亞洲新興市場依然是投資亮點越南表現將最強勁

Russell Beattie

當全球許多地方面臨經濟增長大幅放緩，亞洲新興市場依然是投資領域的亮點。

亞洲新興市場近年來表現出色。根據世界銀行的數據，新冠疫情前的五年，越南的年均經濟增長率為7%，而同期中國的GDP年均增長率為6.9%，印度和菲律賓的平均增長率也分別達到6.7%和6.5%。雖然亞洲新興經濟體在新冠疫情期間遭遇沉重打擊，但它們如今已蓄勢待發(fā)，準備迎接強勁復蘇。印度的GDP增長率在2021年已恢復到8.9%，而中國發(fā)布的GDP增長率為8.1%，菲律賓則回升至5.7%。放眼整個亞洲新興經濟體，2021年的GDP平均增長率為7.3%。

據國際貨幣基金組織估計，亞洲新興市場的穩(wěn)定增長預計將會持續(xù)。在最新的經濟預測中，國際貨幣基金組織指出亞洲新興市場及發(fā)展中國家2022年的GDP增長率將達到4.6%，并將于2023年增至5%。相比之下，該組織預計美國經濟將陷入低迷，2022年和2023年的增長率僅分別為2.3%和1%，而歐元區(qū)僅有2.6%和1.2%。

（實際GDP 增長率，百分比變化）資料來源：國際貨幣基金組織《世界af02deec2fa438448ce75c21bf5e6db9e70dd8a09006e2fc2efa3eca6fd1f6bf經濟展望》更新，2022 年7 月注：2022 年和2023 年為預測值。

除中國以外，亞洲新興國家在人口方面都有積極的趨勢，能夠依托年輕世代收獲所謂的“人口紅利”。與此同時，其國家的中產階級在不斷發(fā)展壯大，隨之而來的是對商品和服務的需求增加，城市化持續(xù)推進以及技術推廣達到較高水平。

越南預計2022年表現最為強勁，世界銀行預測該國2022年的GDP增長率將達到7.5%，原因在于其制造業(yè)和服務業(yè)繼續(xù)從新冠疫情當中復蘇，此外消費者需求增長和游客人數攀升也將使該國受益。根據亞洲開發(fā)銀行的數據，菲律賓預計也會迎來強勁的國內需求，同時私募投資和大型公共基礎設施項目也將增加，帶動2022年的預測GDP增長率達6.5%。同時，馬來西亞和印尼也將受益于國內需求增長、旅游業(yè)復蘇以及強勁的原材料出口。大宗商品價格上漲也會使這兩國受益。

盡管預測前景樂觀，但亞洲新興市場也并非全然沒有風險，而且它們也無法避免外部因素的影響。

亞洲新興市場當前面臨的最大挑戰(zhàn)之一就是全球經濟增長放緩，其出口市場的需求可能因此受到不利影響。與此同時，供應鏈問題依然存在，因為新冠疫情造成的破壞仍有待消化，影響這些國家將其商品運往市場。亞洲新興經濟體還必須應對大宗商品的價格波動。盡管烏克蘭沖突引發(fā)的大宗商品價格上漲目前對該區(qū)域許多國家有利，但如果價格持續(xù)處于高位，有可能轉化為通脹加劇，從而影響國內消費。

亞洲新興市場也無法避免發(fā)達經濟體收緊貨幣政策帶來的影響。由于美聯儲為遏制高通脹實施大幅加息，亞洲新興市場的貨幣對美元普遍走弱。雖然貨幣貶值可能降低出口成本，但也可能進一步加劇國內的通脹，抑制消費者需求，而消費者需求是亞洲新興市場主要的增長動力之一。同時，貨幣貶值也會推高償還外幣債務的成本，對經濟復蘇造成進一步的阻礙。從投資者的角度來看，貨幣貶值也會使投資亞洲新興經濟體的外匯風險提高。

根據世界銀行的數據，中國2022年的預計GDP增長率為4.3%，僅略微超過2021年8.1%的一半。中國經濟減速可能對其他亞洲新興國家產生嚴重的連鎖反應，畢竟全球第二大經濟體是其重要的出口目的地，尤其是對于印度、越南、馬來西亞和泰國而言。

當通脹高企、貨幣政策收緊和經濟衰退風險加劇對較為發(fā)達的國家造成威脅時，亞洲新興經濟體仍然是少數存在機會的地區(qū)之一。但其經濟體同樣存在風險，市場參與者應當密切關注戰(zhàn)爭、供應鏈和大宗商品價格上漲可能對其區(qū)域產生的長期連鎖反應。