論元宇宙價(jià)值單元：NFT①的功能、風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管

楊 東，梁偉亮

(中國(guó)人民大學(xué) 法學(xué)院，北京 100872)

一、問(wèn)題緣起

區(qū)塊鏈技術(shù)出現(xiàn)以降，技術(shù)本身的發(fā)展及迭代不斷賦予人類改變世界的種種可能。2021年，“元宇宙”話題爆發(fā)。就元宇宙的定義而言，學(xué)界目前還未完全達(dá)成共識(shí)。筆者認(rèn)為，元宇宙是一個(gè)由各種技術(shù)逐步共同建設(shè)而成的生態(tài)系統(tǒng)[1]，是以區(qū)塊鏈為底層技術(shù)，以VR(Virtual Reality，虛擬現(xiàn)實(shí))、AR(Augmented Reality，增強(qiáng)現(xiàn)實(shí))等為入口技術(shù)，以人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等為支撐技術(shù)，形成的打通線上線下，實(shí)現(xiàn)全面產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、行為數(shù)字化，甚至社會(huì)數(shù)字化的重要入口，促進(jìn)工業(yè)文明向數(shù)字文明躍遷。其本質(zhì)是基于區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缢纬傻某綍r(shí)間、地域、民族的網(wǎng)絡(luò)空間命運(yùn)共同體[2]，是與現(xiàn)實(shí)世界互動(dòng)、相融且對(duì)現(xiàn)實(shí)世界的虛擬化、數(shù)字化的過(guò)程，是數(shù)字世界內(nèi)涵與外延的拓展，元宇宙經(jīng)濟(jì)的構(gòu)建問(wèn)題本質(zhì)上就是數(shù)字資產(chǎn)上鏈和價(jià)值確認(rèn)問(wèn)題。

與網(wǎng)絡(luò)空間當(dāng)年面臨的情形一樣，元宇宙自誕生以來(lái)就被認(rèn)為是與現(xiàn)實(shí)物理世界相對(duì)立的空間，以“虛擬”之名對(duì)應(yīng)“現(xiàn)實(shí)”，被普遍認(rèn)為是現(xiàn)實(shí)空間的逃逸[3]。但是，元宇宙和現(xiàn)實(shí)世界不是對(duì)立的，不僅不會(huì)侵蝕、吞噬現(xiàn)實(shí)空間，甚至不可能脫離現(xiàn)實(shí)世界而成為“平行世界”。虛擬數(shù)字世界與現(xiàn)實(shí)物理世界的互動(dòng)將成為常態(tài)，元宇宙與現(xiàn)實(shí)世界交融是現(xiàn)實(shí)客觀的：一是元宇宙所需的能量需要外部物理世界供給，如人的物質(zhì)生活需求和作為生產(chǎn)要素之一的算力所需的電力能源；二是在當(dāng)前的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景中，區(qū)塊鏈所起的作用是促使物理世界中沒(méi)有充分利用的數(shù)據(jù)價(jià)值得以真正實(shí)現(xiàn)，解決數(shù)字資產(chǎn)的確權(quán)流轉(zhuǎn)和價(jià)值錨定，協(xié)助和提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，可見(jiàn)承載、傳遞的價(jià)值還是來(lái)自于現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)；三是目前的虛擬經(jīng)濟(jì)中尚缺穩(wěn)健增長(zhǎng)的價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)，如果過(guò)早與區(qū)塊鏈通證綁定而進(jìn)入交換環(huán)節(jié)，較易引起投機(jī)行為，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格的非理性波動(dòng)，使市場(chǎng)信號(hào)失真。為此，由數(shù)字資產(chǎn)組成的元宇宙經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)不可能只在元宇宙中循環(huán)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)交融、互動(dòng)是必須的。

在元宇宙經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的交融、互動(dòng)中，NFT(Non Fungible Token)(1)對(duì)于NFT的定義，目前主要有“非同質(zhì)化代幣”“非同質(zhì)化通證”等界定，但筆者認(rèn)為NFT本質(zhì)上是一種非同質(zhì)化權(quán)益憑證，而非“代幣”或“通證”。為進(jìn)一步推進(jìn)數(shù)據(jù)共享和價(jià)值實(shí)現(xiàn)，筆者提出將 NFT與“共票”(Coken)結(jié)合，即NFC(Non Fungible Coken)，對(duì)此本文在第四部分進(jìn)行了詳細(xì)的論述。的價(jià)值錨定功能發(fā)揮著重要作用，NFT的出現(xiàn)，使數(shù)字資產(chǎn)不再需要進(jìn)行大規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)化交易，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、分布式、個(gè)性化的交易成為可能。通過(guò)區(qū)塊鏈和NFT技術(shù)能夠把非標(biāo)準(zhǔn)化、個(gè)性化、獨(dú)一無(wú)二的東西，在元宇宙世界中進(jìn)行低成本甚至零成本的交易，這是對(duì)人類過(guò)去幾百年工業(yè)革命形成的中心化、大規(guī)模交易的顛覆和革命。為此，NFT被稱為可賦能的萬(wàn)能的“價(jià)值機(jī)器”。NFT與元宇宙結(jié)合非常緊密，其真正價(jià)值在于對(duì)元宇宙中的資產(chǎn)進(jìn)行確權(quán)，并在此基礎(chǔ)上促使資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)，這改變了過(guò)去工業(yè)時(shí)代資產(chǎn)的確權(quán)交易流轉(zhuǎn)的模式，具有很強(qiáng)的革命性。但當(dāng)下的NFT市場(chǎng)，存在著一些亂象，影響著其價(jià)值的發(fā)揮。

目前NFT市場(chǎng)的亂象主要表現(xiàn)在令人咋舌的高價(jià)交易上。(2)如在2021年3月，加密藝術(shù)家Beeple數(shù)字藝術(shù)作品《Everydays：The First 5000 Days》以6930萬(wàn)美元的價(jià)格拍出；2021年8月，一款NFT頭像拍出驚人的1050萬(wàn)美元。參見(jiàn)《Beeple NFT數(shù)字藝術(shù)品在佳士得拍賣會(huì)上拍出6930萬(wàn)美元》，網(wǎng)址為https://www.sohu.com/a/455834462_120681458；《1050萬(wàn)美元！Tpunks 再現(xiàn)NFT頭像天價(jià)》，網(wǎng)址為https://www.chinaz.com/2021/0901/1298782.shtml。這背后有大量需要思考的問(wèn)題：NFT交易是否存在炒作、投機(jī)甚至違法犯罪情形？NFT高流動(dòng)性背后，是否存在NFT份額化和金融化操作的風(fēng)險(xiǎn)？為使NFT行業(yè)有序、健康發(fā)展，其應(yīng)有價(jià)值得以發(fā)揮，這些問(wèn)題必須予以回應(yīng)。而對(duì)NFT市場(chǎng)及其規(guī)則進(jìn)行深入分析是回應(yīng)這些問(wèn)題的前提。

如果市場(chǎng)非理性行為橫行且市場(chǎng)自身無(wú)法調(diào)節(jié)，這種市場(chǎng)失靈現(xiàn)象的有效化解則需由國(guó)家干預(yù)介入，并應(yīng)在制度和學(xué)理的支撐下，匹配市場(chǎng)發(fā)展所需的規(guī)制工具[4]。但是，相較于業(yè)界實(shí)踐的火熱場(chǎng)景，監(jiān)管和學(xué)界理論研究明顯滯后。就監(jiān)管制度而言，目前還沒(méi)有針對(duì)性的規(guī)定，《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》《網(wǎng)絡(luò)交易監(jiān)督管理辦法》及《電信業(yè)務(wù)分類目錄》等關(guān)于區(qū)塊鏈、電信服務(wù)的監(jiān)管規(guī)定也只是涉及一些相關(guān)的內(nèi)容，對(duì)NFT技術(shù)治理及相關(guān)領(lǐng)域的監(jiān)管并無(wú)太多具有針對(duì)性的規(guī)則設(shè)定；在法律制度中，《網(wǎng)絡(luò)安全法》《數(shù)據(jù)安全法》等更是只有“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)信息化健康發(fā)展”“規(guī)范數(shù)據(jù)處理活動(dòng)”等宣示性的表達(dá)。對(duì)NFT的監(jiān)管，制度層還無(wú)法承擔(dān)起對(duì)市場(chǎng)“匹配性”規(guī)制的重任。

在理論研究層面，國(guó)內(nèi)學(xué)界對(duì)于NFT的研究還處于起步階段，(3)筆者以“NFT”“非同質(zhì)化代幣”等為關(guān)鍵詞，在CNKI文獻(xiàn)庫(kù)檢索，截至2021年10月10日，相關(guān)文獻(xiàn)僅65篇，且這些文獻(xiàn)絕大多數(shù)是一般性的媒體報(bào)道?；ヂ?lián)網(wǎng)上關(guān)于NFT的文獻(xiàn)較多，但情況也大體如此，絕大多數(shù)也是一般性的媒體報(bào)道。且現(xiàn)有文獻(xiàn)主要以對(duì)NFT技術(shù)的介紹性研究為主，(4)參見(jiàn)高澤龍、王偉男、潘煒等：《非同質(zhì)化代幣的應(yīng)用原理及身份識(shí)別場(chǎng)景解析》，《網(wǎng)絡(luò)空間安全》2021年第1期；秦蕊、李娟娟、王曉等：《NFT：基于區(qū)塊鏈的非同質(zhì)化通證及其應(yīng)用》，《智能科學(xué)與技術(shù)學(xué)報(bào)》2021年第2期。部分涉及監(jiān)管的內(nèi)容也只是泛而言之，將NFT置于元宇宙經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)之下，現(xiàn)有文獻(xiàn)中兼具針對(duì)性和系統(tǒng)性的研究成果尚付闕如。在NFT技術(shù)實(shí)踐不斷探索向前的情形下，理論研究同時(shí)也需不斷加力，一來(lái)為實(shí)踐的進(jìn)一步發(fā)展提供學(xué)理支撐；二來(lái)探索實(shí)現(xiàn)技術(shù)“善治”的監(jiān)管框架，以引導(dǎo)市場(chǎng)的發(fā)展。本文以此為立意，重在研究和分析元宇宙經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中NFT技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合情境下的內(nèi)在價(jià)值，并以此價(jià)值實(shí)現(xiàn)為藍(lán)本，探索NFT技術(shù)的監(jiān)管思路，規(guī)避NFT應(yīng)用中的刑事法律風(fēng)險(xiǎn)、金融化風(fēng)險(xiǎn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)。在監(jiān)管供給上，應(yīng)以“法鏈”指引NFT監(jiān)管框架設(shè)計(jì)，具體內(nèi)容上重視對(duì)NFT交易平臺(tái)的監(jiān)管以傳遞監(jiān)管效果，并且明確NFT的定義，以引導(dǎo)市場(chǎng)恪守理性，最后應(yīng)明確NFT法律屬性，將NFT市場(chǎng)去金融化作為監(jiān)管的底線。

二、NFT的應(yīng)用與價(jià)值表現(xiàn)

(一)NFT技術(shù)興起與應(yīng)用擴(kuò)展

NFT能為未來(lái)數(shù)字世界帶來(lái)無(wú)限的可能性。從世界經(jīng)濟(jì)史來(lái)看，降低交易成本、以更優(yōu)的方式配置資源一直是人們孜孜以求的目標(biāo)。藝術(shù)品市場(chǎng)領(lǐng)域同樣如此。長(zhǎng)期以來(lái)，藝術(shù)品的真?zhèn)螁?wèn)題都是困擾行業(yè)發(fā)展、規(guī)模擴(kuò)大的痛點(diǎn)?！杜馁u法》第61條第2款規(guī)定的拍賣行不保真條款規(guī)則一直被人詬?。凰囆g(shù)家難以就其作品的真?zhèn)?、版?quán)問(wèn)題進(jìn)行打假維權(quán)；收藏家、藝術(shù)愛(ài)好者亦會(huì)因藝術(shù)品的真假問(wèn)題，對(duì)收藏望而卻步[5]77。解決這些難題也是藝術(shù)品市場(chǎng)參與主體探索的方向。2014年，藝術(shù)品網(wǎng)站cryptoart.com專門出售結(jié)合了紙錢包的數(shù)字藝術(shù)品，首次嘗試把藝術(shù)品與加密貨幣聯(lián)系起來(lái),開(kāi)啟了“區(qū)塊鏈+藝術(shù)品”的探索之旅。次年，初創(chuàng)公司Everledger嘗試構(gòu)建基于區(qū)塊鏈的鉆石信息賬本，以保護(hù)商品的真實(shí)性。在與展覽數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)公司Vastari合作后，后者為Everledger 提供商品流通過(guò)程中的信息追蹤服務(wù)，將鉆石藝術(shù)品完整的生態(tài)鏈信息上鏈，此舉為藝術(shù)品博物館和私人收藏家提供了穩(wěn)定可靠的平臺(tái)支持，Everledger也被視為鉆石領(lǐng)域的真實(shí)性鑒定專家。2017年，Crypto Punks(加密朋克)項(xiàng)目上線，它通過(guò)改造ERC20合約發(fā)行代幣，初始分發(fā)時(shí)采用用戶免費(fèi)領(lǐng)取NFT的方式；幾個(gè)月后，運(yùn)用ERC-721代幣標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)發(fā)的游戲CryptoKitties(加密貓)在網(wǎng)絡(luò)上爆火。Crypto Punks這個(gè)被稱為“史前NFT的項(xiàng)目”讓人們看到“區(qū)塊鏈+藝術(shù)品”的魅力。2018年初，通用品類平臺(tái)OpenSea成立。隨著加密藝術(shù)平臺(tái)SuperRare和KnownOrigin相繼成立，平臺(tái)開(kāi)始協(xié)助藝術(shù)家進(jìn)行作品的鏈上認(rèn)證和發(fā)售，NFT市場(chǎng)逐漸成長(zhǎng)壯大。(5)參見(jiàn)《高光籠罩下NFT的表與里》，網(wǎng)址為https://crypto001.com/nft/4824.html。借助區(qū)塊鏈的去中心化、分布式的記賬方式，NFT構(gòu)建了一種基于技術(shù)的信任機(jī)制，除信息轉(zhuǎn)移外，還可實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的價(jià)值轉(zhuǎn)移[6]14-16。作為區(qū)塊鏈上的一種權(quán)益表達(dá)方式，NFT可以有效地實(shí)現(xiàn)鏈上數(shù)字產(chǎn)品的信息追溯和確權(quán)等?；谶@些技術(shù)優(yōu)勢(shì)，該技術(shù)已經(jīng)在海內(nèi)外市場(chǎng)的藝術(shù)品、收藏品、音樂(lè)、游戲、教育、科研等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了廣泛的應(yīng)用。具體而言，除應(yīng)用最廣泛的藝術(shù)品、游戲等文娛領(lǐng)域外，一些海內(nèi)外的初創(chuàng)公司也已經(jīng)開(kāi)始了NFT技術(shù)在科研、教育、供應(yīng)鏈、醫(yī)療等實(shí)體經(jīng)濟(jì)類領(lǐng)域的初步探索。

在科研和教育領(lǐng)域，NFT技術(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)一些實(shí)踐案例。如GenoBank的BioNFT將生物樣本的使用權(quán)限上鏈，儲(chǔ)存生物樣本授權(quán)人、被授權(quán)人、使用者等相關(guān)信息的同時(shí)保護(hù)捐贈(zèng)者的隱私。在教育領(lǐng)域，區(qū)塊鏈編程線上教學(xué)平臺(tái)Zastrin在2019年推出了NFT形式的網(wǎng)絡(luò)編程課。購(gòu)買了網(wǎng)課的學(xué)員可以在學(xué)習(xí)完后在OpenSea上將課程進(jìn)行轉(zhuǎn)賣，轉(zhuǎn)賣中也可選擇與自己的學(xué)習(xí)筆記綁定，達(dá)到縮減教育成本的目的。

NFT也被用于票務(wù)驗(yàn)真的實(shí)踐中。以太坊生態(tài)投資的自治組織MetaCartal早在2019年7月就率先為其舉辦的論壇活動(dòng)推出了NFT形式的票據(jù)。2020年的歐洲足球錦標(biāo)賽超過(guò)兩萬(wàn)張NFT形式的賽事門票，率先開(kāi)啟了NFT技術(shù)在體育賽事票務(wù)中的應(yīng)用先河。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，China Joy在2020年舉辦的線上展會(huì)(China Joy Plus)中將入場(chǎng)憑證做成了120萬(wàn)張NFT門票，依托China Joy的流量來(lái)普及推廣。

此外，在醫(yī)療、公益慈善、政務(wù)服務(wù)等領(lǐng)域，NFT相應(yīng)的應(yīng)用也在積極地探索中。在醫(yī)療相關(guān)實(shí)踐中，通過(guò)NFT技術(shù)，不僅可以實(shí)現(xiàn)病例信息的跨院共享，提高醫(yī)療資源分配和問(wèn)診的效率，還能在隱私加密的保障下，將病例信息在保險(xiǎn)、養(yǎng)老、藥店等部門中分享，提高相應(yīng)的工作成效。在血液制品的管理工作中，NFT技術(shù)的應(yīng)用可以在保護(hù)捐贈(zèng)者和受體隱私的前提下，實(shí)現(xiàn)血液從捐贈(zèng)、處理、檢測(cè)到分發(fā)各節(jié)點(diǎn)實(shí)時(shí)信息的保存，促使精準(zhǔn)、高效的使用。這些不僅能有助于整個(gè)醫(yī)療系統(tǒng)效率的提高，從長(zhǎng)期來(lái)看還將有助于“健康中國(guó)”戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。同理，NFT技術(shù)的應(yīng)用也能促使公益慈善領(lǐng)域更加公開(kāi)和透明化，監(jiān)管機(jī)構(gòu)得以對(duì)每筆上鏈記載的款項(xiàng)進(jìn)行查詢和信息追溯，款項(xiàng)使用效果和各節(jié)點(diǎn)直接負(fù)責(zé)人的公開(kāi)透明也能增加慈善事業(yè)各參與方的積極性。

NFT技術(shù)在以上領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，表明其價(jià)值是毋庸置疑的。相信在不遠(yuǎn)的將來(lái)，NFT技術(shù)的應(yīng)用將被進(jìn)一步推廣至更多實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)領(lǐng)域，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)字化進(jìn)程中不可或缺的一環(huán)。當(dāng)然，技術(shù)是中性的，其價(jià)值的實(shí)現(xiàn)還需以“善治”為指引。技術(shù)領(lǐng)域的“善治”可理解為發(fā)展導(dǎo)向下的一種促進(jìn)型法治，需要在進(jìn)一步分析NFT現(xiàn)有價(jià)值的基礎(chǔ)上，探析其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)領(lǐng)域相結(jié)合的可能性，并在妥適理念的指導(dǎo)下，探尋監(jiān)管的思路。

(二)NFT的價(jià)值表現(xiàn)：元宇宙經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)確權(quán)和價(jià)值錨定

NFT依托區(qū)塊鏈技術(shù)，具有鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)、多方共識(shí)、分布式記賬等特質(zhì)，可實(shí)現(xiàn)高度的數(shù)據(jù)共享和保真[6]17-18。此外，NFT還具有非同質(zhì)化和不可分割等特性，這是其被廣泛應(yīng)用的價(jià)值基礎(chǔ)。但是，NFT在眾多行業(yè)的拓展應(yīng)用及深度滲透，也同時(shí)放大了現(xiàn)有法律滯后性的特質(zhì)，在既有規(guī)則“穩(wěn)定狀態(tài)”形成的確定性前提下尋求監(jiān)管的靈活性，已成為人們必然的選擇[7]。但這種靈活性的監(jiān)管探索不可能是無(wú)源之水、無(wú)本之木，必須有所依憑。在規(guī)則框架尚缺的情形下，以技術(shù)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)為導(dǎo)向是科技立法的基本原則[8]。這與促進(jìn)型立法的意旨具有本質(zhì)上的相通之處。促進(jìn)型立法是指以提倡和促進(jìn)某項(xiàng)事業(yè)發(fā)展為基本宗旨的專門立法形式，其目的不是對(duì)已有社會(huì)資源的分配改進(jìn)，而是就社會(huì)文明、社會(huì)資料進(jìn)行創(chuàng)造和“再生產(chǎn)”[9]。為引導(dǎo)和護(hù)航NFT行業(yè)健康發(fā)展，這就要求對(duì)NFT的監(jiān)管立法應(yīng)以實(shí)現(xiàn)促進(jìn)型法治為目標(biāo)，具體而言，即監(jiān)管規(guī)則的制定應(yīng)以NFT的價(jià)值實(shí)現(xiàn)為靶向。

1.可確權(quán)和溯源性紓解元宇宙中數(shù)字品內(nèi)容的鑒真難題

當(dāng)前，數(shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素已受到高度重視。在確保質(zhì)量前提下，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的確權(quán)、定價(jià)、互信和流通交易是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。一直以來(lái)，數(shù)據(jù)確權(quán)問(wèn)題是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大痛點(diǎn)問(wèn)題，而確權(quán)又是任何資源市場(chǎng)化的前提。NFT的可確權(quán)和可信息溯源的特點(diǎn)可解決此痛點(diǎn)問(wèn)題。NFT具有非同質(zhì)化的特質(zhì)，這在確權(quán)和溯源性方面起到了核心和重要基礎(chǔ)作用。區(qū)塊鏈讓參與系統(tǒng)上分布的節(jié)點(diǎn)，將一段時(shí)間內(nèi)系統(tǒng)的全部數(shù)據(jù)信息，通過(guò)密碼學(xué)技術(shù)算法計(jì)算和記錄到一個(gè)數(shù)據(jù)塊中，并且生成該數(shù)據(jù)塊的加密性數(shù)字簽名以驗(yàn)證信息的有效性和鏈接到下一個(gè)數(shù)據(jù)塊，從而形成一條主鏈，系統(tǒng)中所有的節(jié)點(diǎn)共同認(rèn)證收到的數(shù)據(jù)塊中信息的真實(shí)性[10]。NFT借助區(qū)塊鏈，在數(shù)字世界中將資產(chǎn)的權(quán)屬和屬性確定下來(lái)，能夠在不借助中心機(jī)構(gòu)的情形下建立起參與者對(duì)賬本的信任，這種鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)保證了賬本中的數(shù)據(jù)極其難以被篡改[11]。NFT信息上鏈后不可篡改，擁有鏈上唯一ID，在合規(guī)的平臺(tái)上，每件展品上鏈前都會(huì)經(jīng)過(guò)嚴(yán)格甄別，以確保收藏者持有的是真品，這為藝術(shù)品市場(chǎng)健康有序發(fā)展提供了有力保障。在交易過(guò)程中，藝術(shù)愛(ài)好者可以從去中心化的網(wǎng)絡(luò)中提取藝術(shù)品數(shù)據(jù)，查看藝術(shù)品的信息，并作出對(duì)該藝術(shù)品的合理估值。

基于區(qū)塊鏈分布式記賬和不易篡改的特點(diǎn)[12]，NFT提供了一種可信可靠的數(shù)字資產(chǎn)確權(quán)方式。由于NFT具有唯一性，不可篡改，真實(shí)性具有保障，也有效地解決了其他實(shí)物載體真實(shí)性難以確認(rèn)的問(wèn)題。以藝術(shù)品NFT為例，區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化、透明化、電子化將對(duì)藝術(shù)品的確權(quán)、藝術(shù)品信息的記錄以及交易的安全有著深遠(yuǎn)的影響作用[5]30。NFT唯一、不可復(fù)制的特性，與藝術(shù)品唯一性、稀缺性有著天然的相通之處。NFT藝術(shù)品帶有無(wú)法復(fù)制的數(shù)字簽名，買家能夠輕易地分辨自己買的是否是原作。因此，已經(jīng)鑄成NFT的相關(guān)權(quán)屬，在交易過(guò)程中可以得到有效的保護(hù)。區(qū)塊鏈技術(shù)為NFT提供了一種可信、可靠、透明的底層技術(shù)機(jī)制[13]。在市場(chǎng)交易中，NFT的流轉(zhuǎn)記錄不可磨滅或隱藏，并且隨時(shí)可追溯，這可以增強(qiáng)市場(chǎng)信任機(jī)制，規(guī)范市場(chǎng)秩序；并且，依托區(qū)塊鏈的優(yōu)勢(shì)，NFT也成為防濫用、濫發(fā)、濫交易的有力工具。房屋不動(dòng)產(chǎn)等其他的實(shí)物資產(chǎn)，用NFT來(lái)表示進(jìn)行權(quán)證化，可以使交易得到更大保障。各類金融票據(jù)在流通和交易過(guò)程中承載大量信息，將其NFT化則便于追蹤管理，未來(lái)各類NFT資產(chǎn)的交易本身就可以形成一個(gè)細(xì)分的市場(chǎng)。

NFT不僅擁有區(qū)塊鏈技術(shù)賦予的不可篡改性，其獨(dú)立驗(yàn)證和認(rèn)證合約還避免了作弊方法。針對(duì)各類展會(huì)與演唱會(huì)門票，甚至民航機(jī)票，將其鍛造為NFT并與區(qū)塊鏈上身份進(jìn)行綁定還能實(shí)現(xiàn)有效管控，防止發(fā)行方重復(fù)銷售和中間商違規(guī)大規(guī)模囤積，從而規(guī)范市場(chǎng)秩序。再比如在知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，NFT可以代表畫(huà)作、歌曲、影片、照片等原創(chuàng)作品，讓藝術(shù)家對(duì)自己的創(chuàng)作擁有更多控制權(quán)。

2.通暢的數(shù)據(jù)上鏈渠道優(yōu)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源配置

數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)據(jù)已經(jīng)成為關(guān)鍵的生產(chǎn)要素，數(shù)據(jù)要素的流動(dòng)可提升市場(chǎng)全要素生產(chǎn)效率[14]。而被認(rèn)為是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)下一個(gè)形態(tài)的元宇宙，為實(shí)現(xiàn)全球數(shù)據(jù)大爆發(fā)和高流動(dòng)提供了可能，其中NFT技術(shù)提供的數(shù)據(jù)上鏈渠道是關(guān)鍵。NFT技術(shù)應(yīng)用是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的一片藍(lán)海，但其價(jià)值的發(fā)揮需要具備一定的條件。數(shù)字經(jīng)濟(jì)具有眾多優(yōu)勢(shì)，所涉范圍也在逐漸增大，但數(shù)字經(jīng)濟(jì)關(guān)涉和增進(jìn)的主要是交易和分配環(huán)節(jié)的效率，這仍處于生產(chǎn)關(guān)系社會(huì)中[15]。而生產(chǎn)關(guān)系社會(huì)終究不能實(shí)現(xiàn)物質(zhì)生產(chǎn)，是不可能完全取代生產(chǎn)力社會(huì)的，尤其是在生產(chǎn)和消費(fèi)環(huán)節(jié)，需要依靠與實(shí)體的連接來(lái)實(shí)現(xiàn)。如共享經(jīng)濟(jì)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，則必須依靠與物理實(shí)體相連接。所有共享經(jīng)濟(jì)模式，都是通過(guò)連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的供給和需求來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利的，從而也在一定程度實(shí)現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置[16]。在ERC-721協(xié)議框架下，用戶將非同質(zhì)化的資產(chǎn)數(shù)據(jù)鍛造并映射到區(qū)塊鏈上，獲取相應(yīng)的“唯一編碼”，形成NFT[17]。為此，在理論上，在任一需要進(jìn)行唯一認(rèn)證的領(lǐng)域，NFT都具有適用的空間，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)、金融票證、游戲娛樂(lè)等領(lǐng)域[18]。在這些領(lǐng)域，通過(guò)NFT認(rèn)證，可以對(duì)相應(yīng)資產(chǎn)進(jìn)行數(shù)字確認(rèn)、識(shí)別、驗(yàn)證和追蹤。NFT最大的成就是能將數(shù)字資產(chǎn)和物理的、真實(shí)的物體連接起來(lái)，然后將數(shù)字內(nèi)容單元投入到市場(chǎng)，通過(guò)流動(dòng)釋放巨大的價(jià)值。

NFT實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)上鏈從而優(yōu)化資源配置，即通過(guò)NFT可以實(shí)現(xiàn)去中介化，加快數(shù)字產(chǎn)品的流通，起到節(jié)約社會(huì)資源的作用。一件NFT作品的在線交易，將不再涉及具體的運(yùn)輸、保險(xiǎn)等環(huán)節(jié)，它可能會(huì)在數(shù)分鐘里完成多次交易和權(quán)屬的轉(zhuǎn)移，這將顛覆傳統(tǒng)的交易方式和周期。此外，鑒真和評(píng)價(jià)的成本也將大大降低?，F(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)上鏈能極大地保障其安全與隱私性，而現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)在鏈上NFT化則進(jìn)一步釋放了其流通性和可拓展性。

典型的如藝術(shù)品領(lǐng)域，NFT對(duì)于藝術(shù)商品、藝術(shù)家、藝術(shù)品購(gòu)買者等都具有利好。

第一，對(duì)于藝術(shù)品本身來(lái)說(shuō)，以往因版權(quán)問(wèn)題使數(shù)字藝術(shù)、數(shù)碼插畫(huà)、當(dāng)代攝影等藝術(shù)形式難以形成廣泛市場(chǎng)，但NFT交易方式的應(yīng)用或許能改變這種生態(tài)格局，使藝術(shù)品本身獲得更為廣闊的生存發(fā)展空間。

第二，對(duì)于藝術(shù)家來(lái)說(shuō)，NFT可以讓其永久獲得其作品電子版權(quán)的分成，這種交易中的“眾籌”式的激勵(lì)機(jī)制，不僅可以激發(fā)藝術(shù)家的創(chuàng)作熱情，對(duì)于NFT生態(tài)的穩(wěn)健發(fā)展也至關(guān)重要。這些都得益于NFT與智能合約的結(jié)合，結(jié)合后NFT具備了可追蹤性。

第三，對(duì)于消費(fèi)者或收藏者來(lái)說(shuō)，NFT交易方式的應(yīng)用使收藏和交易實(shí)現(xiàn)了“去中介化”，更便捷地買到正版藝術(shù)品。

可見(jiàn)，NFT為數(shù)字藝術(shù)品的創(chuàng)造提供了空間，隨著各行業(yè)數(shù)字化發(fā)展的推進(jìn)，藝術(shù)品的數(shù)字化符合發(fā)展的趨勢(shì)，對(duì)于促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)的繁榮有重要推動(dòng)作用[19]。此外，在科研領(lǐng)域，Bio NFT將生物樣本的使用權(quán)限上鏈，提升生物樣本使用效率、保護(hù)捐贈(zèng)者隱私。NFT技術(shù)可以幫助提升生物樣本捐贈(zèng)者對(duì)醫(yī)療系統(tǒng)的信任度，進(jìn)而提升捐贈(zèng)意愿。教育領(lǐng)域NFT技術(shù)的應(yīng)用可有效盤活教育產(chǎn)品和資源，并且保證課程的創(chuàng)作者在資源的每次轉(zhuǎn)手中獲得收入。這都是優(yōu)化資源配置的典型例證。

3.唯一和完整的權(quán)益表達(dá)鏈接元宇宙生態(tài)

隨著移動(dòng)智能終端技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的升級(jí)迭代，線上線下生活界限逐漸模糊，賽博空間已與現(xiàn)實(shí)空間深度交融，成為現(xiàn)實(shí)空間的一部分[20]?？梢?jiàn)，技術(shù)的延申與各種場(chǎng)景化應(yīng)用將是主流發(fā)展趨勢(shì)[21]。NFT技術(shù)的星辰大海，不僅僅在于作為元宇宙文娛領(lǐng)域資產(chǎn)表達(dá)方式，更是在于與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)領(lǐng)域深度交融，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)上鏈，錨定和表達(dá)整個(gè)元宇宙生態(tài)中的資產(chǎn)。數(shù)據(jù)在物理世界中是信息，在數(shù)字世界中才能真正變成有價(jià)值資產(chǎn)。如果不經(jīng)過(guò)數(shù)字世界中的轉(zhuǎn)換，物理世界中的數(shù)據(jù)是沒(méi)有價(jià)值、不能利用的。這就需要找到數(shù)字世界中價(jià)值的恒定錨定針，將物理世界中的數(shù)據(jù)予以轉(zhuǎn)化，變成真正有價(jià)值的數(shù)據(jù)與資產(chǎn)。這就需要區(qū)塊鏈技術(shù)，需要共票機(jī)制的制度安排，它們的同步推進(jìn)才能夠真正實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的價(jià)值。NFT實(shí)現(xiàn)的就是這種功能，具體而言，一是實(shí)現(xiàn)確權(quán)、表達(dá)與保護(hù)鏈上數(shù)字資產(chǎn)的權(quán)益。與可分割且不致價(jià)值減損的同質(zhì)化資產(chǎn)相比，NFT的存在和價(jià)值實(shí)現(xiàn)是以整體的數(shù)字形態(tài)呈現(xiàn)的。誠(chéng)如前述，NFT非同質(zhì)化特質(zhì)使上鏈資產(chǎn)獲得的唯一認(rèn)證和編碼，將物理世界中物品所具有的唯一性和真實(shí)性等價(jià)值屬性帶入數(shù)字世界中。二是促成現(xiàn)實(shí)世界與元宇宙更深程度的交融，線上和線下更多物品的NFT化，使得更多現(xiàn)有的產(chǎn)品形態(tài)和商業(yè)模式得以再造。NFT可以廣泛應(yīng)用于現(xiàn)實(shí)世界的物品和數(shù)字原生物品，并利用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行加密編碼處理。這一技術(shù)不僅加速了實(shí)物資產(chǎn)數(shù)字化和數(shù)據(jù)資產(chǎn)化進(jìn)程，還創(chuàng)造了諸多的新型商業(yè)模式。

NFT能夠加速物理世界資產(chǎn)數(shù)字化的進(jìn)程，其不僅能充實(shí)價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)涵，還是這種價(jià)值內(nèi)涵不可或缺的單元。區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)在于是否具有足夠廣泛的參與主體?！斑B接進(jìn)入圈子的人越多，生產(chǎn)和交易活動(dòng)越繁盛，區(qū)塊鏈Token就越有價(jià)值。”[22]NFT使上鏈的資產(chǎn)在全球化的交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)價(jià)值交換，使得現(xiàn)實(shí)物理世界和元宇宙的深度互通成為可能。在資產(chǎn)上鏈后，NFT的流動(dòng)性還在于具有通暢的信息共享渠道，使市場(chǎng)信息傳播、交易、支付及交割更加高效、便捷。

與區(qū)塊鏈相關(guān)的各種技術(shù)應(yīng)用并不僅在于技術(shù)的本身，其更重要的價(jià)值在于為社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系或商業(yè)思維、商業(yè)邏輯帶來(lái)的變革[23]。如在傳統(tǒng)文化領(lǐng)域，NFT技術(shù)與傳統(tǒng)文化類、遺產(chǎn)類IP結(jié)合的方式也是將這些之前只在實(shí)體世界中存在的物品帶到數(shù)字世界中，使得這些傳統(tǒng)IP在通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道得到進(jìn)一步推廣的同時(shí)，能夠繼續(xù)保留自身所具有的稀缺性、唯一性價(jià)值。數(shù)字形態(tài)的產(chǎn)品不僅拓展了傳統(tǒng)類和遺產(chǎn)類IP的產(chǎn)品形態(tài)，更能夠保證產(chǎn)品在數(shù)字化前提下可以永恒存在，這對(duì)于中國(guó)傳統(tǒng)、非遺文化的流傳和推廣具有重大意義。在前述所舉的教育、票務(wù)等領(lǐng)域，也可管窺這種可能性，在這些領(lǐng)域，因?yàn)镹FT技術(shù)的應(yīng)用，現(xiàn)有資源得到之前沒(méi)有的流動(dòng)性和商業(yè)化路徑。

三、NFT價(jià)值實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)桎梏與監(jiān)管需求

(一)NFT技術(shù)應(yīng)用中的風(fēng)險(xiǎn)表征

誠(chéng)如前述，NFT無(wú)疑蘊(yùn)含巨大價(jià)值。但是，當(dāng)下的狀況卻是，天價(jià)NFT交易的背后，是創(chuàng)作者自身都未曾料想的高價(jià)，且這些高價(jià)交易的NFT，大有被“幣圈”投資者炒作之嫌。如前述6930萬(wàn)美元交易的NFT作品，創(chuàng)作者Beeple自身都驚訝于如此高價(jià)，且交易者也非傳統(tǒng)的藝術(shù)收藏家，而是具有多年市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的“幣圈”投資者，并曾涉嫌交易所跑路，交易中拍賣平臺(tái)接受了以太幣支付，但很快將其轉(zhuǎn)換成了現(xiàn)金；1050萬(wàn)美元交易的NFT頭像，也爆出是拍得者自賣自買的操作。NFT交易高溢價(jià)的背后，蘊(yùn)含著眾多法律風(fēng)險(xiǎn)。除因匿名、去中心化等特征而極易產(chǎn)生洗錢、非法經(jīng)營(yíng)等刑事法律風(fēng)險(xiǎn)外，一些將NFT碎片化和標(biāo)準(zhǔn)化的實(shí)踐也極易帶來(lái)金融化風(fēng)險(xiǎn)，形成風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)。并且在藝術(shù)品和音樂(lè)等領(lǐng)域，NFT的知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)也是無(wú)法回避的問(wèn)題。

第一，刑事法律風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是當(dāng)年的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，還是以比特幣為代表的區(qū)塊鏈技術(shù)，新技術(shù)的發(fā)展都經(jīng)歷過(guò)技術(shù)興起時(shí)泡沫期的陣痛。從當(dāng)前NFT業(yè)界來(lái)看，市場(chǎng)的炒作風(fēng)氣較高。一些甚至獨(dú)特性和稀缺性尚缺的物品，仍被拍出高價(jià)，以“藝術(shù)品”為名，眾多被拍出的NFT表現(xiàn)出沒(méi)有邏輯的價(jià)格虛高[24]。在海外市場(chǎng)，NFT拍品的交易多通過(guò)虛擬貨幣支付，去國(guó)界化、去中介化、非當(dāng)面性、匿名性以及交易的快捷性等特征，使虛擬貨幣注資來(lái)源難以識(shí)別。虛擬貨幣賬戶的開(kāi)立和交易并非強(qiáng)制性的，甚至用戶開(kāi)立賬戶的數(shù)量也未被限制，這些都使虛擬貨幣交易模式變得復(fù)雜，加大了對(duì)其追蹤和識(shí)別的難度?？梢?jiàn)，在NFT的交易中，利用NFT的高溢價(jià)，將其作為洗錢的渠道，是顯現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)。此外，鑒于國(guó)內(nèi)對(duì)虛擬貨幣全面禁止的監(jiān)管態(tài)度，非法經(jīng)營(yíng)等法律風(fēng)險(xiǎn)也同樣需要警惕。

第二，金融化風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)為NFT的碎片化和份額化實(shí)踐，以及因高溢價(jià)引致的金融犯罪風(fēng)險(xiǎn)。后者與刑事法律風(fēng)險(xiǎn)有交叉和重合的地方，在此不贅述。目前國(guó)外的NFT實(shí)踐中出現(xiàn)了非同質(zhì)化共享Token，這種共享Token由賬戶鎖定NFT集合來(lái)獲得，代表持有者對(duì)NFT集合的所有權(quán)和治理權(quán)，其結(jié)構(gòu)與NFT基金類似。在這些項(xiàng)目交易中，NFT產(chǎn)品被允許份額交易。如NFT碎片化交易平臺(tái)Unicly，該平臺(tái)允許用戶將任意數(shù)量的NFT封裝成一個(gè)“uToken”，這相當(dāng)于將NFT收藏品ERC-20(6)ERC-20是以太坊網(wǎng)絡(luò)的一種代幣合約標(biāo)準(zhǔn)。ERC-20標(biāo)準(zhǔn)下沒(méi)有價(jià)值的區(qū)別，Token之間是可以互換的。化。用戶可以提供流動(dòng)性，通過(guò)自動(dòng)做市商模式實(shí)現(xiàn)NFT碎片的價(jià)格發(fā)現(xiàn)。這種以增強(qiáng)流動(dòng)性為名，突破NFT不可分割特質(zhì)的做法是不可取的。天津文交所將文化產(chǎn)品權(quán)益等額化及進(jìn)行期權(quán)期貨等交易的做法，背后“一地雞毛”帶來(lái)的警示仍猶在耳。

第三，知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。主要是版權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，即NFT交易中可能遭遇的版權(quán)侵權(quán)或贗品等問(wèn)題。NFT基于區(qū)塊鏈技術(shù)，可以“鑄造”以記錄基于物理或數(shù)字資產(chǎn)的數(shù)字所有權(quán)，并形成真實(shí)、唯一的權(quán)益憑證。而就是這個(gè)真實(shí)、唯一的權(quán)益憑證所代表的藝術(shù)品NFT，會(huì)使NFT買家形成高的期望。但事實(shí)上，NFT可以是偽造的。在很多NFT平臺(tái)上，根據(jù)這些平臺(tái)的規(guī)則，用戶上傳歌曲、畫(huà)作等藝術(shù)作品是不需要審核的，也即其可能先上傳侵權(quán)作品，并將其鑄造為假定真實(shí)的NFT。此時(shí)，購(gòu)買者可能很快支付他們認(rèn)為是真實(shí)的NFT，結(jié)果卻得到了一個(gè)贗品。

(二)法律風(fēng)險(xiǎn)的原因分析與監(jiān)管需求

1.NFT法律風(fēng)險(xiǎn)的原因分析

NFT行業(yè)實(shí)踐中存在的如上法律風(fēng)險(xiǎn)，將進(jìn)一步導(dǎo)致市場(chǎng)的炒作和NFT的高溢價(jià)。NFT實(shí)踐中的炒作和高溢價(jià)是互為因果的關(guān)系，應(yīng)對(duì)其造成的原因進(jìn)行分析。

第一，關(guān)于市場(chǎng)上NFT高價(jià)交易問(wèn)題。實(shí)踐中由于市場(chǎng)對(duì)NFT的認(rèn)識(shí)不清晰，即未準(zhǔn)確把握其定義，使NFT或多或少與代幣產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，加上技術(shù)本身?yè)碛械南∪毙?，?dǎo)致一些交易的NFT無(wú)邏輯地虛高。

第二，NFT實(shí)踐中的金融化風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。當(dāng)前對(duì)NFT法律定位不清晰，以及受國(guó)外一些NFT碎片化實(shí)踐的影響，導(dǎo)致了NFT實(shí)踐中的金融化風(fēng)險(xiǎn)。

第三，知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)主要的原因則在于NFT交易平臺(tái)作為“守門人”的責(zé)任不清晰，應(yīng)進(jìn)一步予以明確。

2.NFT價(jià)值實(shí)現(xiàn)需要監(jiān)管適度介入

監(jiān)管常常被看成與創(chuàng)新對(duì)立，但縱觀眾多區(qū)塊鏈技術(shù)的成功實(shí)踐，監(jiān)管至關(guān)重要。自由放任、自我調(diào)整的市場(chǎng)是“徹頭徹尾的烏托邦”，“自由市場(chǎng)從來(lái)不會(huì)僅僅通過(guò)事情自然發(fā)展而自發(fā)形成，自由放任政策本身就是由國(guó)家強(qiáng)力推行的”[25]。從“絲綢之路”到“The DAO”案例的警示，使我們進(jìn)一步理解“法治化是區(qū)塊鏈的必由之路，而非其毀滅的根源”。從技術(shù)的發(fā)展來(lái)看，過(guò)度或不成熟的監(jiān)管制度都將阻礙技術(shù)的創(chuàng)新，減少技術(shù)促成公共政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的機(jī)會(huì)。為此，促成NFT價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，監(jiān)管的適度介入是必須。

一是現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制的需求。刑事法律風(fēng)險(xiǎn)、金融化風(fēng)險(xiǎn)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，這些都是NFT實(shí)踐中確實(shí)存在的，需要通過(guò)監(jiān)管予以規(guī)制。當(dāng)前的監(jiān)管規(guī)定并不完善，對(duì)NFT的監(jiān)管力有不逮。創(chuàng)造穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境，對(duì)NFT行業(yè)的健康發(fā)展至關(guān)重要。

二是網(wǎng)絡(luò)自由主義的悖論。從互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展歷程也可以看出，如果沒(méi)有法律，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)將在“平等與自由”的初創(chuàng)精神上背離得更遠(yuǎn)。沒(méi)有節(jié)制的自由并不能帶來(lái)實(shí)質(zhì)的平等，相反只能是不斷的中心化和壟斷[3]。在區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)踐上也是如此，監(jiān)管并非越少越好，而是越完善越好，穩(wěn)定的監(jiān)管與技術(shù)結(jié)合，對(duì)于信任的增強(qiáng)至關(guān)重要。從世界范圍來(lái)看，一些專注于創(chuàng)收從而對(duì)區(qū)塊鏈監(jiān)管極其寬松的小國(guó)家，區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)活動(dòng)的可信度并不高，一定程度說(shuō)明了這一點(diǎn)。在2017年，美國(guó)在ICO的監(jiān)管上一改先前的監(jiān)管態(tài)度，出臺(tái)多部約束ICO的監(jiān)管規(guī)定，研究加密貨幣與新興產(chǎn)業(yè)互動(dòng)，發(fā)布產(chǎn)業(yè)調(diào)查報(bào)告，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，獲得廣泛贊譽(yù)。(7)See J. Christopher Giancarlo, LabCFTC: Engaging Innovators in Digital Financial Markets, Address to the New York FinTech Innovation Lab, May 17, 2017, http://www.cftc.gov/PressRoom/SpeechesTestimony/opagiancarlo-23.在NFT行業(yè)發(fā)展上，監(jiān)管適度介入同樣是行業(yè)健康良性發(fā)展的關(guān)鍵。

四、制度規(guī)范：NFT價(jià)值實(shí)現(xiàn)的監(jiān)管供給

監(jiān)管應(yīng)在結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)技術(shù)向善，以更好服務(wù)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在實(shí)施監(jiān)管時(shí)，監(jiān)管部門應(yīng)將技術(shù)創(chuàng)新的特點(diǎn)予以考慮，秉持民主和效率原則，采用實(shí)驗(yàn)、靈活和漸進(jìn)的監(jiān)管策略，在監(jiān)管和創(chuàng)新之間尋求動(dòng)態(tài)平衡[26]。對(duì)元宇宙經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中NFT的監(jiān)管，因沒(méi)有針對(duì)性的前定規(guī)則，為此不能簡(jiǎn)單套用傳統(tǒng)的監(jiān)管模式，而應(yīng)以技術(shù)價(jià)值更好的實(shí)現(xiàn)為導(dǎo)向，通過(guò)構(gòu)建科技驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管,特別是以區(qū)塊鏈技術(shù)為依托的“以鏈治鏈”監(jiān)管協(xié)同,進(jìn)行全方位全過(guò)程監(jiān)管[27]。在區(qū)塊鏈領(lǐng)域，我國(guó)的監(jiān)管導(dǎo)向與其他國(guó)家存在差異性，這就決定了我們需構(gòu)建自己的監(jiān)管語(yǔ)境。為更好實(shí)現(xiàn)NFT的價(jià)值導(dǎo)向，探尋妥適的監(jiān)管路徑，需要在確立指引理念的基礎(chǔ)上，求得理念落地和實(shí)施的方案，進(jìn)而為相應(yīng)制度的構(gòu)建提供思路，以紓解該難題。

(一)以“法鏈”(RegChain)指引NFT監(jiān)管框架設(shè)計(jì)

理念，是西方哲學(xué)史上一個(gè)十分重要的范疇，指的是“一種理想的、精神性的普遍范型”。誠(chéng)如黑格爾所言：“理念是哲學(xué)的研究對(duì)象，法作為哲學(xué)的一部分，其研究是以理念作為出發(fā)點(diǎn)的?！盵28]我國(guó)目前還未制定專門針對(duì)NFT的監(jiān)管規(guī)定。相關(guān)監(jiān)管規(guī)定散見(jiàn)于針對(duì)區(qū)塊鏈、電信服務(wù)、數(shù)字貨幣或NFT相關(guān)具體行業(yè)領(lǐng)域中。對(duì)NFT的監(jiān)管，更是缺乏妥適的理念指導(dǎo)。區(qū)塊鏈建基于共識(shí)機(jī)制的基礎(chǔ)之上，數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)是呈分布式的，而傳統(tǒng)的體現(xiàn)為中心化的機(jī)構(gòu)監(jiān)管的監(jiān)管理念無(wú)法直接套用。這不利于NFT監(jiān)管框架構(gòu)建，以及具體監(jiān)管規(guī)則的制定。

構(gòu)建NFT監(jiān)管框架的理念指引不僅應(yīng)指向數(shù)字資產(chǎn)的權(quán)益表達(dá)層面，還應(yīng)包括行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，同時(shí)涵蓋行業(yè)“善治”的面向。NFT和元宇宙都是基于區(qū)塊鏈技術(shù)，其中NFT主要通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)解決數(shù)字資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)和價(jià)值錨定問(wèn)題。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，去中心化的區(qū)塊鏈技術(shù)改善了傳統(tǒng)的中心化的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，基于共識(shí)機(jī)制，以分布式的數(shù)據(jù)賦能數(shù)字經(jīng)濟(jì)，加速數(shù)字市場(chǎng)的培育。數(shù)據(jù)生產(chǎn)要素市場(chǎng)化流通加快可以提高社會(huì)生產(chǎn)效率，提升社會(huì)總福利，有助于共同富裕的實(shí)現(xiàn)[1]。這一目標(biāo)與筆者提出的“共票(Coken)”具有相同的精神內(nèi)核?！肮财薄笔且环N權(quán)益憑證、是實(shí)現(xiàn)利益分配的機(jī)制，同時(shí)也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的一種全新理念[29]。在元宇宙經(jīng)濟(jì)中，所有權(quán)概念漸趨淡化，數(shù)據(jù)的共享、流通和價(jià)值實(shí)現(xiàn)越來(lái)越受關(guān)注。為推進(jìn)區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)健康可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)在“共票”理論的基礎(chǔ)上，保障數(shù)據(jù)的流動(dòng)、共享，使各參與方共同分享數(shù)據(jù)流動(dòng)和共享帶來(lái)的價(jià)值。如在NFT交易中，讓更多的創(chuàng)作者享受作品流通帶來(lái)的價(jià)值增殖利益。這體現(xiàn)了區(qū)塊鏈共識(shí)機(jī)制在組織稀缺資源創(chuàng)造價(jià)值并在不同經(jīng)濟(jì)主體間進(jìn)行分配的運(yùn)行機(jī)理[30]。

在以流動(dòng)、共享為目標(biāo)的環(huán)境下，應(yīng)以“以鏈治鏈+以法入鏈”為內(nèi)容的“法鏈”協(xié)同監(jiān)管理念作為基本原理遵循，探索科技驅(qū)動(dòng)型的監(jiān)管模式。具體對(duì)NFT的監(jiān)管，在對(duì)其進(jìn)行準(zhǔn)確定義的基礎(chǔ)上，監(jiān)管層面應(yīng)引導(dǎo)淡化“代幣”和“通證”概念，將“共票”機(jī)制與NFT相結(jié)合，即NFC(Non Fungible Coken)。共票指代借助眾籌機(jī)制實(shí)現(xiàn)元宇宙數(shù)據(jù)權(quán)益共享，既實(shí)現(xiàn)了對(duì)“Token”的繼承，又代表元宇宙的正確發(fā)展方向。在此基礎(chǔ)上，探索以NFC替代NFT的可行路徑，將共票嵌入NFT的流通和價(jià)值實(shí)現(xiàn)中，形成人人參與的發(fā)展環(huán)境。大眾能夠根據(jù)自己的貢獻(xiàn)參與數(shù)據(jù)權(quán)益的分配，進(jìn)而更積極、主動(dòng)貢獻(xiàn)數(shù)據(jù)。同時(shí)，遵循“法鏈”協(xié)同監(jiān)管理念，要求監(jiān)管者通過(guò)實(shí)時(shí)透明的共享賬簿在風(fēng)險(xiǎn)外溢之前識(shí)別并予以回應(yīng)，將合規(guī)機(jī)制直接內(nèi)嵌于區(qū)塊鏈系統(tǒng)之內(nèi)[32]，使“法鏈”在NFT監(jiān)管中得以具體應(yīng)用?？梢?jiàn)，NFC既涵蓋了NFT的權(quán)益表達(dá)和實(shí)現(xiàn)層面，還能有效應(yīng)對(duì)元宇宙中權(quán)利義務(wù)主客體關(guān)系發(fā)生變化后因制度闕如而出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇和“搭便車”等問(wèn)題，從監(jiān)管層面對(duì)NFT的健康發(fā)展作出了引導(dǎo)。

(二)嚴(yán)管NFT交易平臺(tái)以傳遞監(jiān)管效果

在數(shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管中，對(duì)交易所的監(jiān)管顯得尤其關(guān)鍵[32]。在NFT行業(yè)也是如此，對(duì)交易平臺(tái)的監(jiān)管是關(guān)鍵。促活二級(jí)市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力除了垂類發(fā)行平臺(tái)上交易量的快速增長(zhǎng)外，也應(yīng)該歸因于綜合類平臺(tái)的飛速發(fā)展。作為全球最大的綜合類平臺(tái)，OpenSea在2021年上半年的銷量已經(jīng)達(dá)到了7億美元，是其2020年全年銷量的22倍多。對(duì)于NFT這類新興事物，監(jiān)管方向的制定缺少明確的抓手，這一定程度上給監(jiān)管規(guī)則的落地帶來(lái)一定的困難。嚴(yán)格監(jiān)管NFT交易平臺(tái)在監(jiān)管效果的實(shí)現(xiàn)中發(fā)揮重要作用。

由此，應(yīng)將NFT的交易平臺(tái)當(dāng)作主要抓手，明確NFT發(fā)行平臺(tái)的責(zé)任和義務(wù)，強(qiáng)化平臺(tái)方作為行業(yè)健康有序運(yùn)行的“守門人”角色。一是NFT的發(fā)行和交易平臺(tái)應(yīng)該具有合法的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，持牌經(jīng)營(yíng)。具體包括：(1)根據(jù)《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》第九條、第十一條的規(guī)定進(jìn)行區(qū)塊鏈安全評(píng)估和備案；(2)根據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理辦法》第七條規(guī)定，辦理互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證，并持該證向企業(yè)登記機(jī)關(guān)辦理登記手續(xù)；(3)根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》第二十一條、第三十一條、第五十九條的規(guī)定辦理網(wǎng)絡(luò)安全等級(jí)保護(hù)備案；(4)根據(jù)文化部《互聯(lián)網(wǎng)文化管理暫行規(guī)定》第八條的規(guī)定，取得《網(wǎng)絡(luò)文化經(jīng)營(yíng)許可證》；(5)根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)管理規(guī)定》第二條、第七條的規(guī)定取得《網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)許可證》；(6)根據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)視聽(tīng)節(jié)目服務(wù)管理規(guī)定》第二條、第七條的規(guī)定，取得《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽(tīng)節(jié)目許可證》或履行備案手續(xù)。另外，如果是以競(jìng)價(jià)拍賣的方式出售NFT的交易平臺(tái)，應(yīng)取得拍賣經(jīng)營(yíng)許可證或與拍賣公司合作。通過(guò)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的準(zhǔn)入規(guī)定，結(jié)合平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容等，可以審查平臺(tái)是否具備完善的網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)安全、風(fēng)控、交易管控能力。二是平臺(tái)不得發(fā)布和交易NFT形式的金融產(chǎn)品。三是應(yīng)嚴(yán)查ICO，不得利用NFT變現(xiàn)ICO，平臺(tái)方有義務(wù)確保平臺(tái)上交易的NFT產(chǎn)品保有唯一性和不可分割性，與代幣有明顯區(qū)分。四是有針對(duì)反洗錢、網(wǎng)絡(luò)欺詐的防范機(jī)制，針對(duì)洗錢、網(wǎng)絡(luò)欺詐等違法犯罪活動(dòng)，NFT發(fā)行和交易平臺(tái)方應(yīng)該要求平臺(tái)上的參與者進(jìn)行實(shí)名交易。平臺(tái)方應(yīng)該積極履行反洗錢義務(wù)，監(jiān)測(cè)、保留記錄并及時(shí)報(bào)告可疑交易，嚴(yán)格遵守客戶身份識(shí)別原則(KYC)。五是有針對(duì)惡意炒作的防范機(jī)制。平臺(tái)方應(yīng)該限制NFT產(chǎn)品的交易時(shí)間、價(jià)格、交易頻次等。避免集中交易、持續(xù)掛牌交易、標(biāo)準(zhǔn)化合約的集中交易等現(xiàn)象出現(xiàn)。避免NFT成為惡意炒作、詐騙或其他非法金融活動(dòng)的工具。六是有反非法跨境資金轉(zhuǎn)移的應(yīng)對(duì)機(jī)制。NFT的發(fā)行和交易平臺(tái)應(yīng)該要求平臺(tái)上的交易只能在境內(nèi)的主體之間進(jìn)行，并且要求平臺(tái)上的交易只能通過(guò)人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)、結(jié)算，并遵守國(guó)家外匯管理法規(guī)。七是應(yīng)明確保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益相關(guān)制度。NFT的發(fā)行和交易平臺(tái)應(yīng)該建立消費(fèi)者保護(hù)制度，向消費(fèi)者進(jìn)行充分的投資風(fēng)險(xiǎn)提示。明令禁止NFT發(fā)行方承諾產(chǎn)品的未來(lái)回報(bào)或在宣傳資料中暗示產(chǎn)品的升值空間。限制未成年人參與NFT交易。八是應(yīng)具備對(duì)買賣方資質(zhì)核驗(yàn)和內(nèi)容管控的能力。平臺(tái)應(yīng)當(dāng)通過(guò)制定服務(wù)協(xié)議規(guī)則等方式明確NFT數(shù)字商品發(fā)行方和用戶等主體的禁止行為。在出現(xiàn)內(nèi)容侵權(quán)或信息違規(guī)等情形時(shí)，及時(shí)采取相應(yīng)有效的技術(shù)措施。

(三)明晰NFT的定義以引導(dǎo)市場(chǎng)恪守理性

由前述分析可知，NFT無(wú)疑蘊(yùn)含巨大價(jià)值，但是市場(chǎng)存在著一些亂象，主要為借NFT概念炒作和實(shí)施網(wǎng)絡(luò)詐騙，以NFT為通道變相ICO以及實(shí)施洗錢等違法犯罪活動(dòng)。首先，作為新興事物，市場(chǎng)對(duì)NFT的認(rèn)知尚不成熟，對(duì)NFT數(shù)字品價(jià)值也還沒(méi)有公認(rèn)的衡量標(biāo)準(zhǔn)和成熟的定價(jià)機(jī)制，市場(chǎng)過(guò)高的心理預(yù)期被炒作或投機(jī)者利用，成為牟利的助推。其次，承載數(shù)字內(nèi)容的NFT，其交易模式不受時(shí)空限制，交易頻次更高，更容易導(dǎo)致炒作的發(fā)生。再次，在“代幣化”實(shí)踐的影響下，參與者將NFT與虛擬貨幣產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，使市場(chǎng)對(duì)NFT的認(rèn)知更加偏頗。如前所述，當(dāng)前多起天價(jià)交易的NFT的背后，或多或少與“代幣”“炒幣”相關(guān)。交易者并非傳統(tǒng)的藝術(shù)收藏家，而是“幣圈”投資者。對(duì)NFT及其真正價(jià)值認(rèn)識(shí)不全面、深入，導(dǎo)致其成為市場(chǎng)炒作甚至違法犯罪的手段和工具，根源在于未對(duì)NFT進(jìn)行準(zhǔn)確的定義。

明晰事物的定義不僅在于準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)事物，在當(dāng)前環(huán)境下，明確NFT的定義還能對(duì)NFT行業(yè)的發(fā)展起到引導(dǎo)作用。國(guó)內(nèi)對(duì)于NFT定義問(wèn)題的研究，當(dāng)前還未形成統(tǒng)一和正確的認(rèn)識(shí)。(8)所引用文獻(xiàn)大多把NFT定義為“非同質(zhì)化代幣”，還有一部分定義為“非同質(zhì)化通證”，其中不乏《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》《證券日?qǐng)?bào)》等主流媒體。當(dāng)前有大量的文獻(xiàn)將NFT定義為“非同質(zhì)化代幣”，這不僅是不恰當(dāng)?shù)模€不利于引導(dǎo)市場(chǎng)理性發(fā)展，對(duì)行業(yè)健康發(fā)展十分不利。

第一，NFT具有非同質(zhì)化和不可分割的特征，這使其不可能成為一般等價(jià)物或統(tǒng)一的記賬單位，所以絕對(duì)不可能成為貨幣或代幣，可見(jiàn)NFT與比特幣等同質(zhì)化、可以分割的虛擬貨幣具有本質(zhì)不同。并且，基于這種特征，NFT不通過(guò)加密貨幣或法定貨幣實(shí)際上都無(wú)法交易和變現(xiàn)，其存在形態(tài)和流通中的高依賴性決定了其與比特幣等網(wǎng)絡(luò)原生的虛擬貨幣的不同。

第二，NFT行業(yè)的發(fā)展不能走“代幣化”實(shí)踐的錯(cuò)路。將NFT中的Token理解為代幣會(huì)導(dǎo)致理念導(dǎo)向上的錯(cuò)配，不利于NFT的健康發(fā)展。將NFT中的Token理解為代幣極易使人們將NFT與發(fā)幣、ICO相關(guān)聯(lián)，將NFT的交易看成是獲取代幣的一種途徑。這種形式的交易，除徘徊在監(jiān)管的模糊地帶外，還極易滋生洗錢、非法集資等違法犯罪行為。因此，當(dāng)這種理解成為普遍現(xiàn)象，錯(cuò)誤理念引導(dǎo)下以炒作套現(xiàn)為主要目標(biāo)的NFT市場(chǎng)是不可持續(xù)的，很難陽(yáng)光化健康發(fā)展[33]。當(dāng)年在此情形下催生的各種“傳銷幣”“空氣幣”等惡性事件應(yīng)引起我們的足夠警惕。(9)據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)年有關(guān)部門收到的緊急報(bào)告認(rèn)為90%以上的ICO項(xiàng)目涉嫌非法集資和主觀故意欺詐，具有巨大風(fēng)險(xiǎn)。參見(jiàn)吳雨儉、張宇哲、吳紅毓然：《ICO造富幻夢(mèng)將醒》，《財(cái)新周刊》2017年第35期，第59頁(yè)。

筆者認(rèn)為，應(yīng)將NFT明確定義為一種基于區(qū)塊鏈的“非同質(zhì)化權(quán)益憑證”，其是區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)的一種，是數(shù)字資產(chǎn)化的典型代表，也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代信息互聯(lián)網(wǎng)躍升到價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)的重要標(biāo)志。將“共票”機(jī)制與NFT結(jié)合后，NFC能夠進(jìn)一步推進(jìn)元宇宙中數(shù)據(jù)的共享和價(jià)值實(shí)現(xiàn)?；贜FT的非同質(zhì)化特點(diǎn)，它能夠成為非同質(zhì)化資產(chǎn)的鏈上唯一的權(quán)益映射，加之不可分割的特征，決定了其與同質(zhì)化和可標(biāo)準(zhǔn)化的代幣、金融產(chǎn)品等的不同。流動(dòng)性和不變性可保障映射到鏈上的數(shù)字資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值交換。從長(zhǎng)期來(lái)看，NFT的真正價(jià)值在于元宇宙中錨定和表達(dá)數(shù)字資產(chǎn)價(jià)值，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而并非成為另一種代幣形式，助推炒作。由此，NFT發(fā)展應(yīng)實(shí)現(xiàn)與代幣脫鉤、去金融化的方向，這需進(jìn)一步明確其法律性質(zhì)。

(四)明確NFT法律屬性以彰示去金融化導(dǎo)向

2017年9月，中國(guó)人民銀行、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部等多部門發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，明確將ICO界定為“未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開(kāi)融資的行為”，并明確應(yīng)當(dāng)“全面清退國(guó)內(nèi)融資代幣和虛擬貨幣交易業(yè)務(wù)”。2021年9月，國(guó)家發(fā)展改革委、中共中央宣傳部、中央網(wǎng)信辦等多部門發(fā)布《關(guān)于整治虛擬貨幣“挖礦”活動(dòng)的通知》，中國(guó)人民銀行、中央網(wǎng)信辦等多部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險(xiǎn)的通知》，都重申了監(jiān)管對(duì)于虛擬貨幣的態(tài)度，對(duì)虛擬貨幣“挖礦”、交易等活動(dòng)予以否定，明確“虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)屬于非法金融活動(dòng)”。這些規(guī)定不僅體現(xiàn)了監(jiān)管層整治虛擬貨幣的決心，更彰顯了監(jiān)管層要求區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)去金融化的決心，以引導(dǎo)區(qū)塊鏈技術(shù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向。同樣作為區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)，NFT的金融化必與虛擬貨幣掛鉤，并打破其非同質(zhì)化和不可分割的特性，每上鏈一個(gè)NFT就相當(dāng)于私人發(fā)行相應(yīng)的數(shù)字貨幣，這會(huì)因后者的高波動(dòng)性和其他因素而積聚較大風(fēng)險(xiǎn)并產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)[34]。而且區(qū)塊鏈的去中心化特質(zhì)還會(huì)使金融監(jiān)管的難度加大，助長(zhǎng)洗錢、非法集資等犯罪。金融與科技的結(jié)合雖然沒(méi)有改變金融的風(fēng)險(xiǎn)屬性，但增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)的積聚效應(yīng)，使金融風(fēng)險(xiǎn)成倍數(shù)級(jí)增加[35]?？梢灶A(yù)見(jiàn)，金融化導(dǎo)向?qū)⑹筃FT行業(yè)走向萬(wàn)劫不復(fù)的境地。

目前國(guó)外的NFT市場(chǎng)存在NFT碎片化和份額化實(shí)踐，這些項(xiàng)目以提高NFT交易的流通性為由，將NFT產(chǎn)品進(jìn)行份額交易。這在我國(guó)的監(jiān)管語(yǔ)境下是不可能實(shí)現(xiàn)的，并且從現(xiàn)實(shí)影響看，應(yīng)推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用與實(shí)體經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)融合[23]。雖然NFT與去中心化金融的結(jié)合，會(huì)推動(dòng)元宇宙系統(tǒng)再造一個(gè)新的包括金融體系和權(quán)益證明體系的生態(tài)體系，創(chuàng)造新的數(shù)字世界的信任機(jī)制和價(jià)值再造，但是單就NFT而言，在具體的實(shí)踐中應(yīng)該鼓勵(lì)NFT技術(shù)應(yīng)用在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等領(lǐng)域，比如支持?jǐn)?shù)字版權(quán)、數(shù)字營(yíng)銷、數(shù)字收藏品、藝術(shù)品等領(lǐng)域的創(chuàng)新等，使這些不可分割、難以流轉(zhuǎn)的權(quán)利類型可以在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中驗(yàn)證、消費(fèi)等，緊貼實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要[36]，從而真正的發(fā)揮NFT技術(shù)的價(jià)值。而對(duì)于帶有明顯金融屬性的NFT產(chǎn)品，如用NFT技術(shù)表達(dá)房地產(chǎn)、證券、保險(xiǎn)保單、信貸等產(chǎn)品，國(guó)家應(yīng)考慮出臺(tái)監(jiān)管政策明確禁止非持牌金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)立或者參與該類項(xiàng)目。金融必須服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這也是由社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)邏輯所決定的[37]。同時(shí)，應(yīng)明確NFT交易不得與任何虛擬貨幣關(guān)聯(lián)。對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的NFT項(xiàng)目，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)NFT的非同質(zhì)化和不可分割性，并明確規(guī)定NFT產(chǎn)品只能通過(guò)法定數(shù)字貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算，嚴(yán)格禁止通過(guò)虛擬貨幣或者外幣進(jìn)行交易。也需要禁止將NFT產(chǎn)品作為抵押品，獲取虛擬貨幣等行為，避免NFT被當(dāng)作非法洗錢活動(dòng)和非法跨境資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的工具。

結(jié)合我國(guó)當(dāng)前NFT行業(yè)的實(shí)踐現(xiàn)狀及監(jiān)管環(huán)境，筆者認(rèn)為，NFT的法律屬性應(yīng)蘊(yùn)含在民法體系之內(nèi)，而不應(yīng)將其歸為證券或其他金融產(chǎn)品。原因在于現(xiàn)行法的法律依據(jù)不足，《證券法》也并未給NFT等數(shù)字資產(chǎn)留下可能被認(rèn)定為證券的空間，且目前也未出現(xiàn)過(guò)國(guó)務(wù)院根據(jù)法律授權(quán)認(rèn)定過(guò)其他證券的情形[38]。這同時(shí)也就導(dǎo)致了豪威測(cè)試和里夫斯測(cè)試以及美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)于2019年4月發(fā)布的《數(shù)字資產(chǎn)“投資合同”分析框架》失去了借鑒適用的空間。(10)豪威測(cè)試和里夫斯測(cè)試(Raves test)這兩種經(jīng)由美國(guó)法院不斷發(fā)展的證券定義方法達(dá)成了共識(shí)，即證券的特征是投資性、橫向共同性和風(fēng)險(xiǎn)裸露性，證券概念應(yīng)適應(yīng)資本形成和投資者保護(hù)之間的平衡、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本要求而有所擴(kuò)大。在《數(shù)字資產(chǎn)“投資合同”分析框架》中，美國(guó)證券交易委員會(huì)提出將數(shù)字資產(chǎn)認(rèn)定為證券需考慮金錢投資、普通企業(yè)、從他人的勞動(dòng)中得到合理利潤(rùn)等因素。參見(jiàn)邢會(huì)強(qiáng) ：《我國(guó)〈證券法〉上證券念的擴(kuò)大及其邊界》，《中國(guó)法學(xué)》2019年第1期。為促進(jìn)NFT行業(yè)健康發(fā)展，當(dāng)前妥適的做法是在民法的話語(yǔ)體系下，將NFT定性為一種基于區(qū)塊鏈技術(shù)的虛擬財(cái)產(chǎn)，非同質(zhì)化且不可分割，本身無(wú)法標(biāo)準(zhǔn)化。