解決我國(guó)小微企業(yè)融資貴融資難問(wèn)題的策略探討

蘇 敏

（泰山區(qū)發(fā)展和改革局，山東 泰安 271000）

小微企業(yè)是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要主體。根據(jù)中國(guó)人民銀行在“2018陸家嘴論壇”中給出的數(shù)據(jù)：小微企業(yè)貢獻(xiàn)了全國(guó)80%以上的就業(yè)，70%以上的發(fā)明專(zhuān)利，60%以上的GDP和50%以上的稅收，是最具活力的企業(yè)群體。小微企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力。小微企業(yè)融資難的根本原因在于其存在天然的弱質(zhì)性，主要體現(xiàn)在發(fā)展不確定、信息不對(duì)稱(chēng)以及規(guī)模不經(jīng)濟(jì)?；诖耍瑧?yīng)首先正確認(rèn)識(shí)我國(guó)小微企業(yè)融資的國(guó)情，掌握小微企業(yè)金融供給不持續(xù)的原因，再?gòu)耐苿?dòng)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力出發(fā)，提出解決我國(guó)小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題的策略。

一、我國(guó)小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1.小微企業(yè)融資貴、融資難問(wèn)題具有必然性和長(zhǎng)期性

小微企業(yè)融資貴是市場(chǎng)問(wèn)題，與其風(fēng)險(xiǎn)高緊密相連，具有必然性。小微企業(yè)具有天然的弱質(zhì)性，主要體現(xiàn)在發(fā)展不確定、信息不對(duì)稱(chēng)以及規(guī)模不經(jīng)濟(jì)等方面。發(fā)展不確定是指小微企業(yè)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)防范能力與抵御能力較低，由于自身資產(chǎn)價(jià)值不高，破產(chǎn)成本較低，極易產(chǎn)生破產(chǎn)逃債現(xiàn)象；信息不對(duì)稱(chēng)是指小微企業(yè)財(cái)務(wù)信息不夠規(guī)范透明，銀行難以準(zhǔn)確掌握小微企業(yè)的信用狀況、發(fā)展前景以及經(jīng)濟(jì)效益；規(guī)模不經(jīng)濟(jì)是指小微企業(yè)的融資需求具有規(guī)模小、頻度高、周期短的特點(diǎn)。發(fā)展不確定、信息不對(duì)稱(chēng)以及規(guī)模不經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致小微企業(yè)的融資成本增加。

小微企業(yè)融資難是體制問(wèn)題和融資通道問(wèn)題，與金融體系市場(chǎng)化程度不高有關(guān)，具有長(zhǎng)期性。當(dāng)前，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系發(fā)育不完善，小微金融同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，創(chuàng)新能力不足，民辦金融機(jī)構(gòu)、新型數(shù)字化金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展還存在諸多限制，導(dǎo)致小微企業(yè)融資渠道窄。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，融資金額和利率是市場(chǎng)供求均衡的結(jié)果。貴是因?yàn)殡y，解決了難，貴的問(wèn)題通過(guò)市場(chǎng)的規(guī)則自然也會(huì)得到緩解。

2.當(dāng)前我國(guó)小微企業(yè)融資難的具體表現(xiàn)

現(xiàn)階段，小微企業(yè)融資困境主要表現(xiàn)為：金融供給不可持續(xù)、融資比例不夠協(xié)調(diào)以及利潤(rùn)分配不夠合理。

一是金融供給不可持續(xù)，有效信貸需求不足。相較于發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)小微企業(yè)雖然數(shù)量多，但規(guī)模小、發(fā)展散、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致壽命也較短。據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，我國(guó)小微企業(yè)平均壽命約為三年左右，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，帶來(lái)了大量的非有效信貸需求。在非有效信貸需求的影響下，部分銀行為提升經(jīng)濟(jì)效益與完成考核目標(biāo)，競(jìng)相爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，打破了金融市場(chǎng)的生態(tài)平衡，嚴(yán)重影響了小微企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期培育。

二是融資比例不夠協(xié)調(diào)，直接融資是短板。小微企業(yè)資產(chǎn)輕、風(fēng)險(xiǎn)高，主流金融機(jī)構(gòu)和融資方式并不是小微企業(yè)最為適當(dāng)?shù)姆?wù)主體。特別是科創(chuàng)型小微企業(yè)，更適合私募股權(quán)投資、發(fā)行債券等直接融資方式。但當(dāng)前全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）、各省新四板股權(quán)交易量和企業(yè)數(shù)規(guī)模都很小，體現(xiàn)并支持民營(yíng)及小微企業(yè)的小微企業(yè)集合債其規(guī)模和數(shù)量也十分小。真正適合、適用小微企業(yè)融資的機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、工具種類(lèi)少之又少。

三是利潤(rùn)分配不夠合理，政策精準(zhǔn)性和直達(dá)性有待提高。真正享受到結(jié)構(gòu)性貨幣政策、差異性信貸政策以及財(cái)政支持政策的小微企業(yè)的比例不是很高。相較小微企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量較少但卻獲得了更多的利潤(rùn)占比，這并不利于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，應(yīng)通過(guò)稅收、利差調(diào)節(jié)、信用支持等精準(zhǔn)性、直達(dá)性政策來(lái)使利潤(rùn)分配更加合理，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利。

二、我國(guó)小微企業(yè)融資貴、融資難的原因分析

1.間接融資保障機(jī)制不完善

在我國(guó)創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃這兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具之前，我國(guó)的大型銀行貸款占全部普惠小微貸款的比例約為20%，中小銀行不足10%。小微企業(yè)貸款抵押率始終在50%左右波動(dòng)，普遍高于歐洲國(guó)家，應(yīng)收賬款延期支付天數(shù)也遠(yuǎn)高于OECD國(guó)家的平均天數(shù)。由于小微企業(yè)的信用類(lèi)和中長(zhǎng)期類(lèi)貸款缺乏完善的保障機(jī)制，使小微企業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額占比遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，并且不良率水平仍高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

2.供給主體偏離主責(zé)主業(yè)

中小銀行大多定位于區(qū)域性或者地方性銀行，客戶(hù)以民營(yíng)和中小企業(yè)為主。與國(guó)有大型銀行相比，中小商業(yè)銀行本應(yīng)堅(jiān)持立足當(dāng)?shù)兀c所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融服務(wù)需求相適應(yīng)，重點(diǎn)支持小微企業(yè)發(fā)展。然而，由于法人治理結(jié)構(gòu)不完善，激勵(lì)約束機(jī)制不健全，技術(shù)支撐不充分，人才儲(chǔ)備不充足等因素，部分中小銀行的經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重偏離資金融通，解決流動(dòng)性困難的核心職能，盲目追求發(fā)展速度和規(guī)模擴(kuò)張，過(guò)度跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，熱衷于理財(cái)、投資、鋪設(shè)機(jī)構(gòu)，不僅難以為小微企業(yè)提供充足的金融服務(wù)供給，還加重了金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體制機(jī)制不健全

小微企業(yè)的融資便捷度取決于是否具有完善的擔(dān)保機(jī)制以及信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，但是，我國(guó)信用擔(dān)保體系的健全程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的整體覆蓋率和杠桿放大效率較低。銀行對(duì)民營(yíng)擔(dān)保公司的資信顧慮較多而傾向于和國(guó)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，而國(guó)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)顧慮企業(yè)還款能力，對(duì)反擔(dān)保品要求相對(duì)嚴(yán)格，小微企業(yè)難以獲得有效的融資支持。當(dāng)前，我國(guó)抵質(zhì)押品管理機(jī)制尚不夠健全，如應(yīng)收賬款融資面臨確權(quán)問(wèn)題，在實(shí)際的應(yīng)收賬款服務(wù)中，實(shí)際登記的應(yīng)收賬款債務(wù)人確認(rèn)比例僅超過(guò)20%，嚴(yán)重影響后續(xù)企業(yè)融資相關(guān)服務(wù)。

4.直接融資支持力度不夠

對(duì)科創(chuàng)小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，直接融資方式對(duì)其具有天然的適配性，但當(dāng)前我國(guó)股權(quán)融資的支撐力度弱，債券市場(chǎng)分層不足。股權(quán)融資方面，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板與新三板融資額與同期小微企業(yè)貸款增量均遠(yuǎn)低于日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，并且風(fēng)險(xiǎn)資本的整體規(guī)模、單項(xiàng)投資額也都與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相差過(guò)大。針對(duì)債券融資而言，我國(guó)小微企業(yè)的各類(lèi)債券余額占所有債券余額的1.3%，是同期小微企業(yè)貸款余額的3.41%，并且債券融資的70%以上都要由銀行發(fā)債來(lái)實(shí)現(xiàn)。因此，小微企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展還需進(jìn)一步推動(dòng)。

5.數(shù)據(jù)共享設(shè)施亟待規(guī)范

現(xiàn)階段，我國(guó)多地都已經(jīng)建設(shè)了數(shù)據(jù)共享平臺(tái)，有效解決了政府部門(mén)數(shù)據(jù)采集、應(yīng)用與共享等問(wèn)題，但部分地區(qū)由于數(shù)據(jù)建設(shè)意識(shí)不足，缺乏數(shù)據(jù)開(kāi)放與管理的制度體系，使數(shù)據(jù)共享難以得到全面落實(shí)。數(shù)據(jù)共享平臺(tái)主要由公共事業(yè)單位負(fù)責(zé)管理運(yùn)作，雖然數(shù)據(jù)收集能力強(qiáng)，但數(shù)據(jù)分析能力與運(yùn)用能力較弱，缺乏市場(chǎng)應(yīng)用思維，導(dǎo)致數(shù)據(jù)共享的作用無(wú)法發(fā)揮出來(lái)。同時(shí)，商業(yè)銀行數(shù)字化經(jīng)營(yíng)能力還有待提升，數(shù)字化技術(shù)只停留在表層操作方面，未在服務(wù)用戶(hù)、拓寬業(yè)務(wù)、搭建生態(tài)場(chǎng)景上實(shí)現(xiàn)有效突破。中小銀行自身難以加強(qiáng)科技投入，金融科技賦能反而為其帶來(lái)更大發(fā)展挑戰(zhàn)，小微企業(yè)難以享受數(shù)據(jù)共享平臺(tái)帶來(lái)的發(fā)展紅利，所以應(yīng)積極探索與大型金融機(jī)構(gòu)合作的新路徑。

三、解決我國(guó)小微企業(yè)融資貴、融資難的策略

1.強(qiáng)化中小銀行主責(zé)主業(yè)，優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境

要堅(jiān)決貫徹落實(shí)第五次全國(guó)金融工作會(huì)議關(guān)于金融業(yè)要回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源的要求，堅(jiān)持中小銀行差異化、特色化、本土化發(fā)展定位，通過(guò)系統(tǒng)科學(xué)的監(jiān)督考核和約束機(jī)制，逐步放寬對(duì)小微企業(yè)貸款不良容忍度等指標(biāo)的監(jiān)管要求，將針對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)內(nèi)容納入監(jiān)管考核，引導(dǎo)中小銀行內(nèi)部建立起支持小微企業(yè)的資源傾斜體系。要進(jìn)一步加大中小銀行的股份制改革力度，健全完善法人治理結(jié)構(gòu)。在金融行業(yè)不斷擴(kuò)大開(kāi)放的背景下，完善戰(zhàn)略投資者的引入機(jī)制，汲取外資銀行的經(jīng)營(yíng)理念、產(chǎn)品理念、風(fēng)險(xiǎn)管理以及治理機(jī)制等方面先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，在合作中提升競(jìng)爭(zhēng)力，在競(jìng)爭(zhēng)中倒逼轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展，拓展中間業(yè)務(wù)，改善盈利結(jié)構(gòu)，以此促進(jìn)小微企業(yè)融資產(chǎn)品多元化。

2.完善融資擔(dān)保管理機(jī)制，加強(qiáng)信用支持

在強(qiáng)化監(jiān)管，規(guī)范運(yùn)營(yíng)的前提下，大力發(fā)展小貸公司與融資性擔(dān)保公司，支持小貸公司向銀行融資，支持融資性擔(dān)保公司與小貸公司合作，一方面為企業(yè)融資提供擔(dān)保，另一方面為小貸公司向銀行融資提供擔(dān)保。完善不同類(lèi)型與不同層級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的分保、聯(lián)保以及再保的機(jī)制安排，拓寬擔(dān)保業(yè)務(wù)的覆蓋范圍與涉及領(lǐng)域。構(gòu)建政府性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本金補(bǔ)充長(zhǎng)效機(jī)制，采取靈活的激勵(lì)機(jī)制，放權(quán)讓利，適度放寬反擔(dān)保品要求，鼓勵(lì)國(guó)有融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)為有發(fā)展前景、有利于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的小微企業(yè)融資擔(dān)保。

3.健全直接融資管理機(jī)制，拓寬融資渠道

大力發(fā)展與建設(shè)創(chuàng)業(yè)投資等早期投資力量，合理引導(dǎo)民間資本和境外投資基金進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模。針對(duì)信息溝通不暢而導(dǎo)致的供需錯(cuò)位問(wèn)題，發(fā)揮政府橋梁紐帶作用，爭(zhēng)取機(jī)會(huì)為創(chuàng)投基金和有被投意愿的優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)企業(yè)牽線(xiàn)搭橋。針對(duì)不同層級(jí)的資本市場(chǎng)構(gòu)建更為流暢的轉(zhuǎn)板機(jī)制，以此推動(dòng)上市資源的高效流通，提高資本市場(chǎng)圍繞中小企業(yè)的融資功能和定價(jià)能力。小微企業(yè)直接融資的主要方式之一就是債券市場(chǎng)，因此應(yīng)不斷提升小微企業(yè)的債券吸引力，加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的債券增信支持力度，進(jìn)一步簡(jiǎn)化發(fā)行注冊(cè)流程，同時(shí)強(qiáng)化投資者保護(hù)和信息披露，促進(jìn)高收益?zhèn)袌?chǎng)發(fā)展，充分發(fā)揮市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制的作用，健全多元風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者結(jié)構(gòu)，完善債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)處置體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)出清效率。

4.大力發(fā)展金融科技，打破信息孤島

大力促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與科技企業(yè)的合作發(fā)展，利用彼此優(yōu)勢(shì)加強(qiáng)金融科技建設(shè)。鼓勵(lì)支持大型金融機(jī)構(gòu)的科技體系向外延伸，向市場(chǎng)輸出自身的技術(shù)成果與賦能經(jīng)驗(yàn)。推動(dòng)中小銀行開(kāi)展數(shù)字化經(jīng)營(yíng)，利用大數(shù)據(jù)對(duì)小微企業(yè)信息流、資金流進(jìn)行抓取，圍繞供應(yīng)鏈核心企業(yè)，通過(guò)獲取上下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資金流向和產(chǎn)品流向數(shù)據(jù)，從而更準(zhǔn)確地把握企業(yè)的信用資質(zhì)，把單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，降低小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。健全金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與數(shù)據(jù)收集與運(yùn)營(yíng)部門(mén)的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，打造權(quán)威性的金融數(shù)據(jù)信息服務(wù)平臺(tái)，開(kāi)發(fā)金融服務(wù)平臺(tái)多元化功能，推動(dòng)數(shù)據(jù)要素多向賦能。

5.構(gòu)建政策支持長(zhǎng)效機(jī)制，形成政策合力

構(gòu)建小微企業(yè)融資的政策支持長(zhǎng)效機(jī)制，設(shè)定近景目標(biāo)與遠(yuǎn)期目標(biāo)，近景目標(biāo)需注重政策支持的針對(duì)性與實(shí)效性，以加大財(cái)政支持力度的方式完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，堅(jiān)持商業(yè)可持續(xù)原則，促進(jìn)小微企業(yè)融資“擴(kuò)面、增量、提質(zhì)、防風(fēng)險(xiǎn)”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；遠(yuǎn)期目標(biāo)須側(cè)重改善小微企業(yè)融資環(huán)境，健全完善小微企業(yè)中長(zhǎng)期貸款、信用貸款、抵質(zhì)押融資配套服務(wù)措施和融資支持政策，建立銀行“敢貸、愿貸、能貸、會(huì)貸”的長(zhǎng)效機(jī)制。

6.提升小微企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)自我賦能

除了金融機(jī)構(gòu)制度的完善、政府政策的支持和金融市場(chǎng)發(fā)育的健全，小微企業(yè)還需要注重自我賦能、增強(qiáng)自身素質(zhì)，才能在融資過(guò)程中占據(jù)主動(dòng)地位。對(duì)外要提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，對(duì)內(nèi)還應(yīng)提升籌集資金、管理資金、信譽(yù)維護(hù)的能力。首先，小微企業(yè)應(yīng)健全公司治理結(jié)構(gòu)，完善內(nèi)部各項(xiàng)管理制度，強(qiáng)化自身財(cái)務(wù)約束，使各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)運(yùn)作更加透明，同時(shí)重視信譽(yù)維護(hù)，塑造誠(chéng)信的企業(yè)形象，為順利獲得融資奠定基礎(chǔ)。其次，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者需注重學(xué)習(xí)各項(xiàng)金融知識(shí)，培育金融素養(yǎng)，提升對(duì)企業(yè)信貸需求和潛在風(fēng)險(xiǎn)的管控與識(shí)別能力。應(yīng)科學(xué)協(xié)調(diào)融資結(jié)構(gòu)，完善關(guān)聯(lián)交易管理，合理設(shè)置杠桿水平，避免盲目投資與過(guò)度擔(dān)保行為而引起的財(cái)務(wù)危機(jī)，使企業(yè)的資金流動(dòng)充裕。最后，小微企業(yè)不應(yīng)過(guò)度依賴(lài)融資發(fā)展，應(yīng)將核心技術(shù)的研發(fā)與產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的重心，使其成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展源源不斷的動(dòng)力，從而提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)與融資的能力。

四、結(jié)語(yǔ)

近年來(lái)，我國(guó)大力發(fā)展普惠金融，完善多層次資本市場(chǎng)，創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道，小微企業(yè)信貸規(guī)模逐漸擴(kuò)大，融資成本也相對(duì)降低。但新冠疫情發(fā)生后，小微企業(yè)融資需求和成本有所回升，融資貴、融資難問(wèn)題依然是小微企業(yè)發(fā)展面臨的主要問(wèn)題，具有長(zhǎng)期性和必然性。現(xiàn)階段，我國(guó)小微企業(yè)間接融資保障機(jī)制、融資擔(dān)保管理機(jī)制仍不健全，直接融資支持力度不夠，數(shù)據(jù)共享設(shè)施也亟待規(guī)范，加上部分銀行偏離主業(yè)主責(zé)，難以滿(mǎn)足小微企業(yè)的融資需求。因此，應(yīng)強(qiáng)化中小銀行主責(zé)主業(yè)，完善融資擔(dān)保管理機(jī)制，健全直接融資管理機(jī)制，構(gòu)建政策支持長(zhǎng)效機(jī)制，大力發(fā)展金融科技。同時(shí)，小微企業(yè)也需要主動(dòng)提升自身素質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)防范能力，增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力，從而推動(dòng)小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)、穩(wěn)健的高質(zhì)量發(fā)展。