美金融制裁特點(diǎn)及對(duì)我國(guó)的啟示

■霍君君

獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)與軍事霸權(quán)、非對(duì)稱貨幣權(quán)力和國(guó)際金融規(guī)則制定權(quán)是美國(guó)實(shí)施金融制裁的支撐條件。鑒于中美在經(jīng)濟(jì)金融和政治方面產(chǎn)生的摩擦日益增多，美國(guó)很可能對(duì)中國(guó)實(shí)施金融制裁，削弱中國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力，進(jìn)而扼制中國(guó)崛起。

一、美金融制裁的主要特點(diǎn)

通過分析美國(guó)對(duì)伊拉克、伊朗、俄羅斯、朝鮮等國(guó)實(shí)施的金融制裁，美金融制裁具有以下特征：

(一)實(shí)施聯(lián)合制裁

制裁的效果與制裁聯(lián)盟的規(guī)模有關(guān)。即參與制裁的國(guó)家越多，被制裁者躲避制裁的難度越大，一般也意味著發(fā)起制裁的合法性程度越高。因此，制裁發(fā)起國(guó)會(huì)積極聯(lián)合他國(guó)以共同施加壓力，甚至在國(guó)際會(huì)議上以決議形成國(guó)際制裁聯(lián)盟。美國(guó)此前對(duì)伊朗、敘利亞、俄羅斯、朝鮮等國(guó)發(fā)起的的金融制裁，多聯(lián)合歐盟、日本、澳大利亞等經(jīng)濟(jì)體。例如，自2006 年美國(guó)和聯(lián)合國(guó)開始或增加對(duì)伊朗金融制裁之后的兩年間，世界各大銀行紛紛停止或大幅減少了與伊朗的業(yè)務(wù)往來，伊朗國(guó)內(nèi)的外資銀行從2006 年的46 家迅速減少到2008 年的20 家。

(二)以相關(guān)法律做保障

美國(guó)實(shí)施制裁的法律體系完備，可分為授權(quán)性法律、引致性法律和專門性條例三個(gè)層次。最近美國(guó)對(duì)俄金融制裁的法律依據(jù)包括國(guó)會(huì)立法和美國(guó)總統(tǒng)發(fā)布的行政令。以對(duì)伊朗制裁為例，這些專門法律包括1996 年《伊朗制裁法》、2010年《伊朗綜合制裁、問責(zé)和撤資法》、2012 年《伊朗自由和反擴(kuò)散法》、2012年《減除伊朗危險(xiǎn)和敘利亞人權(quán)法》以及對(duì)伊朗金融制裁的2012、2013 年《國(guó)防授權(quán)法》等。

(三)金融制裁的形式多樣且嚴(yán)厲

金融制裁是美國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)制裁的重要組成部分，且是最嚴(yán)厲的制裁形式，主要表現(xiàn)為：凍結(jié)資產(chǎn)、禁止金融交易、凍結(jié)或取消國(guó)家間或國(guó)際機(jī)構(gòu)融資、實(shí)施第三方制裁、沒收資產(chǎn)等。美國(guó)對(duì)俄制裁主要包含對(duì)特定區(qū)域的全面制裁、對(duì)俄羅斯特定行業(yè)、個(gè)人或?qū)嶓w的制裁措施，主要表現(xiàn)為：①美國(guó)對(duì)頓盧地區(qū)的全面制裁；②美國(guó)對(duì)俄羅斯的制裁主要集中在國(guó)防、情報(bào)、能源和金融等行業(yè)，甚至擴(kuò)大至電信、貴金屬、運(yùn)輸?shù)?；③將俄羅斯從事國(guó)防和情報(bào)行業(yè)的個(gè)人（包括俄羅斯總統(tǒng)在內(nèi)的重要政府官員、企業(yè)高管及其親屬）列入LSP 清單，非美國(guó)人不得與其進(jìn)行重大交易；④利用發(fā)達(dá)的全球跨境支付系統(tǒng)SWIFT、CHIPS等金融基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行制裁，切斷清算、結(jié)算與支付渠道。

二、美國(guó)對(duì)我可能實(shí)施的金融制裁方式

（一）破壞我金融制度

美國(guó)可能逼迫我過快、過急開放金融市場(chǎng)。當(dāng)前中國(guó)的宏觀杠桿率偏高，經(jīng)濟(jì)對(duì)金融地產(chǎn)的依賴度較強(qiáng)，金融脆弱性也強(qiáng)。美國(guó)很可能要求中國(guó)過快、過急推動(dòng)金融自由化，沖擊資本市場(chǎng)，助推并刺破泡沫。對(duì)此，美國(guó)可能要求中國(guó)迅速開放金融市場(chǎng)，尤其是短期資本項(xiàng)目自由化，進(jìn)而引起資本大進(jìn)大出。歷史上，美國(guó)曾通過動(dòng)用金融手段，加速日本房地產(chǎn)泡沫的破滅，進(jìn)而造成日本30 年衰退。

（二）制裁我金融主體

對(duì)我金融機(jī)構(gòu)、實(shí)體企業(yè)和個(gè)人發(fā)起金融制裁，凍結(jié)其在美資產(chǎn)，繳納巨額罰款。在敵對(duì)或局部戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)，凍結(jié)或沒收對(duì)手在美資產(chǎn)，對(duì)美國(guó)而言是一本萬利的事。資產(chǎn)凍結(jié)是金融制裁的重要手段，美國(guó)可能利用其發(fā)達(dá)的金融基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)中國(guó)實(shí)體及個(gè)人實(shí)施金融制裁。2020 年5 月20 日美國(guó)參議院就一致通過了《外國(guó)公司問責(zé)法案》，矛頭指向在美國(guó)上市的中概股公司。

（三）關(guān)閉我對(duì)外金融通道

制裁對(duì)方銀行體系是金融制裁的重要手段，美國(guó)傾向于開展對(duì)銀行系統(tǒng)的制裁行動(dòng)。銀行系統(tǒng)是美國(guó)金融外交的重要主體之一。通過研究對(duì)伊朗銀行業(yè)、俄羅斯銀行業(yè)的制裁，可總結(jié)出：美國(guó)主要依托全球支付清算系統(tǒng)切斷使用美元渠道；關(guān)閉SWIFT 系統(tǒng)，切斷對(duì)外支付清算通道。

（四）下調(diào)中國(guó)主權(quán)和企業(yè)信用評(píng)級(jí)

大幅提高企業(yè)融資成本，限制或取消在美融資。一般情況下，一國(guó)出現(xiàn)投機(jī)性沖擊時(shí)，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)該國(guó)的信用評(píng)級(jí)將大大降低，致使該國(guó)難以獲得私人融資，并且來源于國(guó)際貨幣基金組織和國(guó)際貨幣合作的外部短期流動(dòng)性支持也是不確定并且是有限的，從而對(duì)外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生不利影響。

（五）對(duì)我實(shí)施匯率戰(zhàn)

匯率戰(zhàn)是美國(guó)在金融戰(zhàn)中最常使用的打擊手段，美國(guó)曾多次參與或?qū)λ麌?guó)發(fā)起匯率戰(zhàn)。單獨(dú)或聯(lián)手他國(guó)迫使我國(guó)貨幣大幅升值，引發(fā)“升值蕭條”，在我經(jīng)濟(jì)疲軟或被金融制裁時(shí)，利用資本做空并促使非美貨幣大幅貶值，資金恐慌性外逃，引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。

（六）利用比特幣誘導(dǎo)我財(cái)富流失

虛擬貨幣時(shí)代資本外流壓力加大，美國(guó)可能支持比特幣，打擊我國(guó)對(duì)資本流動(dòng)的監(jiān)管。美國(guó)通過將比特幣合法化，支持全球性的比特幣交易平臺(tái)，甚至允許線上平臺(tái)以比特幣作為交易媒介等方式，增強(qiáng)比特幣的全球影響力，提升公眾對(duì)比特幣的信任程度，側(cè)面借助比特幣實(shí)現(xiàn)資本流入和流出，引發(fā)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)。

三、應(yīng)對(duì)美西方對(duì)我實(shí)施金融制裁的具體措施

（一）保持定力，穩(wěn)步推進(jìn)金融改革開放

在金融制度方面，短期來看，可加強(qiáng)跨境資本管理，長(zhǎng)期來看，要堅(jiān)持金融體系和資本賬戶的國(guó)際化、市場(chǎng)化開放方向，但要堅(jiān)持循序漸進(jìn)、有節(jié)奏地開放，堅(jiān)持主動(dòng)權(quán)在我，節(jié)奏、順序在我，不在美。

（二）以牙還牙，對(duì)等反制

金融制裁同其他制裁一樣都是關(guān)于制裁雙方相互依賴或雙方損失承受能力的較量。中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)互動(dòng)不斷深化，外國(guó)金融機(jī)構(gòu)和大型跨國(guó)公司對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)依賴程度不斷加深。如果對(duì)我金融制裁給美國(guó)造成的損失大于對(duì)我國(guó)造成的損失，那么美國(guó)必將更加審慎地決定是否實(shí)施制裁。因此，特定的金融制裁政策可作為“針鋒相對(duì)”“以牙還牙”的政策儲(chǔ)備。

（三）搞好外匯儲(chǔ)備運(yùn)作，保持匯率穩(wěn)定

堅(jiān)持匯率市場(chǎng)化方向,維持當(dāng)前的人民幣匯率水平。IMF 發(fā)布的關(guān)于中國(guó)的年度報(bào)告排除了中國(guó)操縱匯率。對(duì)此,我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)輿論宣傳,占據(jù)道義高地。維持CFETS—籃子貨幣匯率穩(wěn)定,將人民幣對(duì)美元的雙邊匯率短期維持在7 的水平。目前，購買美國(guó)國(guó)債仍是我國(guó)財(cái)富的主要載體，對(duì)此應(yīng)盡快去努力研究一些可能的預(yù)案，使得我國(guó)在該領(lǐng)域里不過多依賴美元。

（四）加大cips 系統(tǒng)建設(shè)力度，加強(qiáng)擁有非對(duì)稱性貨幣權(quán)力

支付清算下的隔離式制裁以及對(duì)個(gè)人和金融機(jī)構(gòu)的單點(diǎn)式制裁是美國(guó)慣用、常用的金融制裁手段。受到此類制裁時(shí)，相關(guān)支付清算系統(tǒng)陷入困境，一些經(jīng)貿(mào)活動(dòng)被迫中止。因此，應(yīng)該加快推進(jìn)人民幣支付清算體系建設(shè)，尤其是將與國(guó)家安全緊密相關(guān)的能源、糧食、礦產(chǎn)、基礎(chǔ)原材料等的經(jīng)貿(mào)交易、支付、清算納入其中，形成一個(gè)完善的支付清算系統(tǒng)。

（五）成立政策研究機(jī)構(gòu)，積極應(yīng)對(duì)被制裁威脅

美國(guó)的金融制裁程序繁瑣，手段專業(yè)，我國(guó)目前缺乏獨(dú)立的研究美國(guó)對(duì)外制裁的機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才。美國(guó)為金融制裁構(gòu)建了一套完備的法律體系，該體系囊括了成文法、總統(tǒng)決議及財(cái)政部規(guī)章，而我國(guó)大部分企業(yè)對(duì)于其利益往來國(guó)的法律法規(guī)及它們所屬地區(qū)適用的法律體系缺乏深入了解。我國(guó)必須高度關(guān)注，成立專門的政策研究機(jī)構(gòu)，為“走出去”企業(yè)提供行之有效的政策建議和預(yù)防措施。