加強多維市場分析，超前把準成品油經(jīng)營大勢

苗雁輝

〔中國石油化工集團有限公司生產(chǎn)經(jīng)營管理部 北京 100728〕

近年來，隨著非國營貿(mào)易原油進口配額的放開，地煉產(chǎn)能發(fā)展迅速，成品油資源日益過剩，銷售渠道呈現(xiàn)多元化，市場競爭加劇。如何有效超前把準經(jīng)營大勢成為油品銷售企業(yè)的重要課題。

1 加強多維市場分析體系建設(shè)

軍事行動決策的基礎(chǔ)是建立情報體系，全面精準掌握情報，對情報進行針對性分析，先對手一步制定針對性行動方案、執(zhí)行方案并根據(jù)情況動態(tài)調(diào)整。成品油經(jīng)營也是如此，基礎(chǔ)是市場信息，全面精準掌握市場動態(tài)，先人一步把準市場方向并制定經(jīng)營策略、執(zhí)行策略并根據(jù)市場變化動態(tài)調(diào)整。其中最重要的是先人一步對行情走勢做出準確判斷，步步先人一步，才能步步踏準節(jié)奏，成為市場贏家。為超前獲取市場信息，成品油市場多維分析體系應(yīng)主要從以下幾方面構(gòu)建。

1.1 國際原油市場

由于我國成品油定價機制是與國際原油市場掛鉤，每10個工作日調(diào)整一次。因此，國際原油市場走勢直接影響了國內(nèi)成品油市場下一步態(tài)勢，具有一定先導(dǎo)性。不僅要關(guān)注國際原油市場價格，更要關(guān)注價格背后變化的因素，這樣才能更好地把握國際原油價格下一步走勢。

一是原油供應(yīng)格局。當前影響原油供應(yīng)的主要是歐佩克以及非歐佩克主要產(chǎn)油國(俄羅斯、巴西)構(gòu)成的歐佩克+。要跟蹤產(chǎn)油國供應(yīng)策略，如2020年3月中旬的油價暴跌，導(dǎo)火索是沙特與俄羅斯就壓減產(chǎn)量未達成一致，雙方開始逆市增產(chǎn)，導(dǎo)致供大于需，打壓了國際油價。

二是原油需求趨勢。首先是世界經(jīng)濟發(fā)展狀況，特別是美、歐、中等主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟走勢。經(jīng)濟增速高，工業(yè)生產(chǎn)、物流運輸、出行用油就高，同時若就業(yè)率高，拉動乘用車用油量，反之利空需求。如2021年國際油價一路走高，主要原因是全球新冠疫苗注射率提高，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟迅速恢復(fù)，帶動原油需求增長，拉動油價上漲。

三是地緣政治態(tài)勢。在產(chǎn)油國周邊的地緣政治影響供應(yīng)，如伊核協(xié)議談判情況，影響了伊朗的石油供應(yīng)釋放。在特朗普任美國總統(tǒng)時期，對伊政策較為強硬，一定程度上拉升了油價；奧巴馬和拜登任美國總統(tǒng)時期，對伊政策較為緩和，一定程度上緩解了石油供應(yīng)和油價。今年以來的俄烏局勢，因俄羅斯原油出口受到影響，直接拉升了國際原油價格。而消費國周邊若地緣政治極化，會影響需求，打壓油價。

四是金融市場情況。國際油價主要與美元掛鉤。因此，美國的金融政策對油價有一定影響，如美元貶值，會一定程度帶動油價上行；若美元升值，會一定程度帶動油價下行。此外，因石油是大宗期貨的重要品種，因此金融市場動蕩會直接影響國際石油價格。如2008年美國金融危機導(dǎo)致了油價大幅下挫，2021年大宗商品漲價帶動了國際油價上行。

1.2 宏觀經(jīng)濟走勢

一是國家經(jīng)濟政策。密切關(guān)注每年四季度的中央經(jīng)濟工作會以及一季度兩會政府工作報告，領(lǐng)會中央對當年經(jīng)濟的判斷和采取的措施，對哪些行業(yè)和領(lǐng)域產(chǎn)生影響，進而對成品油市場產(chǎn)生不同影響。如2021年中央經(jīng)濟工作會提出保持流動性合理充裕、適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，2022年4月份即開始降準，一些基建項目也加快推進，這些都會對成品油特別是柴油有拉動作用。又如每年四季度，國家信息中心會公布下一年中國經(jīng)濟增速預(yù)測；國際貨幣基金組織和世界銀行也會公布這一預(yù)測數(shù)據(jù)，這些都可以作為下一步經(jīng)營工作的參考。

二是拉動經(jīng)濟發(fā)展的因素變化。投資、出口、消費作為拉動經(jīng)濟的三架馬車，不同時期發(fā)揮的作用不同，也會影響成品油經(jīng)營。如2020～2021年，中國是最早從疫情中恢復(fù)經(jīng)濟秩序和生產(chǎn)生活的主要經(jīng)濟體，同期其他主要國家飽受疫情困擾。因此，我國出口增速較高，拉動經(jīng)濟增長，相應(yīng)東南沿海出口外向型省份的成品油消費增速高于內(nèi)陸省份。又如2008年國際金融危機傳導(dǎo)到國內(nèi)，首先是東南沿海地區(qū)出口訂單大量取消，導(dǎo)致東南沿海省份成品油消費嚴重受損，而內(nèi)陸省份影響較小。

1.3 成品油市場

一是國際市場。與我國成品油市場關(guān)聯(lián)度最高的國際市場是新加坡市場。新加坡是亞太地區(qū)重要的成品油交易中心，其價格又與全球各地市場緊密相連。汽油價格主要受美國影響較大，每年6～8月是美國駕駛季，是汽油消費的旺季，美國經(jīng)濟、就業(yè)、消費指數(shù)直接影響了汽油價格，也影響了全球汽油價格。柴油價格主要受亞太地區(qū)包括中國、東南亞國家的柴油消費影響，每年秋季和春季是柴油旺季，亞太地區(qū)煉油廠開工率影響了柴油供應(yīng)，進而影響柴油價格，同時歐洲地區(qū)的柴油市場也與新加坡市場關(guān)聯(lián)度較高。

二是山東地煉市場。山東地煉產(chǎn)能占全國煉油產(chǎn)能的19.2%[1]，占全國地煉產(chǎn)能的70%。因此，山東地煉是地煉成品油供應(yīng)行情的風向標。首先是地煉開工負荷率。該數(shù)據(jù)高低反映了地煉的供應(yīng)情況，每日各地煉掛牌價體現(xiàn)了地煉成品油資源地的出廠價格。目前山東地煉成品油以柴油為主，對柴油市場影響較大。如2021年9月中旬，因山東省環(huán)保督察，一些地煉因環(huán)保不達標影響了產(chǎn)能發(fā)揮以及成品油出廠，柴油出廠價格每日漲幅達到數(shù)百元，成為當年四季度柴油緊張的直接導(dǎo)火索。又如2022年冬奧會期間，山東地煉開工率一直低于60%,同比下降顯著，帶動了柴油價格的堅挺。

三是東南沿海外采市場。從江浙滬到福建、廣東的東南沿海，是中國經(jīng)濟最發(fā)達的地區(qū)，也是中國成品油需求量最大的地區(qū)，是山東、遼寧地煉的成品油資源流入地，該區(qū)域市場貿(mào)易商較為活躍。東南沿海外采價格大約是山東、遼寧地煉出廠價格，疊加運到該區(qū)域的運費之和，但在某些市場劇烈變化的特殊時段下，貿(mào)易商會根據(jù)后市判斷做出價格和庫存決策，價格與地煉價格走勢有所背離，如2022年3月份，俄烏開始和談時，貿(mào)易商看淡后市，先于山東地煉大幅下調(diào)價格甩貨。

四是本地成品油市場。各地成品油外采流入情況不同，市場競爭程度也不同。如河北、河南、山西、天津等華北地區(qū)，山東地煉資源流入較多，同時還有一些本地地煉，擁有油庫的個別貿(mào)易商在當?shù)赜绊懥σ草^強。又如東南沿海，兄弟企業(yè)煉油廠和地煉下海油集中上岸，貿(mào)易商十分活躍，要重點跟蹤二者的動態(tài)。中部和西南省份是資源流入地，也是價格高地，區(qū)域內(nèi)除中石化、中石油兩大油企之外的煉油廠較少，地煉資源進入該地區(qū)物流費用相對較高，是兩大集團控制力較好的地區(qū)。

2 運用多維市場分析成果，超前優(yōu)化成品油經(jīng)營策略

2.1 關(guān)注國際油價，超前判斷下一步成品油市場走勢

每日跟蹤新的調(diào)價周期內(nèi)國際油價變化對應(yīng)的成品油調(diào)價增減幅度，做好下一步油價走勢判斷，從而做出提價漲庫還是降價降庫的經(jīng)營決策。同時要研究當期影響油價漲跌的主要因素是哪些，下一步走勢如何，這對準確判斷市場走勢十分重要。如2021年四季度油價下行，主要是因為美國總統(tǒng)拜登考慮到2022年底的中期選舉，急需抑制通貨膨脹，所以通過釋放戰(zhàn)略儲備，向歐佩克國家喊話等方式為油價降溫。又如2022年初至今的油價走高主要是俄烏從局勢緊張直至爆發(fā)軍事沖突。從成品油經(jīng)營角度出發(fā)，應(yīng)密切關(guān)注西方分步釋放的對俄制裁措施、對俄油出口的實質(zhì)影響，以及俄烏沖突升級態(tài)勢和雙方談判進展，從這些蛛絲馬跡中發(fā)現(xiàn)油價未來走勢端倪，做好經(jīng)營風險防控。

2.2 關(guān)注外采市場變化，超前調(diào)整成品油采銷策略

首先要關(guān)注山東地煉開工負荷和成品油出廠價格動態(tài)變化，這代表了社會加油站未來一段時間可獲取的資源量和價格走勢。同時要關(guān)注東南沿海外采市場報價變化，其代表了中國經(jīng)濟晴雨表的發(fā)達地區(qū)成品油市場態(tài)勢，這些態(tài)勢會逐步向其他地區(qū)蔓延。還要關(guān)注本地外采到貨價格變化，其體現(xiàn)了本地的資源情況，但地煉和沿海的價格對于內(nèi)陸地區(qū)具有一定先導(dǎo)性，要高度關(guān)注其下一步的趨勢變化。需要重點關(guān)注的指標是外采與系統(tǒng)內(nèi)煉油廠出廠價差的變化，價差拉大一方面說明從資源側(cè)來說外采效益好，要加大外采力度，另一方面說明從銷售側(cè)來說，終端優(yōu)惠力度大，價格到位率會下降。

2.3 關(guān)注煉油企業(yè)原料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)效益測算，超前研判資源供應(yīng)趨勢

煉油企業(yè)作為成品油資源的生產(chǎn)方，直接影響著資源供應(yīng)格局，成品油經(jīng)營應(yīng)密切跟蹤分析煉油企業(yè)生產(chǎn)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)效益測算情況，提前感知資源供應(yīng)態(tài)勢。影響煉油企業(yè)生產(chǎn)成品油積極性的因素主要有：①原油價格走勢。因多數(shù)煉油企業(yè)原油來自進口，進口原油從交易至海運到貨約需70天，要研判當日之前70日內(nèi)油價走勢，若一路走高，煉油企業(yè)原油資源效益大增，生產(chǎn)成品油積極性較高，即使成品油降價銷售也有可觀利潤，反之積極性較弱。如2021年1～6月，原油價格從55美元升至75美元，地煉的原油資源因進口時間差利潤豐厚，因此地煉加大生產(chǎn)力度，低于市場價格拋售成品油，造成成品油資源明顯過剩，零售和直批價格到位率下降；又如原油價格高于國家成品油定價機制中的相關(guān)指標時，煉油利潤會下降，影響煉油企業(yè)成品油生產(chǎn)和供應(yīng)的積極性。②煉油企業(yè)其他產(chǎn)品與成品油的效益對比。如煉化一體化企業(yè)化工產(chǎn)品整體產(chǎn)業(yè)鏈效益優(yōu)于成品油產(chǎn)業(yè)鏈時，會提高化工輕油產(chǎn)量，減少汽油產(chǎn)量，反之會減少汽油產(chǎn)量；又如噴氣燃料受疫情影響較大時，會減少噴氣燃料產(chǎn)量，增加柴油產(chǎn)量。

2.4 關(guān)注苗頭性、傾向性需求變化信息，超前調(diào)整經(jīng)營策略

一是從成品油需求相關(guān)的上游產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)現(xiàn)端倪。如東南沿海勞動保護手套、工作服等勞保裝備訂單上升，說明制造業(yè)開工率將要提升，柴油需求將相應(yīng)提升。反之，柴油需求將會下降。二是從大量公開信息中綜合分析成品油需求未來走勢。如2022年上半年的上海新冠疫情爆發(fā)期間靜態(tài)管控后，成品油需求大跌。4月11日，上海市推出分級管控，從每日觀察黃浦江航運船只來看，15日起船只明顯增多，17日上海汽車行業(yè)準備復(fù)工復(fù)產(chǎn)，從這些信息中，提前感知到疫情管控將要放松，成品油需求將會逐步改善，應(yīng)提前調(diào)整資源和營銷策略。三是從國家政策動態(tài)中發(fā)現(xiàn)成品油供需格局變化趨勢。如2021年5月12日，財政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于對部分成品油征收進口環(huán)節(jié)消費稅的公告》(財政部 海關(guān)總署 稅務(wù)總局公告2021年第19號)，宣布6月12日起，對進口輕循環(huán)油、混合芳烴、稀釋瀝青進行征稅，堵住了通關(guān)相關(guān)產(chǎn)品逃稅調(diào)和成品油的缺口，成品油經(jīng)營單位自公告發(fā)布之日起就應(yīng)立即查詢海關(guān)進口數(shù)據(jù)，推算5月12日至6月12日貿(mào)易單位突擊進口數(shù)量，以及6月12日后相關(guān)資源銷售完畢的事件，并根據(jù)三種產(chǎn)品登陸省份情況，提前在相關(guān)市場布局成品油資源，搶奪三種產(chǎn)品減少后的市場份額。

3 結(jié)束語

總體來看，煉油產(chǎn)能過剩，成品油市場主體多元化，競爭日益激烈，要在復(fù)雜多變的環(huán)境中贏得先機，就要建立多維市場分析體系，從眾多苗頭性、傾向性的關(guān)聯(lián)信息中及早準確發(fā)現(xiàn)市場動態(tài)端倪，先人一步判斷市場走勢，超前開展市場運作，才能做到步步領(lǐng)先，步步為贏，在激烈的競爭中成為市場贏家。