IPO中心從美國東移至中國

朱莉婭?菲奧萊蒂

美國彭博社9月17日文章，原題：美國IPO市場(chǎng)萎靡不振，上市活動(dòng)中心向東進(jìn)入蓬勃發(fā)展的中國　　隨著一波又一波市場(chǎng)波動(dòng)和股市暴跌幾乎讓美國所有大規(guī)模上市活動(dòng)陷入停滯,全球首次公開募股（IPO）活動(dòng)中心已東移至中國。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，今年亞洲的股票上市活動(dòng)共募集1040億美元，在全球募資總量1530億美元中的占比達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的68%。相比之下，美國IPO僅占14%,跌至歷史最低。

亞洲的強(qiáng)勁表現(xiàn)主要?dú)w功于中國,即使在利率上升和衰退前景向大多數(shù)主要市場(chǎng)的首次股票銷售潑冷水之際，中國的IPO活動(dòng)仍在如火如荼地進(jìn)行。數(shù)據(jù)顯示，在今年全球規(guī)模最大的10項(xiàng)上市活動(dòng)中，6項(xiàng)為中國企業(yè)在中國內(nèi)地證交所（即A股市場(chǎng)）或香港上市?！?022年，隨著世界應(yīng)對(duì)通脹和全球緊張局勢(shì)，從交易量來看，IPO中心已向東方轉(zhuǎn)移，”高盛亞洲（除日本外）股票資本市場(chǎng)聯(lián)席主管王亞軍表示?！拌b于一些規(guī)?？捎^的香港IPO正為在年底前上市排隊(duì)等候，目前看來這種趨勢(shì)具有可持續(xù)性?！?/p>

在美國，不利的市場(chǎng)條件已迫使一些被寄予厚望的上市活動(dòng)被推遲或完全取消。直到最近一周，紐約才開展了一項(xiàng)10億美元以上的IPO活動(dòng)。相比之下，亞洲和中東的該數(shù)字分別為12項(xiàng)和4項(xiàng)。延遲的美國交易令原本就因中資IPO候選企業(yè)大舉撤出而產(chǎn)生的市場(chǎng)空白進(jìn)一步擴(kuò)大：今年來自中國內(nèi)地或香港的企業(yè)僅在紐約募集6.36億美元，而一年前這一數(shù)字接近160億美元。

此前中企有可能被迫從美國退市的預(yù)期再加上中美關(guān)系惡化，已促使在美國上市的中國企業(yè)近年來通過在香港或中國內(nèi)地“回國上市”募集數(shù)百億美元資金。對(duì)他們來說，另外一個(gè)吸引力是能在國內(nèi)市場(chǎng)獲得更高的估值。今年，一些最大規(guī)模的亞洲上市活動(dòng)來自被迫從紐交所退市的企業(yè)。例如，中國移動(dòng)和中海油通過回歸滬市共募資140億美項(xiàng)。在香港，有跡象表明今年上半年有所放緩的上市活動(dòng)也在變得活躍。

即使中美就有關(guān)審計(jì)問題達(dá)成了一項(xiàng)初步協(xié)議，但考慮到兩國關(guān)系持續(xù)緊張以及越來越多的替代選項(xiàng)，人們?nèi)匀粦岩筛凹~約上市的中國公司能否恢復(fù)到以前的水平。“現(xiàn)在中國（股票）發(fā)行企業(yè)在需要海外融資時(shí)擁有更多選項(xiàng)，”瑞銀全球投資銀行部中國區(qū)主管朱正芹表示，這些企業(yè)還能通過中歐之間的股市聯(lián)系，利用歐洲的證交所募資。

其實(shí)，對(duì)中企來說，歐洲正成為比美國更有吸引力的上市地點(diǎn)。今年，中國企業(yè)已通過中國與德國、瑞士和英國之間新擴(kuò)大的“股市通”在歐洲募資約23億美元。（作者朱莉婭?菲奧萊蒂等，王會(huì)聰譯）