中國共產(chǎn)黨百年歷程中的金融發(fā)展*

王國剛 羅 煜

黨的十九屆六中全會審議通過的《中共中央關(guān)于黨的百年奮斗重大成就和歷史經(jīng)驗的決議》，全面總結(jié)了黨的百年奮斗重大成就和歷史經(jīng)驗。秉持著堅定的信念，在篳路藍縷前行中矢志不渝地努力奮斗，中國共產(chǎn)黨走過了百年之路，取得了舉世矚目的輝煌成就。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，回溯百年歷程中黨領(lǐng)導(dǎo)下的金融發(fā)展之道，有利于堅定中國金融高質(zhì)量發(fā)展的信念，發(fā)掘金融創(chuàng)新的源泉和動力，加快構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的步伐。

一、新民主主義革命時期的國家銀行實踐

1919年的“五四運動”推動了馬克思主義和俄國十月革命在中國傳播，標志著中國從舊民主主義革命向新民主主義革命的轉(zhuǎn)變。新民主主義革命時期大致可分為四個階段：探索革命道路階段（1919—1927）、土地革命階段（1927—1937）、抗日戰(zhàn)爭階段（1937—1945）和解放戰(zhàn)爭階段（1945—1949）。中國共產(chǎn)黨在馬克思主義指導(dǎo)下，通過艱苦卓絕的實踐，以紅色政權(quán)為架構(gòu)，走出了一條武裝割據(jù)、農(nóng)村包圍城市的革命道路，國家銀行的建立在其中也發(fā)揮了重要作用。

（一）建立國家銀行

1931年11月7日，蘇維埃中央政府執(zhí)行委員會的第一次會議決定，迅速籌建中華蘇維埃國家銀行（以下簡稱“國家銀行”）和中央造幣廠。1932年7月，中華蘇維埃共和國臨時中央政府頒布了《中華蘇維埃共和國國家銀行暫行章程》，規(guī)定了國家銀行的宗旨、資本、業(yè)務(wù)、組織和決算等?！翱倓t”中指出：“本行為鞏固蘇維埃金融，幫助蘇維埃經(jīng)濟發(fā)展之國營事業(yè)”；“本行設(shè)立于中央政府所在地，并得設(shè)立分支行于各地，或與其他銀行訂立代理合同或匯兌契約為本行之代理處”。國家銀行是中華蘇維埃共和國獨立組建的銀行，性質(zhì)上屬于“國營事業(yè)”，功能上集中央銀行職能和商業(yè)銀行的職能于一體。

財力是制約根據(jù)地建設(shè)的一大難題。在國家銀行建立之前，根據(jù)地的經(jīng)費主要通過戰(zhàn)場繳獲、打土豪和向富人籌募等獲得。但這些方式缺乏穩(wěn)定性和可持續(xù)性，難以支撐最低限度的紅軍經(jīng)費和根據(jù)地政府的日常開支。國家銀行建立以后，通過發(fā)行貨幣、發(fā)行公債、管理財政經(jīng)費和扶持農(nóng)工生產(chǎn)活動等，大大緩解了蘇區(qū)的財力緊張狀況，也推進了財政經(jīng)費管理的制度化和規(guī)范化建設(shè)，為財政部門擬訂了會計制度、預(yù)決算制度和審計制度，開辦了金庫、銀行和財政等業(yè)務(wù)訓(xùn)練班。1932年12月27日，中央人民委員會發(fā)布第八號訓(xùn)令指出，從1933年1月1日起，“建立國庫，實行會計制度，將一切財政收入一律交到國庫分支庫，由中央支配”，“各機關(guān)各部隊一切開支一定要按照各個系統(tǒng)做預(yù)算”。①中國人民銀行編：《〈紅色中華〉金融史料摘編》，北京：中國金融出版社，2016年，第66-67頁。

抗日戰(zhàn)爭期間，各邊區(qū)根據(jù)地復(fù)制了國家銀行的制度、體制和功能，形成了在黨的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下依照國家銀行制度、體制和功能在各根據(jù)地分別建立獨立運作銀行機構(gòu)的紅色政權(quán)銀行體系。它們的主要功能為發(fā)行邊區(qū)貨幣、代理財政金庫、承銷和管理公債、打擊偽鈔和收兌銀洋、穩(wěn)定金融和物價、支持邊區(qū)的農(nóng)工商合作經(jīng)濟發(fā)展等。②中國人民銀行編著：《中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下的金融發(fā)展簡史》，北京：中國金融出版社，2012年，第67-73頁。進入解放戰(zhàn)爭時期以后，隨著解放區(qū)擴大和連片，老解放區(qū)的銀行在發(fā)展中合并，新解放區(qū)相繼成立了由黨統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)并由解放區(qū)政府獨立運作的銀行。

（二）發(fā)行和管理貨幣

發(fā)行貨幣是國家主權(quán)的一個主要表現(xiàn)，也是中央銀行的專有權(quán)。有貨幣發(fā)行和貨幣流通就必然要有貨幣管理和管理貨幣的政策。1932年7月，國家銀行發(fā)行了第一批蘇區(qū)紙幣。紙幣以銀元為本位，屬國幣范疇，可兌換等值的銀元。國家銀行的貨幣最初通過兌換機制發(fā)行。1932年6月21日，中央人民委員會發(fā)布第十四號命令指出：“在國家銀行各地兌換處未普遍設(shè)立以前，各級政府各部隊的經(jīng)理機關(guān)要代理兌換國家銀行發(fā)行之各種鈔票，并須掛起‘國家銀行鈔票代兌點’的招牌，指定專人負責(zé)?！睘榱吮Ｕ蠂毅y行貨幣的流通使用，第十四號命令強調(diào)：“對持票要求兌換者，須盡量兌付現(xiàn)洋，不得拒絕；同時要向持票人宣傳，以提高他們對國家銀行鈔票之認識和信仰”；“一切稅收要完全繳納國家銀行鈔票及蘇維埃二角銀幣，其他什幣，概沒收受”。③中國人民銀行編：《〈紅色中華〉金融史料摘編》，第17頁。隨著國家銀行貨幣的發(fā)行和流通，國家銀行在控制紙幣發(fā)行量、建立貨幣流通和回籠機制、探索紙幣兌換和現(xiàn)金管理機制、辦理存貸款業(yè)務(wù)、打擊假幣和管理銀元流出入蘇區(qū)等方面積累了一系列經(jīng)驗。

（三）公債發(fā)行和兌付機制

代理公債發(fā)行、兌付、簿記等事務(wù)是國家銀行作為中央銀行的一項主要職能。1932年6月25日，中華蘇維埃共和國臨時中央政府發(fā)出了募集公債的第九號布告，拉開了紅色政權(quán)發(fā)行公債的序幕。此后，紅色政權(quán)共發(fā)行公債69種，其中，土地革命階段發(fā)行了18種，抗日戰(zhàn)爭階段發(fā)行了19種，解放戰(zhàn)爭階段發(fā)行了32種。④何偉福：《中國革命根據(jù)地票據(jù)研究》，北京：人民出版社，2012年，第62-63頁。公債的發(fā)行有效緩解了紅色政權(quán)的財政經(jīng)費困難局面，支持了革命戰(zhàn)爭和根據(jù)地、解放區(qū)的工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)濟建設(shè)。公債發(fā)行和兌付有五個特點：一是依資金用途界定公債發(fā)行目的和數(shù)額，信息公開；二是形成了以分配銷售為特色的公債發(fā)行機制；三是公債利率適度合理，既保障購債人的利益，又低于白區(qū)（或國統(tǒng)區(qū)），反映了紅色政權(quán)的自信和穩(wěn)定；四是公債的對價物靈活多樣，包括金銀、蘇幣、糧食、棉花和土特產(chǎn)等；五是公債的使用范圍較廣。1932年6月25日的第一期公債發(fā)行布告強調(diào)，公債“能買賣、抵押、繳納租稅，與其他財產(chǎn)有同等之價值與信用”。公債發(fā)行和使用中的這些特點，后來為各根據(jù)地和解放區(qū)所賡續(xù)。新民主主義革命時期的公債發(fā)行和管理實踐，為新中國的公債管理提供了制度、組織、機制和經(jīng)驗等方面的準備。

二、社會主義革命和建設(shè)時期的銀行體系探索

1949—1978年是在探索新中國經(jīng)濟體制機制過程中構(gòu)建符合國情的銀行體系的探索時期。這一時期的新中國銀行業(yè)發(fā)展大致可分為三個階段：初建階段（1949—1952）、第一次起伏波動階段（1953—1960）和第二次起伏波動階段（1961—1978）。新中國成立伊始，面對鴉片戰(zhàn)爭以后100多年戰(zhàn)亂留下的百業(yè)凋零、百廢待興的經(jīng)濟局面，黨面臨著建立何種經(jīng)濟體制以盡快恢復(fù)國民經(jīng)濟、推進經(jīng)濟發(fā)展的重大選擇。鑒于與長期革命戰(zhàn)爭中形成的軍事體制相銜接，也借鑒蘇聯(lián)的實踐經(jīng)驗，在跑步進入共產(chǎn)主義的思想影響下，新中國著力構(gòu)建高度集中的計劃經(jīng)濟體制，同時構(gòu)建了高度集中的國家銀行體制。

（一）建立高度集中的單一銀行體制

傳承中華蘇維埃共和國的國家銀行體制，中國人民銀行成立伊始就集中央銀行職能和經(jīng)營性銀行功能于一身。1949年以后，中國人民銀行按照“邊接管、邊建行”的方針，依據(jù)全國政協(xié)第一屆全體會議通過的《共同綱領(lǐng)》的規(guī)定，依法接管國民黨政府的中央銀行及其各級銀行，沒收官僚資本；對中國銀行、交通銀行等，沒收它們的官股，委派董事長；對新華信托儲蓄銀行等官商合辦的銀行，在沒收官股的基礎(chǔ)上，派出公股董事，實行公私合營；對私營行莊等金融機構(gòu)進行整頓改造。到1952年底，基本完成了對私營金融業(yè)的改造，建立了由中國人民銀行領(lǐng)導(dǎo)的銀行管理體制。①中國人民銀行編著：《中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下的金融發(fā)展簡史》，第124-137頁。

進入了“一五時期”以后，在建立高度集中的計劃經(jīng)濟管理體制過程中，“大一統(tǒng)”的中國人民銀行體制隨之逐步形成。從機構(gòu)管理看，1954年6月，中央人民政府決定撤銷大區(qū)行政機構(gòu)，中國人民銀行在各大區(qū)的區(qū)行隨之被撤銷，形成了由中國人民銀行總行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)全國金融機構(gòu)和金融活動的體制。從信貸業(yè)務(wù)看，1952年以后，中國人民銀行開始對全國信貸資金實行“統(tǒng)存統(tǒng)貸”管理。1952年9月，中國人民銀行通過了《綜合信貸計劃編制辦法（草案）》，第一次比較系統(tǒng)地從信貸計劃編制依據(jù)、編制內(nèi)容、管理體制、審批程序和檢查機制等方面對信貸計劃管理進行了界定。從利率管理看，1953年以后，形成了由中國人民銀行運用行政機制統(tǒng)一制定各類存貸款利率的機制；1956年9月，所有的存款利率和貸款利率已全部歸口由中國人民銀行統(tǒng)一管理。

1958—1978年的“大躍進”期間、三年困難時期、國民經(jīng)濟調(diào)整時期和“文化大革命”期間，隨著外部環(huán)境變化，中國人民銀行的業(yè)務(wù)運作和管理權(quán)限有過一些調(diào)整，但高度集中、統(tǒng)一管理的單一銀行體制基本保持不變。

（二）建立統(tǒng)一的人民幣制度

新中國第一套人民幣發(fā)行時明確宣布：人民幣為不與金銀等貴金屬兌換的紙幣，以豐富的生活資料供應(yīng)為保障；建立以人民幣為本位的貨幣制度；人民幣是新中國唯一法定貨幣。人民幣的發(fā)行主要通過四大舉措展開。一是收兌舊幣。新中國成立時，各地流通的貨幣相當混雜，既有老解放區(qū)邊幣，也有新解放區(qū)的金圓券和銀圓券等。為了保障新老解放區(qū)的經(jīng)濟社會生活秩序穩(wěn)定，人民政府實行了貨幣兌換政策，到1950年4月邊幣兌換完成了82.95%，1959年10月隨著“藏幣”收兌完成，新中國境內(nèi)實現(xiàn)了由人民幣統(tǒng)一的貨幣格局。在舊幣兌換的同時，各家銀行中的舊幣存貸款也兌換為人民幣存貸款；二是各種商品和勞務(wù)統(tǒng)一由人民幣標價和交易，各家銀行向民族工商業(yè)等發(fā)放的貸款改為人民幣貸款；三是禁止金銀計價流通；四是增強對人民幣的管理。新中國成立以后，政務(wù)院頒布法規(guī)，禁止私運、偽造和變造人民幣；嚴格實施人民幣、外匯和金銀等的出入境管理制度；禁止外幣在市場上流通使用，持幣者可將外幣兌換為人民幣；建立新的國際清算機制。這些舉措的實施，維護了以人民幣為法定貨幣的統(tǒng)一貨幣制度，為鞏固新生政權(quán)、加快國民經(jīng)濟恢復(fù)和推進財政狀況根本好轉(zhuǎn)等創(chuàng)造了基礎(chǔ)性條件。

隨著國民經(jīng)濟恢復(fù)、財政收支略有結(jié)余、物價基本穩(wěn)定，改變第一套人民幣面額過大、幣種繁多、防偽技術(shù)落后等問題被提到議事日程。1955年2月21日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于發(fā)行新的人民幣和回收現(xiàn)行的人民幣的命令》，按照1:10000的比例展開了第二套人民幣與第一套人民幣的兌換工作。到當年6月10日，第二套人民幣全部取代了第一套人民幣，標志著新中國貨幣管理邁上了新臺階。

（三）禁止商業(yè)信用

為了充分管控信用，將信用集中于國家銀行，1950年12月，政務(wù)院財經(jīng)委員會出臺的《貨幣管理辦法》規(guī)定，公營經(jīng)濟“各單位彼此間不得發(fā)生賒欠、借貸款及其他商業(yè)信用關(guān)系（如預(yù)付定貨款項，開發(fā)商業(yè)期票均屬之）”。①政務(wù)院財政經(jīng)濟委員會：《中央財經(jīng)政策法令匯編》第二輯，北京：新華書店，1951年，第549條。1954年9月以后，隨著公私合營的推進，禁止商業(yè)信用機制的覆蓋面擴展到全國。但在批發(fā)性交易中賒購賒銷是一個客觀機制，難以避免出現(xiàn)在國營企業(yè)之間。1954年7月7日，中國人民銀行再次強調(diào)，“取消商業(yè)信用是信貸辦法的重要原則之一”。1955年5月6日，國務(wù)院出臺了《批轉(zhuǎn)“中國人民銀行關(guān)于取消國營工業(yè)間以及國營工業(yè)和其他國營企業(yè)間的商業(yè)信用代以銀行結(jié)算的報告”的通知》。②國務(wù)院辦公廳：《中華人民共和國國務(wù)院公報》，1955年，第336-339頁。由此，在中國實踐中，銀行信用全面取代了商業(yè)信用，實體企業(yè)間的橫向金融機制消失，中國人民銀行對資金的集中統(tǒng)一管理達到了高點。

新中國的國家銀行體系砥礪前行，雖然有著幾次起伏波動，但依然取得了驕人的業(yè)績。與1950年相比，1978年的各項存款余額從26.45億元快速增加到1155.01億元，增長了43.68倍；各項貸款余額從18.64億元快速增加到1890.42億元，增長了100.42倍。這些資金供給有力地支持了國民經(jīng)濟各行業(yè)的發(fā)展。

三、改革開放和社會主義現(xiàn)代化建設(shè)新時期的多元化金融體系構(gòu)建

1978—2012年是在改革開放和推進社會主義現(xiàn)代化建設(shè)中構(gòu)建中國特色社會主義金融體系的時期。它大致可分為三個階段：探尋市場化改革階段（1979—1992）、市場化改革階段（1993—2001）和國際化改革階段（2002—2012）。1978年12月，黨的十一屆三中全會作出把黨和國家工作中心轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟建設(shè)上來、實行改革開放的歷史性決策。經(jīng)過十幾年的探索，1992年10月黨的十四大明確指出，經(jīng)濟體制改革的目標是建立社會主義市場經(jīng)濟體制，由此中國金融體系邁入了市場化改革征程。在市場化改革的推進中，中國形成了以商業(yè)銀行為主體、門類比較齊全、功能較好發(fā)揮、市場化程度持續(xù)提高、國際化水平不斷增強的比較完整的金融體系，不僅經(jīng)受住了1997年亞洲金融危機和2008年全球金融危機的沖擊，而且打入了國際金融市場。

（一）構(gòu)建多層次銀行系統(tǒng)

1978年2月，中國人民銀行與財政部分立，成為國務(wù)院直屬獨立機構(gòu)，標志著中國銀行業(yè)的改革起步。1983年9月17日，國務(wù)院出臺了《關(guān)于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》，指出“中國人民銀行是國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)和管理全國金融事業(yè)的國家機關(guān)，不對企業(yè)和個人辦理信貸業(yè)務(wù)，集中力量研究和做好全國金融的宏觀決策，加強信貸資金管理，保持貨幣穩(wěn)定”。由此，中國突破了長期存在的單一銀行體制，開始構(gòu)建以中國人民銀行為中央銀行，以工、農(nóng)、中、建四大行為專業(yè)銀行的銀行體制。1986年7月，交通銀行重新組建，成為全國第一家股份制商業(yè)銀行。1995年9月7日，國務(wù)院出臺了《關(guān)于組建城市合作銀行的通知》，決定分期分批組建城市合作銀行，推進了多層次銀行系統(tǒng)的構(gòu)建。

1986年12月，鄧小平明確指出：“金融改革的步子要邁大一些。要把銀行真正辦成銀行”。③鄧小平：《鄧小平文選》第3卷，北京：人民出版社，1993年，第193頁。1987年，國家對專業(yè)銀行實行了“三率”核定，下放了六項自主權(quán)，促使它們的內(nèi)部管理由行政機關(guān)機制向企業(yè)化機制轉(zhuǎn)換，讓其按照“自主經(jīng)營、自負盈虧、自擔(dān)風(fēng)險、自我發(fā)展”的原則從事經(jīng)營運作。在落實黨的十四大精神的背景下，1993年12月25日，國務(wù)院在《關(guān)于金融體制改革的決定》中指出，中國金融體制改革的目標是：建立在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，獨立執(zhí)行貨幣政策的中央銀行宏觀調(diào)控體系；建立政策性金融與商業(yè)性金融相分離，以國有商業(yè)銀行為主體、多種金融機構(gòu)并存的金融組織體系；建立統(tǒng)一開放、有序競爭、嚴格管理的金融市場體系。由此，我國邁開了專業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變的市場化改革步伐。同時，為抑制經(jīng)濟過熱勢頭，我國實行了各家銀行與其所創(chuàng)辦的實體企業(yè)分離、金融各業(yè)分業(yè)經(jīng)營的“兩個分業(yè)”政策，推進了銀行業(yè)務(wù)回歸本位。

現(xiàn)代市場經(jīng)濟是法治經(jīng)濟。1995年之后，全國人大審議通過了《中國人民銀行法》《商業(yè)銀行法》《擔(dān)保法》《票據(jù)法》等一系列金融法律，規(guī)范了商業(yè)銀行的權(quán)利、義務(wù)和業(yè)務(wù)范圍，為商業(yè)銀行進一步改革發(fā)展提供了法律保障。

市場經(jīng)濟以市場交易為基點。1996年，在整頓全國各地資金市場過程中，中國人民銀行建立了銀行間交易市場。這一市場從最初的資金拆借發(fā)展到債券發(fā)行和交易、債券回購交易等，成為中國主要的貨幣市場，也成為中國人民銀行展開公開市場業(yè)務(wù)操作的主要平臺。

（二）建立貨幣政策的調(diào)控體系

建立社會主義市場經(jīng)濟體制，客觀上要求中國人民銀行的調(diào)控機制從行政性直接調(diào)控向市場化間接調(diào)控轉(zhuǎn)變。鑒此，1998年以后，中國人民銀行取消了對商業(yè)銀行信貸規(guī)模的直接管控，注重運用貨幣政策展開間接調(diào)控。從1999年起，開始實施穩(wěn)健的貨幣政策，標志著計劃經(jīng)濟體制機制從央行操作層面退出。從1993年起，利率市場化改革被提到了金融改革的議事日程。1996年6月1日，中國人民銀行放開了銀行間同業(yè)拆借利率，邁出了利率市場化改革的第一步，此后按照“先外幣后本幣、先貸款后存款、先長期后短期、先大額后小額”的順序著力推進各類利率的市場化，2015年10月將除存貸款基準利率之外的各類利率放開，由市場機制決定。

2002年9月以后，為了有效發(fā)揮公開市場業(yè)務(wù)操作的間接調(diào)控功能，中國人民銀行開始發(fā)行債券（又稱“央行票據(jù)”）。2003年9月以后，在外匯數(shù)額激增的背景下，中國人民銀行頻繁動用法定存款準備金率機制，從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)中獲得人民幣資金以對沖外匯占款，創(chuàng)造了對沖外匯占款（而不是大量發(fā)行貨幣對沖外匯占款）的新機制，有效避免了通貨膨脹發(fā)生。

（三）建立多元化非銀行金融機構(gòu)體系

1979年改革開放一起步，面對發(fā)展多種經(jīng)濟成分的客觀要求，中國就開始發(fā)展多元化非銀行金融機構(gòu)。1979年7月，在鄧小平的支持下，榮毅仁提議的中國國際信托投資公司獲得國務(wù)院批準設(shè)立；1979年10月，中國人民保險公司國內(nèi)業(yè)務(wù)全面恢復(fù)；1981年恢復(fù)發(fā)行國債，隨后設(shè)立了專門承銷和交易國債的證券公司。這些事件的發(fā)生，標志著新中國多元化非銀行金融機構(gòu)起步。1990年10月12日，鄭州商品交易所獲批籌建；1990年12月19日，上海證券交易所開業(yè)，推進了新中國多元化金融市場的建設(shè)。

（四）加快金融開放

改革和開放相輔相成、相得益彰。1979年，日本輸出入銀行北京代表處的設(shè)立，拉開了中國金融業(yè)對外開放的序幕。此后，在改革發(fā)展過程中，中國金融業(yè)持續(xù)加大雙向開放程度。2001年12月11日，在中國正式加入世貿(mào)組織的背景下，銀行業(yè)進入了對外開放的過渡期。到2006年底過渡期結(jié)束時，中國取消了對外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的地域和客戶對象限制，對外資銀行實行國民待遇，在中國境內(nèi)設(shè)立外資銀行已達14家法人機構(gòu)和195家分行，資產(chǎn)總規(guī)模達到1000多億美元。在證券業(yè)中，設(shè)立了8家中外合資證券公司和24家中外合資基金管理公司（其中，11家中外合資基金管理公司的外資股權(quán)達到49%）。在保險業(yè)中，外資保險公司數(shù)量增加到47家，外資保險公司的保費收入占比提高到4.59%。與此同時，中資銀行也加快了國際化步伐。2003年12月30日，匯金公司向建行和中行投入450億美元的資本金，拉開了國有獨資商業(yè)銀行的股改上市序幕。2005年以后，建、中、工、農(nóng)四大行先后在中國境內(nèi)和香港發(fā)股上市。中資銀行大踏步地在全球開設(shè)分支機構(gòu)，2012年底16家中資金融機構(gòu)在海外設(shè)立了1050家分支機構(gòu)，覆蓋了世界各洲的49個國家和地區(qū)。

1993年9月，黨的十四屆四中全會強調(diào)，要“改革外匯管理體制，建立以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率制度和統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場，逐步使人民幣成為可兌換的貨幣”。1994年1月1日起，實現(xiàn)人民幣匯率并軌，建立了以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制。1996年12月1日，實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目可兌換。2005年7月21日，邁出了匯率市場化改革的關(guān)鍵一步，開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制。

（五）建立現(xiàn)代金融監(jiān)管機制

1992年10月，中國證監(jiān)會的設(shè)立標志著中國金融監(jiān)管體制改革邁出新的步伐。此后，中國保監(jiān)會、中國銀監(jiān)會相繼設(shè)立，到2003年形成了由中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會構(gòu)成的金融監(jiān)管框架。各金融監(jiān)管部門依法監(jiān)管，從制度、機制、流程、指標、技術(shù)、數(shù)據(jù)和信息公開等方面強化金融監(jiān)管，推進了金融監(jiān)管的專業(yè)化發(fā)展，為抵御海外金融危機的沖擊、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險作出了貢獻。銀行業(yè)的不良貸款余額和不良貸款率從2003年的25377億元和19.6%分別降低到2012年的4929億元和0.95%。

1979—2012年，在黨的正確領(lǐng)導(dǎo)下，乘著改革開放的東風(fēng)，中國特色社會主義金融體系建設(shè)明顯提升了法制化、市場化和國際化程度，不僅取得舉世矚目的輝煌成就，而且有效支持了國民經(jīng)濟的快速健康發(fā)展。1978年國家銀行的存款余額為1134.56億元、貸款余額為1849.96億元，2012年金融機構(gòu)的存款余額達到917554.77億元、貸款余額達到629909.64億元，分別增長了808.73倍和340.50倍。這些資金既有效支持了中國經(jīng)濟邁過“貧困陷阱”的約束，保持長期9%以上的增長，也有效支持了金融市場的擴展活躍。

四、中國特色社會主義新時代的現(xiàn)代金融體系構(gòu)建

2012年11月，黨的十八大召開，提出了實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化和中華民族偉大復(fù)興的總?cè)蝿?wù)和“五位一體”的總布局，中國特色社會主義進入新時代。2017年10月，黨的十九大召開，提出要實現(xiàn)經(jīng)濟從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變，必須深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，既要“著力加快建設(shè)實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系”，又要“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線”。2020年10月29日，黨的十九屆五中全會通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》指出，“十四五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展要繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，必須統(tǒng)籌發(fā)展和安全，加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。為此，在金融領(lǐng)域中，要加快現(xiàn)代中央銀行制度的建設(shè)，健全利率和匯率的市場化形成機制，完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機制；完善金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制，加快商業(yè)信用系統(tǒng)發(fā)展，提高直接融資比重，推進金融雙向開放水平，健全金融風(fēng)險預(yù)警和處置制度體系。總的來說，新時代的現(xiàn)代金融體系構(gòu)建歷時三個階段：全面深化金融改革階段（2012—2017）、防范金融風(fēng)險階段（2018—2020）和健全現(xiàn)代金融體系階段（2021—）。

（一）全面深化金融改革

2013年11月12日，黨的十八屆三中全會作出《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，中國金融體系改革也邁入新的歷史時期，金融改革全面提速。從貨幣政策調(diào)控機制改革看，2013年以后，中國人民銀行創(chuàng)設(shè)了短期常備借貸便利（SLF）、中期常備借貸便利（MLF）、抵押補充貸款（PSL）等工具，增強了貨幣政策的調(diào)控能力。為了預(yù)警和防范風(fēng)險，從2016年起，中國人民銀行將實施多年的差別準備金動態(tài)調(diào)整機制上升成宏觀審慎評估（MPA）機制，從資本杠桿、資產(chǎn)負債、流動性、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量、跨境業(yè)務(wù)風(fēng)險、信貸政策執(zhí)行等維度對金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)行為進行引導(dǎo)，建立了“貨幣政策+宏觀審慎政策”的雙支柱金融調(diào)控政策框架。從利率改革看，2014年11月至2015年10月，中國人民銀行放開了存貸款利率上下浮動區(qū)間，加速利率市場化進程。從存款機制看，2015年5月1日，《存款保險條例》開始實施，并成為金融安全網(wǎng)的重要構(gòu)成部分。從金融監(jiān)管看，2014年以后，金融監(jiān)管部門按照建立負面清單的要求，取消了100多項行政審批事項。

（二）打贏防范金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)

2017年12月，中央經(jīng)濟工作會議將“防范金融風(fēng)險”列為2018—2020三年攻堅戰(zhàn)的首位任務(wù)。進入2018年以后，在整治金融亂象、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險中，中央政府出臺了一系列深化金融體制機制改革和完善金融市場運行的重要舉措。從銀行業(yè)看，中國銀監(jiān)會出臺了《關(guān)于開展銀行業(yè)“違法、違規(guī)、違章”行為專項治理工作的通知》，啟動了“三三四十”專項整治行動。到2018年初，共查出問題5.97萬個，涉及金額17.65萬億元。從監(jiān)管體制看，2017年11月7日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立。2018年3月，全國人大通過了中國銀監(jiān)會與中國保監(jiān)會合并設(shè)立“中國銀行保險監(jiān)督管理委員會”的議案。由此，中國金融監(jiān)管框架調(diào)整為“一委一行兩會”，為深化金融體系改革、從以機構(gòu)監(jiān)管為主向行為監(jiān)管為主轉(zhuǎn)變、有效防范金融風(fēng)險打下了金融監(jiān)管的基礎(chǔ)。從金融活動看，2018年4月27日，中國人民銀行等五部委出臺了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，邁出了整治資產(chǎn)管理市場亂象、規(guī)范金融機構(gòu)資管業(yè)務(wù)的實質(zhì)性步伐。2018年以后，各金融監(jiān)管部門集中對曾經(jīng)野蠻生長的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進行專項整頓。到2020年11月，全國5000多家P2P平臺全部清零，涉及金額2萬多億元，有效防范了由此引致的金融風(fēng)險。2020年9月11日，中國人民銀行發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》，對金融控股公司的界定、設(shè)立條件、公司治理、風(fēng)險管理、關(guān)聯(lián)交易和監(jiān)督管理等進行具體規(guī)范，為防范由金融控股公司業(yè)務(wù)活動引致的金融風(fēng)險提供了制度機制保障。

（三）加大開放力度

2013年以后，在全面深化改革的背景下，中國雙向開放步伐明顯加快。從金融市場看，2014年11月17日，內(nèi)地股市與香港股市的“滬港通”投入運行；2016年12月5日，開通“深港通”；2017年7月2日，中國人民銀行與香港金融管理局聯(lián)合批準香港與內(nèi)地“債券通”上線運行。2017年11月9日，外交部宣布，中國將進一步大幅放寬金融業(yè)的外資市場準入限制，實行內(nèi)外一致的股權(quán)投資比例規(guī)則。2018年5月，明晟公司（MSCI）宣布將234只A股納入MSCI指數(shù)體系，反映了中國股市質(zhì)量和開放程度得到國際社會的認可。從人民幣國際化看，2016年10月1日，人民幣被納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）的一籃子貨幣，成為SDR中的第五種貨幣，這反映了國際社會對人民幣在全球的地位和中國金融體系改革成就的認可。從制度建設(shè)看，2019年3月15日，第十三屆全國人民代表大會第二次會議通過了《中華人民共和國外商投資法》，明確規(guī)定：“國家堅持對外開放的基本國策，鼓勵外國投資者依法在中國境內(nèi)投資”；“國家實行高水平投資自由化便利化政策，建立和完善外商投資促進機制，營造穩(wěn)定、透明、可預(yù)期和公平競爭的市場環(huán)境”；“外商投資準入負面清單以外的領(lǐng)域，按照內(nèi)外資一致的原則實施管理”。從金融業(yè)開放看，2019年7月20日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會出臺《關(guān)于進一步擴大金融業(yè)對外開放的有關(guān)舉措 》，按照“宜快不宜慢、宜早不宜遲”的原則，推出了11條金融業(yè)對外開放措施，其中包括允許外資機構(gòu)在華開展信用評級業(yè)務(wù)，鼓勵境外金融機構(gòu)參與設(shè)立、投資入股商業(yè)銀行理財子公司，允許境外金融機構(gòu)投資設(shè)立、參股養(yǎng)老金管理公司，人身險外資股比限制從51%提高至100%，取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制，允許外資機構(gòu)獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照等。

（四）健全現(xiàn)代金融體系

2021年3月，全國人大通過的《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》提出，在“十四五”期間要“健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制”，明確了“十四五”期間深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的基本取向、主要任務(wù)和實現(xiàn)目標。

一是提升金融體系的適應(yīng)性，要求金融體系在資金供給、金融產(chǎn)品和金融服務(wù)等方面與經(jīng)濟社會發(fā)展的新需求相適應(yīng)；積極推進綠色金融發(fā)展，為工農(nóng)業(yè)的綠色發(fā)展提供充分的資金支持；進一步提高全面對外開放水平，深化商品、技術(shù)、勞務(wù)等要素的國際性流動，堅持共商共建共享原則和多邊規(guī)則，在完善全球治理體系過程中共建人類命運共同體。

二是提升金融體系競爭力，要求深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全現(xiàn)代中央銀行制度，構(gòu)建以商業(yè)信用機制為基礎(chǔ)的橫向金融系統(tǒng)與以銀行信用機制為基礎(chǔ)的縱向金融系統(tǒng)相協(xié)調(diào)的現(xiàn)代金融體系，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，完善資本市場建設(shè)，推進金融科技發(fā)展和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系。

三是提升金融體系的普惠性，要求在全面推進城鄉(xiāng)居民消費升級過程中，通過完善金融產(chǎn)品開發(fā)、優(yōu)化金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、健全資金支付流程和提升支付便利性等，提高金融服務(wù)的覆蓋面，持續(xù)提升金融消費者的獲得感；繼續(xù)實施向小微企業(yè)傾斜的金融政策，創(chuàng)新金融支持小微企業(yè)的政策工具，形成化解拖欠小微企業(yè)賬款長效機制；通過互聯(lián)網(wǎng)、手機等載體和數(shù)字化服務(wù)等的普惠性應(yīng)用，克服農(nóng)民分散居住和經(jīng)營所帶來的不便，進一步完善農(nóng)村金融服務(wù)體系，提高金融服務(wù)于廣大農(nóng)村農(nóng)民的普惠程度。

在全球經(jīng)濟正經(jīng)歷百年未有之大變局中，為了不斷地滿足人民日益增長的美好生活需要，到2035年基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達到中等發(fā)達國家水平，就需要著力加快建設(shè)與實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、人力資源協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)代金融體系。

五、黨的百年歷程中金融發(fā)展經(jīng)驗

在一個遭受帝國主義、封建主義和官僚資本主義長期欺凌、戰(zhàn)亂摧殘和經(jīng)濟落后的發(fā)展中大國探索建立具有民族獨立性且具有制度優(yōu)勢的中國特色社會主義經(jīng)濟體系，是中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)中國人民在百折不撓中創(chuàng)造的人類奇跡。與此對應(yīng)，以不忘初心、賡續(xù)前行的精神建立起與社會主義現(xiàn)代化相適應(yīng)的現(xiàn)代金融體系，也是國際金融發(fā)展中前無古人的偉大創(chuàng)舉。在百年歷程中，中國共產(chǎn)黨在推進中國經(jīng)濟快速發(fā)展中闖出了一條中國特色金融發(fā)展之道，積累了寶貴的歷史經(jīng)驗。

第一，堅持以服務(wù)黨的中心工作為第一要務(wù)。百年歷程中，金融發(fā)展始終圍繞黨的中心工作而展開。在新民主主義革命時期，黨領(lǐng)導(dǎo)的金融工作主要圍繞支持軍隊建設(shè)、紅色政權(quán)建設(shè)和工農(nóng)業(yè)發(fā)展等展開，與軍事體制相對應(yīng)，金融體系主要實行了國家銀行制度。在社會主義革命和建設(shè)時期，黨領(lǐng)導(dǎo)的金融工作主要圍繞經(jīng)濟建設(shè)、改善人民生活等展開。在改革開放和社會主義現(xiàn)代化建設(shè)新時期，黨領(lǐng)導(dǎo)的金融工作主要圍繞推進經(jīng)濟增長、提高經(jīng)濟效率和增強國際競爭力等展開，金融體系主要以尊重市場規(guī)律、滿足各類市場主體對金融的多元化多層次需求為導(dǎo)向，實行了宏觀面管住管好、微觀面放開搞活的體制。在中國特色社會主義新時代，黨領(lǐng)導(dǎo)的金融發(fā)展主要圍繞實現(xiàn)第一個百年奮斗目標、開啟實現(xiàn)第二個百年奮斗目標新征程、滿足人民群眾日益增長的美好生活需要等展開，與此對應(yīng)，將構(gòu)建有效支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的金融體制機制。

第二，堅持符合國情的金融發(fā)展模式。從井岡山根據(jù)地建立伊始，在中華蘇維埃共和國建立初期，紅色金融就面臨著發(fā)展模式的選擇。新中國成立后，在計劃經(jīng)濟時期，金融發(fā)展取向和模式的選擇更加復(fù)雜，財政資金投入是各項經(jīng)濟建設(shè)的主要資金來源，這決定了在微觀企業(yè)層面和宏觀國家層面?zhèn)鶆?wù)率都極低（以至于“既無外債又無內(nèi)債”），也就不存在由信用機制債務(wù)鏈條所引致的金融脆弱性問題和與此相關(guān)聯(lián)的金融風(fēng)險。改革開放以來，金融發(fā)展模式的選擇成為構(gòu)建社會主義市場經(jīng)濟體制的風(fēng)向標。在突破單一銀行制的同時，我國選擇了以發(fā)展商業(yè)銀行等金融機構(gòu)為主體的金融體系發(fā)展模式，充分發(fā)揮商業(yè)銀行運用銀行信用在擴展資金數(shù)量方面的功能，基本滿足了實體經(jīng)濟快速發(fā)展對資金的需求，同時又推進證券、信托、保險和租賃等金融各業(yè)的發(fā)展，形成了以銀行業(yè)為主體、金融各業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的金融體系。

第三，堅持對金融系統(tǒng)的嚴格管控。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，有效管控金融系統(tǒng)是黨的一貫方針。中華蘇維埃共和國建立后，國家銀行建立了一系列相關(guān)制度，保障了黨對國家銀行的管控。在抗日戰(zhàn)爭和解放戰(zhàn)爭時期，各根據(jù)地和解放區(qū)彼此分散，但分別成立了支持紅色政權(quán)的銀行等金融機構(gòu)，通過復(fù)制國家銀行的管理制度，保障了黨對這些金融機構(gòu)的統(tǒng)一管控。在計劃經(jīng)濟時期，通過實行高度集中且集中央銀行功能和專業(yè)銀行功能為一體的中國人民銀行體系，落實了黨對金融體系的管控。改革開放以來，中國開始探索與市場經(jīng)濟體制相契合且具有中國特色的銀行體系。雖然國有銀行改制為股份公司并發(fā)股上市，證券公司、保險公司等非銀行金融機構(gòu)也紛紛實行了股份制，中資金融機構(gòu)的市場化和國際化步伐明顯加快，但黨對系統(tǒng)性重要金融機構(gòu)的管控能力并未削弱。進入中國特色社會主義新時代，通過控股機制、完善公司治理結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)監(jiān)督機制等，黨對系統(tǒng)性重要金融機構(gòu)的管控能力進一步增強。

第四，堅持有序推進金融創(chuàng)新。在黨的百年歷程中，金融在創(chuàng)新中發(fā)展、在發(fā)展中創(chuàng)新。新民主主義革命時期的國家銀行體制和以銀行為主體的根據(jù)地（解放區(qū)）金融體系，是黨在革命戰(zhàn)爭中的偉大創(chuàng)舉。1948年12月第一套不與貴金屬掛鉤的人民幣發(fā)行，開創(chuàng)了以生活資料為保障發(fā)行貨幣的先河，為實現(xiàn)物質(zhì)平衡、財政平衡和信貸平衡創(chuàng)造了條件。計劃經(jīng)濟時期的單一銀行體制，雖幾經(jīng)波折，但它的一系列嘗新性探索為改革開放后的金融體系選擇提供了可資借鑒的寶貴經(jīng)驗。在后來的改革過程中，中國明智地選擇了發(fā)展以銀行為主體的多元化金融體系，在建立完善債券市場、股票市場和期貨市場的同時，緊緊抓住以電子信息技術(shù)為代表的現(xiàn)代科技發(fā)展機遇，推進金融體系的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)展開線上繳費、線上交易和手機支付等業(yè)務(wù)，提高了資產(chǎn)管理、資產(chǎn)證券化和各種收費業(yè)務(wù)等在金融運作中的地位，堅守不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。從深化改革入手，把構(gòu)建現(xiàn)代金融體系作為一項獨具匠心且具有全球眼界的創(chuàng)新工程來打造，為中國金融行穩(wěn)致遠打下堅實基礎(chǔ)。

第五，堅持依法嚴格監(jiān)管。依法監(jiān)管是現(xiàn)代金融體系不可或缺的機制。中華蘇維埃共和國建立以后，臨時中央政府出臺《中華蘇維埃共和國國家銀行暫行章程》等一系列制度，規(guī)范了國家銀行的各類業(yè)務(wù)。新中國成立后，中央人民政府和中國人民銀行頒布了許多法規(guī)制度，為各類金融活動立規(guī)立矩。改革開放以來，在總結(jié)前幾十年金融業(yè)實踐經(jīng)驗和借鑒發(fā)達國家法治經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，中國陸續(xù)建立和完善了與金融業(yè)經(jīng)營運作、監(jiān)管機制、風(fēng)險防范等相關(guān)的法律體系和監(jiān)管機制，逐步實現(xiàn)了金融活動、金融風(fēng)險的監(jiān)管全覆蓋，推進了金融監(jiān)管從以機構(gòu)監(jiān)管為主向以行為監(jiān)管為主的轉(zhuǎn)變，有效保障了金融業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。