繼續(xù)首選景氣度高的賽道

沐恩

近期有對明年新能源車銷量的擔(dān)心，你怎么看？

這很正常，之前在創(chuàng)新高的時(shí)候也說過，對明年的增速有分歧，出現(xiàn)鬼故事或者階段性預(yù)期下調(diào)都是正常的。比如，8月新能源車銷量不及預(yù)期，就會(huì)加重這種擔(dān)心。此前，乘聯(lián)會(huì)發(fā)文稱，8月新能源汽車零售銷量預(yù)計(jì)為52萬輛，同比增長108.3%，環(huán)比增長7%。雖然同環(huán)比都在增長，但這比之前的預(yù)期要低一些，之前市場預(yù)期8月銷量將突破60萬輛，目前看有難度。不過，造成銷量比預(yù)期低的因素有高溫帶來的“限電停產(chǎn)”，需求并不是核心因素，所以理論上類似此前上海的情況，9月份這部分預(yù)期會(huì)有修復(fù)。

漲高了或者情緒弱就會(huì)有“鬼故事”，跌多了或者情緒高都理解為利好，投資者要善于利用這種情緒變動(dòng)帶來的機(jī)會(huì)，而不是跟著追漲殺跌。對于明年的銷量，增長沒有懸念，但是增長30%還是50%有分歧，這沒有確切答案，只能跟蹤修正，比如新款車型上市、爆款出現(xiàn)、政策催化等等，但機(jī)會(huì)更多是來自調(diào)整后的波段上漲。

此外，在近期舉行的新能源汽車大會(huì)中，主要領(lǐng)導(dǎo)表態(tài)：目前新能源車產(chǎn)業(yè)鏈面臨的新挑戰(zhàn)包括原材料價(jià)格猛漲、供應(yīng)不足、芯片短缺。這些問題都是明牌，未來都會(huì)逐步改善，只是時(shí)間長短的問題。

與新能源車關(guān)聯(lián)度最高的就是鋰電，哪些可以跟蹤？

鋰電中從邏輯上看相對通順的只有整電池，這已經(jīng)說了兩三個(gè)月了，其他環(huán)節(jié)基本上都因?yàn)楦偁幐窬謵夯?，要么量增、要么價(jià)跌，跟蹤的意義不大。另一個(gè)方向是新技術(shù)，這個(gè)要?jiǎng)討B(tài)跟蹤，比如近期麒麟電池有一定進(jìn)展，目前公布的廠商雖然只有兩家，之后還會(huì)有其他廠商采用，定位高端車型為主，相關(guān)環(huán)節(jié)會(huì)有炒作的機(jī)會(huì)，力度主要看市場情緒。

至于鋰礦，由于碳酸鋰價(jià)格今年大概率維持在45-50萬元之間，明年考慮供求關(guān)系難以改善，仍將維持在高位，無非就是波動(dòng)幅度以及股價(jià)調(diào)整空間，這決定鋰礦概念股的走勢?；蛘哒f，如果有一波相對充分的調(diào)整，疊加產(chǎn)品價(jià)格高位或者財(cái)報(bào)預(yù)期，鋰礦概念股容易出現(xiàn)一波反彈，這是要重點(diǎn)跟蹤的。機(jī)會(huì)也是來自調(diào)整后，而不是之前的主升機(jī)會(huì)。

但要注意鋰電整個(gè)行業(yè)已經(jīng)不是前兩年了，資金預(yù)期以及力度沒有之前那么高，上述這些方向只是梳理鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中潛在的機(jī)會(huì)，這個(gè)前提必須清楚，從行業(yè)景氣度看，儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)能都是更高的，只是內(nèi)部細(xì)分會(huì)有變化，這次調(diào)整完，優(yōu)先級(jí)肯定在鋰電之上，投資者要明白順序，在“滾雪球”中已經(jīng)梳理。

本周調(diào)整最多的就是儲(chǔ)能，邏輯有什么變化嗎？

儲(chǔ)能之所以近期走勢最強(qiáng)，主要是歐洲能源問題導(dǎo)致，眾所周知因特殊事件影響，歐洲能源價(jià)格大漲，在此背景下，對新能源的需求格外旺盛，光伏儲(chǔ)能預(yù)期明顯提升。這些邏輯和催化劑在近期的文章和視頻中已經(jīng)多次強(qiáng)調(diào)。

本周調(diào)整更多是短期漲幅大和情緒帶來的，與基本面變壞關(guān)系不大。雖然有各種消息擾動(dòng)，但通常漲高了擾動(dòng)就來了，投資者要善于利用這種擾動(dòng)尋找機(jī)會(huì)。中期看，發(fā)展方向和趨勢不會(huì)變，核心環(huán)節(jié)是逆變器和電池，但考慮碳酸鋰價(jià)格以及儲(chǔ)能占營收比相對低，彈性更好的是逆變器。其中，儲(chǔ)能逆變器占比較高的企業(yè)資金預(yù)期最高，因?yàn)闃I(yè)績改善增速最快，所以要明白逆變器跟蹤的方向是海外和戶用儲(chǔ)能。

組件也是類似的邏輯，跟蹤的關(guān)鍵是海外和分布式，并不是集中式電站。從幾大龍頭的中報(bào)交流看，預(yù)計(jì)今年全球裝機(jī)在280-300GW，對明年的預(yù)判在350-400GW之間，所以明年的行業(yè)增速超過30%以上并不難，這種增速在當(dāng)前環(huán)境下，已經(jīng)比較可貴。此外技術(shù)路線變革也是重要方向，一直是“滾雪球”中的重點(diǎn)。

最后說說指數(shù)，似乎資金意愿不強(qiáng)？

在重要會(huì)議之前理論上不會(huì)有重大轉(zhuǎn)向出現(xiàn)，指望增量資金進(jìn)場有難度，更多是資金對不同方向的預(yù)期博弈，在沒有增量資金進(jìn)場的情況下，繼續(xù)按照指數(shù)逐步站上5日均線和5日均線走平來觀察，同時(shí)結(jié)合盤面氛圍?？傊?，按照上述信號(hào)跟蹤，出來之前仍需等待，但沒必要失去信心！