蘋果華為高端產(chǎn)品短兵相接 產(chǎn)業(yè)鏈分化折疊屏或成新看點(diǎn)

熊穎

9月6日，華為預(yù)計(jì)推出華為Mate50系列產(chǎn)品;緊接著兩天后，北京時(shí)間9月8日凌晨，蘋果也預(yù)計(jì)推出自己的iPhone14系列產(chǎn)品。蘋果、華為兩大高端產(chǎn)品線正面相接，火藥味十足。

業(yè)內(nèi)人士分析表示，新品發(fā)布對(duì)安卓、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈分化影響明顯，蘋果新機(jī)有望帶動(dòng)蘋果供應(yīng)鏈的業(yè)績(jī)提升;但安卓手機(jī)由于依然存在不少庫(kù)存，還將進(jìn)一步影響產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)業(yè)績(jī)。但折疊屏成手機(jī)零部件的一股清流。

對(duì)于9月先后迎來華為、蘋果的新品發(fā)布會(huì)。WitDisplay首席分析師表示，新品發(fā)布對(duì)蘋果和安卓產(chǎn)業(yè)鏈的影響存在兩極分化。

“蘋果新機(jī)有望帶動(dòng)蘋果供應(yīng)鏈業(yè)績(jī)提升。雖然手機(jī)市場(chǎng)不景氣，但是蘋果是受影響最少的手機(jī)廠商，而且在侵蝕安卓手機(jī)市場(chǎng)中高端份額，蘋果新機(jī)發(fā)布將帶動(dòng)攝像頭、面板等零部件出貨，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)也將獲得提振?！绷种?duì)《紅周刊》表示。

據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，今年上半年，中國(guó)市場(chǎng)智能機(jī)銷量約1.34億部，同比下降16.9%，創(chuàng)下2015年以來最差的上半年銷量成績(jī)。此外，OPPO、vivo銷量下滑幅度均超20%，蘋果僅下滑2.9%。

那么，為何業(yè)內(nèi)會(huì)認(rèn)為蘋果的新機(jī)發(fā)布將有望帶動(dòng)果鏈的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)？

據(jù)外媒報(bào)道，預(yù)計(jì)蘋果方面2022年總共將生產(chǎn)約2.2億部iPhone，這個(gè)數(shù)字與2021年的生產(chǎn)量保持一致。天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤也在海外互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上發(fā)文表示，目前中國(guó)大陸的渠道商、黃牛都非?？春锰O果即將發(fā)布的iPhone14系列手機(jī)，并且認(rèn)為它們?cè)谑袌?chǎng)上的需求量將會(huì)超過蘋果的上一代產(chǎn)品。

林芝則以攝像頭舉例向《紅周刊》分析，今年手機(jī)市場(chǎng)低迷，安卓手機(jī)廠商放慢攝像頭升級(jí)步伐，中低端機(jī)型基本不增加，甚至減少攝像頭數(shù)量。相反，蘋果進(jìn)一步升級(jí)手機(jī)攝像頭，繼續(xù)增加數(shù)量，所以手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中攝像頭市場(chǎng)的主要增量將來自于蘋果。

蘋果手機(jī)鏡頭供應(yīng)商大立光董事長(zhǎng)林恩平此前也表示，受益于新機(jī)型拉貨，8月會(huì)比7月營(yíng)收更好。

而反觀安卓手機(jī)市場(chǎng)，林芝表示，安卓手機(jī)具有巨大的（市場(chǎng)）體量，但安卓手機(jī)市場(chǎng)并沒有明顯好轉(zhuǎn)，依然有不少庫(kù)存，將進(jìn)一步影響產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)，后續(xù)表現(xiàn)將持續(xù)低迷。

比如，在港股上市的手機(jī)品牌企業(yè)在二季度618等促銷活動(dòng)中，通過降價(jià)等手段來“清理庫(kù)存”，但庫(kù)存卻仍舊居高不下。公司管理層表示，對(duì)于存貨撥備，公司將嚴(yán)格按照國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，長(zhǎng)期存貨將對(duì)長(zhǎng)尾產(chǎn)品做計(jì)提準(zhǔn)備。公司二季度海外市場(chǎng)庫(kù)存都比較高，通脹導(dǎo)致海外市場(chǎng)消費(fèi)能力降低，此外還有外匯匯率影響。

手機(jī)行業(yè)觀察者李澤（化名）向《紅周刊》表示，“從下游變化傳導(dǎo)到供應(yīng)鏈上游往往需要一定時(shí)間周期。一般來說，在半年內(nèi)就會(huì)有所體現(xiàn)?！倍@也意味著，手機(jī)廠商的高庫(kù)存還將在下半年持續(xù)影響著供應(yīng)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)。

然而不容忽視的是，從今年上半年各大手機(jī)零部件供應(yīng)商的中報(bào)業(yè)績(jī)來看，已經(jīng)明顯受到了手機(jī)業(yè)務(wù)的沖擊。

比如，上半年舜宇光學(xué)科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入169.72億元，同比下滑14.4%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.58億元，同比銳減49.5%。手機(jī)業(yè)務(wù)下滑，是業(yè)績(jī)下滑的主要原因，2022年上半年，手機(jī)相關(guān)產(chǎn)品貢獻(xiàn)公司收入127.56億元，占收入總額的75.16%，同比下滑近兩成。舜宇光學(xué)科技也在半年報(bào)中表示，智能手機(jī)市場(chǎng)需求疲軟以及智能手機(jī)攝像頭呈現(xiàn)降規(guī)降配態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致公司手機(jī)鏡頭及手機(jī)攝像模組的出貨量同比下降，并加大了平均銷售價(jià)格的壓力。

此外，同樣上半年業(yè)績(jī)下滑的還有韋爾股份、丘鈦科技等手機(jī)供應(yīng)商;而歐菲光、合力泰、新綸新材等手機(jī)供應(yīng)商則受影響更加嚴(yán)重，上半年呈虧損態(tài)勢(shì)（見附表）。

不過，近期，舜宇光學(xué)科技業(yè)績(jī)表現(xiàn)或有望迎來轉(zhuǎn)折，公司就為iPhone系列供應(yīng)鏡頭一事表示，“與‘北美大客戶’溝通進(jìn)展順利，開始初步參與到新手機(jī)訂單中”。

而據(jù)郭明錤此前透露，舜宇光學(xué)的高階廣角7P鏡頭（用于兩只高階iPhone14Pro）與較低階廣角7P鏡頭（用于兩只較低階iPhone14）的出貨比重分別為50%-60%與55%-65%。不難看出，舜宇光學(xué)成為iPhone14系列廣角相機(jī)7P鏡頭的最大供應(yīng)商，供應(yīng)比重顯著超越大立光、玉晶光。

值得一提的是，在今年上半年國(guó)內(nèi)外手機(jī)銷售需求都呈現(xiàn)下滑的大背景下，仍有手機(jī)供應(yīng)商業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

福蓉科技中報(bào)顯示，今年上半年?duì)I業(yè)收入11.43億元，同比增長(zhǎng)47.2%;歸母凈利潤(rùn)2.4億元，同比增長(zhǎng)87.2%。而公司業(yè)績(jī)之所以能夠?qū)崿F(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，部分原因得益于，其核心客戶三星S系列、折疊系列等高端機(jī)型暢銷，公司鋁制結(jié)構(gòu)件銷量同比增長(zhǎng)27.5%。

在走“下坡路”的手機(jī)市場(chǎng)，折疊屏確實(shí)是一股清流。CINNO Research發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)折疊屏累計(jì)銷量達(dá)130萬部，超去年全年的成績(jī)116萬部。

中信建投也曾指出，2022年將開啟真正意義上規(guī)模出貨的“折疊屏元年”，折疊屏手機(jī)將會(huì)迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。而根據(jù)Counterpoint Research最新預(yù)測(cè)，今年全球折疊屏智能手機(jī)市場(chǎng)則將從去年的900萬部增長(zhǎng)73%，至1600萬部。

李澤告訴《紅周刊》，短期時(shí)間內(nèi)，手機(jī)市場(chǎng)的出貨量很難得到突破，智能手機(jī)行業(yè)必然要面臨新一輪的大盤調(diào)整期。他預(yù)計(jì)，可能需要3～5年時(shí)間，才能迎來下一輪手機(jī)出貨量的復(fù)蘇。

林芝向《紅周刊》表示，較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)手機(jī)出貨量的停滯狀態(tài)，一定程度會(huì)造成手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的估值降低，這也要求公司尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)。手機(jī)零部件供應(yīng)商也開始向非手機(jī)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，如汽車業(yè)務(wù)，VR、AR業(yè)務(wù)，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)等。

而受新能源汽車熱潮的影響，手機(jī)供應(yīng)商轉(zhuǎn)型汽車業(yè)務(wù)也受到了眾多投資者的關(guān)注?！都t周刊》梳理發(fā)現(xiàn)，多位投資人向維信諾、歐菲光等手機(jī)供應(yīng)商詢問布局汽車行業(yè)的最新進(jìn)展。研究機(jī)構(gòu)也表示了自己對(duì)手機(jī)供應(yīng)商布局汽車領(lǐng)域的看好。浦銀國(guó)際研報(bào)指出，在中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的帶領(lǐng)下，全球新能源汽車的銷量在2022年依然將呈現(xiàn)較為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。而車載攝像頭的需求也會(huì)隨之上揚(yáng)。對(duì)于車載攝像頭接棒智能手機(jī)推動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)保持信心。

但市場(chǎng)中也有不同聲音，比如南京康莊資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理裘伯元向《紅周刊》指出，雖然能夠感受到手機(jī)供應(yīng)商在加速布局新能源汽車零部件領(lǐng)域，但這并不會(huì)改變手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈公司發(fā)展的大軌跡。

裘伯元以攝像頭為例，2022年智能手機(jī)出貨量預(yù)計(jì)為13億部，但同期全年的乘用車出貨量預(yù)計(jì)為一億輛，而從新能源汽車的滲透率來看，全球來也只占到20%，也就是2000萬輛，可見市場(chǎng)空間相對(duì)有限。

此外，裘伯元還指出，更何況智能汽車上的一些零配件也不見得能給手機(jī)供應(yīng)商拿走。汽車總裝廠在選擇零配件時(shí)有自己的標(biāo)準(zhǔn)，具體來講，他們可能并不會(huì)對(duì)手機(jī)供應(yīng)商重視，但如果一家企業(yè)原來給外資車企供貨，或者已經(jīng)給其他主流的國(guó)內(nèi)品牌車企供過貨，則能夠得到新的主機(jī)廠的青睞。不難看出，對(duì)于剛進(jìn)入新能源汽車零部件領(lǐng)域還不久的手機(jī)供應(yīng)商來說，搶占市場(chǎng)仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

不過，從不少手機(jī)供應(yīng)商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，較早布局等汽車業(yè)務(wù)的手機(jī)供應(yīng)商已經(jīng)搶占先機(jī)。比如，受果鏈除名影響而業(yè)績(jī)大跳水的歐菲光。中報(bào)指出，智能汽車類產(chǎn)品貢獻(xiàn)歐菲光上半年收入5.96億元，智能汽車類產(chǎn)品的營(yíng)收占比則從去年同期的3.53%，增至今年上半年的7.66%。與此同時(shí)，歐菲光還立下“小目標(biāo)”，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)到2025年智能汽車業(yè)務(wù)收入規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。

此外，虹軟科技的智能駕駛及其他IOT今年上半年貢獻(xiàn)營(yíng)收2640.97萬元，同比增加102.51%，其中前裝收入707.56萬元（含一次性工程費(fèi)用），公司智能駕駛前裝業(yè)務(wù)處于收入放量前夕。

數(shù)據(jù)來源：Wind