基于灰色系統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究

曲獻(xiàn)坤

一、引言

在我國經(jīng)濟發(fā)展的進(jìn)程中，市場經(jīng)濟制度不斷優(yōu)化和完善，對于各企業(yè)而言，其內(nèi)外部的競爭壓力越來越激烈，且市場內(nèi)不確定因素越來越多，一旦企業(yè)沒有對各種風(fēng)險加以防范，很可能陷入財務(wù)危機，阻礙企業(yè)發(fā)展。因此，企業(yè)要想長期穩(wěn)定保持住市場內(nèi)的地位，長久發(fā)展下去，必須要重視企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，加強企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)測，及時找出企業(yè)運行過程中所存在的財務(wù)問題并加以解決，才能使其具備更強的競爭優(yōu)勢。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測中的主要指標(biāo)

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要是在企業(yè)經(jīng)營的各項財務(wù)活動當(dāng)中，由于一些不可掌控和無法預(yù)知的因素所引起的資產(chǎn)損失的問題。通常情況下，財務(wù)風(fēng)險的預(yù)測和評價指標(biāo)包括企業(yè)的資產(chǎn)管理能力、企業(yè)的盈利情況以及其自身的發(fā)展?jié)摿Φ?。在對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測的過程中，將短期財務(wù)指標(biāo)和企業(yè)發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)相結(jié)合能夠有效對企業(yè)財務(wù)情況加以判斷。在現(xiàn)金流財務(wù)活動的限制下，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)測還需要對其現(xiàn)金增值情況和現(xiàn)金的盈利情況加以判斷，導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險變得更為復(fù)雜。除此之外，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險還是一個動態(tài)變化的因素，其中的各項風(fēng)險預(yù)測指標(biāo)都對企業(yè)本身的經(jīng)營和財務(wù)活動產(chǎn)生一定影響。比如企業(yè)資產(chǎn)管理能力較差，那么意味著其資產(chǎn)運用效率較低，企業(yè)難以長久生存；如果企業(yè)償債能力較差，那么企業(yè)就難以按期償還債務(wù)，會面臨破產(chǎn)的危險。除了以上風(fēng)險預(yù)測指標(biāo)外，在條件允許的情況下，企業(yè)還應(yīng)該考慮到影響企業(yè)各項決策或者其經(jīng)營活動、融資活動的各類指標(biāo)，如將管理人員風(fēng)險意識、財務(wù)人員專業(yè)能力和流動情況等考慮到風(fēng)險預(yù)測指標(biāo)當(dāng)中。

三、灰色系統(tǒng)在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測中的可行性

1982年，我國著名學(xué)者鄧聚龍教授創(chuàng)立了一個新興的學(xué)科即為灰色系統(tǒng)理論。在理論研究中，各類不確定的系統(tǒng)信息如小樣本、貧信息等作為主要的研究對象，且以一部分信息已知和一部分信息未知為基礎(chǔ)，通過對已知的部分信息進(jìn)行開發(fā)和利用，從中提取對研究有效的信息，進(jìn)而通過該部分信息控制整體系統(tǒng)的運行過程中?；疑到y(tǒng)理論中的信息屬于不完全系統(tǒng)，系統(tǒng)中的一部分信息是已知的，但一部分信息是未知的。在系統(tǒng)運行的過程中，外界因素很容易對其產(chǎn)生影響，進(jìn)而將能夠表現(xiàn)系統(tǒng)行為特征的離散數(shù)據(jù)打亂開來，形成無規(guī)律性的離散數(shù)列。從某種程度上來講，這一無規(guī)律性離散數(shù)列蘊含著有規(guī)律序列的相關(guān)特征。也就是說，灰色系統(tǒng)理論認(rèn)為，系統(tǒng)中包含著整體功能也就包含著其中的特定規(guī)律變化。因此，基于灰色系統(tǒng)理論，隨意一個變化的過程都可以看作為在某個特定時空范圍內(nèi)所出現(xiàn)的灰色過程，其中變化的量就可以看作為灰色量，在某種特定的變換方式下，其中的無規(guī)律序列可以變成有規(guī)律序列。

在灰色系統(tǒng)當(dāng)中，灰色模型是重要的基礎(chǔ)和核心，其在運用的過程中具有多個優(yōu)勢。首先，灰色模型的建立不需要過多的信息，一般僅有4個以上的數(shù)據(jù)信息就可以完成模型的建立，相較于傳統(tǒng)的回歸分析模型而言，數(shù)據(jù)收集和統(tǒng)計過程會更加容易。其次，在建立灰色模型時，不需要強調(diào)原始數(shù)據(jù)的分布特征，即使是一些不規(guī)律、沒有任何分布特征的離散原始序列，都可以在特定的轉(zhuǎn)換下形成有規(guī)律序列，對比于回歸分析模型，對原始序列要求較低，不需要其分布具有典型規(guī)律。另外，通過所建立的灰色模型能夠有效反映出系統(tǒng)的實際情況，并在此基礎(chǔ)上保持原系統(tǒng)的特征，其精確度也更高，可以有效避免回歸分析模型中常出現(xiàn)的結(jié)果顛倒、歪曲等反?，F(xiàn)象。

在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測過程中，需要考慮到多種影響因素，其內(nèi)外部都有不少的不可控制因素會對預(yù)測過程產(chǎn)生影響，因此針對企業(yè)財務(wù)的各類風(fēng)險信息很難進(jìn)行快速準(zhǔn)確地查找。并且，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大多都是無規(guī)律變化的，所以要想統(tǒng)計出這些信息的分布規(guī)律也是比較難的。同時，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測關(guān)乎投資者的決策情況，對其經(jīng)濟利益有著很大的影響，因此對預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確度要求較高。綜上分析可以看出，灰色系統(tǒng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測中具有較高的可行性。

四、灰色系統(tǒng)在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測中的運用

1.灰色模型的建立及檢驗

在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測當(dāng)中，首先在灰色系統(tǒng)理論下建立灰色模型。通常來說，將系統(tǒng)中的隨機變化量看作是在一定空間范圍內(nèi)在不斷變化的灰色量，且將隨機的過程看作為固定范圍、固定時間內(nèi)的灰色過程。將全部無規(guī)律的數(shù)據(jù)進(jìn)行相互累加，在其中找到一定的規(guī)律，形成上升形狀的數(shù)列，并在一階微分方程解的作用下對所生成的有規(guī)律數(shù)列建立微分方程模型，也就是說后續(xù)所生成的有規(guī)律的數(shù)列模型即為灰色模型。在模型建立完成后，根據(jù)灰數(shù)生成方式的不同及數(shù)據(jù)取舍情況的不同對不同級別的GM模型加以調(diào)整，不斷提高模型的精準(zhǔn)度。一般來說，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測建模通常是通過GM（1,n）的模型群實現(xiàn)的，在GM模型當(dāng)中，只有保證數(shù)據(jù)的逆生長狀態(tài)才能將其正常應(yīng)用到預(yù)測當(dāng)中。在模型建立完成后，需要進(jìn)行一系列的計算，對其均差和方差加以確定，保證均差比合格，證明所建立的為合格的灰色模型。

2.財務(wù)風(fēng)險預(yù)測指標(biāo)篩選

基于灰色系統(tǒng)，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測指標(biāo)進(jìn)行選擇時，需要從多個影響因素中找到最具代表性的因素作為指標(biāo)進(jìn)行分析。通常來說，指標(biāo)的選擇首先要能代表企業(yè)的財務(wù)狀況，反映出企業(yè)的風(fēng)險情況，要與企業(yè)風(fēng)險有直接的關(guān)聯(lián)。其次，要保證指標(biāo)在灰色模型中的有效性，使其能夠預(yù)測出企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。另外，所選擇的指標(biāo)還需要具備可定量性，也就是能夠?qū)⒃撝笜?biāo)轉(zhuǎn)化為具體的數(shù)字信息應(yīng)用到模型中進(jìn)行計算。在選擇財務(wù)風(fēng)險預(yù)測指標(biāo)時，要確保其能夠全面判斷企業(yè)的財務(wù)情況，并避免各類指標(biāo)的重復(fù)選入。一般來說，凈利潤是企業(yè)經(jīng)濟收益情況最直接的體現(xiàn)，且能夠直接看出企業(yè)的盈利和虧損情況，所以可以將其看作為指標(biāo)之一，且現(xiàn)金流量通常也可以作為財務(wù)風(fēng)險預(yù)測指標(biāo)。另外，不同的會計核算制度對指標(biāo)的選擇有不同的影響，因此，投資管理、運營管理和籌資管理等多方面能否作為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測的指標(biāo)則需要進(jìn)一步計算。通常采用計算序列最大值和最小值差值的方式以及計算其絕對差值的方式確定計算序列，進(jìn)而按照相關(guān)規(guī)定要求選取出風(fēng)險排名前三的財務(wù)指標(biāo)。如果通過計算序列所得出的指標(biāo)不在《企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值》內(nèi)容中，則需要進(jìn)行相應(yīng)的替換。比如在計算后得到資本固定化比率和流動比率指標(biāo)，但是其不在《企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值》中，那么就需要使用資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)對其加以替換。

3.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)權(quán)重確定

由于財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)中，各指標(biāo)對風(fēng)險的影響程度不同，所以還需要在指標(biāo)確定的基礎(chǔ)上對各指標(biāo)的權(quán)重加以確定，以此確定出實際的預(yù)警效果。本文以X企業(yè)的指標(biāo)選擇和指標(biāo)權(quán)重確定為例。假設(shè)X企業(yè)所篩選的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)包括財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)，且這些指標(biāo)相對較為復(fù)雜，難以量化確定。對于這種情況通過層次分析法進(jìn)行指標(biāo)權(quán)重的確定，將其分為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層和方案層。在對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)權(quán)重確定時，以判斷矩陣標(biāo)度作為標(biāo)準(zhǔn)對指標(biāo)的權(quán)重進(jìn)行確定，其中包括絕對重要、明顯重要、相當(dāng)重要、略微重要等。一般來說，針對X企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)篩選情況，要想構(gòu)建相應(yīng)的判斷矩陣，判斷各指標(biāo)的權(quán)重，可以通過問卷調(diào)查的方式，向企業(yè)內(nèi)部的各類工作人員、相關(guān)行業(yè)的財務(wù)專家以及具備相關(guān)研究經(jīng)驗的財會專業(yè)人員等進(jìn)行問卷調(diào)查，請專家為各指標(biāo)進(jìn)行比較和評分，再通過評分結(jié)果建立相應(yīng)的判斷矩陣，確定各指標(biāo)的權(quán)重。

4.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警綜合計算分析

在確定了財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)和指標(biāo)的權(quán)重后，就需要對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行綜合計算和分析，也就是將財務(wù)指標(biāo)預(yù)警值與非財務(wù)指標(biāo)預(yù)警值分別與其權(quán)重相乘后，將兩者值相加得到企業(yè)綜合的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警值。一般來說，就X企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)情況，財務(wù)指標(biāo)風(fēng)險預(yù)警值的計算采用功效系數(shù)法計算，非財務(wù)指標(biāo)風(fēng)險預(yù)警值采用專家打分法進(jìn)行計算。

財務(wù)指標(biāo)風(fēng)險預(yù)警值計算。功效系數(shù)法在改進(jìn)之前只能設(shè)置指標(biāo)的最高值和最低值，也就是說指標(biāo)的基礎(chǔ)分難以進(jìn)行調(diào)整，整體計算過程缺少靈活性，進(jìn)而使其應(yīng)用過程存在一定局限性。經(jīng)過改良后的功效系數(shù)法不僅應(yīng)用過程更為靈活，其計算結(jié)果的精準(zhǔn)度也更高。一般在計算時需要同時參考《企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值》中的評價系數(shù)和各個企業(yè)自身的參考標(biāo)準(zhǔn)值。比如如果X企業(yè)為食品加工企業(yè)，那么在對其財務(wù)指標(biāo)風(fēng)險預(yù)警計算時，還需要參考其中的視頻加工業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值。在選擇好參考標(biāo)準(zhǔn)值后，對各財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)的預(yù)警值分別進(jìn)行計算。

非財務(wù)指標(biāo)風(fēng)險預(yù)警值計算。針對非財務(wù)指標(biāo)風(fēng)險預(yù)警值計算時，主要還是采用專家打分的方式，將各指標(biāo)量化處理。在此過程中可以再次向?qū)＜野l(fā)起問卷調(diào)查，將各指標(biāo)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的引發(fā)可能性和威脅程度作為評價標(biāo)準(zhǔn)，將其分為不同的等級，令專家按照等級給各指標(biāo)進(jìn)行評分。在專家打分結(jié)束后，相關(guān)財務(wù)人員需對評分結(jié)果加以分析，將各指標(biāo)對企業(yè)風(fēng)險的引發(fā)可能性和威脅程度分為巨警到無警的五個等級。其中巨警代表這些非財務(wù)指標(biāo)會對企業(yè)引發(fā)嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險，不利于企業(yè)的發(fā)展，無警則代表這些非財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)基本不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險影響，企業(yè)的發(fā)展環(huán)境較好。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險綜合預(yù)警值計算。在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警值和非財務(wù)風(fēng)險預(yù)警值分別以不同的方式進(jìn)行計算完成后，按照不同指標(biāo)的權(quán)重比以及所計算出的具體預(yù)警值進(jìn)行求和運算，得出企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險綜合預(yù)警值并對其加以分析。在分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險綜合預(yù)警值時，可依據(jù)《中央企業(yè)綜合績效評價管理暫行辦法》進(jìn)行，根據(jù)最終求得的財務(wù)風(fēng)險綜合預(yù)警值對企業(yè)風(fēng)險情況加以分析，具體財務(wù)風(fēng)險預(yù)警值級別劃分如下表所示：

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5.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警值預(yù)測及檢驗

在得出了以上財務(wù)風(fēng)險綜合預(yù)警值后，基本就可以確定出企業(yè)目前的財務(wù)運營狀態(tài)。通過所建立的灰色模型就可以實現(xiàn)對該企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)測。在預(yù)測出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警值后，還需要對其加以驗證。通過對灰色模型中的平均相對模擬誤差進(jìn)行計算，并與后驗差比值進(jìn)行對比，能夠有效判斷出灰色模型對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測的精準(zhǔn)度和適用性，進(jìn)而判斷財務(wù)風(fēng)險預(yù)測結(jié)果的可參考性。

灰色模型也并不是完全沒有缺陷的，在對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測時也會出現(xiàn)誤差情況，同時也會存在一定的局限性。能夠引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的原因有很多，不僅包括在模型中能夠體現(xiàn)出來的量化指標(biāo)，還包括一些不能被量化的定性指標(biāo)。因此，在利用灰色系統(tǒng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測后，還需要在此基礎(chǔ)上結(jié)合一些定性指標(biāo)的分析和調(diào)整，比如企業(yè)的決策能力、管理者素質(zhì)、產(chǎn)品銷售發(fā)展等，對影響財務(wù)風(fēng)險的因素進(jìn)行越詳細(xì)全面地分析，對財務(wù)風(fēng)險的預(yù)測就會越準(zhǔn)確，且能夠為財務(wù)有效的對策打下基礎(chǔ)。

五、結(jié)語

綜上所述，在企業(yè)運營和管理的過程中，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警能夠有效監(jiān)測和分析企業(yè)的財務(wù)運營狀況，通過對風(fēng)險預(yù)警的分析將財務(wù)危機制止在爆發(fā)之前，確保企業(yè)的正常運營?；趯疑到y(tǒng)理論的特點和企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點進(jìn)行分析，可以看出灰色系統(tǒng)理論與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測具有較強的適配度。企業(yè)的財務(wù)管理人員應(yīng)加強對灰色系統(tǒng)的研究，并將其應(yīng)用于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測當(dāng)中，通過建立模型、選擇指標(biāo)、確定指標(biāo)權(quán)重、對風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行綜合計算分析以及驗證預(yù)測結(jié)果等環(huán)節(jié)，能夠有效預(yù)測出企業(yè)的財務(wù)狀況，為企業(yè)財務(wù)相關(guān)管理措施提供參考依據(jù)。