轉(zhuǎn)型背景下山西焦化公司營運資金管理研究

馮 娟

（延安大學(xué)，陜西 延安 716000）

引言

營運資金是企業(yè)償債能力和盈利能力的體現(xiàn)，涉及企業(yè)日常經(jīng)營管理活動的方方面面。過去對營運資金的管理較為局限，更多關(guān)注的是營運資金指標(biāo)的內(nèi)部優(yōu)化。但是面對激烈的市場競爭，外部環(huán)境也成為了影響營運資金運行的因素。企業(yè)要想獲得經(jīng)濟利益，不僅要提高對資金的控制能力，還要合理規(guī)避風(fēng)險。在“碳達峰、碳中和”的背景下，粗放式的發(fā)展方式已經(jīng)開始嚴(yán)重制約煤炭企業(yè)的發(fā)展進程。尤其是在國家發(fā)展綠色經(jīng)濟的情況下，煤炭行業(yè)面臨著巨大的經(jīng)濟壓力。煤炭企業(yè)如果想不被時代發(fā)展所淘汰，就必須改變過去高消耗、高污染的發(fā)展模式，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，降低生產(chǎn)成本，提高經(jīng)濟效益。受國外煤炭進口和國內(nèi)政策的影響，煤炭價格波動不止，煤炭企業(yè)這幾年盈利情況時好時壞，對企業(yè)自身發(fā)展極其不利，提高營運資金管理能力實現(xiàn)降本增效是煤炭企業(yè)的重要出路。營運資金管理不僅僅是企業(yè)的一項財務(wù)活動，也是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。

1 營運資金管理的概念

1.1 營運資金

營運資金是企業(yè)流動性最強的資金，涉及企業(yè)各項生產(chǎn)經(jīng)營活動。一些企業(yè)資產(chǎn)實力雄厚、經(jīng)營狀況良好，但是對資金的運營情況卻很差，這就是對營運資金的把控力不強。營運資金是流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的那一部分，可以通過資產(chǎn)負(fù)債表對營運資金進行分析。營運資金是企業(yè)開展經(jīng)營活動的保障，營運資金不足，企業(yè)就難以合理有序地開展經(jīng)營活動。營運資金中的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的多少，直接表現(xiàn)為企業(yè)的償債能力。因此，企業(yè)要根據(jù)自身發(fā)展，調(diào)整流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比例，平衡好收益和風(fēng)險的關(guān)系。

1.2 營運資金管理

營運資金的流動性大，增值能力強，只要管理好營運資金，企業(yè)就能持續(xù)發(fā)展。流動資產(chǎn)是企業(yè)資金運用能力的體現(xiàn)，流動負(fù)債是企業(yè)償還債務(wù)的能力。企業(yè)要提高營運資金的管理能力，就必須關(guān)注流動資產(chǎn)和流動負(fù)債。既要關(guān)注流動資產(chǎn)中貨幣現(xiàn)金、存貨所占的比例，又要關(guān)注應(yīng)收賬款等周轉(zhuǎn)的速度，減少資金占用的風(fēng)險和成本，解決資金周轉(zhuǎn)困難[1]。

2 山西焦化公司營運資金管理現(xiàn)狀

2.1 資金規(guī)模大但收益低

通過分析流動資金和流動負(fù)債，可以確定企業(yè)目前對于債務(wù)的償還能力。流動資產(chǎn)比例高說明企業(yè)償債能力強，流動負(fù)債比例大說明企業(yè)目前融資快、成本低，營運風(fēng)險較大。如果流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例和流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例均較低，則說明企業(yè)占短期內(nèi)償還債務(wù)的能力低，如果企業(yè)不能及時償還債務(wù)，就會造成資金鏈斷裂，出現(xiàn)嚴(yán)重的財務(wù)問題[2]。企業(yè)目前對營運資金的管理，就是要合理平衡流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比例。

從表1 可以看出，山西焦化公司2014—2017 年間流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例一直相對較高，維持在45%左右。2018 年之后流動資產(chǎn)所占比例有所下降。2014—2020 年流動資產(chǎn)增長幅度為6.14%，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例下降了21.3%。山西焦化資產(chǎn)中流動資產(chǎn)比例高，這說明投資比較保守，投資風(fēng)險較低，投資于固定大型項目的機會少，因此收益也不高。

表1 山西焦化公司2014—2020 年流動資產(chǎn)規(guī)模

從下頁表2 可以看出，山西焦化公司從2014—2020 年流動負(fù)債規(guī)模有所下降，說明在過去的幾年，山西焦化公司很好地控制了企業(yè)負(fù)債，融資更加趨于穩(wěn)健、保守方式，降低了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。

表2 山西焦化公司2014—2020 年流動負(fù)債規(guī)模

流動資產(chǎn)凈利率是用來表示流動資產(chǎn)獲利情況的指標(biāo)，流動資產(chǎn)凈利率表示每一單位流動資產(chǎn)獲得利潤的情況，即：流動資產(chǎn)凈利率=凈利潤/流動資產(chǎn)平均值。從表3 可以看出，山西焦化公司從2014 年開始，流動資產(chǎn)凈利率并不穩(wěn)定。2015 年收益率為-17.58%，2018 年收益率為26.37%，整體情況波動較大，收益情況不穩(wěn)定。這說明山西焦化公司在經(jīng)營過程中利用流動資產(chǎn)獲利能力并不高，企業(yè)應(yīng)該加強對流動資產(chǎn)的管理，提高流動資產(chǎn)整體的盈利能力。

表3 山西焦化公司2014—2020 年流動資產(chǎn)凈利率

2.2 資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

合理分析流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和流動負(fù)債結(jié)構(gòu)，一方面可以幫助企業(yè)明確各項流動資產(chǎn)所占的比重及其變化，分析其財務(wù)狀況，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資金周轉(zhuǎn)速度和獲利能力。另一方面流動負(fù)債結(jié)構(gòu)可以幫助企業(yè)理清負(fù)債規(guī)模和比例，減少企業(yè)不必要的負(fù)債情況，控制企業(yè)外債風(fēng)險。

從表4 可以看貨幣資金在流動資產(chǎn)中所占的比例逐年增加，說明企業(yè)閑置資金過多，閑置資金沒有實現(xiàn)其價值。應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)雖然有所下降，但是在過去占流動資產(chǎn)的比例超過20%，這說明企業(yè)壞賬準(zhǔn)備較大。企業(yè)存貨比例增加，說明企業(yè)出現(xiàn)貨物積壓，變現(xiàn)能力下降。

表4 山西焦化公司2014—2020 年流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例 %

從表5 中可以看出，山西焦化公司短期借款的比例在30%左右上下變動，企業(yè)應(yīng)該關(guān)注短期借款的比例，以免造成較大的投資風(fēng)險。企業(yè)在應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款上的負(fù)債比例較大，超過了流動負(fù)債的50%，這說明企業(yè)可能存在在建項目且尚未付款。但是負(fù)債比例較大，會影響企業(yè)的經(jīng)營決策，不利于企業(yè)長遠發(fā)展。

表5 山西焦化公司2014—2020 年流動負(fù)債結(jié)構(gòu)比例 %

3 山西焦化營運資金管理提升對策

營運資金涉及企業(yè)的全部活動，企業(yè)要從各個環(huán)節(jié)采取相關(guān)的對策，才能提高對營運資金的管理能力。山西焦化公司是一個集生產(chǎn)、銷售于一體的大型煤炭企業(yè)，生產(chǎn)是其核心業(yè)務(wù)，但是利潤的來源離不開銷售環(huán)節(jié)。因此，本文從生產(chǎn)和銷售兩個方面分別提出對策建議，旨在提高山西焦化公司營運資金管理水平。

3.1 提高生產(chǎn)技術(shù)水平

山西焦化公司作為一個煤炭生產(chǎn)型企業(yè)，采用現(xiàn)代化、智能化煤炭生產(chǎn)方式，提高生產(chǎn)技術(shù)水平，一方面可以提高煤炭生產(chǎn)的效率和安全性，減少資源消耗，提高煤炭生產(chǎn)的經(jīng)濟效益。另一方面可以減少人力資本投入，降低人工生產(chǎn)成本，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)[3]。雖然技術(shù)研發(fā)的投入會消耗企業(yè)的流動資金，但是從長期來看，會很大程度上減少企業(yè)的流動負(fù)債，提高資金的利用率，對企業(yè)長遠發(fā)展是有利的。

3.2 依據(jù)市場環(huán)境調(diào)節(jié)生產(chǎn)能力

煤炭企業(yè)生產(chǎn)很容易受到政策和市場環(huán)境的影響，因此，生產(chǎn)過程中要根據(jù)實際情況進行生產(chǎn)組織。若遇政策因素的影響，煤炭、化工產(chǎn)品銷售受限，如果企業(yè)的生產(chǎn)量不減，就會造成庫存擠壓，存貨過多，不利于企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和回流，無法償還債務(wù)。如果生產(chǎn)量過少，又會導(dǎo)致庫存不足，也會影響企業(yè)的銷售。對于山西焦化來說，過去企業(yè)生產(chǎn)量是大于銷售量的，這就意味著過去企業(yè)的存貨較多。存貨多不僅影響資金的變現(xiàn)能力，而且影響企業(yè)的銷售利潤，這也是山西焦化近些年出現(xiàn)虧損的原因。為了改變這一現(xiàn)狀，山西焦化公司應(yīng)該依據(jù)市場調(diào)研，制定動態(tài)的生產(chǎn)規(guī)劃，要隨著銷售市場來調(diào)整自己的生產(chǎn)計劃，保證企業(yè)的資金利用能力。

3.3 加強對應(yīng)收賬款的管理

山西焦化公司的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)在流動負(fù)債中所占的比例較大，因此為了保證企業(yè)的發(fā)展，就要加強對應(yīng)收賬款的管理。一方面，控制應(yīng)收賬款的額度。山西焦化公司應(yīng)該建議統(tǒng)一的應(yīng)收賬款制度，在制度的管理下，根據(jù)不同客戶的情況有限度地調(diào)節(jié)應(yīng)收賬款的額度。對于信用情況良好的客戶，可以延長付款周期。對于信用不好的企業(yè)，則降低額度或者停止合作，從而避免企業(yè)出現(xiàn)壞賬情況。另一方面，強化應(yīng)收賬款的催收管理。對于應(yīng)收賬款出現(xiàn)的壞賬情況，應(yīng)根據(jù)其所欠賬款的賬齡采取不同的催收手段。對于賬齡較短，且該企業(yè)也經(jīng)營良好的，可以禮貌地打電話催收。對于賬齡較長且企業(yè)經(jīng)營不善的，應(yīng)收賬款極易變成壞賬，對此情況應(yīng)采用法律手段，及時訴訟追索。

3.4 完善銷售渠道

合理、完善的銷售渠道不僅可以幫助企業(yè)提高銷售收入，還可以提高資金的周轉(zhuǎn)率。山西焦化公司作為一家大型煤炭企業(yè)，目前已經(jīng)有相對穩(wěn)定的銷售渠道，在此基礎(chǔ)上，為了實現(xiàn)銷售的突破，應(yīng)該重點關(guān)注分銷商渠道。分銷商是山西焦化公司銷售的主要途徑，加強與分銷商的合作和管理，對資金回流有著重要作用。通過建立信用考核機制，加強對分銷商的管理，淘汰信用較差的分銷商，減少壞賬出現(xiàn)的幾率，對公司長遠發(fā)展是十分重要的。

4 結(jié)語

通過對山西焦化公司營運資金的情況進行分析，發(fā)現(xiàn)目前山西焦化公司流動資產(chǎn)規(guī)模較大，但是整體的資產(chǎn)效益較低。企業(yè)目前的整體融資渠道較為保守，應(yīng)收賬款額度較大，有較高的壞賬風(fēng)險。在此情況下，根據(jù)企業(yè)的實際情況，本文從生產(chǎn)和銷售的環(huán)節(jié)提出了相應(yīng)的解決對策。一是提高技術(shù)水平，合理調(diào)整生產(chǎn)庫存，有利于降低企業(yè)成本，提高資產(chǎn)的活力。二是加強銷售渠道的管理，選擇信用可靠的經(jīng)銷商，完善應(yīng)收賬款管理，可以降低企業(yè)壞賬風(fēng)險，提高對壞賬的管理能力。因此，本文的研究對山西焦化公司營運資金管理有著重要意義，既有利于實現(xiàn)山西焦化公司財務(wù)管理的改革創(chuàng)新，又有利于山西焦化公司未來的轉(zhuǎn)型升級。