人民幣國際化歷程及發(fā)展思路分析

□ 北京 劉建平 劉秉龍

人民幣是我國的法定貨幣，由中國人民銀行于1948年12月1日首次發(fā)行，至1999年10月1日啟用新版為止共發(fā)行五套，形成了包括紙幣、硬幣和塑料鈔、普通紀念幣與貴金屬紀念幣等多品種、多系列的貨幣體系。人民幣國際化主要指人民幣能夠跨越國界，在中國境外，可以同時被本國居民或非本國居民使用和持有。簡言之就是我國居民與外國非居民在進行交易時使用人民幣或是與第三國之間經(jīng)濟交易時使用人民幣，讓人民幣成為國際上普遍認可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程，這是一個漸進的過程，可能需要十幾年甚至幾十年的時間。

一、人民幣國際化的發(fā)展歷程

1.改革開放以來—2003年人民幣周邊化階段。（1）1978年—1993年，我國外匯儲備增長較快，外匯儲備規(guī)模偏低，年際波動很大，我國外匯儲備由國家外匯庫存與中國銀行外匯結(jié)存兩部分組成。1990年，我國對外金融體制進行了重大變革。1993年，我國外匯儲備中不再包含中國銀行外匯結(jié)存而僅有國家外匯庫存一項。同年，中國人民銀行與包括越南、老撾、俄羅斯等八個國家的中央銀行簽署了邊境貿(mào)易協(xié)定。（2）1994年至1997年，我國外匯體制改革取得了巨大成功，外匯儲備突破1000億美元。（3）2000年5月，東盟10個成員國與中日韓“10+3”財長在泰國清邁共同簽署了建立區(qū)域性貨幣互換網(wǎng)絡(luò)的協(xié)議，即“清邁協(xié)定”。此協(xié)定是亞洲貨幣金融合作所取得的重要制度性成果，它對于防范金融危機、推動進一步的區(qū)域貨幣合作具有深遠的意義。（4）2003年，由國務(wù)院批準成立了中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司，它像一個工具性的公司，既維護了金融穩(wěn)定、防范和化解金融風(fēng)險，也減輕了外匯儲備保值增值的壓力。截至2003年底，得益于“10+3”貨幣互換機制，中日韓和多個東盟國家簽署了16項雙邊互換協(xié)議。

2.2014年—2021年人民幣全球化階段。（1）2014年，我國推出了重大金融改革措施，尤其是中國人民銀行支持上海自貿(mào)區(qū)開展各項跨境人民幣創(chuàng)新試點，鼓勵和擴大人民幣跨境使用的舉措。俄羅斯外貿(mào)銀行行長安德烈·科斯京在接受北京新華社專訪時表示，中國政府致力于將人民幣作為國際儲備貨幣和結(jié)算貨幣，俄羅斯對此持積極態(tài)度，俄中兩國貿(mào)易中使用本幣結(jié)算比例將顯著提高。（2）2015年，8.11匯率改革大幕拉開，即再度明確報價機制與參數(shù)的改革，這是一次更加務(wù)實有效的改革，實現(xiàn)了我國貨幣匯率機制變革，積極地推動人民幣國際化。12月25日，亞投行（亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行）正式宣告成立，標(biāo)志著由中國發(fā)起籌建的多邊開發(fā)機構(gòu)修成正果。（3）2016年7月，“一帶一路”計劃正式公布，沿線國家連線歐洲與亞太經(jīng)濟圈，匯集了多種國際金融經(jīng)濟合作項目，為人民幣國際化提供了重要機遇（4）2016年10月人民幣正式進入SDR貨幣籃子，SDR即貨幣提款權(quán)，是國際貨幣基金組織（與世界銀行并稱為世界兩大金融機構(gòu)，其英文名是：International Monetary Fund，簡稱IMF）分配的，用于償還國際貨幣基金組織債務(wù)、彌補會員國政府之間目標(biāo)收支逆差的一種賬面資產(chǎn)，是IMF分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利。IMF總裁拉加德在發(fā)布會上表示：“人民幣進入SDR將是中國經(jīng)濟融入全球金融體系的重要里程碑，這也是對于中國政府在貨幣和金融體系改革方面所取得的認可”。（5）2017年，在北京舉行了首屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，我國作為“一帶一路”的核心與各國的發(fā)展進一步強化，形成了各國共建“一帶一路”的國際共識。我國已經(jīng)與21個“一帶一路”沿線國家簽署了本幣互換協(xié)議，6個沿線國家獲得人民幣合格境外機構(gòu)投資者額度；在貿(mào)易與投資本幣結(jié)算、貨幣直接交易、建立人民幣清算安排等方面的合作也有了重大突破。（6）2018年，根據(jù)SWIFT等權(quán)威機構(gòu)公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，人民幣在國際支付貨幣中的份額為2.07%，僅次于美元、歐元、英鎊和日元，成為全球第五大支付貨幣。（7）2019年，中國債券和股票納入國際指數(shù)，人民幣資產(chǎn)吸引力增強。人民幣海外基金業(yè)務(wù)順利啟航，有力地支持“一帶一路”建設(shè)，滿足了沿線國家乃至國際資本市場對人民幣不斷上升的需求。（8）2020年3月，人民幣跨境結(jié)算占全球結(jié)算的比重僅為1.85%，在全球排名第五，與排名第一、第二位的美元（占比超40%）和歐元（占比超30%）相比，存在著巨大差距。（9）2021年，央行發(fā)布《2021年人民幣國際化報告》，將進一步完善人民幣跨境使用的政策支持體系。報告指出，下一階段，人民銀行將進一步完善人民幣跨境使用的政策支持體系和基礎(chǔ)設(shè)施安排，推動金融市場雙向開放，發(fā)展離岸人民幣市場，為市場主體使用人民幣營造更加便利的環(huán)境，同時進一步健全跨境資金流動的審慎管理框架。

二、人民幣國際化在發(fā)展進程中遇到的阻礙

疫情仍在影響全球經(jīng)濟的背景下，人民幣的穩(wěn)定性和避險性凸顯，對我國經(jīng)濟和人民幣持信任、認可態(tài)度的國家越來越多，人民幣亦成為世界第五大國際貨幣，但實際的占比卻非常低。在人民幣國際化的幾十年里我國在經(jīng)濟、貿(mào)易和金融方面都取得了相當(dāng)大的成就，然而在人民幣的國際化進程方面卻進展十分緩慢。我國的GDP占全球的GDP已經(jīng)達到了17%以上到年末有望超過20%，貨物貿(mào)易也占了全球近16%?？扇嗣駧旁趪H支付市場的占比從來都沒超過3%，在2%附近徘徊了多年時間，舉步維艱，究其原因呢？

1.人民幣在國際化發(fā)展中遇到的國際阻礙。（1）垂而不死的美元霸權(quán)，以美元為主的國際貨幣體系在全球已經(jīng)根深葉茂，短時間內(nèi)很難撼動，所以美元仍然占據(jù)全球霸主地位。當(dāng)然美國也依然是全球最有影響力的國家，當(dāng)然不會把美元的市場份額輕易讓出來，曾幾何時美國利用美元大耍貨幣霸權(quán)地位，憑借世界貨幣鑄幣權(quán)無償劫掠世界財富，左右其他國家貨幣政策，對歐盟指手畫腳，發(fā)動科索沃戰(zhàn)爭，把歐元拉下歷史舞臺。尤其是與伊朗交易的原油，更是讓歐盟飽受屈辱，同時美國利用長臂管轄，威脅歐盟企業(yè)不得與伊朗進行任何商務(wù)合作，迫于美元的籌資和支付限制，歐盟企業(yè)不得不承胯下之辱，想當(dāng)然人民幣想要擴大份額也會難上加難。（2）在國際政治上，人民幣國際化意味著我國在世界經(jīng)濟地位的提高，國際市場的反對呼聲也將增加，必將觸及美國和日本的敏感點，引發(fā)對人民幣的反對。就亞洲而言，從國家政治層面的博弈來看，為維持日本在亞洲的領(lǐng)導(dǎo)地位，人民幣必將面臨與日元的沖突。從國際社會來說，人民幣國際化勢必導(dǎo)致美元占比縮小，對美國經(jīng)濟發(fā)展造成損失，這將會引起美國不滿，從而通過各種手段來影響人民幣國際化，以謀求美國利益。

2.人民幣在國際化發(fā)展中遇到的國內(nèi)阻礙。（1）我國經(jīng)濟基礎(chǔ)實力不夠雄厚，人均經(jīng)濟不足，難以支撐起人民幣國際化。要實現(xiàn)一個國家的貨幣國際化，必須要有強大的經(jīng)濟實力。雖然早在2008年我國就已經(jīng)成為世界第三大經(jīng)濟體，甚至在2009年之后一直保持著世界第二經(jīng)濟體的地位，與美國的差距也在慢慢縮小。但就人民幣在國際貨幣體系中所扮演的角色來說，我國目前的經(jīng)濟水平仍與其有著很大差距，這些年的人均GDP一直處于世界中下游水平。由此可見，我國的經(jīng)濟基礎(chǔ)實力仍然不夠雄厚，經(jīng)濟發(fā)展水平有待進一步提高，我國現(xiàn)存的經(jīng)濟增長模式很難為人民幣國際化提供持續(xù)的動力。（2）我國企業(yè)核心競爭力不足，在很多領(lǐng)域上都沒有掌握資源和技術(shù)，處于國際貿(mào)易中的弱勢地位?？v觀美國，在二戰(zhàn)之后的幾十年，始終引領(lǐng)著全世界科技的發(fā)展，電氣化革命興起于美國、信息化革命興起于美國。在全球經(jīng)濟體系中，美國始終掌握著最核心、最高端的技術(shù)。相反，我國多年以來憑借大量的廉價勞動力，吸引發(fā)達國家來建廠，大量產(chǎn)成品出口國外，進出口貿(mào)易位居全球第二，被稱之為世界工廠。大部分的進出口貿(mào)易多為加工貿(mào)易，處于生產(chǎn)鏈的底端，發(fā)達國家控制著資源和技術(shù)。在貿(mào)易談判中，由于缺乏核心競爭力，我國企業(yè)在定價問題上缺乏話語權(quán)，人民幣在結(jié)算貨幣上也就失去選擇權(quán)，難以發(fā)揮基本的貨幣計價功能。（3）離岸市場滯后，達不到境外人民幣的金融需求量，這就需要離岸金融市場發(fā)展的支持。近年來，隨著我國金融市場和對外貿(mào)易的不斷發(fā)展，人民幣國際化已經(jīng)成為了必然。雖然在當(dāng)前環(huán)境下，我國企業(yè)也在積極尋求加強與國際金融企業(yè)的合作，開拓國際市場，但人民幣國際化并不是一朝一夕的事，它是一個動態(tài)變化的過程，許多國家的貨幣發(fā)展成為國際貨幣也不是一蹴而就的。我國人民幣離岸市場嚴重不足，境外投資者在獲得和轉(zhuǎn)讓人民幣時有很大的困難，不能及時實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓。雖然現(xiàn)在局部地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了人民幣大量流通境外的現(xiàn)象，但是相應(yīng)的回流機制不健全，回流渠道建設(shè)不足，這些也都阻礙了人民幣國際化的發(fā)展。

三、疫情經(jīng)濟下推進人民幣國際化

我國作為全球第二大經(jīng)濟體，人民幣國際化意義重大。人民幣國際化將進一步提升我國的國際地位，為我國實現(xiàn)跨越式發(fā)展提供保障。當(dāng)前，我國對外開放政策支持不斷升級，進出口貿(mào)易日益增長，人民幣國際化成為必然，其好處也頗多，不僅能夠減少外匯儲備損失、助力貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善、還能減少貿(mào)易摩擦、促進對外貿(mào)易發(fā)展，獲得國際鑄幣稅收入。

四、結(jié)束語

中國作為世界第二大經(jīng)濟體，人民幣國際化是必然趨勢。我國要結(jié)合國情，從實事求是的角度出發(fā)，發(fā)展教育，增強自主創(chuàng)新能力，夯實經(jīng)濟基礎(chǔ)，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，重視軍事力量的發(fā)展，逐步放寬對資本項目的管制，深化匯率改革，完善金融體系建設(shè)，為人民幣國際化提供良好的市場環(huán)境。