商業(yè)銀行如何從專項債本質(zhì)挖掘營銷商機

摘 要：近年來，地方政府債券新增發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L，主要集中在專項債券領(lǐng)域。新增專項債發(fā)行規(guī)模由2018年的1.35萬億增長至2022年4.03萬億，占比由2018年的62.3%提升至2022年的84.9%。新增專項債發(fā)行量自2020年增至3.60萬億后，近三年發(fā)行量始終高于3.50萬億，今年專項債發(fā)行限額較上年調(diào)增1500億至3.80萬億，已經(jīng)成為全社會規(guī)模最大、最穩(wěn)定的源頭資金之一，也是商業(yè)銀行搶抓的重點領(lǐng)域資金，如何從專項債的本質(zhì)來挖掘營銷商機，是商業(yè)銀行思考的重要課題。

關(guān)鍵詞：政府專項債；商業(yè)銀行；商機

一、為什么發(fā)行政府專項債

（一）專項債的由來

地方政府債分為一般債和專項債。沒有收益的公益性項目發(fā)行一般債，由一般公共預(yù)算收入償還；有一定收益的公益性項目發(fā)行專項債，由項目本身產(chǎn)生的政府性基金收入或者專項收入來償還。一般債由省政府統(tǒng)一發(fā)行，各市縣上報需求就可以。專項債也由省政府統(tǒng)一發(fā)行，但是，各市縣除了上報需求外，還要針對上報的項目制作一套專項債發(fā)行的申報材料。要有論證項目收益能夠覆蓋債券本息的平衡方案、會計師出具的財務(wù)論證報告、律師出具的項目合規(guī)法律意見書等。

政府前些年主要設(shè)立融資平臺為地方政府籌措資金。融資平臺也是市場上大家熟知的城投公司。城投公司以企業(yè)的名義到處到市場上去借錢，而且對融資成本也不敏感，而最后兜底還錢卻是背后的政府。這導(dǎo)致政府償還的債務(wù)過高，且不明晰。這就是所謂的隱性債務(wù)。國家意識到這個問題，如果再不加以管制，很可能發(fā)生系統(tǒng)性的風(fēng)險。于是便出臺了國發(fā)43號文《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》（以下簡稱43號文）。

43號文首次提出“修明渠、堵暗道，賦予地方政府依法適度舉債融資權(quán)限?！?/p>

（二）專項債的定義

地方政府專項債券（以下簡稱“專項債券”），是指省、自治區(qū)、直轄市政府為有一定收益的公益性項目發(fā)行的，約定一定期限內(nèi)以公益性項目對應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ検杖脒€本付息的政府債券。專項債發(fā)行流程包括：立項、審批、發(fā)行計劃、發(fā)行公告、承銷和發(fā)行、資金使用。

（三）發(fā)行專項債的意義

GDP增速是判斷國家經(jīng)濟增長情況的重要指標(biāo)之一。想要維持經(jīng)濟增長，就要確保GDP每年有一定的增速。2022年在大環(huán)境十分困難的情況下，我們國家仍把GDP增長目標(biāo)定在了5.5%左右。那要怎么實現(xiàn)這樣的目標(biāo)呢？在經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域，拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車：消費、出口和投資。在經(jīng)濟形勢不太理想的環(huán)境下，消費和出口能使上的勁其實非常少，能夠指望的只能是投資。而投資領(lǐng)域，又有三大板塊：制造業(yè)、房地產(chǎn)、基建。制造業(yè)受疫情的沖擊，自身有足夠的現(xiàn)金流渡過難關(guān)就很好了；房地產(chǎn)就更不多說，“房住不炒”仍然是長期堅持的基本策略；因此，拉動GDP的動力和焦點就在基建。關(guān)于基建，第一想到的就是政府投資，政府去做基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，必然就需要資金，政府的資金哪里來，除了自身的財力之外，最大的融資來源就是政府專項債。

政府專項債不計入赤字。專項債必須嚴(yán)格遵守預(yù)算法規(guī)定，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，在確定的限額內(nèi)，通過發(fā)行地方政府債券舉借債務(wù)。根據(jù)相關(guān)政策法規(guī)，專項債務(wù)的償還通過對應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ検杖脒M行，不計入中央政府財政赤字，因此專項債券在調(diào)節(jié)財政政策方面較一般債券更為靈活。

二、專項債資金投向分析

專項債額度實行差異化分配。財政部會綜合考慮各區(qū)域經(jīng)濟和負(fù)債風(fēng)險水平，向財政實力比較強、債務(wù)風(fēng)險相對低的省市傾斜分配，并對高風(fēng)險地區(qū)做出規(guī)模限制。這一做法保證了專項債的使用安全和合理，防止出現(xiàn)債務(wù)問題。同時，財政部秉持“資金跟著項目走”原則，向重點項目多的地區(qū)傾斜，對基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)等重大項目及國家戰(zhàn)略項目給與重點支持。這一做法旨在確保專項債的使用效果，提高投資回報率，促進經(jīng)濟發(fā)展。最后，分配還堅持“獎罰分明”原則，扣減違反紀(jì)律和資金使用慢的地區(qū)額度，獎勵管理良好、資金使用快的地區(qū)額度。這一做法激勵各地區(qū)遵守財經(jīng)紀(jì)律，加快資金使用進度，確保專項債的使用效果。

專項債支持領(lǐng)域擴大。首先，專項債資金投向領(lǐng)域由原先的9個領(lǐng)域擴大到11個領(lǐng)域，增加了新能源和新基建兩個領(lǐng)域。這一變化反映了我國經(jīng)濟發(fā)展的新趨勢和新需求，對于推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有積極意義。

其次，專項債可用于項目資本金領(lǐng)域從10個擴大為13個，新增了煤炭儲備設(shè)施、新能源項目、國家級產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施三個領(lǐng)域。這一變化擴大了專項債的使用范圍，為更多的項目提供了資金支持，有利于促進投資、拉動經(jīng)濟。

總的來說，專項債的額度分配體現(xiàn)了多種新變化和新趨勢，為經(jīng)濟發(fā)展提供了強有力的支持。各地區(qū)應(yīng)當(dāng)合理利用專項債資金，確保資金使用效果和安全，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

三、商業(yè)銀行承接專項債資金的商機和途徑

通過以上分析，從新金融理念“痛點思維”、“利他思維”入手，盯緊專項債發(fā)行機遇，抓好專項債資金承接，是商業(yè)銀行挖掘低成本存款的重要途徑。

（一）專項債項目申報過程中的機遇

專項債作為擴張性財政政策重要工具，可對實施宏觀逆周期調(diào)節(jié)，拉動社會有效投資，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間起到重要作用。近年來全國專項債發(fā)行和撥付使用雙雙提速，各地財政一方面全力承接資金，另一方面需要組織新的項目申報，申報流程相對專業(yè)和繁瑣，因此商業(yè)銀行有了切入服務(wù)的機會。

1.免費提供咨詢服務(wù)、項目梳理服務(wù)

商業(yè)銀行或者商業(yè)銀行引進的咨詢公司可以為地方政府免費提供咨詢、項目謀劃、項目梳理等服務(wù)工作，建立一定的認(rèn)可和信任度，便于去開展市場。

2.推薦比較有實力的咨詢公司咨詢，政府付費

銀行可以通過向政府提供一些有實力的，案例比較多或者經(jīng)驗比較豐富的咨詢公司，提高項目申報的成功率來獲得政府的認(rèn)可。

3.編制項目實施方案

目前商業(yè)銀行競爭激烈，商業(yè)銀行可以安排專人或者委托咨詢公司來編制項目收益融資平衡方案，可以解決一部分實施方案編制服務(wù)費來獲取或交換項目資金托管的業(yè)務(wù)。

4.免費做一案兩書

當(dāng)?shù)馗偁幏浅＜ち业那闆r下，可以委托咨詢公司完成一案兩書的編制，最終獲得資金托管的機會。

（二）專項債發(fā)行過程中的機遇

國務(wù)院常務(wù)會議、財政部等多次要求債券發(fā)行后要及時撥付專項債資金，盡快形成實物工作量。財政部建立專項債支出進度通報預(yù)警制度，省市各級財政部門應(yīng)按月通報各地區(qū)政府債券資金支持進度情況，包括資金撥付進度和實際使用進度，對進度靠后的地區(qū)實施預(yù)警，同時加強結(jié)果應(yīng)用，將支出進度情況與新增債務(wù)限額分配掛鉤。

因此商業(yè)銀行要及時跟進專項債資金撥付進度，圍繞專項債資金鏈條，抓客戶、抓協(xié)同、抓流量。探索銀政合作，打造政府專項債專班，以專項債項目包裝全流程服務(wù)為切入點，營銷當(dāng)?shù)刂攸c項目。包裝申報成功后，主動對接項目實施主體與施工方，跟進資金撥付進度，成功營銷項目托管資金專用戶，聯(lián)動開立施工方賬戶，并進行資金監(jiān)管，確保專項債資金的二手承接及留存。還要做好公私聯(lián)動，做好下游施工主體農(nóng)民工預(yù)儲金工資承接。

參考文獻(xiàn)：

【1】《地方政府專項債券發(fā)行管理暫行辦法》（財庫〔2015〕83號）

【2】《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》（國發(fā)43號文）。