糧價：國際國內(nèi)“兩重天”

杜雨萌 韓昱 文

民以食為天，糧穩(wěn)天下安。今年以來，國際糧食價格高位震蕩。以小麥為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年3月7日，芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨收盤價為13.113美元/蒲式耳，較年初上漲72%。此后波動調(diào)整，截至7月22日收盤，報7.555美元/蒲式耳，較3月7日高點下跌超42%，整體仍處相對高位。

國際糧食價格高位震蕩，對我國影響幾何？多位接受媒體采訪的業(yè)內(nèi)人士認為，當前我國糧食安全形勢較好，國際糧價的劇烈波動對我國CPI影響可控。

國際：推高食品價格

從近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)可以看出，食品價格的加速上漲，已成為推動海外經(jīng)濟體通脹超預期上行的重要動力。

例如，美國6月份CPI同比漲幅達到9.1%，創(chuàng)1981年以來新高。其中，食品價格同比大幅上漲10.4%，同比增速為1981年2月份以來最高水平；歐元區(qū)6月份調(diào)和CPI同比上漲8.6%，食品項對通脹的貢獻率約22%。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明在接受媒體采訪時表示，雖然近期國際糧食價格出現(xiàn)回落，但食品項價格對美國以及歐元區(qū)調(diào)和CPI的拉動作用依然很大。

談及近期國際糧食價格與食品價格出現(xiàn)的“分裂”走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，這主要在于傳導時滯效應，即從國際糧食價格下跌到CPI中食品項漲幅收窄，往往有2個月到3個月的傳導周期。

在國元證券看來，本輪國際糧價上漲主要是疫情發(fā)生后，海外部分經(jīng)濟體為刺激經(jīng)濟超發(fā)貨幣導致。在流動性超寬松的環(huán)境下，持續(xù)通脹交易推動國際糧價走高，進而傳導至加工食品價格，從而拉升通脹水平在高位運行。結(jié)合過往經(jīng)驗看，國際糧價成本的變動傳導到加工食品價格平均要6個月的時間，但這一次明顯不同，即國際糧價減速后，食品價格依然還在加速，這說明整體食品價格在脫離經(jīng)驗軌道。意味著當前海外通脹的性質(zhì)不僅僅是流動性問題，還有預期問題。

有業(yè)內(nèi)人士認為，即使未來國際糧食價格繼續(xù)下行，食品價格對海外通脹的拉動作用也未必會減弱。

國內(nèi)：市場價格穩(wěn)定

相較于美歐等主要經(jīng)濟體通脹居高不下，我國物價水平持續(xù)運行在合理區(qū)間。

國家發(fā)改委經(jīng)貿(mào)司副司長張國華表示，盡管全球糧食市場劇烈波動，不穩(wěn)定、不確定因素明顯增加，但總體看，當前我國糧食安全形勢較好。究其原因，除了糧食生產(chǎn)穩(wěn)步發(fā)展外，今年我國夏糧再獲豐收。截至7月10日，主產(chǎn)區(qū)累計收購小麥3433萬噸，同比增加160萬噸。除此之外，國內(nèi)糧食市場的總體平穩(wěn)以及糧食物流和應急保障能力顯著提升亦有重要貢獻。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉表示，我國在面對國際輸入性通脹時，加大了國內(nèi)市場保供穩(wěn)價的力度；此外，加強糧食生產(chǎn)，保障了CPI總體穩(wěn)定。

結(jié)合國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)看，6月份，我國CPI同比上漲2.5%，漲幅明顯低于歐美國家水平。其中，食品價格上漲2.9%，漲幅比5月份擴大0.6個百分點，影響CPI上漲約0.51個百分點。上半年，我國CPI同比上漲1.7%。其中，食品價格同比下降0.4%，影響CPI下降約0.08個百分點。

英大證券研究所所長鄭后成在接受媒體采訪時表示，預計國際糧食價格下行趨勢大概率在中短期內(nèi)還將持續(xù)，對國內(nèi)CPI的推動力大概率減弱。

明明認為，即便國際糧價在下半年出現(xiàn)意外波動，對我國物價的影響也較為可控。一方面是因為糧食分項在我國CPI統(tǒng)計“籃子”中權(quán)重較低；另一方面是我國糧食對外依賴度較低，國內(nèi)糧價受海外糧食價格的影響較小。

“鑒于我國三大主糧自給率高，國內(nèi)糧食市場獨立性很強，所以，國際糧食價格波動對國內(nèi)糧價的影響將處于可控狀態(tài)。”王青表示。