推廣應(yīng)用供應(yīng)鏈金融模式對策建議

司 越 施 達(dá) 湯天一 張金鑫/中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行江蘇省分行

供應(yīng)鏈金融屬于金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，得益于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等信息科技的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融已成為金融機(jī)構(gòu)、信息服務(wù)機(jī)構(gòu)以及企業(yè)增強(qiáng)自身競爭力、拓展發(fā)展空間的重要領(lǐng)域。

供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)及融資模式

供應(yīng)鏈金融是指為中小型企業(yè)制定的一套融資模式，將資金整合到供應(yīng)鏈管理中，以核心企業(yè)為中心，以真實(shí)存在的貿(mào)易為背景，通過對資金流、信息流、物流進(jìn)行有效控制，把單個企業(yè)的不可控風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險。通過立體獲取各類信息，將風(fēng)險控制在最低，從而提高鏈條上的企業(yè)在金融市場融得資金的可能性，促進(jìn)鏈條上企業(yè)間的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)資源的有效整合。

供應(yīng)鏈金融的主要特點(diǎn)。一是參與主體多元化。供應(yīng)鏈金融的參與主體不僅包括金融機(jī)構(gòu)和融資企業(yè)，還增加了核心企業(yè)和物流企業(yè)。核心企業(yè)為供應(yīng)鏈金融提供增信支持，其經(jīng)營狀況對供應(yīng)鏈的運(yùn)行情況發(fā)揮重要影響。物流企業(yè)不僅為中小企業(yè)提供物流服務(wù)，還利用質(zhì)押物為中小企業(yè)做擔(dān)保，為銀行提供倉儲監(jiān)管、質(zhì)押價格評估和拍賣等中間服務(wù)。二是具有自償性、閉合性和連續(xù)性。供應(yīng)鏈金融中，企業(yè)融資還款來源主要是銷售貨款，通過操作模式設(shè)計(jì)，融資企業(yè)銷售收入可以自動匯入其在融資銀行賬戶，用于償還銀行貸款。通過設(shè)計(jì)貸款操作流程使每筆融資資金用于規(guī)定的交易環(huán)節(jié)，做到貸款資金?？顚Ｓ?，實(shí)現(xiàn)閉環(huán)管理。連續(xù)性是指同一交易行為在上下游之間會持續(xù)發(fā)生，在此基礎(chǔ)上授信用信可以反復(fù)發(fā)生。三是突破了銀行傳統(tǒng)授信視角。供應(yīng)鏈金融授信針對的是整個供應(yīng)鏈，授信方式為“1+N”模式，銀行可圍繞核心企業(yè)尋找供應(yīng)鏈中潛在客戶，降低客戶營銷成本，也可增加客戶對銀行的依存度。同時，供應(yīng)鏈金融改變了銀行授信審查重點(diǎn)，從注重單一企業(yè)資質(zhì)和財務(wù)狀況，轉(zhuǎn)變到重點(diǎn)考察其在供應(yīng)鏈中地位及交易背景，為降低中小企業(yè)融資門檻提供了可行路徑。四是提供風(fēng)險管理新策略。閉合性資金運(yùn)作是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的剛性要求，供應(yīng)鏈金融針對某一交易中涉及的物流、商流等要素進(jìn)行的融資活動，銀行金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)供應(yīng)鏈每個具體業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)逐筆審核放款，保證資金運(yùn)用在規(guī)定的用途，確保融資形成的未來現(xiàn)金流回收與監(jiān)管。

供應(yīng)鏈金融主要融資模式。一般情況下，中小企業(yè)現(xiàn)金流缺口發(fā)生在采購、生產(chǎn)和銷售三個階段，供應(yīng)鏈金融切入點(diǎn)也分為三個階段，即采購階段的預(yù)付款融資、生產(chǎn)階段的庫存融資以及銷售階段的應(yīng)收賬款融資。預(yù)付賬款融資模式是指下游采購商（買方）向銀行金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈平臺申請貸款，用于支付上游核心供應(yīng)商（賣方）在未來一段時期內(nèi)交付貨物的款項(xiàng)，同時核心企業(yè)（賣方）承諾對未被提取的貨物進(jìn)行回購，并將提貨權(quán)交由金融機(jī)構(gòu)控制的一種融資模式。從銀行角度來看，即以核心企業(yè)(賣方)對中小企業(yè)(買方)交付的提貨權(quán)利為融資擔(dān)保,在買方支付一定數(shù)量貨款的前提下為其提供融資，該業(yè)務(wù)項(xiàng)下金融機(jī)構(gòu)可控制融資企業(yè)的提貨權(quán)利。從買方角度看，買方在不具有授信抵押資產(chǎn)的狀況下，憑借供應(yīng)鏈上真實(shí)的貿(mào)易信息從銀行獲得授信，緩解企業(yè)短期資金緊缺的壓力。從賣方角度看，這種融資模式可以幫助企業(yè)擴(kuò)大銷售規(guī)模、占領(lǐng)市場份額，同時提供的增信措施不影響自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。庫存融資模式是指銀行以企業(yè)的庫存作為質(zhì)押，并借助第三方物流企業(yè)的監(jiān)管和供應(yīng)鏈核心企業(yè)提供的擔(dān)保，向企業(yè)授信的融資模式?；谪洐?quán)的供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作模式，其生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)首先憑借其所擁有的貨權(quán)原料或產(chǎn)成品存入銀行指定的第三方物流監(jiān)管企業(yè)形成貨權(quán)的質(zhì)押從而取得銀行授予的貸款，并以質(zhì)押物的銷售變現(xiàn)來償還貸款的融資模式。此項(xiàng)模式的好處是盤活了原本銀行授信所忽視的貨權(quán)資產(chǎn)，使得在中小企業(yè)資產(chǎn)中占有較高比例的存貨成為銀行接受的授信抵押資產(chǎn)。應(yīng)收賬款融資模式，依據(jù)真實(shí)的貿(mào)易合同，中小企業(yè)(賣方)將與核心企業(yè)貿(mào)易中還沒有收到的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu),由金融機(jī)構(gòu)向其提供貸款的業(yè)務(wù)模式。在該模式下，核心企業(yè)憑借其自身良好信用以及與銀行長期穩(wěn)定的信貸關(guān)系對中小企業(yè)的融資起著增信作用。一旦融資企業(yè)違約，核心企業(yè)將承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任以彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)的損失。與此同時，這種約束機(jī)制會使中小企業(yè)主動選擇償還銀行貸款來與鏈上核心企業(yè)保持長期的貿(mào)易關(guān)系。該融資模式的好處是，盤活了中小微企業(yè)資產(chǎn)占比較大的應(yīng)收賬款，使其能夠快速獲得維持和擴(kuò)大經(jīng)營所必需的現(xiàn)金流，很好地解決了企業(yè)回款慢、融資難的問題。

農(nóng)發(fā)行發(fā)展供應(yīng)鏈金融的重要意義

發(fā)展供應(yīng)鏈金融是發(fā)揮政策性銀行職能支持國家戰(zhàn)略的履職要求。2017年，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，將提升供應(yīng)鏈競爭力上升為國家戰(zhàn)略，首次明確了供應(yīng)鏈金融的發(fā)展方向。2019年銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》，2020年人民銀行等8部委又聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》，對推動供應(yīng)鏈金融規(guī)范、發(fā)展和創(chuàng)新，精準(zhǔn)服務(wù)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈完整穩(wěn)定，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提出了一系列指導(dǎo)意見。農(nóng)發(fā)行作為政策性銀行，應(yīng)在落實(shí)國家宏觀調(diào)控和金融政策上發(fā)揮表率作用，在服務(wù)鄉(xiāng)村振興、保障國家糧食安全和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供等方面加大對供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)領(lǐng)域、重要環(huán)節(jié)的金融支持，為構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)新發(fā)展格局提供堅(jiān)實(shí)物質(zhì)基礎(chǔ)。

發(fā)展供應(yīng)鏈金融是政策性金融支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方向。鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展是鄉(xiāng)村振興的重要內(nèi)容，但農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈脆弱，企業(yè)普遍經(jīng)營規(guī)模小、抗風(fēng)險能力弱，金融機(jī)構(gòu)支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨較大風(fēng)險，客觀上加劇了融資難、融資貴。供應(yīng)鏈金融通過供應(yīng)鏈上下游間的物流、資金流、信息流所映射出的軟信息，降低銀行和企業(yè)之間貸前貸后信息不對稱，能夠很大程度上解決銀行不愿貸、企業(yè)不還貸的死循環(huán)。農(nóng)發(fā)行通過供應(yīng)鏈金融提供的一系列理念、模式、技術(shù)、生態(tài)，可以克服傳統(tǒng)信貸模式難以解決的客戶選擇、風(fēng)險防控、管理成本、信息不對稱等難題，為政策性金融支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供可行路徑。

發(fā)展供應(yīng)鏈金融是農(nóng)發(fā)行拓展履職空間實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。一方面，國家對地方政府債務(wù)管理和政府平臺融資政策不斷收緊，對農(nóng)發(fā)行中長期業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響，依托中長期業(yè)務(wù)的履職發(fā)展空間受到硬約束。另一方面，國家政策引導(dǎo)金融同業(yè)紛紛將“三農(nóng)”領(lǐng)域作為業(yè)務(wù)新增長點(diǎn)，農(nóng)發(fā)行面臨的市場競爭日益激烈，優(yōu)質(zhì)客戶營銷維護(hù)難度加大，亟待延伸服務(wù)鏈條，挖掘客戶資源，拓展發(fā)展空間。另外，傳統(tǒng)信貸模式下，優(yōu)質(zhì)客戶和核心企業(yè)融資需求接近飽和，融資議價能力不斷提升，利差收益持續(xù)收窄，對農(nóng)發(fā)行財務(wù)可持續(xù)帶來進(jìn)一步挑戰(zhàn)。面對上述形勢，農(nóng)發(fā)行發(fā)展供應(yīng)鏈金融有利于構(gòu)建信貸模式和風(fēng)險防控新架構(gòu)，有利于圍繞供應(yīng)鏈上下游優(yōu)化營銷布局，有利于提高綜合性金融服務(wù)能力和財務(wù)收益，為高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

農(nóng)發(fā)行發(fā)展供應(yīng)鏈金融的建議

2021年3月，農(nóng)發(fā)行總行印發(fā)物資和資金供應(yīng)鏈信貸業(yè)務(wù)操作指引，在糧棉油和產(chǎn)業(yè)客戶條線推廣供應(yīng)鏈金融信貸模式，標(biāo)志供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)正式上線。

我國農(nóng)村產(chǎn)業(yè)市場分散，中小企業(yè)和個體農(nóng)戶眾多，是適用供應(yīng)鏈金融發(fā)展的重要行業(yè)領(lǐng)域。農(nóng)發(fā)行服務(wù)鄉(xiāng)村振興，有必要大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融模式，積極探索農(nóng)業(yè)政策性金融支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式、新路徑。

加強(qiáng)行業(yè)及其供應(yīng)鏈研究。農(nóng)發(fā)行發(fā)展物資供應(yīng)鏈金融模式應(yīng)全面深入開展糧棉油產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈調(diào)研，了解糧棉油產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)或不同細(xì)分行業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)作特點(diǎn)、核心企業(yè)分布、供應(yīng)鏈參與主體、主要商業(yè)模式、融資需求、主要風(fēng)險等情況，為供應(yīng)鏈金融模式和產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、推廣運(yùn)用提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。在此基礎(chǔ)上，針對具體細(xì)分行業(yè)特點(diǎn)，比如糧棉油收儲行業(yè)、糧食精深加工行業(yè)等供應(yīng)鏈運(yùn)作具體情況，設(shè)計(jì)供應(yīng)鏈金融模式，制定供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)營銷模板，指導(dǎo)基層行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。同時在具體業(yè)務(wù)中，建立供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)庫，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對供應(yīng)鏈參與各方交易數(shù)據(jù)進(jìn)行收集整理和開發(fā)利用，全方位深層次掌握目標(biāo)行及其供應(yīng)鏈情況，為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展奠定行業(yè)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

健全和完善物資供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品矩陣。一方面，建議淡化供應(yīng)鏈金融具體業(yè)務(wù)場景（訂購貸、訂單貸等），聚焦采購、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)產(chǎn)生的物資流、資金流、商流以及企業(yè)在供應(yīng)鏈中的功能和地位，按照目前供應(yīng)鏈金融3種主要融資模式，構(gòu)建符合農(nóng)發(fā)行特點(diǎn)的供應(yīng)鏈金融體系，提高供應(yīng)鏈金融模式的普適性。另一方面，供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上是對傳統(tǒng)貿(mào)易融資模式的拓展升級，建議在行業(yè)和供應(yīng)鏈研究基礎(chǔ)上，整合現(xiàn)有貿(mào)易融資產(chǎn)品，專門開發(fā)物資供應(yīng)鏈金融營銷產(chǎn)品及其配套制度，增強(qiáng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的專屬性。

積極構(gòu)建供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈，推動供應(yīng)鏈金融模式迭代升級。目前，農(nóng)發(fā)行推廣的供應(yīng)鏈金融模式還是以銀行與核心企業(yè)共建平臺為主，對核心企業(yè)依賴性過強(qiáng)將會增加銀行發(fā)展供應(yīng)鏈金融隱患。建議優(yōu)化核心企業(yè)認(rèn)定，在通過內(nèi)部評價體系認(rèn)定核心企業(yè)的同時，將核心企業(yè)認(rèn)定范圍拓展到全國，引入外部機(jī)構(gòu)評價體系，多維度認(rèn)定核心企業(yè)。比如從股權(quán)層級維度，將央企及其全資一級子公司、省級國資全資控股公司全部納入核心企業(yè)；從經(jīng)營能力維度，將行業(yè)排名靠前的頭部企業(yè)、市值排名靠前的上市公司等優(yōu)先確認(rèn)為核心企業(yè)。發(fā)揮供應(yīng)鏈金融參與主體多元的優(yōu)勢，積極引入物流企業(yè)、供應(yīng)鏈管理平臺、B2B公司、金融科技公司、金融信息服務(wù)平臺等參與主體，通過發(fā)揮各自優(yōu)勢加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融合作，打造符合農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)特點(diǎn)的供應(yīng)鏈金融生態(tài)，降低對核心企業(yè)的高度依賴，推動供應(yīng)鏈金融模式升級。

構(gòu)建適應(yīng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的信貸管理體系。對農(nóng)發(fā)行來說，供應(yīng)鏈金融屬于創(chuàng)新性金融業(yè)務(wù)，推廣供應(yīng)鏈金融在注重創(chuàng)新模式、創(chuàng)新技術(shù)的同時，需要更加重視內(nèi)部管理體系上的理念創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和流程創(chuàng)新。目前，農(nóng)發(fā)行現(xiàn)有信貸管理、評審標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)控體系設(shè)計(jì)和控制重點(diǎn)是傳統(tǒng)信貸模式下的單個企業(yè)質(zhì)態(tài)。比如，傳統(tǒng)模式下更加注重對單個企業(yè)財務(wù)指標(biāo)和擔(dān)保品的審查，而供應(yīng)鏈金融更加注重對企業(yè)具體業(yè)務(wù)交易數(shù)據(jù)分析和整個供應(yīng)鏈運(yùn)行質(zhì)態(tài)的評價。因此，推廣供應(yīng)鏈金融模式需要推動理念、制度、流程創(chuàng)新，構(gòu)建適應(yīng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的信貸文化、評審標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)控體系和業(yè)務(wù)流程。

大力實(shí)施科技賦能推動供應(yīng)鏈金融發(fā)展。供應(yīng)鏈金融發(fā)展越來越依賴于金融科技的發(fā)展運(yùn)用。建議在供應(yīng)鏈金融科技賦能方面進(jìn)一步加大力度，將供應(yīng)鏈金融科技系統(tǒng)研發(fā)納入總行信息科技研發(fā)總體規(guī)劃，加快建設(shè)全行性供應(yīng)鏈金融科技基礎(chǔ)設(shè)施。在目前條件下，可借鑒同業(yè)金融經(jīng)驗(yàn)，建立科技系統(tǒng)快速研發(fā)機(jī)制，快速研發(fā)適用于具體業(yè)務(wù)和具體企業(yè)的業(yè)務(wù)科技系統(tǒng)。