物流企業(yè)供應鏈融資研究
——以UPS公司為例

□ 陳夢月,姚惠芳

(南京林業(yè)大學 經(jīng)濟管理學院，江蘇 南京 210037)

1 引言

2020年，新冠疫情開始在全球蔓延，人們的日常生產(chǎn)、生活活動都受到了不同程度的影響。同時，新冠疫情也給我國實體經(jīng)濟的發(fā)展帶來較大沖擊。但在疫情爆發(fā)期間，我國電子商務經(jīng)濟在國內(nèi)生產(chǎn)總值的占比中增長幅度較大，這在一定程度上減弱了疫情對我國經(jīng)濟造成的負面影響。由此，我們也可以看出電子商務在促進消費與經(jīng)濟發(fā)展中具有重要作用。而電子商務的發(fā)展離不開物流產(chǎn)業(yè)的“保駕護航”，物流產(chǎn)業(yè)不僅是我國現(xiàn)代服務業(yè)的重要組成部分之一，還是支持國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。同時，物流作為供應鏈中連接上下游企業(yè)以及金融機構(gòu)的一個重要環(huán)節(jié)，也說明了物流產(chǎn)業(yè)在整個供應鏈中發(fā)揮著不可或缺的重要作用[1]。美國聯(lián)合包裹運送服務公司(UPS)作為較早開始發(fā)展供應鏈融資的物流企業(yè)之一，通過利用供應鏈融資成功地擴展了自身的業(yè)務范圍，并給企業(yè)發(fā)現(xiàn)了新的利潤增長點。這也給我國物流企業(yè)在開展供應鏈融資提供了借鑒意義。

2 供應鏈融資主要模式介紹

2.1 應收賬款類

在整個供應鏈的運作中，處于弱勢的中小企業(yè)與核心企業(yè)進行交易產(chǎn)生了一筆應收款項，但往往由于應收賬款回收周期較長，使得這些中小企業(yè)不能在交易后立即獲得資金。這會導致中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)困難，整個供應鏈運作效率不高。此時，需要融資的中小企業(yè)可以應收賬款為抵押，向銀行等金融機構(gòu)申請一筆貸款，使自己擺脫資金緊張的壓力[2]。同時，銀行等金融機構(gòu)會對核心企業(yè)的還款能力、供應鏈中貿(mào)易的真實性、相關(guān)風險等進行評估，決定是否貸款給中小企業(yè)[3]。而核心企業(yè)要在應收賬款償還的周期內(nèi)，將應收賬款匯給銀行等金額機構(gòu)。

2.2 預付賬款類

當供應鏈中的經(jīng)銷商因缺少資金無法從核心企業(yè)處購得貨物時，經(jīng)銷商會將與核心企業(yè)簽訂的預付賬款轉(zhuǎn)給銀行等金融機構(gòu)以申請貸款。而銀行等金融機構(gòu)則需要對經(jīng)銷商與核心企業(yè)交易的真實性、相關(guān)風險等進行評估決定是否發(fā)放貸款。經(jīng)過多方協(xié)議之后，經(jīng)銷商的貨物放在核心企業(yè)倉庫或是其他倉儲方進行保管，但貨物的所有權(quán)屬于銀行等金融機構(gòu)[4]。核心企業(yè)或其他倉儲方會根據(jù)銀行等金融機構(gòu)的指示向經(jīng)銷商發(fā)送貨物，而經(jīng)銷商將會用銷售貨物的收入償還貸款。

2.3 存貨類

供應鏈上的中小企業(yè)因資金周轉(zhuǎn)問題導致運作困難，但企業(yè)卻有較多存貨。這時企業(yè)可以通過將存貨質(zhì)押給銀行等金融機構(gòu)獲得貸款來緩解資金短缺問題。銀行等金融機構(gòu)會聯(lián)合物流方共同對所質(zhì)押的存貨進行審核、評估，并以該中小企業(yè)與其下游企業(yè)之間的貿(mào)易真實性為基礎(chǔ)進行相關(guān)貸款的發(fā)放。通過這種方式不僅可以盤活企業(yè)的存貨，還能夠加快供應鏈整體運作效率[5]。

3 UPS供應鏈融資

3.1 UPS公司簡介

1907年，克勞德·賴安和吉姆·凱西在美國的西雅圖成立了美國信使公司(AMC)，這時公司的主要業(yè)務是傳遞信息等。1919年，公司在首次將業(yè)務擴展至加州奧克蘭市后，便以美國聯(lián)合包裹運送服務公司(UPS)的名稱進行業(yè)務活動。1953年，美國聯(lián)合包裹運送服務公司(UPS)開始進行公共遞送業(yè)務，在1975年成為首家能夠在美國全領(lǐng)域內(nèi)實現(xiàn)為每一個地址提供服務的公司。1985年，公司首次開展了洲際航空運輸服務并在1999年成功實現(xiàn)上市。2001年，公司通過收購全球最大的零售貨運、郵政和商業(yè)服務中心特許經(jīng)營商——Mail Boxes Etc.進軍零售業(yè)。而后經(jīng)過了多年的發(fā)展，如今UPS龐大的物流網(wǎng)絡覆蓋全球超過220個國家及地區(qū)，并且在不斷地升級全球智慧物流管理系統(tǒng)以便為消費者提供更加滿意的服務。同時，UPS還擁有強大的全球運輸網(wǎng)絡，能夠通過海上運輸、陸地運輸、空中運輸?shù)纫环N或多種運輸聯(lián)接方式將貨件運送到全球各地。

3.2 UPS發(fā)展供應鏈融資的契機

UPS在開展業(yè)務時發(fā)現(xiàn)在有關(guān)供應鏈上有許多中小企業(yè)的資金被核心企業(yè)占用，導致供應鏈上的中小企業(yè)缺乏資金運作公司，因此這些中小企業(yè)需要進行融資來維持公司的運行。同時，在供應鏈上的核心企業(yè)一般實力較強，這就使得需要融資的中小企業(yè)擁有核心企業(yè)的信用保障。面對這一現(xiàn)象，UPS基于對貨物全程物流的掌握，以及對核心企業(yè)與供應鏈上下游中小企業(yè)相關(guān)信息地了解，開始在為供應鏈上客戶提供物流服務的同時，也為需要資金的客戶提供融資服務。因此，UPS在1998年收購了一家銀行并成立了UPS資本公司(UPSC)，而UPSC的主要業(yè)務就是為供應鏈上需要融資的中小企業(yè)提供融資服務。

3.3 UPS供應鏈融資主要產(chǎn)品

3.3.1 代收貨款服務

在多年經(jīng)營下，UPS產(chǎn)生了大量的資金盈余，這就給其開展代收貨款服務奠定了資金基礎(chǔ)。UPS在運輸某發(fā)貨企業(yè)的貨物時，可以讓代收貨企業(yè)先將貨款的一半給到該發(fā)貨企業(yè)。當收貨企業(yè)需要提取貨物時，則要向UPS交付全部貨款。UPS采取這種做法，不僅能夠減弱雙方企業(yè)的資金壓力、提高雙方企業(yè)的經(jīng)營效率，而且可以利用UPS將剩余貨款交給發(fā)貨企業(yè)之前的這段時間，將資金提供給其他企業(yè)獲得相應報酬。

3.3.2 進出口融資服務

在進口融資服務中，一些中小型進口企業(yè)將所進口的貨物作為抵押物向負責承運這批貨物的UPS申請貸款。這時進口企業(yè)只需要將該批貨款的一半交給UPS，UPS就能在貨物開始運輸時將全部貨款交給出口企業(yè)。而后，進口企業(yè)只需在六十天內(nèi)將另一半貨款以及相關(guān)的融資費用交給UPS即可。由于UPS負責該批貨物的運輸，對貨物的相關(guān)情況較為清楚，所以這種方式與銀行或者其他金融機構(gòu)作為資金提供方相比，可以簡化有關(guān)貿(mào)易融資的程序。

在出口融資服務中，許多中小型出口商在與一些大型采購商的貿(mào)易中是較為被動的。UPS作為承運貨物的第三方發(fā)現(xiàn)了這一問題，于是和貿(mào)易雙方進行協(xié)商。經(jīng)過協(xié)商，小型出口商同意支付一定的融資費用并將貨物出口清關(guān)、運輸?shù)冉挥蒛PS處理，這會給UPS帶來不小的收入，但UPS需要在兩周內(nèi)將全部貨款結(jié)清[6]。之后UPS再和采購商進行貨款結(jié)算。通過這種方式，這些中小型出口商可以及時地拿到貨款提高資金運營效率，而運輸?shù)呢浳镎莆赵赨PS手中，可以降低信用風險。

3.3.3 倉儲融資服務

在倉儲融資服務中，需要融資的企業(yè)可以將自身的存貨作為抵押物，向UPS申請融資。而UPS需要對相關(guān)存貨進行評估以及對該企業(yè)所在供應鏈的運作狀況進行了解評價，最終決定該企業(yè)可以獲得多少融資額度。

3.4 典型案例

沃爾瑪作為全球著名的零售商，需要從東南亞供應商那里進口很多商品，但常常在結(jié)算貨款方面拖延賬期，這就導致了這些中小型的出口商面臨較大的資金壓力。面對這一困境，UPS提出了解決方案。如圖1所示，UPS在收到這些供應商交付的貨物之后，由UPSC在兩周之內(nèi)將貨款給到供應商們。UPS負責將貨物運送到沃爾瑪，而后由UPSC負責與沃爾瑪進行全部貨款的結(jié)算。

圖1 UPS與沃爾瑪合作流程圖

通過這種方式，沃爾瑪不僅能夠繼續(xù)延長賬期，而且還可以降低與眾多供應商進行結(jié)算的交易成本。這些供應商們也可以以沃爾瑪?shù)男庞脼榛A(chǔ)，利用應收賬款進行融資，使自己在貨物交付后可以很快地獲得資金，從而解決自身的資金壓力。而UPS則可以獲得物流服務以及融資服務所帶來的收益，同時也有利于擴大自己的市場份額。

4 UPS供應鏈融資對我國物流企業(yè)的啟示

4.1 善于利用企業(yè)自身優(yōu)勢

目前，我國仍有眾多的中小企業(yè)面臨著融資難、融資貴的問題，而在供應鏈上的物流企業(yè)有著對全程物流掌控的優(yōu)勢以及物流企業(yè)在發(fā)展過程中積累的資金優(yōu)勢。UPS也是憑借著這兩點優(yōu)勢才順利地解決了供應鏈上中小企業(yè)的融資問題。利用這些優(yōu)勢，我國的物流企業(yè)也可以根據(jù)自身的實際狀況，獨自成立或者與其他相關(guān)金融機構(gòu)共同成立專業(yè)的供應鏈融資機構(gòu)。這樣在企業(yè)已經(jīng)掌握全程物流的情形下，不僅能夠降低為供應鏈上中小企業(yè)提供融資的風險，同時還可以擴展企業(yè)的業(yè)務范圍，給企業(yè)帶來新的利潤增長點。

4.2 提供差異化金融服務

我國物流企業(yè)應以設(shè)立的專業(yè)化供應鏈融資機構(gòu)為基礎(chǔ)，通過對供應鏈中缺乏資金的中小企業(yè)的了解和掌握，為其定制符合該企業(yè)的融資方案。這些專業(yè)化供應鏈融資機構(gòu)通過采取提供差異化供應鏈融資服務的方式，能夠幫助我國中小企業(yè)緩解資金的壓力，走出融資困境。在后續(xù)的發(fā)展中，我們也需要加大對供應鏈融資產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，豐富供應鏈融資產(chǎn)品的種類，以便于更好地占據(jù)有關(guān)市場。

4.3 加大科技研發(fā)投入

從UPS的物流信息系統(tǒng)不斷地更新優(yōu)化中，我們可以看出UPS對相關(guān)先進技術(shù)的重視。而UPS作為全球成功的供應鏈金融服務商同樣也離不開先進技術(shù)的支撐[7]。因此，我國物流企業(yè)應該在整個供應鏈管理上加大科技研發(fā)的投入，開發(fā)出高效的物流信息管理系統(tǒng)，并利用先進的科技支撐供應鏈融資相關(guān)業(yè)務的開展及管理，提升自身經(jīng)營效率和企業(yè)的市場競爭力。

5 結(jié)語

近年來，隨著我國電子商務的快速發(fā)展，我國物流行業(yè)也保持著良好的發(fā)展勢頭。但由于國外物流企業(yè)對我國國內(nèi)市場的侵占導致我國物流企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境日趨復雜、企業(yè)競爭加劇。為了實現(xiàn)我國物流行業(yè)穩(wěn)健、良好的發(fā)展，我們應該堅持“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略，積極開拓國外市場，努力推動我國物流產(chǎn)業(yè)的跨境發(fā)展。同時，我國物流企業(yè)也應該重視供應鏈金融業(yè)務，根據(jù)企業(yè)自身實際狀況開展供應鏈相關(guān)的增值業(yè)務，為企業(yè)尋找新的利潤空間，提升企業(yè)的市場競爭力，實現(xiàn)企業(yè)長遠健康發(fā)展。