財務(wù)分析如何為企業(yè)經(jīng)營決策提供參考的探討

賀 翌

（好麗友食品有限公司，河北 廊坊 065001）

全球經(jīng)濟水平高速發(fā)展，市場競爭越來越激烈。在這樣的情況下，加強企業(yè)內(nèi)部精細(xì)化管理，提高經(jīng)營決策的正確性尤為重要。通過對財務(wù)狀況有效的分析，了解企業(yè)經(jīng)營過程中的綜合發(fā)展能力，幫助企業(yè)決策者作出正確的判斷，對企業(yè)在日常運營、投融資決策方面有重要幫助。

一、財務(wù)分析的內(nèi)容及方法

（一）財務(wù)分析的內(nèi)容

企業(yè)經(jīng)營者通過資產(chǎn)負(fù)債表了解企業(yè)在特定時點所擁有的資產(chǎn)總量，承擔(dān)的債務(wù)、償還時間及償還對象，在保障公司償債能力、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、儲備充足的流動資金等方面作出判斷；通過利潤表對公司的盈利狀況進行分析，了解市場前景及同行業(yè)競爭地位，不斷挖掘及改善財務(wù)狀況、擴大財務(wù)成果的內(nèi)部潛力，發(fā)現(xiàn)未被利用的資源，促使企業(yè)經(jīng)營活動實現(xiàn)價值最大化；通過現(xiàn)金流量表的分析，揭示企業(yè)持續(xù)獲得現(xiàn)金的能力，并據(jù)以預(yù)測公司未來現(xiàn)金流量。揭示企業(yè)持續(xù)發(fā)展的能力，實現(xiàn)凈利潤的質(zhì)量。歸納起來，財務(wù)分析的內(nèi)容包括以下五部分：

1.償債能力分析

為了維持日常經(jīng)營運轉(zhuǎn)，企業(yè)的流動資產(chǎn)要大于流動負(fù)債，即保有一定數(shù)量的營運資本作為安全邊際，以防止流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)。維持運營的流動資金越多，償還流動負(fù)債的能力越強。

資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)狀況，反映債權(quán)人放款的安全程度，對債權(quán)人而言，比率越低，償債越有保證；對于股東而言，則希望有較高的負(fù)債，也就是通過杠桿作用擴大企業(yè)獲利能力。不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不同，與其特有的資產(chǎn)變現(xiàn)能力相關(guān)。

2.營運能力分析

通過對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)能力的分析，對各項資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力進行評價，衡量企業(yè)資產(chǎn)的管理效率。通過分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，制定相應(yīng)的賒銷政策。合理的存貨周轉(zhuǎn)率是存貨管理的重要方面，是評判企業(yè)實際經(jīng)營業(yè)績好壞的標(biāo)準(zhǔn)。

3.盈利能力分析

銷售毛利率、銷售凈利率指標(biāo)說明每一元收入能獲取的利潤額，是反映企業(yè)市場競爭能力的重要指標(biāo)。指標(biāo)越大，說明企業(yè)銷售的盈利能力越強?？傎Y產(chǎn)凈利率說明企業(yè)資產(chǎn)占用所能獲得的凈利潤，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用水平和盈利能力。一般情況下，該指標(biāo)越大越好，如明顯低于同行業(yè)，說明企業(yè)經(jīng)營管理有嚴(yán)重問題。

4.發(fā)展能力分析

收入增長率指標(biāo)是評價在上年收入的基礎(chǔ)上本年增長了多少，收入增長率大于零，說明企業(yè)成長性好，如果指標(biāo)小于零，說明企業(yè)產(chǎn)品銷路不好，或售后服務(wù)等方面存在問題。

5.現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金流量分析包括獲利能力分析和收益質(zhì)量分析。

（二）財務(wù)分析的方法

第一，比較分析法，將不同時期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)進行比較，了解一個指標(biāo)在不同時期的增減變動情況，考察其發(fā)展趨勢，預(yù)測發(fā)展方向。

第二，比率分析法，利用財務(wù)報表中的兩項相關(guān)數(shù)值的比率，了解財務(wù)活動變化的程度，揭示企業(yè)財務(wù)狀況。

第三，因素分析法，也稱因素替代法，用來確定幾個相互聯(lián)系的因素（如數(shù)量、價格）分別對分析對象的影響程度。

不同的分析方法針對不同的分析目的和分析對象，可單獨使用也可同時使用，通過方法的運用，更具體更明確的分析結(jié)果，提供給管理層，為決策提供有力的數(shù)據(jù)支持。

二、企業(yè)經(jīng)營決策中財務(wù)分析的作用

（一）了解企業(yè)經(jīng)營狀況

在企業(yè)管理過程中，財務(wù)管理是重要的組成部分。在進行財務(wù)管理時，重要內(nèi)容之一是進行財務(wù)分析。由于財務(wù)數(shù)據(jù)能反映企業(yè)總體經(jīng)營情況，體現(xiàn)各項經(jīng)營指標(biāo)的狀況。通過固定的周期分析自己的財務(wù)數(shù)據(jù)和資料，能夠及時了解進、銷、存各環(huán)節(jié)的問題，使用者能夠較全面的了解企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，對企業(yè)的盈利能力和運營能力有清晰的認(rèn)知。比如，將當(dāng)期銷售數(shù)據(jù)與去年同期數(shù)據(jù)進行對比，可以了解企業(yè)銷售情況，了解營銷規(guī)律，分析影響銷售的相關(guān)因素，為后續(xù)營銷策略提供良好的參考借鑒，并對未來的趨勢進行預(yù)測，提高決策的正確性，促進企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展。如果企業(yè)的資產(chǎn)利潤率以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都較高，說明企業(yè)具有比較強的盈利能力，對企業(yè)為了發(fā)展來說是非常有利的。

（二）了解企業(yè)的發(fā)展能力

以上年銷售收入為基礎(chǔ)計算本年收入的增長情況，收入增長率大于零，說明企業(yè)的市場前景較好；將近幾年的收入情況進行連續(xù)分析，如果持續(xù)增長說明產(chǎn)品適銷對路，企業(yè)的成長性好。同樣，對資產(chǎn)增長率進行分析，會發(fā)現(xiàn)成長性高的企業(yè)一般能保障資產(chǎn)的穩(wěn)定增長，持續(xù)穩(wěn)定獲得收入及償還債務(wù)的能力得以保障，資產(chǎn)的增長也是實現(xiàn)企業(yè)價值增長的重要手段。通過增加資產(chǎn)總量，提高規(guī)模發(fā)展能力，加快企業(yè)發(fā)展擴張速度。但在規(guī)模擴張之前，有必要提前進行可行性研究分析，避免盲目擴張給企業(yè)帶來的資產(chǎn)使用效率下降的不利影響。

（三）幫助制定投資及融資策略

隨著企業(yè)的發(fā)展，投資者不再僅限于企業(yè)成立之初的股東，尤其是上市公司，企業(yè)的信息公開強度加大，特別是現(xiàn)金流情況。企業(yè)的盈利過程就是產(chǎn)生凈現(xiàn)金流的過程，通過對現(xiàn)金流量的分析，結(jié)合市場需求與供應(yīng)關(guān)系的影響，可以反映一定會計期間內(nèi)經(jīng)營狀況的好壞，企業(yè)決策者一旦預(yù)判到未來可能出現(xiàn)負(fù)數(shù)凈現(xiàn)金流的情況，及時作出調(diào)整及補救措施，包括提前做好融資的準(zhǔn)備。

上市公司關(guān)心的盈利指標(biāo)，還包括市盈率、市凈率、市銷率，這些指標(biāo)反映了公司獲利能力，是投資者作出投資決策的重要參考因素，直接影響公司未來的股價。市盈率越高，說明投資者對該公司發(fā)展前景看好，愿出較高價格購買公司的股票，成熟市場上的成熟公司通常市盈率為10～12倍，但若市盈率過高，則意味這種股票具有較高的投資風(fēng)險。市凈率指標(biāo)越大，說明市場對其有好評，投資者對公司發(fā)展有信心。市銷率指標(biāo)有助于考察公司收益基礎(chǔ)的穩(wěn)定性和可靠性，能有效把握其收益的質(zhì)量水平。對于成熟的企業(yè)，通常使用市盈率估值，而對于尚未盈利的高成長性企業(yè)，則使用市銷率估值更為可靠。

（四）有利于業(yè)績評價

在合理的預(yù)算管理模式下，全面預(yù)算有明確的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和反饋機制，通過預(yù)算指標(biāo)的層層分解，與業(yè)績考核體系進行匹配。通過充分運用財務(wù)分析指標(biāo)，正確、科學(xué)的進行分析，對各項收入、利潤、費用、存貨周轉(zhuǎn)等經(jīng)營活動的實際與預(yù)算執(zhí)行的偏差進行評價，及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)營活動中存在的問題。既能評判預(yù)算執(zhí)行方案是否合理，對執(zhí)行過程進行有效監(jiān)控，幫助企業(yè)達(dá)成總體目標(biāo)戰(zhàn)略，又能依據(jù)評價結(jié)果對部門及人員進行獎懲，為業(yè)績考核提供參考依據(jù)。

（五）降低運營風(fēng)險

企業(yè)日常運營中會遇到各種運營風(fēng)險，比如債務(wù)風(fēng)險、投資風(fēng)險等。實施財務(wù)分析可以發(fā)現(xiàn)本年與以前年度之間的差異，要重點關(guān)注資產(chǎn)償還債務(wù)的能力以及企業(yè)發(fā)展能力的趨勢變化，對影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)鍵風(fēng)險點加以控制，進而確定應(yīng)對措施，防止風(fēng)險出現(xiàn)。比如，企業(yè)要實行負(fù)債經(jīng)營，那么，前提是息稅前利潤率必須超過負(fù)債成本率。假如不符合這一條件，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營就有不能償還融資費用的風(fēng)險。通過分析，我們能夠及時判斷對風(fēng)險管理機制進行科學(xué)有效的調(diào)節(jié)和優(yōu)化。

從報表角度看，投資者更關(guān)注的是企業(yè)的利潤表，經(jīng)營者重視企業(yè)的業(yè)績，對利潤表和現(xiàn)金流量表都很關(guān)注，債權(quán)人重視的是企業(yè)的現(xiàn)金流量，供應(yīng)商更多關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表，了解企業(yè)是否面臨資不抵債。不僅企業(yè)內(nèi)部管理人員對財務(wù)報表有分析的需求，外部與企業(yè)有職能管理關(guān)系的，如銀行、稅務(wù)、工商等部門，更需要通過資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的構(gòu)成及變化情況，了解企業(yè)的債務(wù)償還能力，經(jīng)營狀況等信息。

三、企業(yè)經(jīng)營決策中財務(wù)分析存在的不足

（一）財務(wù)分析的及時性受限制

財務(wù)分析的數(shù)據(jù)來源不及時，財務(wù)分析時使用財務(wù)報表數(shù)據(jù)，財務(wù)報表以月、季、年進行制作，是過去時間點的數(shù)據(jù)。同時，核算工具、方法的復(fù)雜性，使財務(wù)報表存在滯后性，如上市公司的年度報表在下年的4月前才對外報告，不能及時提供給使用者。根據(jù)報表內(nèi)容進行的分析存在時間上的差異，不能及時反映問題，無法為企業(yè)經(jīng)營者提供參考依據(jù)。比如，新上市產(chǎn)品的盈利狀況、市場需求量等。

（二）財務(wù)分析人員專業(yè)度不足，分析質(zhì)量受限

一方面，財務(wù)人員大部分從事的是基礎(chǔ)性的會計核算工作，不了解業(yè)務(wù)流程，業(yè)務(wù)實踐能力弱，不能在分析數(shù)據(jù)中找到有參考價值的因素，從而無法給出有效率的解決方案。同時，使用的分析方法不科學(xué)，對技術(shù)不夠重視，未使用先進的財務(wù)數(shù)據(jù)分析方法，會導(dǎo)致分析效果低下，甚至提供錯誤的、無價值的信息。

另一方面，在撰寫分析報告時，未能抓住業(yè)務(wù)痛點，重點不突出。通過財務(wù)數(shù)據(jù)找到經(jīng)營中最重要的問題及提出有效的解決方案，才是高質(zhì)量的財務(wù)分析報告，才能得到企業(yè)管理層的重視。比如，應(yīng)收賬款余額占總資產(chǎn)的比重26%、賬齡分析提供了近三年的余額狀況，這些未經(jīng)加工只是提供了數(shù)字的報告，對決策層毫無幫助。如果在報告中能夠看到這些具體賒銷客戶的名稱及出現(xiàn)了哪些問題，企業(yè)采取哪些信用政策，業(yè)務(wù)人員使用了哪些有效的催賬措施，問題的形成原因等等，都會給決策層制定解決方案，提供有用的信息。

（三）企業(yè)決策層忽視財務(wù)分析

企業(yè)管理是經(jīng)營的重心，決策又是管理的關(guān)鍵，經(jīng)營決策是否正確，決定了企業(yè)能否順利完成其經(jīng)營目標(biāo)。一些企業(yè)管理層的多數(shù)成員是銷售出身，往往只看重銷售業(yè)績，不重視財務(wù)工作。一旦企業(yè)管理層使用財務(wù)分析人員提供的正確、有價值的經(jīng)營信息，在很大程度上會影響經(jīng)營決策的判斷?，F(xiàn)實中，財務(wù)部門不能作為重要的決策部門參與到企業(yè)日常經(jīng)營管理中，提供的分析報告形式呆板，缺乏生動性和可讀性，無法得到?jīng)Q策層的采納。

四、財務(wù)分析如何有效為企業(yè)經(jīng)營決策提供參考

（一）提高財務(wù)分析的及時性、實用性

財務(wù)分析與內(nèi)部控制制度相結(jié)合，對于時效性要求的分析，做到及時與業(yè)務(wù)部門橫向合作，共同研究分析財務(wù)數(shù)據(jù)。比如，節(jié)日期間產(chǎn)品的推廣及促銷活動，需要市場部與財務(wù)部共同合作，通過對促銷活動的門店范圍、促銷價格方案的執(zhí)行情況分析，判斷短期促銷活動對銷售量提升及產(chǎn)品利潤的影響，及時提出合理化建議。

財務(wù)分析需要提供給企業(yè)管理層決策參考依據(jù)，有些經(jīng)營者還需要更多的信息及多個角度的分析，隨著先進的數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展，可以通過信息系統(tǒng)的使用，收集更多的內(nèi)部和外部業(yè)務(wù)端數(shù)據(jù)，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢，出具綜合性的財務(wù)分析報告，提升財務(wù)分析的及時性、實用性。

（二）提高財務(wù)人員綜合能力

財務(wù)分析主要依靠財務(wù)人員，財務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平高低直接決定了財務(wù)分析報告的質(zhì)量。為了有力支撐經(jīng)營決策，必須要重視財務(wù)工作人員基本素質(zhì)的培養(yǎng)，通過組建專業(yè)化的財務(wù)分析團隊，定期培訓(xùn)財務(wù)分析相關(guān)理論知識，還要進行包括企業(yè)管理方面課程的學(xué)習(xí)。在提高其業(yè)務(wù)能力的同時使員工能夠從管理者的角度進行思考，秉承客觀、公正的職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)進行報告與總結(jié)。另外，一個新型財務(wù)崗位“財務(wù)BP”的出現(xiàn)，說明了企業(yè)對了解業(yè)務(wù)的財務(wù)人員需求度極高，也促使財務(wù)人員更應(yīng)加大學(xué)習(xí)的力度，加強對業(yè)務(wù)的滲透，分析結(jié)果更貼合業(yè)務(wù)實質(zhì)，更好的被業(yè)務(wù)部門所認(rèn)可。

（三）加強信息系統(tǒng)支撐，使財務(wù)業(yè)務(wù)一體化

財務(wù)人員積極參與業(yè)務(wù)領(lǐng)域全過程，與業(yè)務(wù)成功進行融合。通過主動對事前、事中和事后業(yè)務(wù)活動的參與，變被動為主動工作模式。隨著信息系統(tǒng)的應(yīng)用，包括先進的數(shù)據(jù)分析和預(yù)測、財務(wù)機器人、人工智能、云計算的實現(xiàn)，這些都為財務(wù)分析中的快速高效的處理大量數(shù)據(jù)并進行分析節(jié)約了時間及空間。將促使財務(wù)更多的地投入到公司管理戰(zhàn)略策劃中，實現(xiàn)財務(wù)人員成為“業(yè)務(wù)+財務(wù)”復(fù)合型人才。

（四）使用科學(xué)的分析方法

企業(yè)的經(jīng)營模式及管理流程各有不同，對財務(wù)政策、財務(wù)估計方法的選擇會影響到財務(wù)數(shù)據(jù)分析結(jié)果。為此，企業(yè)要根據(jù)自身實際情況，盡可能地結(jié)合業(yè)務(wù)目標(biāo)選定重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)。通過將財務(wù)分析與業(yè)務(wù)分析相結(jié)合，避免單純財務(wù)分析數(shù)據(jù)造成的片面性結(jié)果，保證最終財務(wù)指標(biāo)設(shè)定的合理性。比如，通過市場部門提供的門店宣傳信息，以及對收入與費用關(guān)系的分析得出結(jié)論，增加門店宣傳費用投入與產(chǎn)品銷售收入的增長成正比例關(guān)系，門店數(shù)量與收入形成關(guān)聯(lián)；通過對存貨周轉(zhuǎn)率的分析，找出對庫存影響的原因，如公司沒有貨運車輛，貨物根據(jù)訂單時間及地點的不同，采取拼車配送方式送到客戶倉庫，因此，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)過低，則可能出現(xiàn)存貨新鮮度不夠，供應(yīng)鏈不足，庫存積壓、資金積壓、資金流動性減弱等，所以，合理的存貨周轉(zhuǎn)率是存貨管理的重要方面，是評判企業(yè)實際經(jīng)營業(yè)績好壞的標(biāo)準(zhǔn)。通過科學(xué)的利用財務(wù)分析指標(biāo)，橫向與同行業(yè)先進能力對比，縱向與上下游供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)對比，找出自身差距，對企業(yè)自身發(fā)展有重要意義。

（五）提高決策層對財務(wù)分析的重視

隨著經(jīng)濟發(fā)展，快速變化的市場環(huán)境及競爭壓力，對戰(zhàn)略實施及管理提出更高層次的要求，財務(wù)人員應(yīng)主動向公司管理層推薦財務(wù)分析對公司戰(zhàn)略的影響，在日?；顒又胸攧?wù)人員主動與業(yè)務(wù)部門配合，參與到經(jīng)營活動的各項環(huán)節(jié)，得到業(yè)務(wù)部門的重視及配合。財務(wù)部門全面了解企業(yè)經(jīng)營狀況，才能提高財務(wù)分析質(zhì)量，進而服務(wù)于各部門，同時管理層也要了解和學(xué)習(xí)財務(wù)相關(guān)知識，通過財務(wù)分析手段為經(jīng)營決策提供服務(wù)。

五、結(jié)束語

企業(yè)要在發(fā)展的過程中壯大，就要不斷分析自我發(fā)展趨勢，提高管理水平。企業(yè)需要通過改進管理工作，運用科技化手段提高財務(wù)分析的準(zhǔn)確性和及時性。財務(wù)人員也要從關(guān)注報表到關(guān)注管理決策，發(fā)揮財務(wù)分析在經(jīng)營決策中的重要作用，為報表使用者提供有效的經(jīng)營分析報告，為企業(yè)發(fā)展貢獻財務(wù)的一份力量。