論金融業(yè)的若干歷史教訓(xùn)

歐陽(yáng)衛(wèi)民

以史為鑒，可以知興替。本文引經(jīng)據(jù)典，從金融史的視角分析了金融業(yè)，尤其是銀行的若干歷史教訓(xùn)。本文指出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融業(yè)的基礎(chǔ)，金融業(yè)不能優(yōu)先、獨(dú)立發(fā)展，不能當(dāng)魔法使。銀行既不是無(wú)用的也不是萬(wàn)能的，引導(dǎo)利率下行（尤其在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)期）是最好的最普惠的宏觀金融調(diào)控政策，給資本設(shè)置紅綠燈非常必要。

金融業(yè)不能超前獨(dú)立發(fā)展，也不能當(dāng)魔法使

馬克思說(shuō)過(guò)，生息資本優(yōu)先、獨(dú)立發(fā)展與整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成反比。歷史學(xué)家黃仁宇在《中國(guó)大歷史》第十一章中講，到北宋時(shí)期，中國(guó)仿佛進(jìn)入現(xiàn)代，王安石試圖用現(xiàn)代金融理念和做法管制國(guó)事，但當(dāng)時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到足以支持這項(xiàng)改革試驗(yàn)成功的程度，盡管貨幣流通較前普及，銅錢流通空前絕后。王安石對(duì)神宗皇帝趙頊吹牛說(shuō)：“不加稅而國(guó)用足。”說(shuō)穿了，他要撇開傳統(tǒng)的做法——聚斂無(wú)厭，利用信用借款的方法刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、解決朝廷財(cái)政困難問(wèn)題，通過(guò)財(cái)政商業(yè)化、金融化，解決行政和軍事經(jīng)費(fèi)短缺問(wèn)題。同時(shí)，采用的方式方法簡(jiǎn)單、粗暴。例如，青苗錢，縣令只將款項(xiàng)總數(shù)交給農(nóng)民并責(zé)成其集體負(fù)責(zé)，按時(shí)連本帶息歸還，絲毫不考慮農(nóng)民的意愿、實(shí)際情形和他們之間的關(guān)系與償付責(zé)任。當(dāng)時(shí)，歐陽(yáng)修在地方工作，曾批評(píng)和拒絕這種強(qiáng)行的類似高利貸（季息：20%；一年分春秋兩季，年息40%）做法。因?yàn)榉刨J資金來(lái)自政府原為賑災(zāi)用的儲(chǔ)備，而各縣實(shí)際儲(chǔ)備數(shù)字出入很大，統(tǒng)計(jì)不實(shí)。結(jié)果，沒(méi)有本錢和放貸的縣不得不加收田賦冒充利息完成上級(jí)規(guī)定的利息收入任務(wù)。總之，王安石試圖用金融替代財(cái)政，用貨幣替代實(shí)物，在小農(nóng)經(jīng)濟(jì)、自然經(jīng)濟(jì)時(shí)代，做著不切實(shí)際、近似瘋狂的現(xiàn)代金融和發(fā)達(dá)商品經(jīng)濟(jì)夢(mèng)。這是他改革失敗、遭人詬病的深層原因。對(duì)現(xiàn)代人來(lái)說(shuō)，金融超前、獨(dú)立發(fā)展，王安石前車可鑒，是歷史教訓(xùn)之一；同時(shí)，把金融當(dāng)魔法使，注定要失敗。梁?jiǎn)⒊谄渲鳌锻跚G公》中謂青苗法實(shí)為官辦銀行信貸業(yè)務(wù)，其敗也不在信貸本身，而在官辦這種組織方式。顯然，這是資產(chǎn)階級(jí)改良派私有民營(yíng)崇拜固有的偏見和成見。正確的結(jié)論是：實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融業(yè)的基礎(chǔ)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融業(yè)的天職。金融業(yè)不能優(yōu)先、獨(dú)立發(fā)展，不能當(dāng)魔法使。

銀行既不是無(wú)用的也不是萬(wàn)能的

銀行已有數(shù)百年歷史了，但人們對(duì)它的認(rèn)識(shí)好比瞎子摸象，大都片面。李嘉圖等人說(shuō)它不增加財(cái)富。按照他們的邏輯，銀行似乎是“寄生蟲”“吸血鬼”，越少越好，最好取消。鄧小平等人說(shuō)金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心，國(guó)民經(jīng)濟(jì)血液，資源配置中心，儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化器……作用大得很。有人甚至夸張說(shuō)，銀行萬(wàn)能、貨幣萬(wàn)能。當(dāng)然也有人比較公正客觀說(shuō)，銀行雖然不直接參與物質(zhì)財(cái)富生產(chǎn)，但它是生產(chǎn)要素黏合劑、物質(zhì)財(cái)富催化劑、社會(huì)簿記中心、資本動(dòng)員總部。其實(shí)，勞動(dòng)的形式多種多樣，不能以一種勞動(dòng)的價(jià)值和特點(diǎn)否定另一種，銀行也是一個(gè)勞動(dòng)部門，它也創(chuàng)造價(jià)值，其創(chuàng)造原理與實(shí)體企業(yè)財(cái)務(wù)部門是一樣的。此外，社會(huì)就像一架飛機(jī)，每一個(gè)部門像機(jī)體里一個(gè)部件，唯有合力，才能飛降平穩(wěn)、舒適。銀行是其中一個(gè)部件，既不要夸大，也不要藐視其功能和意義。J.L.勞福林《貨幣原理》說(shuō)得比較中肯：“信貸不能增加資本（生產(chǎn)工具），但可以使資本活起來(lái)，使資本更有效率，因此會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品的增加?！毙鼙颂卦凇督?jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中也有類似觀點(diǎn)：“沒(méi)有信貸，發(fā)展是不可能的。”總之，既不要貶低銀行，也不要神化銀行。要實(shí)事求是、恰如其分地評(píng)價(jià)銀行，承認(rèn)其客觀功能、應(yīng)有地位和積極作用。

銀行的煩惱與苦惱

銀行是一個(gè)表面風(fēng)光的行業(yè)。事實(shí)上，銀行煩惱不斷、苦惱不已，正像資金循環(huán)永無(wú)止境一樣。貸款放不出去是不作為的表現(xiàn)，貸款收不回來(lái)是亂作為的結(jié)果。銀行既要作為，又不能亂作為，銀行難就難在這里。把錢放出去不是銀行的真本事，要錢的人多著呢！銀行的真本事是把貸款連本帶息收回來(lái)并周而復(fù)始地循環(huán)下去。銀行家的煩惱和苦惱與生俱來(lái)：他必須對(duì)自己全部存款人或債券持有人100%負(fù)責(zé)，而無(wú)人保證其貸款客戶對(duì)自己100%守信。這一點(diǎn)，在基層打拼一輩子的民國(guó)銀行人陳伯琴先生早已意識(shí)到：“夫銀行收受存戶之存款，須完全負(fù)責(zé)；而轉(zhuǎn)放他戶，又完全無(wú)十分安全之保障……其責(zé)任之重，可想而知?！保▌⑵剑骸段⒂^金融史》 第331頁(yè)）銀行家要睡安穩(wěn)覺(jué)，沒(méi)有擔(dān)憂、煩惱和苦惱，必須做細(xì)、做實(shí)貸前調(diào)查、貸中審查、貸后檢查，把更多的時(shí)間和精力花在客戶的真實(shí)性管理上。銀行越了解客戶、決策越謹(jǐn)慎、處置越及時(shí)，越無(wú)怨無(wú)悔。

最適利率：無(wú)息不行但取息太高也不行

銀行出現(xiàn)的時(shí)間較晚，但銀行的核心業(yè)務(wù)——借貸，很早就有。貸款取息并不像今天這樣理所當(dāng)然、天經(jīng)地義。亞里士多德認(rèn)為貸款取息是不自然的、令人憎惡的；在中世紀(jì)阿奎那看來(lái)，除了作為損失賠償、延期償付的補(bǔ)償和負(fù)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬外，貸放貨幣獲取利息收入是不合法的；在《古蘭經(jīng)》里，利息這個(gè)詞是骯臟的，放債收息的人是不會(huì)得到安拉的恩寵的。直到今天，仍有不少人對(duì)利息支付抱有偏見，不是那么心甘情愿。

銀行與租賃的主要區(qū)別在，銀行貸款收取利息，租賃貸物收取租金?！豆茏印分v：“春以奉耕，夏以奉耘，耒耜械器，種餉糧食，必取贍于君，故大賈蓄家不得豪奪吾民矣”“無(wú)食者予之陳，無(wú)種者貸之新，故無(wú)什倍之賈，無(wú)倍稱之民”。有學(xué)者將這兩段話理解為西漢人的國(guó)家發(fā)放農(nóng)業(yè)貸款思想。（鐘祥財(cái)：《經(jīng)濟(jì)思想史的可能譜系·北宋時(shí)期關(guān)于國(guó)家農(nóng)業(yè)貸款利息問(wèn)題的爭(zhēng)論》）其實(shí)，這里主要講貸物，不是貸款（類似今天春耕備耕專項(xiàng)貸款或糧棉收購(gòu)貸款），所以，是租賃不是貸款。至于貸錢而收物，因物價(jià)波動(dòng)而獲益，有一個(gè)假定，即豐年谷賤。而事實(shí)上，也可能因歉收而導(dǎo)致政府虧空。

王安石的青苗法做法源于陜西地方經(jīng)驗(yàn)，目的之一是排擠、抑制民間高利貸，采用的是典型政府放貸模式：官貸官收（“天子開課場(chǎng)”——范鎮(zhèn)?！肮僮苑佩X取息”——韓琦），強(qiáng)貸強(qiáng)收（“抑配”或云“今也無(wú)問(wèn)其欲否而頒之，亦無(wú)問(wèn)年之豐兇而必取其息，不然則以刑法加焉?！薄獥顣r(shí)：《龜山集·語(yǔ)錄》），貸錢收錢（盡管政策規(guī)定“內(nèi)有請(qǐng)本色或納時(shí)價(jià)貴愿納錢者，皆從其便”，但實(shí)際做法是：“有司約中熟為價(jià)，而必償緡錢”——《宋史·陳舜俞傳》），無(wú)關(guān)實(shí)物。所以，農(nóng)民不僅要還本付息，還要額外承擔(dān)商品交易及其價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從而受商人們的盤剝！反對(duì)是必然的。說(shuō)王安石的青苗法受《管子》啟發(fā)有一定道理；說(shuō)青苗法是《管子》政策思路的具體實(shí)踐，要斟酌，要慎重，畢竟業(yè)務(wù)的性質(zhì)不同。

北宋名臣韓琦說(shuō)：“《周禮》至遠(yuǎn)之地出息二千?！保ā端问贰な池浬纤摹罚┻@里有兩點(diǎn)值得注意：一是《周禮》之神圣，意味著儒家可接受的最高利率是20%，但未明確這是年息還是半年息、季息、月息、日息，從而為后人留了可鉆的空子；二是利率高低居然與借貸雙方空間距離相關(guān)。越偏僻，利率越高，聞所未聞！王安石青苗法，“凡春貸十千，半年之內(nèi)便令納利二千；秋再放十千，至歲終又令納利二千。則是貸萬(wàn)錢者，不問(wèn)遠(yuǎn)近，歲令出息四千?！保ㄍ希╉n琦這段奏疏說(shuō)明：一、王安石青苗法規(guī)定利率是20%，但這是半年期限貸款，換成年息是44%；二、不考慮空間距離了。范鎮(zhèn)講“今提舉司以戶等給錢，皆令出三分之息”，即利率30%。當(dāng)時(shí)民間利率是多少呢？據(jù)陳舜俞說(shuō)：“民間出舉財(cái)物，取息重止一倍，約償緡錢，而谷粟……得雜取之?！保ā端问贰り愃从醾鳌罚┛梢姡阂?、民間利率上限是100%！相對(duì)說(shuō)，青苗法極大降低了當(dāng)時(shí)利率水平；二、民間借貸利息，可以是錢，也可以是實(shí)物。青苗法下，官府只認(rèn)錢不認(rèn)實(shí)物，債務(wù)人（主要是農(nóng)民）沒(méi)有選擇權(quán)，因此意見大。

今天，同業(yè)轉(zhuǎn)貸款特別是大的批發(fā)性銀行向中小零售銀行、境內(nèi)外銀行之間、國(guó)際金融組織向主權(quán)國(guó)家銀行轉(zhuǎn)貸款很普遍。說(shuō)轉(zhuǎn)貸款古亦有之或許令人詫異。轉(zhuǎn)貸款活動(dòng)較早見于《宋會(huì)要輯稿》，北宋青苗法前后實(shí)施50年（1069—1119年），前期“抑配民戶”備受指責(zé)，后期又出現(xiàn)所謂“詭名冒領(lǐng)”“詭冒違法”“形勢(shì)冒請(qǐng)”相反現(xiàn)象。因?yàn)槊耖g利率高于政府利率，鑄幣量又大大增加，于是，有權(quán)有勢(shì)的人冒領(lǐng)青苗錢從事轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù)獲取利差。

《紅樓夢(mèng)》中鳳姐放的高利貸成了賈府的罪證之一。賈府外表光鮮，實(shí)則入不敷出、捉襟見肘。不當(dāng)家不知柴米貴，鳳姐心里最清楚。為了多弄些錢，《紅樓夢(mèng)》第三十九回借平兒的嘴說(shuō)鳳姐放高利貸！賈府被抄時(shí)，抄出“一箱借票”，負(fù)責(zé)抄家的老趙如獲至寶：“好個(gè)重利盤剝！”王爺知道后沒(méi)辦法，對(duì)賈政講：“我們也難掩過(guò)……獨(dú)是借券想個(gè)什么法兒才好……實(shí)系盤剝，究是誰(shuí)行的？”《紅樓夢(mèng)》第一百五回這樣寫道。接著一回便講了處理結(jié)果?！拔┏鼋枞钗覀兺鯛敳楹?，如有違禁重利的一概照例入官，其在定例生息的同房地文書盡行給還。”可見，“定例生息”即正常放貸是可以的，朝廷禁止的是高利貸，即所謂“重利盤剝”。不過(guò)，“定例”是法定還是慣例需要進(jìn)一步研究，作者寫作年代“定例”具體指多少也需要考證。

可以說(shuō)，有息貸款是常態(tài)，無(wú)息貸款是例外；低息貸款廣受贊譽(yù)，高利貸普遍遭到譴責(zé)乃至禁止。引導(dǎo)利率下行（尤其在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)期）是最好的最普惠的宏觀金融調(diào)控政策。

南轅北轍：銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與實(shí)現(xiàn)路徑的統(tǒng)一

《戰(zhàn)國(guó)策·魏策》：“魏王欲攻邯鄲，季梁聞之，中道而反，衣焦不申，頭塵不去，往見王曰：‘今者臣來(lái)，見人于大行，方北面而持其駕，告臣曰：‘我欲之楚?！荚唬骸瑢⑥蔀楸泵?？’曰：‘吾馬良?！荚唬骸R雖良，此非楚之路也?！唬骸嵊枚唷！荚唬骸秒m多，此非楚之路也?！唬骸嵊呱?。’此數(shù)者愈善，而離楚愈遠(yuǎn)耳。今王動(dòng)欲成霸王，舉欲信于天下。恃王國(guó)之大，兵之精銳，而攻邯鄲，以廣地尊名。王之動(dòng)愈數(shù)，而離王愈遠(yuǎn)耳。猶至楚而北行也?！蹦限@北轍的故事，聽上去很荒唐，看上去很滑稽，現(xiàn)實(shí)中卻不少見：目標(biāo)明確，而采取的手段、方式方法、策略模糊甚至錯(cuò)誤，結(jié)果事與愿違。以銀行為例，欲擴(kuò)大規(guī)模、提高市場(chǎng)份額而又不肯在定價(jià)上讓步；欲增加信貸投放、形成更多實(shí)物工作量而前期項(xiàng)目準(zhǔn)備不足；欲選賢任能人盡其才而干部普遍能上不能下；欲采用市場(chǎng)化負(fù)債手段支撐政策性資產(chǎn)業(yè)務(wù)等，銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與實(shí)現(xiàn)路徑不統(tǒng)一，勢(shì)必困難重重，類似南轅北轍。

資本應(yīng)該受法律和道德約束

資本恣意妄為，則法律道德蔫矣；法律道德正襟危坐，則資本慫矣。資本與法道德看似水火不容，實(shí)則相輔相成、相得益彰。《管子》說(shuō)：“倉(cāng)廩實(shí)而知禮節(jié)，衣食足而知榮辱。”司馬遷說(shuō)：“禮生于有而廢于無(wú)。故君子富，好行其德；小人富，以適其力。淵深而魚生之，山深而獸往之，人富而仁義附焉?！保ā妒酚洝へ浿沉袀鳌罚┖?jiǎn)言之，財(cái)富和資本可以維護(hù)法制、彰揚(yáng)道德?？鬃诱f(shuō)：“富與貴，是人之所欲也，不以其道得之，不處也；貧與賤，是人之所惡也，不以其道得之，不去也?！保ā墩撜Z(yǔ)·里仁》）簡(jiǎn)言之，法律道德應(yīng)該約束資本。生息資本內(nèi)化于心外化于形者，銀行也。長(zhǎng)期虧損的銀行肯定沒(méi)有前途，坐吃山空，資不抵債，云何貢獻(xiàn)、公益和善舉？而唯利是圖的銀行天怒人怨，遲早死路一條。銀行必須盈利，同時(shí)要依法依規(guī)、崇德向善。給資本設(shè)置紅綠燈是非常形象和生動(dòng)的比喻。揚(yáng)長(zhǎng)避短，扶正祛邪，理應(yīng)如此！