時(shí)候不一定能看到全局；另一方面是去講市場(chǎng)主流公司的發(fā)展借鑒和對(duì)比，或者為他們提供一些發(fā)展戰(zhàn)略上的思路和建議，以及對(duì)公司發(fā)展?fàn)顩r的評(píng)價(jià)和看法等。”

孫婷在行業(yè)領(lǐng)域的研究?jī)?yōu)勢(shì)，持續(xù)獲得市場(chǎng)的正反饋。繼2017年首次奪得第一后，她又六度蟬聯(lián)新財(cái)富最佳分析師評(píng)選非銀金融行業(yè)研究第一名。她分析，這很大程度上和團(tuán)隊(duì)在保險(xiǎn)行業(yè)建立的高研究壁壘有關(guān)系，“非銀金融板塊的研究，一般以保險(xiǎn)為主，證券行業(yè)則和市場(chǎng)行情的相關(guān)性更強(qiáng)，研究能貢獻(xiàn)的信息增量占比不如保險(xiǎn)高”。

2008年初入行至今，孫婷已經(jīng)在這個(gè)行業(yè)做了近15年，她說(shuō)，“我依然很熱愛(ài)

這個(gè)行業(yè)，每次上市公司出年報(bào)、半年報(bào)，我都激動(dòng)”。

年報(bào)里的數(shù)據(jù)對(duì)她來(lái)說(shuō)就像開(kāi)盲盒，上市公司最新數(shù)據(jù)一出，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)就會(huì)清晰地印在她的腦子里。這種研究和驗(yàn)證的樂(lè)趣，讓她樂(lè)此不疲。

2021年開(kāi)始，保險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入顯著的低迷期，中國(guó)平安股價(jià)從每股90元的高位一路下探到40元左右，公募基金對(duì)非銀金融板塊的持倉(cāng)來(lái)到了歷史最低值。

這不是孫婷首次經(jīng)歷行業(yè)低迷期。2016年也是一次顯著的行業(yè)低谷，孫婷當(dāng)時(shí)嘗試拓展研究領(lǐng)域，她研究了南京的一家典當(dāng)公司、去山東調(diào)研過(guò)一家創(chuàng)投公司，還研究過(guò)不良資產(chǎn)管理公司、租賃公司、消費(fèi)金融公司等，出了大量研報(bào)。

只不過(guò)后來(lái)她發(fā)現(xiàn)，這些額外研究投入的精力多，給投資者帶來(lái)的效果卻不一定好，也不一定是客戶所需。她最后得出的結(jié)論是，無(wú)論處于什么周期，“認(rèn)認(rèn)真真看行業(yè)，研究數(shù)據(jù)，就會(huì)做得比同行業(yè)分析師要強(qiáng)。如此才能在真正的機(jī)會(huì)到來(lái)的時(shí)候把握住。市場(chǎng)低迷可能會(huì)持續(xù)1-2年或更長(zhǎng)，做研究員要適應(yīng)低迷期”。

和入行初期相比，當(dāng)前，孫婷的壓力來(lái)源已經(jīng)完全不同。

入行時(shí)只需要關(guān)注自己研究能力的提升、個(gè)人成績(jī)的提升，現(xiàn)在，她的壓力更多來(lái)自外界。首先，她會(huì)更多從宏觀視角去考慮保險(xiǎn)行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、證券行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)等。其次，在產(chǎn)業(yè)鏈研究成趨勢(shì)的當(dāng)下，她要溝通產(chǎn)業(yè)鏈合作、跨產(chǎn)業(yè)研究等。再次，她當(dāng)下將更多的精力放在團(tuán)隊(duì)建設(shè)上。孫婷團(tuán)隊(duì)目前一共有7人，偶爾人員流失，她要去招聘新成員，制定團(tuán)隊(duì)配置計(jì)劃。

多年來(lái)，分析師的男女比例都在7：3左右，近年來(lái)，女性分析師占比有緩慢抬升的趨勢(shì)，但是并不顯著。在一個(gè)男多女少的行業(yè)，做到同行前列的女性是少數(shù)中的少數(shù)。但孫婷從不認(rèn)為性別在職業(yè)中帶來(lái)任何差異：“證券研究行業(yè)是非常規(guī)范的，只要分析師能為客戶提供好股票，給大家找到好的投資機(jī)會(huì)，所有人都是一樣的?！?/p>

而在一些細(xì)節(jié)上，孫婷的個(gè)性極為鮮明，例如，她行事利索，工作高效，永遠(yuǎn)“今日事今日畢”。從業(yè)10多年，她每次路演都穿高跟鞋，即便是周末，也不會(huì)穿T恤牛仔褲。孫婷認(rèn)為，這是出于對(duì)職業(yè)的尊重，“我要時(shí)刻提醒自己在做一件很專業(yè)的事情”。而在與客戶溝通時(shí)，性格直來(lái)直去的孫婷，更是一個(gè)敢于和客戶爭(zhēng)論、吵架的人。

“有時(shí)候去路演，對(duì)方可能就是過(guò)去找你吵架的。他有很多的疑問(wèn)，找你過(guò)去講，其實(shí)就是希望你去說(shuō)服他、反駁他。真理越辯越明，你不能性格太過(guò)溫和，否則這種交流沒(méi)有太大的用處?！?/p>

有一次，孫婷帶一個(gè)上市公司的高管進(jìn)行反路演，會(huì)議結(jié)束之后，對(duì)方基金經(jīng)理特意在微信上讓孫婷轉(zhuǎn)達(dá)對(duì)于上市公司領(lǐng)導(dǎo)的感謝。路演活動(dòng)并沒(méi)有談到什么結(jié)論性的一些指標(biāo)，感謝什么呢？

孫婷回想了一下，應(yīng)該是買方機(jī)構(gòu)覺(jué)得上市公司的領(lǐng)導(dǎo)在思考問(wèn)題時(shí)，思維邏輯特別清晰，對(duì)他有很大的幫助，這是讓他認(rèn)為值得感謝的原因?！八源蠹叶枷Ｍ茉诮涣鬟^(guò)程中，有所學(xué)習(xí)和收獲，一團(tuán)和氣在資本市場(chǎng)上沒(méi)有用?！?/p>

當(dāng)前，證券研究行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，但是孫婷認(rèn)為，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，分析師的職業(yè)空間也會(huì)越來(lái)越大?！百Y本市場(chǎng)獲利的根源在于信息不對(duì)稱。證券分析師做的事情，就是通過(guò)研究，引導(dǎo)資金流向，增加市場(chǎng)的透明度，幫助資源優(yōu)化配置。隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展完善，證券分析師的作用將越來(lái)越大?！?/p>

孫婷則越來(lái)越感受到，自己的性格非常適合這個(gè)職業(yè)，“證券分析師是一個(gè)理想的職業(yè)，又可以做研究，又不像學(xué)術(shù)研究那樣天天只是埋頭故紙堆，而是有大量的時(shí)間可以自主支配安排，它會(huì)涉及到和很多上市公司和投資者之間的溝通，我們把這稱為‘來(lái)自市場(chǎng)的美妙的回音’”。

多年后，當(dāng)年一起參加申萬(wàn)筆試的男朋友變成了她的老公，孩子她爸，也在適合自己的領(lǐng)域工作了多年。孫婷回憶，“回想起來(lái)，有時(shí)候人不一定能看清楚自己，要相信專業(yè)人士看人的眼光，黃燕銘老師看人的眼光的確很毒”。