新規(guī)落地集團財務(wù)公司迎“嚴監(jiān)管”與上市公司關(guān)聯(lián)交易合規(guī)是關(guān)鍵

王彥珍 張越

上市公司的管理層利用關(guān)聯(lián)方交易來操縱利潤，粉飾企業(yè)財務(wù)報表，并且沒有在財務(wù)報表及附注中按照規(guī)定做出恰當(dāng)且充分的披露，從而對報表使用者產(chǎn)生不利影響的舞弊行為屢見不鮮，上市公司與財務(wù)公司發(fā)生業(yè)務(wù)往來，若通過違規(guī)關(guān)聯(lián)交易或通過關(guān)聯(lián)交易隱匿資金真實去向、從事違法違規(guī)活動，將會給股東帶來潛在的風(fēng)險損失且難以監(jiān)控。

2022年7月29日，針對金融領(lǐng)域中財務(wù)公司出現(xiàn)的種種違規(guī)問題，為加強企業(yè)集團財務(wù)公司監(jiān)管，銀保監(jiān)會出臺了《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法（征求意見稿）》。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人在提及《征求意見稿》修訂背景時指出，隨著經(jīng)濟金融形勢的變化，近年來企業(yè)集團經(jīng)營風(fēng)險向財務(wù)公司傳導(dǎo)問題日益突出，個別財務(wù)公司被集團利用淪為對外融資工具，加速產(chǎn)業(yè)風(fēng)險轉(zhuǎn)化成金融風(fēng)險，造成較大的社會負面影響，嚴重影響到整個財務(wù)公司行業(yè)的政策環(huán)境、外部形象和聲譽，對行業(yè)監(jiān)管提出挑戰(zhàn)。

緊鑼密鼓、新規(guī)落地。2022年10月13 日，中國銀保監(jiān)會正式發(fā)布新的《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》（下稱《辦法》），新《辦法》自2022年11月13日起施行。企業(yè)集團財務(wù)公司迎來了“嚴監(jiān)管”時代。新《辦法》共七章六十二條，與2006年的原《辦法》相比，本次修訂在嚴控金融風(fēng)險方面做了針對性的調(diào)整（見附表）：

新《辦法》的實施，將繼續(xù)加強對企業(yè)集團財務(wù)公司監(jiān)管，進一步提升財務(wù)公司服務(wù)我國實體經(jīng)濟的質(zhì)效水平。而上市公司作為實體經(jīng)濟的重要群體，長期以來與財務(wù)公司存在著大量、密切的業(yè)務(wù)往來，新《辦法》的落地，為現(xiàn)階段上市公司與財務(wù)公司的業(yè)務(wù)監(jiān)管提供了規(guī)范化的制度體系。

近些年來，一些企業(yè)集團通過集團財務(wù)公司占用上市公司資金的事件時有發(fā)生，引起社會各界及監(jiān)管部門的高度關(guān)注，已經(jīng)成為影響證券市場規(guī)范發(fā)展的突出問題。

比如，2019年7月，證監(jiān)部門現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)，滬主板某上市公司將日常經(jīng)營資金歸集至公司控股股東控股的財務(wù)公司，其中2017年末歸集資金16.95億元，占財務(wù)公司歸集資金的43.74%，從財務(wù)公司獲取貸款3億元。2018年末歸集資金30.43億元，占財務(wù)公司歸集資金的73.68%，獲取貸款4.5億元。資金貢獻率與從財務(wù)公司獲得的貸款比率嚴重失衡。在相應(yīng)年份，公司向財務(wù)公司歸集大量資金，同期財務(wù)公司資金無法覆蓋公司貸款需求，客觀上促使公司從外部金融機構(gòu)進行融資，增加了公司相關(guān)資金成本。上述行為形成了關(guān)聯(lián)方隱性非經(jīng)營性占用上市公司資金。

又如，2021年5月31日，河北省證監(jiān)局對轄區(qū)內(nèi)某企業(yè)集團做出《行政監(jiān)管措施決定書》?！皼Q定書”指出，該企業(yè)集團所屬兩家上市公司在集團財務(wù)公司的存款余額分別為119.70億元、40.70億元，超過上市公司股東大會審議的最高限額或公開承諾。證監(jiān)局要求企業(yè)集團作為上市公司控股股東，應(yīng)加強合規(guī)意識，盡快采取有效措施協(xié)助上市公司壓降在集團財務(wù)公司“超限存款”至限額之內(nèi)。

類似案例在證券市場中并不少見，部分上市公司與財務(wù)公司的關(guān)聯(lián)交易性質(zhì)更嚴重、規(guī)?？赡芨?。如何做好企業(yè)集團、上市公司、財務(wù)公司三方發(fā)生的資金關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范性問題，已經(jīng)成為證券市場監(jiān)管的一項重點工作。

新實施的《辦法》第三十條明確要求財務(wù)公司“不得以任何方式協(xié)助成員單位通過關(guān)聯(lián)交易套取資金，不得隱匿違規(guī)關(guān)聯(lián)交易或通過關(guān)聯(lián)交易隱匿資金真實去向、從事違法違規(guī)活動”。

《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第5號——交易與關(guān)聯(lián)交易》以及《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第7號——交易與關(guān)聯(lián)交易》等規(guī)則均對上市公司與關(guān)聯(lián)集團財務(wù)公司發(fā)生的交易有明確規(guī)定。

在新《辦法》實施半年以前，2022年5月31日，中國證監(jiān)會、中國銀保監(jiān)會就發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范上市公司與企業(yè)集團財務(wù)公司業(yè)務(wù)往來的通知》（下稱《通知》）以規(guī)范上市公司與存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)集團財務(wù)公司業(yè)務(wù)往來。

結(jié)合新《辦法》以及上述《通知》文件的要求、兩個交易所文件，上市公司與財務(wù)公司的關(guān)聯(lián)交易未來應(yīng)在以下幾方面符合規(guī)定要求：

（一）首次發(fā)生關(guān)聯(lián)交易

1.上市公司首次將資金存放于財務(wù)公司前，應(yīng)取得并審閱財務(wù)公司最近一個會計年度經(jīng)審計的年度財務(wù)報告以及風(fēng)險指標(biāo)等必要信息，出具風(fēng)險評估報告，經(jīng)董事會審議通過后對外披露。

2. 上市公司與關(guān)聯(lián)人發(fā)生涉及財務(wù)公司的關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)簽訂金融服務(wù)協(xié)議，并作為單獨議案提交董事會或者股東大會審議并披露。上市公司與關(guān)聯(lián)人簽訂超過一年的金融服務(wù)協(xié)議，約定每年度各類金融業(yè)務(wù)規(guī)模，并按照規(guī)定提交股東大會審議。

3. 上市公司與關(guān)聯(lián)人發(fā)生涉及財務(wù)公司的關(guān)聯(lián)交易，上市公司應(yīng)當(dāng)制定以保障資金安全性為目標(biāo)的風(fēng)險處置預(yù)案，作為單獨議案提交董事會審議并披露。

（二）存續(xù)期間關(guān)聯(lián)交易

1. 上市公司與財務(wù)公司發(fā)生業(yè)務(wù)往來期間，應(yīng)每半年取得并審閱財務(wù)公司的財務(wù)報告以及風(fēng)險指標(biāo)等必要信息，出具風(fēng)險持續(xù)評估報告，經(jīng)董事會審議通過后與半年度報告和年度報告一并對外披露。

2. 為上市公司提供審計服務(wù)的會計師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)每年度提交涉及財務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易的專項說明，并與年報同步披露。保薦人、獨立財務(wù)顧問在持續(xù)督導(dǎo)期間應(yīng)當(dāng)每年度對涉及財務(wù)公司的關(guān)聯(lián)交易事項進行專項核查，并與年報同步披露。

同時注意，財務(wù)公司與上市公司發(fā)生業(yè)務(wù)往來應(yīng)當(dāng)嚴格遵循金融服務(wù)協(xié)議，不得超過金融服務(wù)協(xié)議中約定的交易預(yù)計額度歸集資金。上市公司不得違反規(guī)定，通過與財務(wù)公司簽署委托貸款協(xié)議的方式，將上市公司資金提供給其控股股東、實際控制人及其他關(guān)聯(lián)方使用。

做好上市公司與財務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管，一方面提升上市公司的治理水平以及加強信息披露工作非常重要；另一方面結(jié)合新出臺的《辦法》，提升財務(wù)公司的合規(guī)經(jīng)營水平也尤為關(guān)鍵。

財務(wù)公司未來的合規(guī)管理除了依靠公司自身建設(shè)、行業(yè)協(xié)會指導(dǎo)、監(jiān)管部門監(jiān)督以外，也應(yīng)適當(dāng)發(fā)揮社會力量的作用。借鑒新《辦法》第三十八條規(guī)定“財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)建立定期外部審計制度”的要求，建議由財務(wù)公司建立合規(guī)審計制度，依照新《辦法》的主要內(nèi)容，會計師事務(wù)所能夠全面、客觀評價財務(wù)公司在公司治理、業(yè)務(wù)范圍、內(nèi)控風(fēng)險等方面的合規(guī)性，有助于及時發(fā)現(xiàn)問題并提出整改建議。

筆者建議：2022年底前可以開始啟動財務(wù)公司合規(guī)審計的創(chuàng)新試點，選取一家新設(shè)立的財務(wù)公司和一家已經(jīng)存續(xù)多年的公司，探索合規(guī)審計經(jīng)驗，優(yōu)化合規(guī)審計模式，完善財務(wù)公司監(jiān)管措施，2023年后可正式推行。（