10月CPI同比上漲2.1%PPI同比下降1.3%

國泰君安：受國內疫情反復和油價調整滯后影響，CPI漲幅低于預期，核心CPI有所修復，但下游需求依然較弱?；鶖敌獙е滤募径菴PI上行壓力不大，但受豬周期上行影響，預計2023年一季度同比讀數最高?；鶖敌獛覲PI繼續(xù)下行，但環(huán)比動能略有企穩(wěn)，后續(xù)高基數疊加內需弱，預計整體仍將維持低位。

西部證券：從高頻數據看，11月以來農產品價格繼續(xù)回落，年內CPI可能維持低位；工業(yè)品期貨價格略有上漲，PPI年內可能維持同比負增長，跌幅可能略有收窄。

光大證券：CPI同比加快回落主要與低基數效應消退、消費需求延續(xù)疲弱有關；PPI同比轉負主要受高基數拖累，環(huán)比實現回正，指向生產需求邊際企穩(wěn)。鑒于國內需求仍在緩慢修復，四季度國內通脹壓力較小，預計PPI同比小幅負增長、CPI同比回落至2%附近。展望明年，在外需回落、內需企穩(wěn)背景下，通脹中樞將溫和抬升，預計CPI同比中樞約為2.3%，PPI同比中樞為0%左右。

中銀證券：10月通脹整體繼續(xù)低于市場預期；CPI同比增速較9月下降，主要是受食品中的鮮菜鮮果水產品和非食品中的工業(yè)產品價格拖累，但豬肉、禽肉、雞蛋價格依然堅挺，服務消費價格環(huán)比由降轉平，內需偏弱但依然向好；PPI受基數影響同比落入負增長區(qū)間，但生產資料環(huán)比由降轉漲、生活資料環(huán)比走強表明生產端需求依然向好，關注生活資料價格環(huán)比走強可能向CPI傳導的跡象。

紅塔證券：展望未來，通脹壓力基本可控。出口回落、地產低迷、天氣轉冷施工步入淡季，經濟下行壓力不減，需求預計維持弱勢，補庫數量有限，內需定價商品價格回升空間有限。去年10 月是PPI同比增速的高點，后續(xù)隨著去年保供穩(wěn)價帶動商品價格回落，PPI的基數效應會逐步削弱，預計11月PPI同比數據是本輪下行周期的底部。10月CPI回落標志著9月的CPI可能是全年高點，豬價可能還會上漲，但政策引導下預計上漲曲線溫和，年內通脹壓力將保持在相對低位。

海通證券：首先，從基本面看，生豬存欄量實際上較有保障，后續(xù)豬肉供給偏緊壓力或減輕，豬價繼續(xù)大幅上漲可能性比較低，再加上其他項價格表現疲弱，整體的通脹壓力并不大。其次，參考2019年底，當時豬肉價格大漲推動了CPI同比上漲超過4%，市場也擔心央行是否有收緊的風險，而在經濟穩(wěn)增長壓力下，央行反而進行了降息操作。也就是說，貨幣寬松或是收緊，屬于總量的政策，所以央行更加關注的是全局性通脹，而不大會受單一價格的擾動。因此，我們認為，接下來一到兩個季度，通脹方面對貨幣政策的掣肘依然會比較有限。

數說

11.8%

央行數據顯示，10 月末，廣義貨幣（M2）余額261.29 萬億元，同比增長11.8%。10 月，社會融資規(guī)模增量為9079 億元，比上年同期少7097 億元；人民幣貸款增加6152 億元，同比少增2110 億元。

0.77%

國家外匯管理局統(tǒng)計數據顯示，截至2022年10月末，我國外匯儲備規(guī)模為30524億美元，較9月末上升235億美元，升幅為0.77%。

16.3%

商務部等部門發(fā)布《2021年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示，2021年，中國對外直接投資流量1788.2億美元，比2020年增長16.3%，連續(xù)十年位列全球前三。其中，對“一帶一路”沿線國家直接投資241.5億美元，創(chuàng)歷史新高。

16.4%

中指研究院數據顯示，2022 年10月房地產企業(yè)非銀融資總額為556.8億元，同比上升16.4%，融資規(guī)模年內首現正增長。行業(yè)平均利率為3.48%。

81.7%

中汽協(xié)發(fā)布數據，10月，新能源汽車產銷分別完成76.2萬輛和71.4萬輛，同比分別增長87.6%和81.7%，市場占有率達到28.5%。1～10 月，新能源汽車產銷分別完成548.5萬輛和528萬輛，同比均增長1.1倍，市場占有率達到24%。

7.7%

美國勞工部數據顯示，美國10 月季調后消費者物價指數（CPI）環(huán)比上升0.4%，同比增幅錄得7.7%，顯著低于9 月的8.2% 以及市場預期的8%。