未來驅(qū)動(dòng)雞蛋行情的“關(guān)鍵點(diǎn)”在哪？

春節(jié)前雞蛋的需求并沒有受到較多提振，似乎傳統(tǒng)消費(fèi)節(jié)日的影響逐漸減弱，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格漫漫陰跌，在7.40 元/千克附近徘徊。 期貨主力合約在4200 價(jià)格中樞反復(fù)震蕩三周后，近期迎來反彈，日線級別三連陽。 面對當(dāng)前飼料價(jià)格的接連上漲，相關(guān)商品生豬和蔬菜價(jià)格的回落，蛋雞養(yǎng)殖會受到怎樣的影響、雞蛋當(dāng)前基本面格局如何、未來驅(qū)動(dòng)雞蛋行情的“關(guān)鍵點(diǎn)”在哪？

蛋雞存欄

截至3 月初， 全國在產(chǎn)蛋雞11.41 億只，環(huán)比減少近890 萬只，蛋雞存欄量處于近5 年同期低位， 其中120 日齡以下后備雞占比近16%，120～450 日齡占比75%。由于雞蛋現(xiàn)貨低迷的價(jià)格和飼料成本的不斷抬升， 補(bǔ)欄積極性并不高（雞苗價(jià)格在3～3.3 元/羽）。 淘汰雞也因?yàn)槔麧櫟霓D(zhuǎn)弱，淘汰量增加，淘汰雞日齡減少，當(dāng)前淘汰雞日齡497 天，周環(huán)比減少1 天，淘汰雞價(jià)格在9.20 元/千克附近。

按照雞苗補(bǔ)欄4 個(gè)月后開始產(chǎn)蛋測算，目前新開產(chǎn)蛋雞主要為2021 年10 月份前后。去年4 季度前半段由于現(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)利潤，補(bǔ)欄同比環(huán)比小幅增加，所以當(dāng)下新開產(chǎn)蛋雞量應(yīng)該比前后兩月有增量。 蛋碼來看，中大蛋加一起占比近90%，小碼蛋占比10%。

雞蛋消費(fèi)

雞蛋消費(fèi)以往受傳統(tǒng)節(jié)日及開學(xué)提振較明顯，但2021 年以來受公共衛(wèi)生事件影響、相關(guān)商品較低價(jià)格的沖擊，雞蛋經(jīng)常會有“旺季不旺，淡季不淡”的表現(xiàn)。近期銷區(qū)銷售情況回暖，環(huán)比同比均有增加，上周代表銷區(qū)銷量約7100 萬噸，按照以往的雞蛋銷售情況看，3 月底4 月初雞蛋銷售才恢到往年正常平均水平。

相關(guān)商品看，生豬由于2021 年上半年能繁母豬的存欄逐月遞增，至6 月份達(dá)到年內(nèi)最高的4500 多萬頭，按照母豬補(bǔ)欄10 個(gè)月后商品豬出欄測算，上半年生豬供應(yīng)相對寬松。 近期生豬期現(xiàn)價(jià)格連續(xù)下殺， 生豬出欄價(jià)格全國平均12.4元/千克，期貨主力合約昨天破上市以來的新低。豬糧比長時(shí)間處于5～6 之間， 雖然有湖北、四川、寧夏等地陸續(xù)開始收儲，但是收儲量有限，短期恐難以改變供應(yīng)寬松，消費(fèi)偏弱格局。 豬肉連續(xù)的低價(jià)對于雞蛋消費(fèi)形成了一定的沖擊。蔬菜價(jià)格經(jīng)歷了年前三四季度的提漲之后，近期蔬菜價(jià)格也均出現(xiàn)了一定的回落。

成本利潤

現(xiàn)在主產(chǎn)區(qū)雞蛋現(xiàn)貨平均價(jià)格在7.40 元/千克，每千克雞蛋的飼料成本7.00 元，算上人工等費(fèi)用斤蛋成本應(yīng)該在4 元/斤附近， 目前蛋雞養(yǎng)殖處于虧損狀態(tài)。 春節(jié)前后受南美干旱天氣擾動(dòng)， 各大機(jī)構(gòu)包括USDA 接連調(diào)減巴西及阿根廷大豆產(chǎn)量，豆粕現(xiàn)貨加上迎來大漲，節(jié)后上漲了近400 元/噸， 飼料原材料玉米價(jià)格保持2700 元/噸附近持穩(wěn)。 多家飼料企業(yè)提漲飼料價(jià)格，正大、海大、新希望、特驅(qū)、通威、傲農(nóng)等飼料企業(yè)紛紛上調(diào)成品價(jià)格， 畜禽料以濃縮料漲幅為首，普遍在200～300 元/噸，其次為畜禽全價(jià)料50～100 元/噸左右。 飼料價(jià)格的提漲，雞蛋現(xiàn)貨的陰跌可能會使得蛋雞養(yǎng)殖虧損更進(jìn)一步。

綜合觀點(diǎn)

綜上所述，蛋雞存欄逐月在減少、消費(fèi)小幅回暖；較大改觀可能還要待二季度；成本逐漸提高，養(yǎng)殖虧損增大。 所以短期雞蛋下方空間或有限，中長期維持逐漸回暖態(tài)勢。 未來可重點(diǎn)關(guān)注成本附近的支撐及未來的補(bǔ)欄情況。