鄉(xiāng)村振興中的投融資困境及突破方向

張志元，呂海霞

(山東財經(jīng)大學(xué)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院，山東 濟(jì)南250014；山東財經(jīng)大學(xué)計算機科學(xué)與技術(shù)學(xué)院，山東 濟(jì)南 250014)

全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興需要投融資的有力支撐。充分認(rèn)識投融資在經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會發(fā)展中的重要作用，在促進(jìn)鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展過程中充分發(fā)揮投融資的力量，對于實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和實現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化具有非常重要的意義。實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，需要解決資金問題。習(xí)近平總書記強調(diào)：“要在資金投入、要素配置、公共服務(wù)、干部配備等方面采取有力舉措，加快補齊農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展短板?！?1)周楠：《以金融創(chuàng)新助力鄉(xiāng)村振興》，《人民日報》2020年8月11日。2021年的中央一號文件《中共中央國務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》提出，“支持以市場化方式設(shè)立鄉(xiāng)村振興基金，撬動金融資本、社會力量參與，重點支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展”，并將其作為“強化農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展投入保障”的重要內(nèi)容(2)《中共中央國務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》，《人民日報》2021年2月22日。。

改革開放40多年來，我國農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化取得了重大成就，特別是黨的十八大以來，農(nóng)業(yè)農(nóng)村投融資機制不斷完善，投融資為實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略提供了大量資金并給予了重要支持。但目前鄉(xiāng)村振興投融資仍然存在著許多不足，阻礙了鄉(xiāng)村振興目標(biāo)的實現(xiàn)與農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化建設(shè)。在此背景下，探索當(dāng)前我國鄉(xiāng)村振興投融資困境的突破方向，為實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略提供合理有效的投融資保障，是學(xué)術(shù)界和實務(wù)部門應(yīng)予高度重視并深入探討的重要課題。

一、學(xué)術(shù)界對鄉(xiāng)村振興投融資的思考

黨的十九大以來，圍繞更好地實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，研究者們總結(jié)了我國鄉(xiāng)村振興遇到的困難并給出了具體的應(yīng)對措施。鄉(xiāng)村振興的關(guān)鍵是“三農(nóng)”振興，解決好“三農(nóng)”問題有利于促進(jìn)社會穩(wěn)定和諧、改善城鄉(xiāng)關(guān)系、增加經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展動力。而“三農(nóng)”問題的關(guān)鍵是資金的投入與利用，這又離不開農(nóng)業(yè)農(nóng)村投融資機制的建立和完善。目前，學(xué)者們已經(jīng)對鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實施路徑、我國農(nóng)業(yè)農(nóng)村投融資困境、農(nóng)業(yè)農(nóng)村投融資對策等問題作了相應(yīng)研究。

關(guān)于鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實施途徑的研究。早在18世紀(jì)，亞當(dāng)·斯密就提出國家在財政上應(yīng)該注重對農(nóng)業(yè)的投入，且農(nóng)業(yè)投入的優(yōu)先度要高于工業(yè)投入(3)[英]亞當(dāng)·斯密:《國民財富的性質(zhì)及其原因的研究》，郭大力、王亞南譯，北京: 商務(wù)印書館，2014年版，第145—147頁。。近年來，我國有不少學(xué)者對我國鄉(xiāng)村振興的實現(xiàn)路徑進(jìn)行了研究。韓俊認(rèn)為，鄉(xiāng)村振興就是對城市和鄉(xiāng)村之間的關(guān)系進(jìn)行重新塑造，在開展新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的同時致力于鄉(xiāng)村振興工作的開展(4)韓俊：《以習(xí)近平總書記“三農(nóng)”思想為根本遵循實施好鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略》，《管理世界》2018年第8期。。劉合光提出了實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的4個主要途徑，即創(chuàng)新有關(guān)機制、培育優(yōu)秀人才、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展和重視科技創(chuàng)新工作(5)劉合光：《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的關(guān)鍵點、發(fā)展路徑與風(fēng)險規(guī)避》，《新疆師范大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版)》2018年第3期。。羅必良認(rèn)為，實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興，“人、地、錢”三方面是關(guān)鍵，根本路徑是推進(jìn)城市與農(nóng)村之間的要素流動和產(chǎn)業(yè)融合(6)羅必良：《明確發(fā)展思路，實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略》，《南方經(jīng)濟(jì)》2017年第10期。。閆坤和鮑曙光認(rèn)為，實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，必須強化財政支農(nóng)能力，提高財政支出對“三農(nóng)”領(lǐng)域的傾斜力度(7)閆坤、鮑曙光：《財政支持鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的思考及實施路徑》，《財經(jīng)問題研究》2019年第3期。。廖彩榮等從不同角度闡述了實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的保障措施，包括思想、產(chǎn)業(yè)、人才、文化、生態(tài)、組織、社會七個方面(8)廖彩榮、郭如良、尹琴、胡春曉：《協(xié)同推進(jìn)脫貧攻堅與鄉(xiāng)村振興:保障措施與實施路徑》，《農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理學(xué)報》2019年第2期。。傅巧靈等分析了數(shù)字普惠金融在推動我國鄉(xiāng)村振興實踐中存在的缺陷,給出了更加合理有效地利用數(shù)字普惠金融的對策與意見(9)傅巧靈、李媛媛、趙睿：《數(shù)字普惠金融推進(jìn)脫貧地區(qū)鄉(xiāng)村全面振興的邏輯、問題與建議》，《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》2022年第6期。。

關(guān)于我國農(nóng)業(yè)農(nóng)村投融資困境的研究。楊林和王璐認(rèn)為，土地經(jīng)營權(quán)抵押融資對于增加農(nóng)民投資途徑有著重大作用，然而我國農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款發(fā)展不充分、不平衡，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體利用土地經(jīng)營權(quán)融資的需求仍得不到滿足，不同農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體獲取土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的機會不均等(10)楊林、王璐：《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略視域下農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押融資利益相關(guān)者的博弈與平衡》，《寧夏社會科學(xué)》2018年第3期。。彭艷玲等發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶對于農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押的認(rèn)識不夠充分以及抵押貸款獲得資金的可行性不足，限制了農(nóng)戶更好地獲得抵押貸款(11)彭艷玲、孔榮、Calum G.Turvey：《農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押、流動性約束與農(nóng)戶差異性創(chuàng)業(yè)選擇研究——基于陜、甘、豫、魯1465份入戶調(diào)查數(shù)據(jù)》，《農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)》2016年第5期。。張林和溫濤發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體資金需求得不到有效滿足、金融機構(gòu)大額貸款供給量低、農(nóng)業(yè)直接融資規(guī)模相對較小、農(nóng)村金融創(chuàng)新不足等問題阻礙了金融支持農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展(12)張林、溫濤：《農(nóng)村金融發(fā)展的現(xiàn)實困境、模式創(chuàng)新與政策協(xié)同——基于產(chǎn)業(yè)融合視角》，《財經(jīng)問題研究》2019年第2期。。封北麟發(fā)現(xiàn)，在縣級財政收支、政府債務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施融資能力、地方債管理、投融資平臺公司、隱性債務(wù)這幾個方面存在的不足明顯制約了廣西農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投融資(13)封北麟：《欠發(fā)達(dá)地區(qū)創(chuàng)新農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制機制研究——以廣西壯族自治區(qū)為例》，《經(jīng)濟(jì)縱橫》2021年第4期。。鮑曙光等指出，當(dāng)前我國農(nóng)業(yè)農(nóng)村投融資面臨著五個短板，即農(nóng)業(yè)支持體系不適應(yīng)現(xiàn)實需要、財政支持帶動民間資本的作用有限、農(nóng)村金融服務(wù)體系有待改善、民間資本投資效率較低、農(nóng)業(yè)農(nóng)村投資的環(huán)境較差(14)鮑曙光、杜志雄、馮興元：《“十四五”時期農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化投融資形勢與財金協(xié)同機制建設(shè)》，《學(xué)術(shù)界》2021年第5期。。馮興元等發(fā)現(xiàn)，社會資本參與鄉(xiāng)村振興面臨著較多問題，包括農(nóng)村要素市場發(fā)育不足、社會資本下鄉(xiāng)的政策支持不夠系統(tǒng)、社會資本參與的短期和長期效率不足(15)馮興元、鮑曙光、孫同全：《社會資本參與鄉(xiāng)村振興和農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化——基于擴(kuò)展的威廉姆森經(jīng)濟(jì)治理分析框架》，《財經(jīng)問題研究》2022年第1期。。

關(guān)于農(nóng)業(yè)農(nóng)村投融資對策的研究。Besley研究了加納兩個地區(qū)的土地權(quán)利和投資之間的相關(guān)性，發(fā)現(xiàn)改善低收入地區(qū)的土地權(quán)利更加有利于投資(16)Besley T.Property Rights and Investment Incentives: Theory and Evidence from Ghana.Journal of Political Economy, 1995, 103(5),pp.903-937.。Burgess和Pande發(fā)現(xiàn)，在印度，增加在農(nóng)村地區(qū)由政府主導(dǎo)的農(nóng)村銀行分支機構(gòu)可以有效減少貧困，即對于貧困減緩具有較強的正外部性(17)Burgess R.and Pande R.Do Rural Banks Matter? Evidence from the Indian Social Banking Experiment.American Economic Review, 2005, 95(3),pp.780-795.。Ho和Odhiambo考察了中國金融發(fā)展與減貧之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展可以在一定程度上幫助落后農(nóng)村地區(qū)減貧(18)Ho S.-Y.and Odhiambo N.M.Finance and Poverty Reduce in China: An Empirical Investigation.International Business Economics Research Journal, 2011, 10(8),pp.103-114.。Eyraud發(fā)現(xiàn)綠色投資不僅成為能源部門的一個關(guān)鍵驅(qū)動力，也可以促進(jìn)鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時，綠色投資受到經(jīng)濟(jì)增長的推動，良好的金融體系同時也有利于鄉(xiāng)村的振興發(fā)展(19)Eyraud L, Clements B., and Wane A.Green Investment: Trends and Determinants.Energy Policy, 2013,(60),pp.852-865.。黃壽峰發(fā)現(xiàn)，財政支農(nóng)對于農(nóng)民收入增加具有顯著的促進(jìn)作用，而金融支農(nóng)在我國不同區(qū)域的效果存在差異。要繼續(xù)挖掘財政支農(nóng)、金融支農(nóng)對于農(nóng)民增收的主導(dǎo)性，同時加強兩者之間的協(xié)同性(20)黃壽峰：《財政支農(nóng)、金融支農(nóng)促進(jìn)了農(nóng)民增收嗎?——基于空間面板分位數(shù)模型的研究》，《財政研究》2016年第8期。。張林和溫濤發(fā)現(xiàn)，在推動農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展中，財政支農(nóng)的意義非同一般。要加強財政支農(nóng)、農(nóng)業(yè)信貸、農(nóng)業(yè)保險之間的統(tǒng)籌安排，通過財政支農(nóng)引導(dǎo)農(nóng)業(yè)信貸和農(nóng)業(yè)保險(21)張林、溫濤：《財政金融服務(wù)協(xié)同與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展》，《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》2019年第5期。。楊世偉認(rèn)為，發(fā)揮綠色金融對鄉(xiāng)村振興的推動作用，要做好金融機構(gòu)定位、健全政策機制、提升創(chuàng)新驅(qū)動、增強組織領(lǐng)導(dǎo)(22)楊世偉：《綠色金融支持鄉(xiāng)村振興：內(nèi)在邏輯、現(xiàn)實境遇與實踐理路》，《農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理》2019年第5期。。鮑曙光等認(rèn)為，提高鄉(xiāng)村振興投融資支持力度要完善農(nóng)業(yè)投資支持政策，進(jìn)行金融服務(wù)創(chuàng)新，不斷改革農(nóng)業(yè)支持保護(hù)體系，改善農(nóng)業(yè)農(nóng)村投資環(huán)境(23)鮑曙光、杜志雄、馮興元：《“十四五”時期農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化投融資形勢與財金協(xié)同機制建設(shè)》，《學(xué)術(shù)界》2021年第5期。。

綜上，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展和鄉(xiāng)村振興工作的持續(xù)推進(jìn)，許多專家學(xué)者對實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略路徑的研究逐漸深化，并取得了眾多成果。然而，從整體上看，學(xué)術(shù)界對于鄉(xiāng)村振興投融資的概念界定還沒有達(dá)成統(tǒng)一認(rèn)識，對于鄉(xiāng)村振興投融資面臨的現(xiàn)實困境以及破解路徑的研究還需要深化。在此背景下，本文著力探討鄉(xiāng)村振興投融資的理論內(nèi)涵及其重要意義，挖掘在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實施背景下投融資面臨的現(xiàn)實困境，并由此進(jìn)一步提出突破方向與政策建議。

二、鄉(xiāng)村振興投融資的內(nèi)涵及重要意義

鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略是黨中央從黨和國家事業(yè)發(fā)展全局出發(fā)，著眼于解決我國發(fā)展不平衡不充分矛盾作出的一項重大戰(zhàn)略決策。實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略是開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程的必然選擇，是新時代我國“三農(nóng)”工作的總抓手。鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開生產(chǎn)要素的投入，尤其是持續(xù)大量的金融資本的投入，這就在客觀上需要建立一個覆蓋面廣、專業(yè)化、多層次的投融資體系。投融資在鄉(xiāng)村振興過程中擔(dān)當(dāng)著關(guān)鍵的角色，也是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)中不可缺少的重要環(huán)節(jié)。鄉(xiāng)村振興投融資，就是以財政資金支持為引導(dǎo)，以信貸資金支持為核心，以社會資本參與為新動力，將資金投入或?qū)蜣r(nóng)村。

投融資在鄉(xiāng)村振興中具有以下重要意義：

第一，投融資有利于轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)封閉落后、自給自足的農(nóng)業(yè)經(jīng)營方式，有效緩解農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資金短缺壓力。農(nóng)戶是鄉(xiāng)村振興的重要力量，他們所從事的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是鄉(xiāng)村振興的基礎(chǔ)和保障。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高，我國農(nóng)民收入雖然有所增長，但是增長速度放慢、收入水平普遍較低的狀況仍未得到根本改變，這直接降低了農(nóng)民的資本積累能力。投融資可以有效擴(kuò)大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加速鄉(xiāng)村振興的進(jìn)程。

第二，投融資可以為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈提供大規(guī)模資金，促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興。產(chǎn)業(yè)振興是實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的重要目標(biāo)，也是鄉(xiāng)村振興的基礎(chǔ)。隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈日益延長，而在這條產(chǎn)業(yè)鏈上的每一個環(huán)節(jié)、每一個部門都必須投入大量的資金，才能把在整個鏈條上的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程拉動起來，從而確保產(chǎn)業(yè)鏈周而復(fù)始運轉(zhuǎn)而不會在某個階段脫節(jié)。在價值鏈的延長以及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)范圍拓展的過程中都需要巨大的投入。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)振興發(fā)展周期長且涉及資源需求大，僅依靠鄉(xiāng)村經(jīng)營主體難以滿足其發(fā)展要求。投融資可以提高農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率，減少農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的成本和時間，同時可以為優(yōu)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈提供足夠的信貸融資，打通農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、流通等各個環(huán)節(jié)，構(gòu)建農(nóng)產(chǎn)品線下和線上的銷售“雙通道”。

第三，投融資可以分散、轉(zhuǎn)移農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的自然風(fēng)險和市場風(fēng)險，以保障農(nóng)業(yè)產(chǎn)出與農(nóng)民收入。由于農(nóng)作物生長受自然界因素影響很大，同時產(chǎn)出周期較長，因此容易面對各種自然風(fēng)險以及農(nóng)產(chǎn)品價格、產(chǎn)量周期變化而產(chǎn)生的市場風(fēng)險。上述風(fēng)險的產(chǎn)生容易導(dǎo)致農(nóng)業(yè)產(chǎn)出與收入出現(xiàn)不穩(wěn)定，因此必須尋求更良好的投融資途徑去規(guī)避、轉(zhuǎn)移這些風(fēng)險，如利用農(nóng)產(chǎn)品保險等對農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)加以保護(hù)，用風(fēng)險保障基金等分散、轉(zhuǎn)移農(nóng)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，以增強農(nóng)作物生產(chǎn)對風(fēng)險的抵抗能力。同時,還能夠借助農(nóng)產(chǎn)品期貨、期權(quán)等金融衍生手段,利用其鎖定價格的功能來避免市場波動給農(nóng)產(chǎn)品造成的直接沖擊，并利用其價值識別功能合理地預(yù)測農(nóng)產(chǎn)品的市場價值。

第四，投融資有利于推動鄉(xiāng)村振興發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。鄉(xiāng)村振興發(fā)展方式從傳統(tǒng)的資源驅(qū)動、要素驅(qū)動、人力驅(qū)動向科技驅(qū)動、創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變，對進(jìn)一步實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略有著重要的意義。轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式需要依賴農(nóng)業(yè)科技的提高，通過研發(fā)新品種、新技術(shù)，對生物技術(shù)、種養(yǎng)殖技術(shù)等進(jìn)行創(chuàng)新。此外，農(nóng)業(yè)科技投入具有投入規(guī)模大、見效時間長、利益不明確的特征，加大對農(nóng)業(yè)科技的投入，單純依賴地方政府部門的資金扶持和農(nóng)民自身的儲蓄是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，投融資在其中發(fā)揮著難以取代的重要作用。

第五，投融資可以有效滿足農(nóng)村生態(tài)環(huán)境建設(shè)和農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金需求。農(nóng)村生態(tài)環(huán)境建設(shè)就是改善鄉(xiāng)村居民的居住環(huán)境，并在此基礎(chǔ)上改善居民的住房、裝修條件，改善鄉(xiāng)村的村容村貌，使村民們居住在整潔、干凈的村莊里，生活在空氣清新、青山綠水的生態(tài)宜居環(huán)境中?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)是鄉(xiāng)村振興的一個重要環(huán)節(jié)。我國農(nóng)村與城市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相比總體上仍然是比較落后的，農(nóng)村居民人均享受的基礎(chǔ)設(shè)施水平明顯低于城市居民，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不足成為制約鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實施的一個明顯短板。投融資可以更好地進(jìn)行農(nóng)村生態(tài)環(huán)境建設(shè)和農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，縮小城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施差距，讓農(nóng)村居民享受到同城市居民同樣的現(xiàn)代化生活環(huán)境。

三、鄉(xiāng)村振興投融資面臨的困境

“錢從哪里來”是實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略無法忽視的問題。近年來，鄉(xiāng)村振興投融資顯著推動了我國農(nóng)業(yè)的發(fā)展與農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的進(jìn)程，但仍然面臨著一些困境。

原發(fā)性甲狀腺淋巴瘤(primary thyroid lymphoma,PTL)指原發(fā)于甲狀腺的淋巴瘤，伴或不伴有頸部淋巴結(jié)轉(zhuǎn)移，不包括其它部位淋巴瘤擴(kuò)散或轉(zhuǎn)移到甲狀腺的淋巴瘤。根據(jù)目前報道，PLT較少見，是主要累及B族淋巴細(xì)胞的結(jié)外非何杰金淋巴瘤[1]，約占甲狀腺惡性腫瘤的2%～5%，占結(jié)外淋巴瘤的1%～2.5%[2]。

(一)投融資需求與供給不協(xié)調(diào)

當(dāng)前，在實施金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略過程中，不論是鄉(xiāng)村發(fā)展升級、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的完善，還是鄉(xiāng)村環(huán)境整治、農(nóng)戶收入增加等領(lǐng)域的投融資需求都十分強勁，但普遍缺少良好的投融資主體。當(dāng)前農(nóng)村生產(chǎn)經(jīng)營主體資金承受能力嚴(yán)重欠缺，鄉(xiāng)村生態(tài)改善的投資通道并不順暢，以致于出現(xiàn)了“三農(nóng)”領(lǐng)域“信貸難”和金融機構(gòu)“難信貸”共存的局面。例如，有的鄉(xiāng)村振興工程短期內(nèi)無法形成固定的資金流與利潤，銀行很難跟進(jìn)業(yè)務(wù)；有的由于施工單位資金、工程手續(xù)等問題而不能得到銀行信貸資金。

(二)財政資金和社會資本對金融資源的撬動作用不足

當(dāng)前不少鄉(xiāng)村振興項目既需政府財政投入作為項目建設(shè)啟動資金，也需要農(nóng)村信貸資金的直接支持，同時又需要村民自身投資和社會資本的參與，共同構(gòu)成資金聯(lián)動。而很多項目周期較長、無直接利潤或投資回報率較低，無法獲得社會資本和民間資金的參與。盡管各級政府在不斷研究并建立專項債、PPP等模式，但政府財政支出仍主要是無償支付方式，金融與民間投資扶持農(nóng)業(yè)及鄉(xiāng)村發(fā)展的效果受到較大限制。當(dāng)前農(nóng)業(yè)基本建設(shè)投資主要以政府財政的直接投資為主，而鄉(xiāng)村基本建設(shè)投資規(guī)模巨大、收益率相對較低，政府采取財政補貼、先建后補和以獎代補等方法扶持農(nóng)業(yè)及鄉(xiāng)村建設(shè)的力量受限，無法充分發(fā)揮民間金融資本的積極作用。農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資一般都需要中長期和規(guī)模比較大的資金，且有可能是收益較慢、投資回報率低和風(fēng)險性高，金融機構(gòu)從流動性風(fēng)險管理的角度很難提供長期有效的貸款支持。農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)權(quán)不明晰以及抵押貸款制度的不健全，也使得鄉(xiāng)村振興項目貸款缺乏合格的承貸主體，導(dǎo)致無法充分調(diào)動農(nóng)村金融機構(gòu)進(jìn)行貸款的積極性。

(三)與鄉(xiāng)村振興投融資相適應(yīng)的機制不夠完善

在農(nóng)業(yè)產(chǎn)權(quán)抵押信貸方面，其包含的農(nóng)業(yè)產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)估值、質(zhì)押登記、風(fēng)險緩釋、大中型資產(chǎn)置換等領(lǐng)域相應(yīng)的配套措施還不夠完善，嚴(yán)重限制了農(nóng)村信貸資金的流動性。當(dāng)前農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)普遍存在產(chǎn)權(quán)交易活動不活躍、市場規(guī)范水平不高的情況，農(nóng)業(yè)產(chǎn)權(quán)價格評估也普遍存在市場專業(yè)化評價機制不足、抵押物價值無法合理評估的現(xiàn)象。在擔(dān)保增信與風(fēng)險分擔(dān)方面，雖然當(dāng)?shù)卣块T和銀行之間的合作需求比較強，但后續(xù)合作卻無法有效跟進(jìn)，信用擔(dān)保獲取資金困難以及風(fēng)險分擔(dān)制度不健全，嚴(yán)重影響了銀行支持農(nóng)村振興發(fā)展的主動性。在農(nóng)村信用環(huán)境方面，受地方文化、歷史和社會環(huán)境等方面的影響，農(nóng)村信用條件亟需進(jìn)一步完善，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營主體的誠信意識也亟需進(jìn)一步提高；農(nóng)村信用記錄體系和信息數(shù)據(jù)共享制度還不完善，無法實現(xiàn)銀行對信用信息的有效收集、評價和使用。

(四)鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域的投融資服務(wù)有待加強

從農(nóng)村商業(yè)銀行網(wǎng)點分布看，近年來農(nóng)村商業(yè)銀行為了整合各方資源、降低經(jīng)營成本，在農(nóng)村的網(wǎng)點總量逐漸下降。目前絕大多數(shù)村還沒有商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行(或郵政代理網(wǎng)點)的營業(yè)網(wǎng)點，無法滿足農(nóng)村居民的實際需求。從提供的金融服務(wù)看，農(nóng)村商業(yè)銀行主要只從事存取款等基本業(yè)務(wù)；從資金流向上看，相當(dāng)一部分農(nóng)村居民的儲蓄并沒有用于鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而是流向了縣城或更高一級城市；從金融創(chuàng)新的角度看，針對農(nóng)村的信用工具或模式還是以一般性的貸款擔(dān)保居多，符合鄉(xiāng)村集體經(jīng)濟(jì)特征的金融服務(wù)創(chuàng)新較少，同時，某些產(chǎn)品的同質(zhì)化問題比較嚴(yán)重，無法適應(yīng)鄉(xiāng)村振興多樣化的投融資要求。

(五)投融資擔(dān)保體系不夠健全

政策性融資擔(dān)保體系還不夠完善，“政銀擔(dān)”機制功能作用發(fā)揮不充分，融資擔(dān)保放大倍數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于監(jiān)管允許的范圍；國有擔(dān)保機構(gòu)盡職免責(zé)、風(fēng)險容忍、資本補充等制度尚未建立，做業(yè)務(wù)就可能出風(fēng)險、出風(fēng)險就可能被追責(zé)，從而影響了開展涉農(nóng)擔(dān)保業(yè)務(wù)的積極性；銀行與擔(dān)保機構(gòu)合作的“上熱下冷”問題較為突出，部分縣級政府特別是一些農(nóng)業(yè)大縣，對農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保服務(wù)鄉(xiāng)村振興的作用認(rèn)識不到位，很多信貸擔(dān)保措施難以真正落地；受擔(dān)保貸款利率上浮較小等影響，部分銀行參與農(nóng)業(yè)擔(dān)保貸款的積極性不高。

四、鄉(xiāng)村振興投融資困境的突破方向

在實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中充分發(fā)揮投融資的作用，需要完善鄉(xiāng)村振興投融資的金融支持體系，健全與鄉(xiāng)村振興投融資相適應(yīng)的保障機制，充分發(fā)揮金融機構(gòu)在投融資中的重要作用，引導(dǎo)社會資本積極參與鄉(xiāng)村振興。

(一)完善鄉(xiāng)村振興投融資的金融支持體系

第一，構(gòu)建金融支持鄉(xiāng)村振興的政策體系。國家可以綜合運用信貸、支農(nóng)再貸款、農(nóng)業(yè)補貼貼息、獎勵補助、稅收優(yōu)惠等政策，逐步建立一套合理鼓勵和嚴(yán)格限制有機結(jié)合的宏觀政策體系，推動農(nóng)村金融機構(gòu)參與鄉(xiāng)村振興的各項業(yè)務(wù)，增強農(nóng)村金融機構(gòu)服務(wù)“三農(nóng)”領(lǐng)域的政策激勵效果，提高支持鄉(xiāng)村振興的農(nóng)村金融機構(gòu)收益水平。利用各種貨幣政策工具，充分發(fā)揮鄉(xiāng)村振興中貨幣政策的工具屬性，完善信貸政策，優(yōu)化信貸資金配置結(jié)構(gòu)，支持鄉(xiāng)村振興；完善統(tǒng)計等基礎(chǔ)工作，健全征信體系，加強對金融機構(gòu)的監(jiān)管。

第三，打造更加完備的農(nóng)村金融生態(tài)體系。完備的鄉(xiāng)村金融業(yè)生態(tài)是投融資助力鄉(xiāng)村振興的重要基石，既要解決好“硬件”問題，強化金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也要解決好“軟件”問題，妥善處理信息不對稱、金融服務(wù)不夠到位等。要積極促進(jìn)農(nóng)村移動支付等新型支付手段的普遍使用，推出更適應(yīng)廣大農(nóng)村地區(qū)農(nóng)民需求的移動支付等新興服務(wù)方式，同時提高鄉(xiāng)村服務(wù)點的互聯(lián)網(wǎng)功能；加快推動新型農(nóng)村社會信用體系建立，進(jìn)一步完善機構(gòu)之間的互聯(lián)互通，強化政府守信鼓勵和失信懲戒措施，培養(yǎng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村領(lǐng)域內(nèi)各種經(jīng)營參與者的社會誠信意識，形成良好的誠信風(fēng)尚；繼續(xù)加強農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的金融消費權(quán)益維護(hù)工作，在嚴(yán)格規(guī)范農(nóng)村金融活動、做好信息發(fā)布和風(fēng)險提醒工作的同時，進(jìn)一步做好金融消費權(quán)益維護(hù)，提高農(nóng)村金融參與者的風(fēng)險意識。

第四，貫徹綠色低碳發(fā)展理念，加快建立綠色金融體系。綠色金融具有明顯的正外部性，且高度符合鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的資源配置要求。要堅持“綠水青山就是金山銀山”，牢固樹立新發(fā)展理念，努力建立農(nóng)業(yè)農(nóng)村綠色低碳發(fā)展體系。銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)根據(jù)促進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的需要，重點對綠色農(nóng)產(chǎn)品科技、農(nóng)業(yè)規(guī)模化經(jīng)營、農(nóng)產(chǎn)品加工、休閑農(nóng)業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域進(jìn)行資金扶持，以吸引社會資金更多進(jìn)入綠色生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，為鄉(xiāng)村振興投融資提供可持續(xù)的綠色金融服務(wù)；擴(kuò)大綠色金融供給，創(chuàng)新綠色金融擔(dān)保授信機制以解決抵押品不足問題，激勵綠色金融機構(gòu)為農(nóng)村環(huán)境治理與生態(tài)保護(hù)提供中長期貸款。

(二)健全與鄉(xiāng)村振興投融資相適應(yīng)的保障機制

第一，做好政策協(xié)同配合，進(jìn)一步健全和完善農(nóng)村金融服務(wù)政策的綜合協(xié)調(diào)體系。繼續(xù)強化各政府部門統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力，由各級地方人民政府引導(dǎo)，加強農(nóng)村與財政、銀行等部門的協(xié)調(diào)合作，做到政策信息的資源共享互通；不斷優(yōu)化財政供給結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高涉農(nóng)資金整合力度，建立職責(zé)范圍明確的涉農(nóng)項目支持結(jié)構(gòu)，形成有效的涉農(nóng)資金管理機制，建立鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的良好系統(tǒng)支撐；制定合理的商業(yè)模式，通過推進(jìn)農(nóng)村企業(yè)改制，將已有資金轉(zhuǎn)換為新資本，使其積極地參與或負(fù)責(zé)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中的重大投融資項目。

第二，搞好項目規(guī)劃設(shè)計和產(chǎn)業(yè)培養(yǎng)，進(jìn)一步增強鄉(xiāng)村振興的整體承載功能。搞好鄉(xiāng)村振興中的重大項目實施計劃，針對性地規(guī)劃設(shè)計和培養(yǎng)重點建設(shè)項目，積極培育符合資格的農(nóng)村承貸市場主體；通過整合與兼并，逐步淘汰發(fā)展條件不好的農(nóng)業(yè)組織，以實現(xiàn)重新整合資源、帶動新型經(jīng)營主體更好更快發(fā)展壯大的目的；重視產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)，選擇好具有新農(nóng)村特點的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，深度發(fā)掘產(chǎn)業(yè)鏈價值，積極推動形成以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)、公司為紐帶、市場為導(dǎo)向的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)模式，積極發(fā)展多行業(yè)、多模式的產(chǎn)業(yè)鏈條，將較小的農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營主體整合起來，提高新型農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營企業(yè)的市場競爭力。

第三，加快土地經(jīng)營權(quán)等農(nóng)村資產(chǎn)市場建設(shè)。長期以來，農(nóng)村貸款難、貸款慢的關(guān)鍵原因是農(nóng)民的資產(chǎn)性財產(chǎn)太少，可以抵押給銀行的資產(chǎn)更少。而商業(yè)銀行為了控制信貸風(fēng)險，始終要求農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供其認(rèn)可的抵押擔(dān)保品。因此，政府和金融機構(gòu)都需要考慮如何將農(nóng)村資產(chǎn)進(jìn)行流轉(zhuǎn)和抵押，以增加農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的抵押擔(dān)保能力，為農(nóng)戶解決信貸資金難題。依靠政府信用，建立完善的農(nóng)村資產(chǎn)市場，保障土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款可以順利實現(xiàn)，并豐富農(nóng)村金融市場的信貸產(chǎn)品，真正幫助農(nóng)戶實現(xiàn)資金融通，進(jìn)一步促進(jìn)鄉(xiāng)村振興。

第四，加快構(gòu)建農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系。加快農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保的網(wǎng)點布設(shè)和功能優(yōu)化，支持網(wǎng)點機構(gòu)向基層延伸，逐漸建立起貼近主體、覆蓋面廣、聯(lián)系緊密可控的農(nóng)村信用擔(dān)保服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；優(yōu)化農(nóng)村貸款擔(dān)保制度運營流程，減少經(jīng)營風(fēng)險與成本，有效提升農(nóng)村信用擔(dān)保的風(fēng)險容忍度，鼓勵農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保公司相應(yīng)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模；設(shè)立農(nóng)村信用專項風(fēng)險補償基金，對農(nóng)村信用市場主體按風(fēng)險項目予以合理的風(fēng)險補償，實現(xiàn)農(nóng)村融資擔(dān)保杠桿作用長期發(fā)揮、金融服務(wù)資源不斷下鄉(xiāng)；建立健全農(nóng)村融資保障與風(fēng)險分擔(dān)制度，充分發(fā)揮農(nóng)村信用擔(dān)保系統(tǒng)、農(nóng)業(yè)保險、農(nóng)業(yè)期貨、債券等多元化金融工具的功能，彌補農(nóng)業(yè)收益率低、經(jīng)營風(fēng)險高、信息不對稱的短板。

(三)充分發(fā)揮金融機構(gòu)在投融資中的重要作用

第一，深入挖掘商業(yè)性農(nóng)村金融機構(gòu)的主體作用。商業(yè)性金融機構(gòu)需要重構(gòu)適應(yīng)農(nóng)村市場、支持鄉(xiāng)村振興的農(nóng)村金融運營體系，使商業(yè)性農(nóng)村金融機構(gòu)的功能回歸本源，提升農(nóng)業(yè)信貸配給水平及管理能力；推出并大力開展農(nóng)戶小額信用貸款，創(chuàng)新農(nóng)業(yè)信貸抵押質(zhì)押方式，簡化服務(wù)流程，簡化辦貸手續(xù)；提升商業(yè)性農(nóng)村金融機構(gòu)金融業(yè)務(wù)的科技含量及服務(wù)能力，將自身的金融科技優(yōu)勢運用在農(nóng)村金融的各個場景中，發(fā)揮金融科技的效能，促進(jìn)精準(zhǔn)營銷，提升用戶體驗等，使農(nóng)村金融服務(wù)更加多樣、更加有效。

第二，持續(xù)發(fā)揮農(nóng)村信用社在鄉(xiāng)村振興中的作用。推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化與做好“三農(nóng)”工作，農(nóng)村信用社的力量不可忽視。農(nóng)村信用社要在增加自身資金實力和風(fēng)險抵御能力的同時，不斷提高服務(wù)鄉(xiāng)村振興的質(zhì)量；優(yōu)化農(nóng)村信用社的外部環(huán)境，打造公平公正的經(jīng)營環(huán)境；不斷完善信用信息建設(shè)、征信平臺建設(shè)，推進(jìn)信用信息數(shù)據(jù)共享；完善農(nóng)村信用社法律體系，保證農(nóng)信社體制改革具有堅實的法律基礎(chǔ)；深化農(nóng)村信用社體制改革，加大對鄉(xiāng)村振興的金融服務(wù)。

第三，不斷建立新型農(nóng)村金融機構(gòu)，為農(nóng)村金融發(fā)展注入新活力。新型農(nóng)村金融機構(gòu)要牢固樹立創(chuàng)新意識，在金融產(chǎn)品和服務(wù)上堅持推陳出新，充分認(rèn)識農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化對于金融產(chǎn)品的多樣化需求，增強農(nóng)村居民的存款意愿；不斷提高服務(wù)“三農(nóng)”的能力與意識，提高新型農(nóng)村金融機構(gòu)在農(nóng)民心目中的地位，建立農(nóng)民對新型農(nóng)村金融機構(gòu)的信任；充分發(fā)揮“互聯(lián)網(wǎng)+金融”在新型農(nóng)村金融機構(gòu)改革中的作用，促進(jìn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，有效地減少運營成本，擴(kuò)大金融服務(wù)，同時利用大數(shù)據(jù)等科技手段降低潛在風(fēng)險，有效處理信息不對稱等問題；明確新型農(nóng)村金融機構(gòu)自身職能定位，牢固樹立服務(wù)“三農(nóng)”的意識，具體問題具體分析，根據(jù)當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展情況合理進(jìn)行業(yè)務(wù)活動。

第四，不斷創(chuàng)新面向“三農(nóng)”的金融產(chǎn)品和服務(wù)，提升對農(nóng)村重點領(lǐng)域的金融服務(wù)水平。銀行業(yè)金融機構(gòu)要圍繞鄉(xiāng)村振興重點領(lǐng)域提供金融產(chǎn)品與服務(wù)，積極滿足鄉(xiāng)村特色產(chǎn)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化示范區(qū)建設(shè)等領(lǐng)域的多樣化融資需求；增加對農(nóng)業(yè)農(nóng)村綠色發(fā)展的金融供給，積極響應(yīng)我國“雙碳”戰(zhàn)略，推進(jìn)企業(yè)參與對農(nóng)業(yè)農(nóng)村污染綜合治理等領(lǐng)域的投資，通過發(fā)行債券等方式創(chuàng)造多元化綠色金融供給；鞏固擴(kuò)大脫貧攻堅成效，銀行業(yè)金融機構(gòu)和政策性銀行要增加對貧困人口的信貸投放，為脫貧人員就業(yè)創(chuàng)業(yè)提供資金支持，增強差異化服務(wù)意識，因地制宜幫助貧困人口發(fā)展當(dāng)?shù)靥厣a(chǎn)業(yè)，緩解國家鄉(xiāng)村振興重點幫扶縣的資金壓力。

(四)引導(dǎo)社會資本積極參與鄉(xiāng)村振興

第一，做好統(tǒng)籌謀劃和全域設(shè)計，加強政策規(guī)范引導(dǎo)。做好全域設(shè)計，進(jìn)一步完善鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展和環(huán)境空間布局，建立覆蓋縣城、鎮(zhèn)、行政村三級統(tǒng)一、全面的規(guī)劃制度，引導(dǎo)各鄉(xiāng)鎮(zhèn)村實施小組團(tuán)開發(fā)和差別化建設(shè)，并通過進(jìn)一步明晰區(qū)域經(jīng)濟(jì)開發(fā)理念，為社會資本下鄉(xiāng)提供參照和借鑒；進(jìn)一步加強對社會投資項目的整體設(shè)計與指導(dǎo)工作，要根據(jù)區(qū)域開發(fā)規(guī)劃、市場需求建立社會項目審批備案體系，合理布局社會投資項目范圍與密度；對同一區(qū)域內(nèi)存在競爭的同類項目要建立相應(yīng)的審批制度，防止大量社會資本扎堆投入少數(shù)行業(yè)，避免產(chǎn)生惡性競爭；要跳出行政區(qū)域范圍，加強不同地區(qū)和縣內(nèi)各個鄉(xiāng)村的合作，促進(jìn)社會資本下鄉(xiāng)的差異化競爭。

第二，優(yōu)化社會資本投資政策環(huán)境，完善風(fēng)險預(yù)警制度。要深入推動地方政府職能轉(zhuǎn)變，遵循社會主義市場規(guī)律，專注于政府服務(wù)領(lǐng)域，為社會資本投入創(chuàng)造良好環(huán)境；要推動社會投資誠信機制建立和完善，并將其與政府負(fù)面清單掛鉤，進(jìn)一步明確監(jiān)管與懲戒責(zé)任體系，建立政府對社會資本參與鄉(xiāng)村振興投融資的實質(zhì)性監(jiān)管；要完善農(nóng)業(yè)類PPP項目的投資方式制度設(shè)置和政策條件，進(jìn)一步明晰收益分配，有效分散項目風(fēng)險，完善收益激勵機制，制定合理的價格形成機制；對社會資本參與PPP項目予以更大的政策優(yōu)惠、資助、支持等，增強社會資本的積極性與主動性，并健全社會資本退出機制。

第三，完善社會資本管理體制，提高穩(wěn)定預(yù)期。以三年為一階段，建立政策支持和負(fù)面清單體系定期動態(tài)調(diào)整機制，在一個階段中保持政策穩(wěn)定性，并在三年后作出統(tǒng)一的改變，制定下一次政策措施，以穩(wěn)定社會資本對政策的預(yù)期；強化政府對社會資本的有效監(jiān)督，并逐步制定具體的政府監(jiān)管實施方案，增強社會資本的合法合規(guī)使用；制定社會資本下鄉(xiāng)政策優(yōu)惠指南和準(zhǔn)入負(fù)面清單，通過綜合匯總當(dāng)前優(yōu)惠政策，確定社會資本應(yīng)享有的有關(guān)優(yōu)惠和下鄉(xiāng)紅線，并確定優(yōu)惠政策的具體準(zhǔn)入條件和要求；同時，還要通過大力推廣、引進(jìn)成功項目，以提高社會資本的投入意向和建設(shè)項目能力。