• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    保險對農(nóng)業(yè)經(jīng)營者收入保障功能研究
    ——以“保險+期貨”模式為例

    2022-12-02 21:53:02□佟
    山西農(nóng)經(jīng) 2022年3期
    關(guān)鍵詞:期貨市場期貨農(nóng)戶

    □佟 曄

    (天津財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院,天津 300221)

    農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)是國家發(fā)展的命脈。改革開放以來,在各產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長、整體國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整優(yōu)化的環(huán)境下,“70 后”不愿種地、“80 后”不會種地、“90 后”不談種地是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展落后、高水平勞動力匱乏的真實表現(xiàn)[1]。

    農(nóng)業(yè)保險作為一種經(jīng)濟補償制度,其覆蓋、保障程度是檢測國家農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程的重要指標(biāo)。目前,以農(nóng)業(yè)保險為核心的風(fēng)險分散機制已成為農(nóng)產(chǎn)品價格保障機制的主要發(fā)展趨勢。2016 年“保險+期貨”模式首次列入中央一號文件,開始發(fā)揮農(nóng)險支持精準(zhǔn)扶貧的作用。2021 年3 月“保險+期貨”模式再次納入“十四五”規(guī)劃農(nóng)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié),強調(diào)發(fā)揮“保險+期貨”模式應(yīng)盡快打通期貨市場,更好地發(fā)揮在農(nóng)業(yè)創(chuàng)新升級中的作用,將保險公司精算風(fēng)險的技術(shù)優(yōu)勢和期貨公司的風(fēng)險管理能力相結(jié)合,助力鄉(xiāng)村振興的“最后一公里”。

    1 “保險+期貨”模式風(fēng)險分散機制

    1.1 農(nóng)業(yè)經(jīng)營單位收入穩(wěn)定性獲得保險保障

    經(jīng)營者豐富的種植生產(chǎn)經(jīng)驗直接關(guān)聯(lián)基本收入,使農(nóng)業(yè)經(jīng)營單位在保險市場上擁有高于模型計算的精確選擇能力。在與保險公司的合作中,農(nóng)業(yè)經(jīng)營者依據(jù)生產(chǎn)生活經(jīng)驗,針對自身種植、生產(chǎn)、加工的不同農(nóng)產(chǎn)品種類,選擇合適的保險產(chǎn)品。一方面可以減少單一農(nóng)產(chǎn)品因自然因素?fù)p失,分散農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)風(fēng)險;另一方面,當(dāng)所投保的農(nóng)產(chǎn)品市場價格低于約定的保險責(zé)任價格時,農(nóng)戶可以獲得保險人的賠付以及市場差價的補償,降低因價格波動造成的損失。

    1.2 保險公司實現(xiàn)再保險

    農(nóng)作物受其需求的特殊性影響,種植面積廣、產(chǎn)量大,當(dāng)損失發(fā)生時保險公司承擔(dān)著巨大的風(fēng)險責(zé)任。保險公司為了緩解自身的賠償壓力,為更多農(nóng)業(yè)經(jīng)營者提供保障,有計劃地將資產(chǎn)投資于金融衍生市場。具體表現(xiàn)為,在期貨公司買入所承保農(nóng)產(chǎn)品的看跌期權(quán),利用期權(quán)產(chǎn)品高杠桿率的特點,提前以較少的保證金鎖定再保險機會。

    1.3 期貨公司管理對沖風(fēng)險

    期貨風(fēng)險管理公司利用期權(quán)買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)不對等的交易模式,在期貨公司承接保險公司看跌期權(quán)后,通過復(fù)制期權(quán),在期貨市場上以相近的價格買入對應(yīng)農(nóng)產(chǎn)品的看漲期貨。當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品市場價格低于合約價格時,期權(quán)公司一方面將差價支付給保險公司,另一方面在期貨市場行使買方權(quán)力,獲得價格補償,收入與損失相近時實現(xiàn)套期保值,甚至從中獲利。

    1.4 期貨市場價格優(yōu)勢

    難以統(tǒng)計和精算農(nóng)產(chǎn)品長期穩(wěn)定的需求量、無法估計的供給量所造成的價格波動,是市場不穩(wěn)定的因素,而期貨市場涵蓋大量的農(nóng)產(chǎn)品期貨標(biāo)的、投資中介機構(gòu)及相關(guān)投資者,具有廣泛的數(shù)據(jù)資料、高效的信息管理機制,為保險公司在產(chǎn)品設(shè)計和市場定價時提供強大的數(shù)據(jù)支持。保險合約結(jié)合歷史賠付數(shù)據(jù)、農(nóng)產(chǎn)品消費特點、保險責(zé)任時長等因素,將期貨市場上相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化合約的買賣價格納入?yún)⒖挤秶y(tǒng)籌生產(chǎn)、消費等信息,多角度計量精準(zhǔn)估價。在實現(xiàn)產(chǎn)品競爭力的同時,避免過高的理賠金額給保險公司的經(jīng)營資金帶來較大的流動性負(fù)擔(dān)。更加多元、有效的保險產(chǎn)品為農(nóng)業(yè)經(jīng)營者提供精準(zhǔn)保障,也使農(nóng)產(chǎn)品市場價格更加穩(wěn)定,期貨市場價格大幅波動的風(fēng)險得到緩解。

    2 保險+期貨”模式的試點概況

    2016 年以來,在中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等部門的聯(lián)合指導(dǎo)下,大連、鄭州、上海3 家商品期貨交易所在全國26 個省份開展了近600 個“保險+期貨”試點項目,保障范圍涵蓋天然橡膠、棉花、白糖、蘋果、紅棗、大豆、玉米以及雞蛋等基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品,累計承保規(guī)模約1 200 萬t,覆蓋土地面積約200 萬hm2,為近70 萬戶農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營單位實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。

    2019 年,海倫縣實現(xiàn)“保險+期貨”的全鏈條閉環(huán)運營。在項目運轉(zhuǎn)中,由當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶及政府主動承擔(dān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計、組織宣傳、土地查勘等工作,其資料范圍涵蓋各家農(nóng)戶承包托管的農(nóng)田面積、農(nóng)田地理位置、農(nóng)戶增收比等數(shù)據(jù)。

    保險公司針對當(dāng)?shù)卮蠖狗N植優(yōu)勢及近年來的產(chǎn)量變動進(jìn)行預(yù)測和計算,在合理的風(fēng)險范圍內(nèi)對海倫縣10.19 萬hm2大豆承保,風(fēng)險承擔(dān)范圍涵蓋23 個鄉(xiāng)鎮(zhèn)23 784 戶居民。其中,包含建檔貧困戶3 883 戶,面積近0.63 萬hm2。在第一期屆滿后,當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶共計獲得賠付9 772.8 萬元,賠付率達(dá)到145.21%。項目低成本、高保障、高效率的保險效果,反向增強了豆農(nóng)投保的熱情,10 個新成立合作社、21 個家庭農(nóng)場申請加入試點。保險保障范圍的擴大,促進(jìn)當(dāng)?shù)囟罐r(nóng)風(fēng)險的進(jìn)一步分散。

    2019 年末,海倫縣成功實現(xiàn)低鉛豆、芽菜豆、脫腥豆等高質(zhì)量豆產(chǎn)近0.67 萬hm2,當(dāng)?shù)卮蠖狗N植面積大幅上升,青年勞動力回流趨勢明顯,幫助海倫縣貧困農(nóng)戶實現(xiàn)從“輸血式”救濟到“造血式”幫扶。

    在成功理賠的基礎(chǔ)上,2020 年合作社及豆農(nóng)共計16 366 戶參保。同時,保險公司針對土地生產(chǎn)力,進(jìn)一步優(yōu)化費率條款,細(xì)化土地承保責(zé)任。以生產(chǎn)歷史數(shù)據(jù)為抓手,針對不同鄉(xiāng)鎮(zhèn)的大豆實際產(chǎn)量,將保險責(zé)任范圍分為 0.16 t/667 m2、0.17 t/667 m2兩檔,約定保險金額3 900 元/t,保險責(zé)任水平為80%。年平均保費由2019 年的9.14%降至9.07%,保險金額共計 518.07 元 /667 m2,較 2019 年提升 6.80%。當(dāng)海倫縣遭遇“美杜莎”臺風(fēng)時,保險公司利用地理信息系統(tǒng)、3S 技術(shù)等高科技產(chǎn)品對受損農(nóng)田進(jìn)行核查,通過對比承保農(nóng)田發(fā)生自然災(zāi)害后的農(nóng)作物長勢情況,綜合分析災(zāi)害范圍及損失程度,實現(xiàn)快速精確定損,并于兩周內(nèi)收到相應(yīng)理賠款。

    3 多元主體提供更大范圍保障

    3.1 銀行系統(tǒng)緩解農(nóng)企資金壓力

    “保險+期貨+銀行”模式,在農(nóng)業(yè)經(jīng)營源頭的融資環(huán)節(jié)中引入了銀行功能。農(nóng)戶收入因保險而相對穩(wěn)定,從而使其在貸款評估中更容易獲得較高的信用等級。保險單、生產(chǎn)倉單等標(biāo)準(zhǔn)合約作為抵押,使農(nóng)戶償債能力擁有更具體的擔(dān)保。

    在此條件下,銀行模式一方面降低了農(nóng)戶的貸款阻礙,有效打破個體經(jīng)營者融資難困境;另一方面增強了金融機構(gòu)在支持“三農(nóng)”戰(zhàn)略上的合作黏性,使金融機構(gòu)在更大范圍內(nèi)引導(dǎo)農(nóng)業(yè)發(fā)展從“輸血式”扶貧向“造血式”致富轉(zhuǎn)變[2]。

    2017 年,全球期貨市場推出蘋果期貨后,陜西省延安市延長縣針對當(dāng)?shù)靥O果種植業(yè),首先嘗試“保險+期貨+銀行”試點。銀行系統(tǒng)作為蘋果業(yè)融資主體帶頭開發(fā)“蘋果貸”“易農(nóng)貸”等農(nóng)產(chǎn)品專項融資產(chǎn)品,為企業(yè)初期生產(chǎn)提供“三農(nóng)”擔(dān)保類融資。其次,工商銀行在其“融e 購”網(wǎng)絡(luò)電商平臺設(shè)立延長縣蘋果銷售專區(qū)、設(shè)計蘋果經(jīng)營專項理財產(chǎn)品,豐富果農(nóng)收入保障路徑。

    2020 年蘋果價格低迷,中國農(nóng)業(yè)銀行進(jìn)一步以保單作為信用擔(dān)保物,共計為果農(nóng)及供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)發(fā)放貸款200 筆,金額高達(dá)2 000 萬元,并在經(jīng)濟形勢下行環(huán)境下仍給予4%的一年期優(yōu)惠利率,為蘋果經(jīng)營者穩(wěn)收增收、順利過渡到下一年度提供資金保障。2021 年該地“保險+期貨+銀行”試點已成功通過整合金融資源,實現(xiàn)地區(qū)農(nóng)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新升級。

    3.2 對接企業(yè)鞏固產(chǎn)品銷售鏈條

    “保險+期貨+訂單”模式是在保險與期貨合作的基礎(chǔ)上,加入具有產(chǎn)品需求的龍頭企業(yè),實現(xiàn)農(nóng)業(yè)保障在產(chǎn)業(yè)鏈方向上的延長。

    企業(yè)預(yù)先發(fā)出的收購訂單,一方面可以幫助農(nóng)戶合理計算農(nóng)產(chǎn)品市場總需求量,減少農(nóng)戶與市場之間信息不對稱的現(xiàn)象,實現(xiàn)農(nóng)業(yè)資源高質(zhì)量、高效率向定量的農(nóng)產(chǎn)品匯集,避免產(chǎn)量過剩而形成果蔬腐爛、“老糧”囤積等問題;另一方面企業(yè)提前在源頭鎖定高質(zhì)量的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng),鞏固農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷鏈條的同時,促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游利益聯(lián)結(jié)機制進(jìn)一步完善,降低了企業(yè)采購原材料的成本。

    同樣針對蘋果業(yè),甘肅省蘋果主產(chǎn)區(qū)合水縣、寧縣政府將聯(lián)合采用“保險+期貨+訂單”模式,緩解當(dāng)?shù)靥O果產(chǎn)業(yè)困境。項目中,政府委托企業(yè)加工果汁,國投中魯與參保農(nóng)戶簽訂《收購協(xié)議》,以點價確定實際銷售價格,強化生產(chǎn)銷售的連貫性,在經(jīng)營環(huán)節(jié)盡可能規(guī)避”保險+期貨“運作中基差風(fēng)險。

    通過農(nóng)戶與企業(yè)間產(chǎn)銷的穩(wěn)定性,明確蘋果的銷路,成功化解農(nóng)戶增產(chǎn)不增收的經(jīng)營風(fēng)險,形成蘋果業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)。雙管齊下貼合農(nóng)戶生產(chǎn)全過程,滿足農(nóng)戶在原始資金融通、經(jīng)營風(fēng)險分散以及銷售等領(lǐng)域的綜合性需求。

    4 “保險+期貨”模式存在的問題

    相比其他農(nóng)業(yè)保障機制,“保險+期貨”機制運行時間較短,在農(nóng)產(chǎn)品田間價格定位、機構(gòu)間功能發(fā)揮及相互協(xié)作、政府市場監(jiān)管等方面仍存在不足。

    4.1 價格保護(hù)機制效率低

    “保險+期貨”通過金融市場化解基地農(nóng)戶收益風(fēng)險,其運行模式需完整的產(chǎn)地價格信息及客觀的數(shù)據(jù)證明。以期貨價格作為農(nóng)業(yè)保險保障價格,參照依據(jù)是美國等農(nóng)業(yè)保險成熟國家的一般做法。2016 年以前,我國農(nóng)業(yè)價格支持以財政補貼為主要方式,沒有形成鏈條化的土地產(chǎn)量和農(nóng)產(chǎn)品收入歷史數(shù)據(jù),科學(xué)的市場價格難以確定,保險公司善用的精算技術(shù)不能最大程度發(fā)揮作用。

    同時,我國采用期權(quán)合約交易的農(nóng)產(chǎn)品種類少、比重低,范圍局限在玉米、大豆、蘋果等種植面積較廣的8 種經(jīng)濟作物上。市場范圍小、農(nóng)產(chǎn)品市場價格機制反應(yīng)慢,致使“保險+期貨”模式無法對短期內(nèi)價格波動較大的農(nóng)作物承保或?qū)嵭袃r格保護(hù)。

    4.2 機構(gòu)間合作成熟度較低

    在實際運行中,保險公司的再保險風(fēng)險和期貨公司的基差風(fēng)險之間的利益換算需要復(fù)雜的公式。期貨期權(quán)作為一種高級衍生品工具,對參與主體的相關(guān)知識技能有一定的專業(yè)性要求。

    期貨交易通常參考時序數(shù)據(jù)預(yù)測,從行業(yè)整體的角度考慮分擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險;而保險偏向從面板數(shù)據(jù),即現(xiàn)行市場上價格分布狀態(tài)進(jìn)行判斷。所以兩主體參與人員完善的知識體系和對保險、期貨的熟練度是合作交流時避免錯誤溝通的前提。

    4.3 多主體監(jiān)管難度大

    “保險+期貨”模式提出僅6 年,時間短、經(jīng)驗少。反之新模式下參與主體涉及金融業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈的多方,風(fēng)險分散涉及保險、期貨兩個方向,相關(guān)監(jiān)管政策的體系化進(jìn)程短時間內(nèi)還不足以完全適應(yīng)大面積的應(yīng)用。

    運行中“保險+期貨”規(guī)模的擴大,會對期貨市場風(fēng)險承接能力造成壓力。這要求政府的多方監(jiān)管必須具有更高的實力,避免出現(xiàn)政策監(jiān)管漏洞,最大程度減少各方主體,特別是個體經(jīng)營農(nóng)戶可能會面臨的利益損失。

    5 “保險+期貨”特色發(fā)展的策略建議

    “保險+期貨”模式作為農(nóng)業(yè)價格的風(fēng)險機制極具中國特色。但如何實現(xiàn)主體間風(fēng)險與利益的轉(zhuǎn)換,仍需不斷探索。

    5.1 擴大農(nóng)產(chǎn)品期貨市場

    期貨品種的數(shù)量、種類在一定程度上決定著期貨市場功能的發(fā)揮程度。期貨市場一方面應(yīng)積極借鑒國外農(nóng)業(yè)金融的成功經(jīng)驗,豐富農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)合約,盡快建立稻米、菜籽等基礎(chǔ)作物及農(nóng)用化肥、養(yǎng)殖飼料等保障農(nóng)副產(chǎn)品的期貨市場,挖掘農(nóng)產(chǎn)品價格波動效應(yīng);另一方面吸收我國股票市場已有經(jīng)驗,加快提升期貨市場業(yè)務(wù)運作能力。

    5.2 以技術(shù)手段打破信息的時空局限

    建立區(qū)域性、全國性農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)庫,有助于保證農(nóng)業(yè)種植環(huán)境、生產(chǎn)產(chǎn)量、價格數(shù)據(jù)以及每一個生長周期時序上的完整性,從而更好地為保險公司精算費率、預(yù)測期貨市場價格變動的趨勢提供信息支持。

    空間化、圖像化、模型化的農(nóng)田情況分析,可以使標(biāo)的損失具像化,一方面減少查勘定損過程中的人為風(fēng)險和人力成本;另一方面精確的信息存儲又可以避免個別農(nóng)戶虛增所承保的農(nóng)田面積,虛構(gòu)土地生產(chǎn)力以增加保險承保額,杜絕道德風(fēng)險發(fā)生。

    以海倫縣的數(shù)字農(nóng)業(yè)示范基地為例,通過數(shù)據(jù)平臺對比承保農(nóng)田,在發(fā)生自然災(zāi)害后的農(nóng)作物長勢情況下,綜合分析災(zāi)害范圍及損失程度。實現(xiàn)絕收農(nóng)田定損后的兩周內(nèi)收到相應(yīng)理賠款,減產(chǎn)農(nóng)田對比當(dāng)年秋收產(chǎn)量數(shù)據(jù)后就能迅速賠付,為農(nóng)業(yè)抓住氣候條件盡快恢復(fù)生產(chǎn)提供資金前提,從根源上避免自然災(zāi)害影響年產(chǎn)量總數(shù)。

    5.3 完善監(jiān)管框架

    政府及相關(guān)部門應(yīng)引導(dǎo)銀保監(jiān)會、期貨業(yè)協(xié)會、農(nóng)產(chǎn)品期貨價交易所等各機構(gòu)監(jiān)管合作,避免相關(guān)主體監(jiān)管內(nèi)耗。同時,形成完善的政策法規(guī),明確保險公司和期貨市場職責(zé)界限以及違規(guī)處理辦法,劃定風(fēng)險承擔(dān)、組合投資、資金使用的限制比例。

    6 結(jié)束語

    “保險+期貨”在我國的發(fā)展實踐表明,“保險+期貨”模式已經(jīng)成為農(nóng)產(chǎn)品金融業(yè)聚焦供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、參與農(nóng)產(chǎn)品價格機制的重要舉措,是資本市場聯(lián)合各地區(qū)政府服務(wù)“三農(nóng)”、貫徹“十四五”國家發(fā)展計劃的重大創(chuàng)新舉措。

    根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù),6 年來大連、鄭州、上海3 家期貨交易所在農(nóng)業(yè)貧困地區(qū)累計開展622 個“保險+期貨”項目試點,籌備實現(xiàn)119 個風(fēng)險管理服務(wù)方案,188.26 億元保障金額涵蓋天然橡膠、玉米、大豆等主要農(nóng)業(yè)品種,大大加強了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)能力。隨著國家政策的強化、市場成熟度的不斷提升、多方主體的積極參與,“保險+期貨”模式必將助力農(nóng)業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

    猜你喜歡
    期貨市場期貨農(nóng)戶
    農(nóng)戶存糧,不必大驚小怪
    紙漿期貨市場相關(guān)數(shù)據(jù)
    造紙信息(2022年2期)2022-04-03 22:13:20
    讓更多小農(nóng)戶對接電商大市場
    肥料企業(yè)該如何面對尿素期貨市場?
    量化投資在期貨市場的有效應(yīng)用
    糧食日 訪農(nóng)戶
    農(nóng)戶存糧調(diào)查
    生豬期貨離我們還有多遠(yuǎn)?
    中糧期貨 忠良品格
    期貨立法正在起草中
    法人(2014年2期)2014-02-27 10:41:33
    欧美精品一区二区免费开放| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 黄频高清免费视频| 人妻一区二区av| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| av片东京热男人的天堂| 母亲3免费完整高清在线观看 | 亚洲经典国产精华液单| 欧美激情 高清一区二区三区| 久久久国产欧美日韩av| 青草久久国产| 欧美日本中文国产一区发布| h视频一区二区三区| 久久久久精品性色| 日韩成人av中文字幕在线观看| 69精品国产乱码久久久| 免费在线观看完整版高清| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 男女国产视频网站| 亚洲av.av天堂| 99热国产这里只有精品6| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 精品亚洲成国产av| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 桃花免费在线播放| 国产国语露脸激情在线看| 最新的欧美精品一区二区| 国产探花极品一区二区| 亚洲av免费高清在线观看| 国产精品无大码| 久久这里只有精品19| av国产久精品久网站免费入址| 国产男女超爽视频在线观看| 国产日韩欧美视频二区| videossex国产| 国产精品偷伦视频观看了| 中文精品一卡2卡3卡4更新| www.熟女人妻精品国产| 午夜福利在线免费观看网站| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 国产成人精品婷婷| 夫妻性生交免费视频一级片| 热re99久久精品国产66热6| 多毛熟女@视频| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 国产精品熟女久久久久浪| 亚洲欧洲国产日韩| 不卡视频在线观看欧美| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 少妇被粗大猛烈的视频| 国产成人精品福利久久| 春色校园在线视频观看| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 黑丝袜美女国产一区| 亚洲人成网站在线观看播放| 国产成人欧美| 欧美日韩av久久| 免费人妻精品一区二区三区视频| www.自偷自拍.com| 日韩欧美精品免费久久| 精品一区在线观看国产| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 久久精品国产亚洲av高清一级| 国产亚洲精品第一综合不卡| 黄色毛片三级朝国网站| kizo精华| 国产精品熟女久久久久浪| 七月丁香在线播放| 色网站视频免费| 久久ye,这里只有精品| 看十八女毛片水多多多| 欧美av亚洲av综合av国产av | 如何舔出高潮| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 久久99精品国语久久久| 十八禁网站网址无遮挡| 欧美 日韩 精品 国产| 欧美国产精品一级二级三级| 18禁国产床啪视频网站| 亚洲国产欧美在线一区| 丝袜美腿诱惑在线| 一级黄片播放器| 免费大片黄手机在线观看| 下体分泌物呈黄色| 五月伊人婷婷丁香| videosex国产| 亚洲国产精品国产精品| 国产一区二区 视频在线| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 久久狼人影院| 成人漫画全彩无遮挡| 中文欧美无线码| 黄色配什么色好看| 99热全是精品| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产成人精品久久久久久| 一级黄片播放器| 99热网站在线观看| 国产一区二区激情短视频 | 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 中文字幕av电影在线播放| 亚洲av免费高清在线观看| 永久免费av网站大全| 亚洲第一av免费看| 99九九在线精品视频| 日日撸夜夜添| 久久久久久久久久人人人人人人| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 国产精品久久久久久av不卡| 91久久精品国产一区二区三区| 一级毛片 在线播放| av网站免费在线观看视频| 在线观看www视频免费| av天堂久久9| av福利片在线| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 一本久久精品| 日韩成人av中文字幕在线观看| 久久这里只有精品19| 久久精品人人爽人人爽视色| 成年动漫av网址| 黄色视频在线播放观看不卡| 少妇被粗大的猛进出69影院| 午夜久久久在线观看| 高清黄色对白视频在线免费看| 国产欧美亚洲国产| 久久影院123| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 国产免费现黄频在线看| 精品一区二区三卡| 国产精品免费视频内射| 国产成人免费无遮挡视频| 男女下面插进去视频免费观看| 久久毛片免费看一区二区三区| 美女视频免费永久观看网站| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 99精国产麻豆久久婷婷| h视频一区二区三区| 国产精品久久久久久精品古装| 亚洲情色 制服丝袜| av免费观看日本| 国产在线视频一区二区| 精品亚洲成国产av| 多毛熟女@视频| 哪个播放器可以免费观看大片| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 尾随美女入室| 久久婷婷青草| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 性少妇av在线| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 免费看不卡的av| 波多野结衣av一区二区av| 美国免费a级毛片| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 伦理电影大哥的女人| 天天影视国产精品| 亚洲av综合色区一区| 国产黄色视频一区二区在线观看| 午夜福利影视在线免费观看| 精品久久久久久电影网| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 亚洲av电影在线进入| 蜜桃在线观看..| 久久久精品免费免费高清| 伊人久久国产一区二区| 三上悠亚av全集在线观看| 国产精品久久久久成人av| 电影成人av| 18+在线观看网站| 人妻人人澡人人爽人人| 最近最新中文字幕免费大全7| 精品人妻偷拍中文字幕| 看十八女毛片水多多多| 国产黄色视频一区二区在线观看| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 1024香蕉在线观看| 热re99久久精品国产66热6| 久久久久久免费高清国产稀缺| 又黄又粗又硬又大视频| 一区在线观看完整版| 国产成人a∨麻豆精品| 99re6热这里在线精品视频| 亚洲av.av天堂| 在线看a的网站| 欧美+日韩+精品| 日韩视频在线欧美| 少妇熟女欧美另类| 欧美人与性动交α欧美软件| 亚洲天堂av无毛| 亚洲一码二码三码区别大吗| 黄色一级大片看看| 久久精品aⅴ一区二区三区四区 | 欧美最新免费一区二区三区| 人体艺术视频欧美日本| 男女下面插进去视频免费观看| 国产在线视频一区二区| 三上悠亚av全集在线观看| 亚洲欧美一区二区三区国产| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 国产精品无大码| 成人午夜精彩视频在线观看| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| av有码第一页| 日韩欧美一区视频在线观看| 伊人久久国产一区二区| 青春草国产在线视频| 一二三四中文在线观看免费高清| 黑人欧美特级aaaaaa片| 久久精品亚洲av国产电影网| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 久久久久久久久久人人人人人人| 国产在线视频一区二区| 欧美最新免费一区二区三区| 晚上一个人看的免费电影| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| www.熟女人妻精品国产| 亚洲内射少妇av| 岛国毛片在线播放| 热99国产精品久久久久久7| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 久久久精品94久久精品| 亚洲综合色网址| 亚洲av.av天堂| 欧美bdsm另类| 国产精品 国内视频| 国产成人精品久久久久久| 亚洲经典国产精华液单| 99re6热这里在线精品视频| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 免费观看性生交大片5| 美女国产视频在线观看| 哪个播放器可以免费观看大片| 日韩中字成人| 久久久久久久久久久免费av| 国产精品久久久久久久久免| 婷婷色综合www| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 丝袜人妻中文字幕| 免费高清在线观看日韩| 丝袜美腿诱惑在线| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 国产成人aa在线观看| av电影中文网址| 久久青草综合色| 久久久久久伊人网av| 久久久久精品久久久久真实原创| 制服诱惑二区| 制服丝袜香蕉在线| 亚洲欧美成人精品一区二区| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 在线观看一区二区三区激情| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 伊人久久国产一区二区| 亚洲第一av免费看| 国产野战对白在线观看| 亚洲精品久久午夜乱码| 国产免费一区二区三区四区乱码| 亚洲国产最新在线播放| 观看美女的网站| 日韩中字成人| 国产精品偷伦视频观看了| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 老司机影院毛片| 国产精品一区二区在线观看99| 国产成人精品福利久久| 精品一区二区三卡| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 免费在线观看完整版高清| 国产又色又爽无遮挡免| 国产成人午夜福利电影在线观看| 免费在线观看完整版高清| 欧美人与善性xxx| 亚洲在久久综合| 九九爱精品视频在线观看| 啦啦啦啦在线视频资源| 国产 精品1| 久久精品久久久久久久性| 国产成人aa在线观看| 在线 av 中文字幕| 人妻少妇偷人精品九色| 18禁观看日本| 美女视频免费永久观看网站| 久久久久久免费高清国产稀缺| 国产一级毛片在线| 中文字幕制服av| 丁香六月天网| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 青春草视频在线免费观看| 国产精品国产av在线观看| 国产xxxxx性猛交| 欧美精品高潮呻吟av久久| 免费黄频网站在线观看国产| 国产深夜福利视频在线观看| 另类精品久久| 性色av一级| 亚洲精品中文字幕在线视频| 成人二区视频| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 国产在线一区二区三区精| 国产亚洲精品第一综合不卡| 天天影视国产精品| 成年女人在线观看亚洲视频| 少妇的逼水好多| 午夜福利,免费看| 成年人免费黄色播放视频| 亚洲,欧美精品.| 日韩精品免费视频一区二区三区| 国产野战对白在线观看| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 国产免费一区二区三区四区乱码| 最近2019中文字幕mv第一页| 日韩精品免费视频一区二区三区| 欧美激情极品国产一区二区三区| 欧美激情高清一区二区三区 | 久久97久久精品| 黄色毛片三级朝国网站| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 一区二区三区乱码不卡18| 亚洲欧美清纯卡通| 九色亚洲精品在线播放| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 日韩在线高清观看一区二区三区| 精品人妻在线不人妻| 日本黄色日本黄色录像| 国产免费现黄频在线看| 大陆偷拍与自拍| 久久人妻熟女aⅴ| 国产黄色免费在线视频| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 亚洲精品国产一区二区精华液| 一级毛片电影观看| 夫妻午夜视频| 视频区图区小说| 亚洲av男天堂| 午夜激情久久久久久久| 欧美国产精品一级二级三级| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 又大又黄又爽视频免费| 亚洲综合色网址| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 黄色毛片三级朝国网站| 久久午夜福利片| 9热在线视频观看99| 欧美日韩精品网址| 少妇熟女欧美另类| 久久精品国产亚洲av天美| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产免费又黄又爽又色| 午夜福利乱码中文字幕| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 国产成人精品在线电影| 亚洲av日韩在线播放| freevideosex欧美| 国产精品成人在线| 国产极品天堂在线| 国产成人精品久久二区二区91 | 女人精品久久久久毛片| 国产亚洲最大av| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 性色av一级| 国产一区有黄有色的免费视频| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 亚洲男人天堂网一区| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 日本午夜av视频| 国产成人精品婷婷| 一区二区三区四区激情视频| 天堂8中文在线网| 日日爽夜夜爽网站| 国产精品熟女久久久久浪| 欧美日韩亚洲高清精品| 精品一品国产午夜福利视频| 成人亚洲精品一区在线观看| 亚洲av国产av综合av卡| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 9色porny在线观看| 99久久精品国产国产毛片| 色婷婷久久久亚洲欧美| 久久精品国产亚洲av天美| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 一级爰片在线观看| 国产午夜精品一二区理论片| 大陆偷拍与自拍| 成人国产麻豆网| 天堂8中文在线网| 大片免费播放器 马上看| 毛片一级片免费看久久久久| 曰老女人黄片| 涩涩av久久男人的天堂| 久久久国产精品麻豆| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 婷婷色综合大香蕉| 亚洲精品国产一区二区精华液| 毛片一级片免费看久久久久| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 国产免费又黄又爽又色| 十八禁网站网址无遮挡| 亚洲第一区二区三区不卡| 黄频高清免费视频| 日韩制服骚丝袜av| 国产av国产精品国产| 一级a爱视频在线免费观看| 久久久久久人妻| av视频免费观看在线观看| 久久精品人人爽人人爽视色| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 男女边摸边吃奶| 亚洲成国产人片在线观看| 中国国产av一级| 国产老妇伦熟女老妇高清| 自线自在国产av| 国产成人一区二区在线| 国产精品一区二区在线观看99| 中文字幕色久视频| www日本在线高清视频| 亚洲国产成人一精品久久久| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 大香蕉久久网| 男女免费视频国产| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 80岁老熟妇乱子伦牲交| 晚上一个人看的免费电影| 欧美97在线视频| 久久国产精品大桥未久av| 少妇人妻 视频| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 韩国高清视频一区二区三区| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 欧美精品一区二区免费开放| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| kizo精华| 超色免费av| 97在线视频观看| 久久久久网色| 亚洲欧美色中文字幕在线| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 成人国产麻豆网| 久久韩国三级中文字幕| 狂野欧美激情性bbbbbb| 一区二区日韩欧美中文字幕| 交换朋友夫妻互换小说| 99久久中文字幕三级久久日本| 国产av国产精品国产| 下体分泌物呈黄色| 少妇精品久久久久久久| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 观看av在线不卡| 国产综合精华液| 韩国av在线不卡| 久久狼人影院| 中文字幕人妻丝袜制服| 性少妇av在线| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 国产爽快片一区二区三区| 成年人免费黄色播放视频| 国产一区二区三区av在线| 日韩成人av中文字幕在线观看| 丰满饥渴人妻一区二区三| 午夜福利乱码中文字幕| 久久免费观看电影| av片东京热男人的天堂| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 韩国高清视频一区二区三区| 日韩一区二区视频免费看| 黄频高清免费视频| 亚洲av成人精品一二三区| 久久影院123| 亚洲精品国产色婷婷电影| 老司机亚洲免费影院| 亚洲少妇的诱惑av| 波野结衣二区三区在线| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 两个人看的免费小视频| 国产 一区精品| 中国三级夫妇交换| av卡一久久| 午夜福利视频在线观看免费| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 日韩中文字幕视频在线看片| 国产免费一区二区三区四区乱码| 一区二区三区激情视频| 麻豆乱淫一区二区| 国产av一区二区精品久久| 久久精品人人爽人人爽视色| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 91久久精品国产一区二区三区| 亚洲国产精品成人久久小说| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 成人亚洲欧美一区二区av| 26uuu在线亚洲综合色| 亚洲精品久久午夜乱码| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 另类亚洲欧美激情| 美女大奶头黄色视频| 亚洲欧洲日产国产| 午夜激情av网站| 日韩视频在线欧美| 国产免费现黄频在线看| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 97在线视频观看| 在现免费观看毛片| 精品久久久精品久久久| 亚洲国产成人一精品久久久| 国产高清不卡午夜福利| 青草久久国产| 夫妻午夜视频| 丝袜美足系列| 国产亚洲精品第一综合不卡| 国产高清不卡午夜福利| 国产 精品1| 在线观看一区二区三区激情| 国产熟女欧美一区二区| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 欧美日韩精品网址| 国产 精品1| 精品国产一区二区三区四区第35| 久久人妻熟女aⅴ| 国产一区二区 视频在线| 天堂俺去俺来也www色官网| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 久久狼人影院| 日韩av在线免费看完整版不卡| 一级片'在线观看视频| 国产精品久久久久成人av| 日韩一区二区视频免费看| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 国产精品亚洲av一区麻豆 | 免费黄网站久久成人精品| 中文字幕人妻丝袜制服| 夫妻午夜视频| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 亚洲第一区二区三区不卡| 国产精品三级大全| 999精品在线视频| 99国产综合亚洲精品| 亚洲天堂av无毛| 久久 成人 亚洲| 十八禁高潮呻吟视频| 伊人亚洲综合成人网| 免费观看性生交大片5| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 人体艺术视频欧美日本| 久久久国产一区二区| 曰老女人黄片| 国产一区有黄有色的免费视频| 叶爱在线成人免费视频播放| 国产亚洲欧美精品永久| 亚洲精品成人av观看孕妇| 欧美+日韩+精品| 国产国语露脸激情在线看| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 久久午夜福利片| 国产成人精品一,二区| 欧美精品一区二区大全| 在线观看国产h片| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 在线精品无人区一区二区三| 亚洲综合色惰| 国产成人91sexporn| 亚洲av福利一区| 少妇 在线观看| 免费看av在线观看网站| 在线天堂中文资源库| 婷婷色麻豆天堂久久| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 精品一区二区免费观看| 国产精品99久久99久久久不卡 | 日日爽夜夜爽网站| 18+在线观看网站| 国产精品欧美亚洲77777| 男人舔女人的私密视频| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 中文字幕制服av| 成人手机av| 婷婷色av中文字幕| 午夜av观看不卡| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 国产乱人偷精品视频| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 久久精品国产a三级三级三级| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 亚洲国产精品国产精品| 性少妇av在线| 丝袜喷水一区| 午夜激情久久久久久久| 国产淫语在线视频| 男女国产视频网站| 日韩在线高清观看一区二区三区| 国产视频首页在线观看| 亚洲,欧美精品.| 久久99热这里只频精品6学生| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 观看美女的网站| 久久鲁丝午夜福利片| 99久久综合免费| 精品国产露脸久久av麻豆| 春色校园在线视频观看| 久久99一区二区三区| 日韩 亚洲 欧美在线| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 亚洲三区欧美一区|