獨(dú)立董事個(gè)人特征與公司違規(guī)行為相關(guān)性研究

萬 蓓

江南大學(xué)，江蘇 無錫 214122

獨(dú)立董事是公司治理結(jié)構(gòu)中的重要組成部分，對于監(jiān)督公司的正常經(jīng)營和發(fā)展具有重要的作用。與國外的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)和發(fā)展形式相比，獨(dú)立董事制度的作用尚不明顯，目前我國的資本市場和公司仍需要不斷進(jìn)行完善。不同背景條件下的獨(dú)立董事對公司治理情況的影響也存在差異。對基于法律背景的獨(dú)立董事個(gè)人特征與公司違規(guī)進(jìn)行分析，能夠?yàn)楣具x聘法律背景獨(dú)立董事提供一定的借鑒經(jīng)驗(yàn)。

一、獨(dú)立董事與公司違規(guī)

（一）獨(dú)立董事制度

獨(dú)立董事是公司董事的一種，與其他董事類型相比，獨(dú)立董事與任職公司之間并沒有任何直接或間接的利益關(guān)系，能夠以一個(gè)客觀的角度來對公司的經(jīng)營發(fā)展行為進(jìn)行監(jiān)督和制衡。獨(dú)立董事是依據(jù)獨(dú)立董事代理成本理論和董事會職能分化理論創(chuàng)設(shè)和發(fā)展起來的［1］。當(dāng)公司發(fā)展到一定規(guī)模之后，由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，很容易導(dǎo)致公司在經(jīng)營發(fā)展中出現(xiàn)治理問題，應(yīng)用獨(dú)立董事制度，能夠以代理成本的方式，解決公司發(fā)展壯大后出現(xiàn)的內(nèi)部人控制問題；董事會本身具有自我監(jiān)督的職能，但從當(dāng)前我國的大部分公司經(jīng)營發(fā)展情況來看，董事會的自我監(jiān)督職能都較為弱化。通過獨(dú)立董事制度來承擔(dān)對董事會進(jìn)行監(jiān)督的職責(zé)，讓專門的監(jiān)督工作能夠由專門的人員來負(fù)責(zé)，從而真正發(fā)揮獨(dú)立董事在監(jiān)督和治理公司中的作用。

從我國目前資本市場中存在和發(fā)展的公司來看，“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象仍然存在。應(yīng)用獨(dú)立董事制度，能夠讓獨(dú)立董事以一個(gè)獨(dú)立者的身份來為公司的發(fā)展提供更具有科學(xué)性的意見和建議，在完善公司現(xiàn)有董事制度的同時(shí)，也能夠減少公司本身在治理結(jié)構(gòu)方面存在的缺陷和不足，減少公司的違規(guī)行為。

（二）獨(dú)立董事對于公司治理的作用

在公司治理中應(yīng)用獨(dú)立董事制度，需要能夠體現(xiàn)出獨(dú)立董事的獨(dú)立性和專業(yè)性。獨(dú)立性主要是指獨(dú)立董事在人格、經(jīng)濟(jì)利益、產(chǎn)生程序以及行權(quán)方面的獨(dú)立，不會受到公司股東和管理層的限制；專業(yè)性主要是指獨(dú)立董事需要能夠具備專業(yè)素質(zhì)和能力，在行使監(jiān)督和治理公司職能的過程中，能夠更多地為公司提供專業(yè)性的意見和建議，不僅需要具備公司經(jīng)營和管理方面的知識，還需要具備法律和財(cái)務(wù)方面的專業(yè)知識［2］。

在獨(dú)立董事制度被引入我國之后，相關(guān)學(xué)者對這一制度進(jìn)行了較為廣泛而深入的研究。從相關(guān)學(xué)者的研究結(jié)果來看，雖然獨(dú)立董事都能夠起到治理和監(jiān)督公司的作用，但源自于不同背景的獨(dú)立董事對于公司的治理效果存在一定的差異。例如，法律背景下的獨(dú)立董事能夠顯著降低企業(yè)發(fā)生違規(guī)行為的次數(shù)，但會推遲企業(yè)違規(guī)被稽查出來的時(shí)間；政府背景下的獨(dú)立董事在降低公司違規(guī)行為嚴(yán)重程度的同時(shí)，也會削弱企業(yè)違規(guī)行為的效果；財(cái)會、法會背景下的獨(dú)立董事反而會增加企業(yè)的違規(guī)行為。

（三）公司違規(guī)行為

違規(guī)行為影響著企業(yè)的健康發(fā)展，一些違規(guī)行為的存在，會導(dǎo)致公司出現(xiàn)所有者缺位、內(nèi)部人控制、大股東操縱股東會等公司法人治理結(jié)構(gòu)方面的問題。公司的違規(guī)行為不僅會在一定程度上擾亂市場秩序，還會加大其受到違規(guī)處罰的概率，影響公司經(jīng)營決策的效率，阻礙公司的發(fā)展［3］。充分發(fā)揮獨(dú)立董事在監(jiān)督和治理公司違規(guī)行為中的作用，對減少公司的違規(guī)行為，保障公司的健康發(fā)展具有重要的作用。基于這一前提，公司在開展經(jīng)營活動的過程中更需要重視獨(dú)立董事的作用，盡量避免應(yīng)用提高獎(jiǎng)金津貼等手段來拉攏和削弱獨(dú)立董事的專業(yè)技能和作用價(jià)值。

（四）公司違規(guī)的影響因素

公司違規(guī)行為的出現(xiàn)，主要會受到以下幾個(gè)方面的影響：首先，媒體報(bào)道能夠?qū)镜倪`規(guī)行為起到一定的威懾和抑制作用。當(dāng)一些公眾關(guān)注度較高的媒體報(bào)道違規(guī)公司的行為時(shí)，能夠通過傳遞一定的威懾信號來降低企業(yè)的違規(guī)行為。其次，公司高管薪酬之間的差距，與公司違規(guī)行為的多少呈現(xiàn)出正相關(guān)的關(guān)系。而在這一前提下，如果公司受到的財(cái)務(wù)壓力和競爭壓力較大時(shí)，高管薪酬對于公司違規(guī)行為的影響又會減弱［4］。再次，如果某一上市公司違規(guī)行為數(shù)量較多，那么相應(yīng)的同地區(qū)的上市違規(guī)行為也會比其他地區(qū)明顯，能夠呈現(xiàn)出較為明顯的同群效應(yīng)。最后，從企業(yè)自身的角度來說，采取進(jìn)攻型的公司往往會比防御型的公司違規(guī)行為更多，企業(yè)的貸款數(shù)量越多，企業(yè)的違規(guī)行為越少。

二、基于法律背景的獨(dú)立董事個(gè)人特征與公司違規(guī)的實(shí)證分析

獨(dú)立董事對于監(jiān)督和治理公司、減少公司的違規(guī)行為具有重要的作用。而基于目前我國資本市場中公司運(yùn)營和發(fā)展情況的不同，獨(dú)立董事在公司中行使權(quán)利的效果也不同。從理論的角度來說，法律背景下的獨(dú)立董事能夠有效減少公司的違規(guī)行為。而從實(shí)際來看，獨(dú)立董事在公司監(jiān)督和治理中的應(yīng)用效果，會受到多個(gè)方面因素的影響［5］。下面以獨(dú)立董事的個(gè)人特征為主要分析的內(nèi)容，對基于法律背景的獨(dú)立董事個(gè)人特征與公司違規(guī)的實(shí)證情況進(jìn)行分析。

（一）基于法律背景的獨(dú)立董事個(gè)人特征

在對目前國內(nèi)部分公司經(jīng)營發(fā)展情況以及相關(guān)學(xué)者的研究進(jìn)行分析之后，總結(jié)出目前對于公司違規(guī)行為影響較大的幾個(gè)較為明顯的獨(dú)立董事個(gè)人特征：

首先，法律背景下的獨(dú)立董事知識結(jié)構(gòu)和專業(yè)素養(yǎng)水平會對其職能發(fā)揮的情況產(chǎn)生一定的影響。獨(dú)立董事制度最早是從國外誕生并發(fā)展起來的，與我國引入獨(dú)立董事制度的發(fā)展階段相比，國外的獨(dú)立董事制度體系較為成熟。法律背景下的獨(dú)立董事如果接受了西方較為先進(jìn)的獨(dú)立董事制度理論指導(dǎo)，往往更能夠?yàn)楣镜臎Q策以及經(jīng)營發(fā)展提供更專業(yè)的建議。與此同時(shí)，在我國引入獨(dú)立董事制度之后，如果法律背景下的獨(dú)立董事較早地接受了獨(dú)立董事制度理論的相關(guān)教育和學(xué)習(xí)，能夠?qū)Κ?dú)立董事這一職位有更全面充分的認(rèn)識，因而也能夠具有更高的理論水平，結(jié)合其擁有的專業(yè)知識和能力來為公司的決策提供更合理的意見或建議。

其次，法律背景下的獨(dú)立董事性別，也會對其職能的發(fā)揮情況產(chǎn)生一定的影響?；谀信谒季S方式以及危機(jī)意識等方面存在的差異，女性的獨(dú)立董事往往更注重于警示風(fēng)險(xiǎn)。因而在實(shí)際的公司經(jīng)營發(fā)展過程中，如果獨(dú)立董事發(fā)現(xiàn)公司存在違規(guī)行為，一方面會對公司提出相應(yīng)的決策意見和建議，另一方面也可能會提高揭示企業(yè)違規(guī)行為的概率。

再次，法律背景下的獨(dú)立董事年齡，也會對其實(shí)際的監(jiān)督和治理效果產(chǎn)生一定的影響。人的思維能力和精力、體力等方面都會受到年齡階段的影響。基于獨(dú)立董事這一職位的特殊要求，任職獨(dú)立董事的人員不僅需要具有一定的獨(dú)立性，更需要能夠掌握公司經(jīng)營管理以及法律方面的知識經(jīng)驗(yàn)。綜合以上幾個(gè)方面來進(jìn)行考慮，一般認(rèn)為法律背景下的獨(dú)立董事年齡在35至55歲最佳。而在現(xiàn)代資本市場環(huán)境變化越來越快、競爭越來越激烈的背景下，獨(dú)立董事作為一種能夠保障公司正常經(jīng)營發(fā)展的重要崗位，需要擁有足夠的精力和動力來支撐其開展相應(yīng)的監(jiān)督和治理工作。因而企業(yè)在選擇獨(dú)立董事時(shí)，不僅需要對獨(dú)立董事的專業(yè)能力和素質(zhì)進(jìn)行考察，還需要注重年齡對管理者產(chǎn)生的限制條件。

最后，法律背景下的獨(dú)立董事兼任，也屬于個(gè)人特征對公司違規(guī)行為的監(jiān)督和治理效果產(chǎn)生影響的主要內(nèi)容。相比于企業(yè)原有的董事成員或管理者來說，獨(dú)立董事不僅擁有更專業(yè)的素質(zhì)和能力，還會因?yàn)槠浔旧聿痪哂信c公司股東和管理者的直接利益關(guān)系而受到公司的重視。在這種情況下，法律背景獨(dú)立董事往往會身兼數(shù)職，不僅獲取公司信息的成本更高，也會影響到法律背景獨(dú)立董事的監(jiān)督和治理工作的開展效果。

（二）樣本數(shù)據(jù)與模型設(shè)計(jì)

在對基于法律背景的獨(dú)立董事個(gè)人特征與公司違規(guī)之間的關(guān)系進(jìn)行分析時(shí)，首先需要明確分析具體內(nèi)容以及樣本數(shù)據(jù)的選擇?；谇懊娴姆治鼋Y(jié)果，對獨(dú)立董事個(gè)人特征與公司違規(guī)關(guān)系的分析實(shí)驗(yàn)需要以法律背景獨(dú)立董事的知識結(jié)構(gòu)和專業(yè)素養(yǎng)水平、性別、年齡以及董事兼任四個(gè)變量關(guān)系為主。

在選擇樣本數(shù)據(jù)的過程中，需要考慮到被選取樣本是否具有代表性和特殊性。初始樣本的選擇需要能夠滿足以下幾個(gè)方面的條件：選擇用于實(shí)證分析的公司，不包括金融保險(xiǎn)類上市公司、房地產(chǎn)行業(yè)以及ST上市公司；對于樣本公司選取的數(shù)據(jù)要具有完整性和系統(tǒng)性；作為樣本的公司需要擁有法律背景獨(dú)立董事。在選取用于實(shí)證分析的樣本數(shù)據(jù)時(shí)，主要可以從CSMAR數(shù)據(jù)庫中調(diào)查和統(tǒng)計(jì)。

在選擇好用于實(shí)證分析的樣本數(shù)據(jù)之后，還需要結(jié)合時(shí)政分析的相關(guān)要求來設(shè)計(jì)模型，并對企業(yè)違規(guī)以及法律背景獨(dú)立董事個(gè)人特征的相關(guān)變量進(jìn)行賦值。在確定好相關(guān)變量之后，為了能夠驗(yàn)證實(shí)證結(jié)果的可靠性，還需要從公司的產(chǎn)權(quán)集中度、規(guī)模以及董事會獨(dú)立性等方面來設(shè)置控制變量。

（三）描述性統(tǒng)計(jì)分析

在完成實(shí)證研究的設(shè)計(jì)工作之后，就可以依據(jù)實(shí)證結(jié)果來對法律背景獨(dú)立董事個(gè)人特征對公司違規(guī)造成的影響進(jìn)行分析。例如，某次實(shí)證分析選取的樣本為2014至2016年國內(nèi)A股上市公司的樣本數(shù)據(jù)。得到的實(shí)證結(jié)果顯示，14.3%的上市公司被發(fā)布了違規(guī)公告；在法律背景獨(dú)立董事個(gè)人特征的實(shí)證結(jié)果當(dāng)中，獨(dú)立董事個(gè)人的平均教育水平較高，女性獨(dú)立董事占比為15.9%；而從年齡的角度來看，法律背景獨(dú)立董事逐漸趨向于中年化的發(fā)展方向；而從董事兼任這一因素來看，目前的上市公司普遍存在著法律背景獨(dú)立董事身兼多職的情況，因而對這一因素的實(shí)證難以得到顯著的效果。

依據(jù)這一實(shí)證結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，目前我國應(yīng)用了法律背景獨(dú)立董事的上市公司違規(guī)問題較為嚴(yán)重，但相應(yīng)的對公司違規(guī)行為的監(jiān)管力度比較強(qiáng)。獨(dú)立董事的學(xué)歷相對較高，男性在獨(dú)立董事中的占比更高也更加普遍。

（四）政策建議

基于獨(dú)立董事在減少公司違規(guī)行為中的作用，在現(xiàn)代企業(yè)不斷改革發(fā)展的過程中，獨(dú)立董事得到了越來越多公司的重視。但在實(shí)際應(yīng)用獨(dú)立董事制度的過程中，也逐漸暴露出一定的問題，例如獨(dú)立董事獨(dú)立性不強(qiáng)、組織機(jī)構(gòu)不健全、實(shí)際地位低下等問題。相關(guān)學(xué)者在對獨(dú)立董事制度與公司違規(guī)之間的關(guān)系進(jìn)行研究的過程中，更多的集中于這些問題對獨(dú)立董事監(jiān)督和治理公司職能發(fā)揮效果的影響，進(jìn)而提出相應(yīng)的措施來為公司應(yīng)用獨(dú)立董事制度提供一定的建議。這些研究更多的是從維護(hù)獨(dú)立董事崗位職能和應(yīng)用價(jià)值的角度，向公司應(yīng)用獨(dú)立董事制度所提出的一些建議。在這個(gè)過程中，公司需要認(rèn)識到獨(dú)立董事制度對于自身發(fā)展的重要性，并能夠積極采取一定的措施來重視獨(dú)立董事的地位和作用。

而通過對法律背景獨(dú)立董事個(gè)人特征與公司違規(guī)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析的結(jié)果來看，從獨(dú)立董事個(gè)人特征的角度入手，更多的是通過對獨(dú)立董事自身情況的分析，研究當(dāng)前公司選聘的獨(dú)立董事在開展工作中存在問題的影響因素。從這種意義上來說，對于法律背景獨(dú)立董事與公司違規(guī)之間關(guān)系的實(shí)證分析，更多能夠從公司的角度來為公司選聘獨(dú)立董事提供一定的意見和建議。通過實(shí)證分析的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，法律背景獨(dú)立董事在教育水平、性別、年齡以及兼任情況等方面存在的差異，都會影響到企業(yè)的違規(guī)行為。基于這一實(shí)證結(jié)果，能夠?yàn)楫?dāng)前相關(guān)學(xué)者對獨(dú)立董事制度的研究提供新的視角和研究思路，不斷豐富對于獨(dú)立董事制度的研究成果。一方面公司可以在選聘獨(dú)立董事的過程中，更加注重對獨(dú)立董事個(gè)人特征的選擇。例如，男性和女性獨(dú)立董事在實(shí)際開展工作過程中能夠體現(xiàn)出不同的應(yīng)用優(yōu)勢，公司在選聘法律背景獨(dú)立董事時(shí)，可以通過合理的方式來發(fā)揮男女獨(dú)立董事的性別特點(diǎn)和優(yōu)勢來提高公司的整體治理效果。另一方面，監(jiān)管部門在對上市公司可能存在的違規(guī)行為進(jìn)行監(jiān)督和管理的過程中，也需要注重對獨(dú)立董事自身以及公司內(nèi)部可能影響?yīng)毩⒍鹿ぷ鏖_展情況的因素，將獨(dú)立董事的個(gè)人特征納入到相關(guān)法律法規(guī)的制定和監(jiān)督工作的開展過程中，在不斷完善我國獨(dú)立董事制度的同時(shí)，也能夠?qū)p少企業(yè)違規(guī)行為的發(fā)生和促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展起到重要作用。

綜上所述，將法律背景的獨(dú)立董事應(yīng)用到公司治理當(dāng)中，對減少公司的違規(guī)行為，提高公司的治理效果具有重要的作用。從當(dāng)前我國資本市場的發(fā)展情況來看，隨著上市公司數(shù)量的不斷增多，法律背景的獨(dú)立董事作為一種監(jiān)督機(jī)制，能夠充分發(fā)揮監(jiān)督和公司治理的功能，對維護(hù)公司的經(jīng)營發(fā)展效果，促進(jìn)公司市場競爭能力的提高具有重要的作用。