供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)致因、評(píng)估與防范研究

梁力軍 劉麗娜 張辰雨

（北京信息科技大學(xué)，北京 100192）

一、引言

“供應(yīng)鏈金融”（Supply Chain Finance，SCF）術(shù)語(yǔ)由Stemmler &Seuring（2003）首次進(jìn)行系統(tǒng)性闡釋，認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是指供應(yīng)鏈上的參與方與鏈條外部的金融服務(wù)提供者共同協(xié)作，同時(shí)兼顧物流、資金流、信息流以及供應(yīng)鏈上各參與主體的經(jīng)營(yíng)。中國(guó)人民銀行等部委于2020年9月正式發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級(jí)的意見》中界定了供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵：供應(yīng)鏈金融是指從供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運(yùn)用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實(shí)交易背景下，構(gòu)建供應(yīng)鏈中占主導(dǎo)地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結(jié)算、融資、財(cái)務(wù)管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價(jià)值。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最早由深圳發(fā)展銀行（現(xiàn)平安銀行）于2001 年開展，經(jīng)過(guò)20 余年的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融體系的參與主體逐漸豐富，模式不斷創(chuàng)新。在普惠金融的倡導(dǎo)和多項(xiàng)政策的推動(dòng)下，并隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展，我國(guó)供應(yīng)鏈金融得到快速發(fā)展。截至2020 年底，全國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到24.9 萬(wàn)億元。此外，產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈以及資金鏈正在更加深入地融合發(fā)展，加上金融科技的創(chuàng)新發(fā)展和推廣應(yīng)用，勢(shì)必會(huì)推動(dòng)供應(yīng)鏈金融的進(jìn)一步發(fā)展。

國(guó)內(nèi)學(xué)界較早對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行研究的是王光石等（2005）學(xué)者。早期，陳祥鋒等（2006）將供應(yīng)鏈中的金融服務(wù)稱為“供應(yīng)鏈金融”或“金融供應(yīng)鏈”，并進(jìn)行探究。關(guān)于供應(yīng)鏈金融的構(gòu)成研究方面，張敬峰和周守華（2013）創(chuàng)新性地提出供應(yīng)鏈中各企業(yè)構(gòu)成了一種產(chǎn)業(yè)共生關(guān)系，并運(yùn)用金融生態(tài)理論提出供應(yīng)鏈金融生態(tài)是由供應(yīng)鏈金融主體、客體與供應(yīng)鏈金融生態(tài)環(huán)境構(gòu)成的動(dòng)態(tài)平衡系統(tǒng)。

本文對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)研究文獻(xiàn)的搜集渠道為中國(guó)知網(wǎng)（檢索時(shí)間截至2022年4月30日）。首先，通過(guò)界定時(shí)間范圍（2000 年至今）和“高級(jí)檢索”功能搜索關(guān)鍵詞“供應(yīng)鏈金融”，共計(jì)5882 個(gè)檢索目標(biāo)；其次，在檢索目標(biāo)中精確檢索對(duì)象為“供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)”，去除學(xué)位論文后的學(xué)術(shù)期刊論文為1317 篇，其中核心期刊論文294篇。在文獻(xiàn)整理中可發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)對(duì)“供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)”的研究始于2007 年，2013—2017 年間相關(guān)研究數(shù)量持續(xù)上升，2018 年研究文獻(xiàn)數(shù)量達(dá)到141 篇，與上年相比增幅達(dá)51.61%，2020—2021年研究文獻(xiàn)數(shù)量保持在200篇以上，說(shuō)明供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)已成為學(xué)界的關(guān)注話題。供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)研究中頻率較高的關(guān)鍵詞主要包括：供應(yīng)鏈金融（1048 次）、供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)（228 次）、供應(yīng)鏈（167次）、信用風(fēng)險(xiǎn)（144 次）、商業(yè)銀行（92 次）、風(fēng)險(xiǎn)管理（87 次）、供應(yīng)鏈金融模式（84 次）、風(fēng)險(xiǎn)控制（79 次）等。從關(guān)鍵詞詞頻統(tǒng)計(jì)可以看到，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制類的詞頻占比達(dá)到27.89%，可見供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)及其管控是當(dāng)前學(xué)界的研究重點(diǎn)。需要指出，近五年來(lái)關(guān)于供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)研究綜述方面的文獻(xiàn)較少，故本文對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究進(jìn)行歸納整理，為供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)研究的進(jìn)一步深化提供理論借鑒。

二、供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)類型及致因研究

（一）供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)類型研究

1.基于供應(yīng)鏈體系構(gòu)成視角的分類。Barsky &Catanach（2005）從供應(yīng)鏈金融價(jià)值鏈視角，將供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)劃分為環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)和人力資源風(fēng)險(xiǎn)。陳才東（2012）認(rèn)為商業(yè)銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、物流監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和抵質(zhì)押資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。趙成國(guó)和江文歆（2021）則基于金融生態(tài)理論，將供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)劃分為內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)和外生風(fēng)險(xiǎn)兩大類，其中內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和信息風(fēng)險(xiǎn)等，而外生風(fēng)險(xiǎn)則包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.基于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)視角的分類。郭菊娥等（2014）圍繞第三方B2B 的線上供應(yīng)鏈金融運(yùn)作機(jī)理與模式演進(jìn)路徑，對(duì)比分析線上與線下的倉(cāng)單融資、應(yīng)收賬款融資和預(yù)付賬款融資的風(fēng)險(xiǎn)差異。李志華和史金召（2015）分別分析了線下傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款融資、預(yù)付賬款融資及物流服務(wù)類融資等三種模式的可能風(fēng)險(xiǎn)和致因。Wang &Yu（2019）基于供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)流程視角，就應(yīng)收賬款類融資、預(yù)付賬款融資和存貨質(zhì)押融資中的特定風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的致因與影響因素進(jìn)行深入分析。

以上文獻(xiàn)主要從供應(yīng)鏈體系構(gòu)成、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)特點(diǎn)視角對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行歸納，其中風(fēng)險(xiǎn)類型劃分依據(jù)自成體系。以供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)視角的劃分具有一定局限性，僅考慮了應(yīng)收賬款融資、預(yù)付賬款融資和存貨融資等業(yè)務(wù)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)；而部分研究中，則主要是以列舉風(fēng)險(xiǎn)為主，但并未就不同成因和特點(diǎn)進(jìn)行歸類。本文認(rèn)為，從供應(yīng)鏈金融體系自身及其所處金融環(huán)境的內(nèi)、外兩個(gè)視角來(lái)分析供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，則更具有規(guī)律性和邏輯性。

（二）供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)致因研究

1.供應(yīng)鏈金融體系結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性。首先，供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)具有顯著復(fù)雜性。陳才東（2012）指出在供應(yīng)鏈背景下，鏈上企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不僅受自身因素影響，還受供應(yīng)鏈因素影響，各環(huán)節(jié)主體間環(huán)環(huán)相扣，相互傳遞的風(fēng)險(xiǎn)因素又使各企業(yè)所面臨的環(huán)境更加復(fù)雜多變，不僅包括主體自身的信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還涉及企業(yè)所處供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、交易資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、操作環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)以及來(lái)自物流監(jiān)管合作方的風(fēng)險(xiǎn)等。Song et al.（2019）利用248家中國(guó)中小企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)，研究供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的強(qiáng)度和密度對(duì)中小企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中的信貸質(zhì)量的影響，結(jié)果表明中小企業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)緊密聯(lián)系對(duì)中小企業(yè)信貸質(zhì)量有正向影響。Fayyaz et al.（2020）也認(rèn)為組織網(wǎng)絡(luò)是信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的一個(gè)主要特征，并構(gòu)建供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的網(wǎng)絡(luò)感知模型，研究發(fā)現(xiàn)協(xié)作各方之間的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系特征能夠提高信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)性能。

其次，供應(yīng)鏈金融本身是一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)，它處于融資環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、科技應(yīng)用環(huán)境以及監(jiān)管環(huán)境等多元復(fù)雜環(huán)境之中，供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的復(fù)雜性決定了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性。楊林（2012）認(rèn)為參與方越多，產(chǎn)品越復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越大。同時(shí)，陳才東（2012）提出，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散性與放大性決定了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散性與放大性，供應(yīng)鏈體系中某一主體所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)都有可能傳遞到供應(yīng)鏈體系中的其他節(jié)點(diǎn)，甚至有可能導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)穩(wěn)定性受到影響。另外，趙成國(guó)和江文歆（2021）還指出目前供應(yīng)鏈金融服務(wù)鏈條已從單一的上下游直接利益相關(guān)者擴(kuò)展到間接利益相關(guān)者，例如政府部門、平臺(tái)服務(wù)方、行業(yè)協(xié)會(huì)、金融科技服務(wù)機(jī)構(gòu)等，參與主體范圍逐漸豐富，形成橫縱交互價(jià)值鏈，供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈逐步形成。供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)如圖1所示。

圖1 供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)

2.供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式的復(fù)雜性。首先，供應(yīng)鏈金融模式的復(fù)雜性。國(guó)外學(xué)者Ben（1998）對(duì)應(yīng)收賬款模式進(jìn)行研究，并指出金融機(jī)構(gòu)與供應(yīng)商之間的信息不對(duì)稱是導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。國(guó)內(nèi)學(xué)者楊林（2012）分析指出，任何一種供應(yīng)鏈金融模式都是由參與方、授信品種、擔(dān)保措施等三維因素構(gòu)造出來(lái)的復(fù)雜集合體，根據(jù)不同因素、不同情況可以設(shè)計(jì)出幾十種不同的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。李健和張金林（2019）還特別指出，供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)信貸具有明顯差異，傳統(tǒng)信貸為單一授信模式，主要考核融資企業(yè)的資質(zhì)，而供應(yīng)鏈金融是以整個(gè)供應(yīng)鏈或產(chǎn)業(yè)鏈為對(duì)象，通過(guò)資金流、物流、商流與信息流等四流對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈或產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行綜合授信和監(jiān)管。

其次，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和抵質(zhì)押物的復(fù)雜性。Tsai（2008）認(rèn)為供應(yīng)鏈金融信貸業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于融資企業(yè)的抵押資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)，Dyckman（2011）則指出供應(yīng)鏈金融中質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)與融資結(jié)算周期的長(zhǎng)短有密切關(guān)系。國(guó)內(nèi)學(xué)者顧振偉（2012）認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)和操作流程上存在法律隱患和漏洞，極易導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融服務(wù)過(guò)程中法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。李娟和聶勇（2021）指出質(zhì)押物的貨權(quán)界定、相關(guān)法律法規(guī)的健全性、質(zhì)押物的變現(xiàn)能力、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況及存儲(chǔ)運(yùn)輸?shù)陌踩缘葟?fù)雜因素是質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、貨物監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)收賬款融資模式下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要致因。

上述文獻(xiàn)主要從風(fēng)險(xiǎn)生成的內(nèi)因、外因兩個(gè)視角展開分析。內(nèi)因論側(cè)重于供應(yīng)鏈關(guān)系復(fù)雜性、業(yè)務(wù)模式復(fù)雜性以及金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜性和操作流程漏洞等方面，但在內(nèi)部因素之間的作用關(guān)系及風(fēng)險(xiǎn)演進(jìn)方面研究相對(duì)較少。外因論則認(rèn)為供應(yīng)鏈金融體系中的信用風(fēng)險(xiǎn)源于信息不對(duì)稱、抵押資產(chǎn)減值等，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要源于抵押物的市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)，而操作風(fēng)險(xiǎn)源于專業(yè)人才缺乏等，但有關(guān)監(jiān)管環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、金融科技環(huán)境等金融環(huán)境因素如何對(duì)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及其上下游企業(yè)產(chǎn)生影響的研究則相對(duì)較少。

三、供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及防范研究

（一）供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面的研究

供應(yīng)鏈金融中的信用風(fēng)險(xiǎn)一直備受國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)注，其評(píng)估方面的研究也最為豐富。Hu &Ansell（2007）引入宏觀環(huán)境要素和企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用專家打分法對(duì)供應(yīng)鏈金融中的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。Hamadi &Abdelmoula（2010）則選取融資企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和數(shù)據(jù)，構(gòu)建三層BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)警模型。胡海青等（2012）根據(jù)融資企業(yè)資質(zhì)和供應(yīng)鏈狀況構(gòu)建Logistic 模型、SVM 模型和BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，并進(jìn)行對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)小樣本下SVM 模型最具優(yōu)越性和有效性。隨著機(jī)器學(xué)習(xí)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)學(xué)者開始探究更復(fù)雜的機(jī)器學(xué)習(xí)方法在供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型構(gòu)建中的應(yīng)用，例如徐榮貞和何夢(mèng)珂（2021）構(gòu)建基于深度信念網(wǎng)絡(luò)（DBN）的線上供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，并通過(guò)與Logistic、SVM 模型比較發(fā)現(xiàn)，其具有更高的評(píng)估準(zhǔn)確率和合理性。

關(guān)于供應(yīng)鏈金融整體風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估研究相對(duì)較少。近年來(lái)，這類研究在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)選取方面愈加具體，評(píng)估模型構(gòu)建時(shí)也由定性研究逐漸向定性與定量融合性研究演進(jìn)。部分研究已將宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等因素納入其中。供應(yīng)鏈金融整體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)與方法總結(jié)歸納如表1所示。

表1 供應(yīng)鏈金融整體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)與評(píng)估方法歸納

綜上可知，在供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的研究方面，評(píng)估指標(biāo)構(gòu)建維度不一，既包括宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和融資項(xiàng)下資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等因素，也包括第三方物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，且各維度所選取的指標(biāo)差異較大，缺乏規(guī)律性。同時(shí)，部分風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法還以定性方法為主，較少以數(shù)據(jù)結(jié)合定量工具進(jìn)行分析，缺乏實(shí)踐驗(yàn)證性，其評(píng)估結(jié)果說(shuō)服性不足。另外，現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究未能挖掘指標(biāo)因素之間的傳導(dǎo)關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)演進(jìn)機(jī)理。

（二）供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范方面的研究

1.供應(yīng)鏈體系中金融機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員相關(guān)行為的改進(jìn)視角。Diercks（2004）認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)有必要加強(qiáng)對(duì)融資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，并建議引入第三方運(yùn)營(yíng)企業(yè)幫助融資企業(yè)提高應(yīng)收賬款回收能力。Lee &Rhee（2011）提出金融機(jī)構(gòu)與供應(yīng)鏈上下游企業(yè)共同構(gòu)建信息共享機(jī)制可有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)。趙成國(guó)和江文歆（2021）還從信用風(fēng)險(xiǎn)管控視角提出，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)完善供應(yīng)鏈金融信用評(píng)估體系，建議運(yùn)用科技手段來(lái)降低信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，同時(shí)應(yīng)構(gòu)建內(nèi)外協(xié)同的供應(yīng)鏈金融生態(tài)管理模式。李娟和聶勇（2021）則認(rèn)為增強(qiáng)銀行機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)的專業(yè)能力及提高操作人員的職業(yè)道德水平是防范供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的防火墻。

2.金融科技在供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用視角。Adams et al.（2017）研究區(qū)塊鏈技術(shù)工作原理及其在供應(yīng)鏈金融服務(wù)方面的作用，預(yù)測(cè)區(qū)塊鏈技術(shù)會(huì)有非常廣泛的應(yīng)用空間，尤其是供應(yīng)鏈領(lǐng)域及金融服務(wù)方面。Wang &Yu（2019）基于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的特殊功能和存貨融資模式的業(yè)務(wù)流程，設(shè)計(jì)了一種新的存貨質(zhì)押融資模式，通過(guò)與傳統(tǒng)模式對(duì)比發(fā)現(xiàn)，基于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的供應(yīng)鏈金融模式能夠有效降低操作風(fēng)險(xiǎn)。孟靜（2021）提出可采用“人工智能+區(qū)塊鏈”的方式來(lái)解決電商行業(yè)供應(yīng)鏈金融中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。付含逸等（2021）則著重研究如何憑借區(qū)塊鏈不可篡改、智能合約等特點(diǎn)來(lái)提高供應(yīng)鏈上風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量。

綜上可知，相關(guān)研究主要基于金融機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員相關(guān)行為的改進(jìn)和金融科技應(yīng)用的視角展開。學(xué)界普遍認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融體系應(yīng)構(gòu)建起信息共享平臺(tái)或共享機(jī)制，以有效規(guī)避和防范供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。另外，區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等金融科技手段可以深入應(yīng)用到抵質(zhì)押物、物流的監(jiān)管方面，從而降低供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中的操作風(fēng)險(xiǎn)。但需要指出的是，如何克服和解決供應(yīng)鏈金融體系中各利益主體之間的數(shù)據(jù)孤島和數(shù)據(jù)屏障，依然是待解決的難題之一。

四、文獻(xiàn)綜評(píng)與研究展望

綜上所述，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)行研究還存在以下待改進(jìn)之處：一是針對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)致因的內(nèi)外因素挖掘以及風(fēng)險(xiǎn)致因指標(biāo)體系構(gòu)建方面的研究還較為缺乏，可基于供應(yīng)鏈金融組織層面和從業(yè)人員層面聚焦于更深層次的致因研究；二是關(guān)于供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)致因之間的相互作用關(guān)系、供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)演進(jìn)機(jī)理的研究相對(duì)較少，就核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)相關(guān)主體之間的相互作用關(guān)系的研究也較為缺乏，可側(cè)重于從供應(yīng)鏈金融生態(tài)環(huán)境、供應(yīng)鏈金融主體與客體之間作用關(guān)系分析方面進(jìn)行深入研究；三是從金融生態(tài)視角和共生視角，就監(jiān)管環(huán)境、科技應(yīng)用環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境和融資環(huán)境如何對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生傳導(dǎo)或抑制作用的研究也有待加強(qiáng)和深入，可運(yùn)用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)分析工具等方法來(lái)進(jìn)行模擬仿真研究。

供應(yīng)鏈金融參與主體以及業(yè)務(wù)的復(fù)雜性，決定了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)致因的復(fù)雜性。另外，除了融資主體資質(zhì)、供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀況等內(nèi)生因素外，供應(yīng)鏈金融主體所處的融資環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境、科技應(yīng)用環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境等外生因素也是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的重要致因。清晰把控供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵致因，實(shí)施系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與防范，才能更好地探究供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)治理的有效途徑。故今后研究應(yīng)將復(fù)雜環(huán)境因素納入供應(yīng)鏈金融生態(tài)體系中進(jìn)行系統(tǒng)性分析，并結(jié)合真實(shí)案例和供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果，分析供應(yīng)鏈金融現(xiàn)存風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題和致因，結(jié)合文獻(xiàn)綜述對(duì)風(fēng)險(xiǎn)致因進(jìn)行系統(tǒng)性梳理，構(gòu)建起風(fēng)險(xiǎn)致因指標(biāo)體系，再運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)理論，對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的演進(jìn)路徑進(jìn)行探析，以把握風(fēng)險(xiǎn)演進(jìn)的關(guān)鍵因素、路徑和規(guī)律，為從內(nèi)外兩個(gè)視角實(shí)施更有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防控和治理提供依據(jù)。